宝城期货豆粕

黑色系品种强弱转换，化工品“绿肥红瘦”

截至6月29日下午收盘，国内商品期市多数下跌焦炭跌超4%；动力煤跌超3%；20号胶、PTA、原油、燃料油、纯碱、低硫燃料油、橡胶、焦煤、铁矿跌超2%油菜籽涨超4%；纤板、普麦、玉米淀粉、豆粕、豆二、棕榈油、菜粕、红枣、玉米、生猪涨超1% 周二，美联储在固定利率逆回购中接纳了8412亿美元，刷新历史新高 黑色系品种迎来强弱转换 宝城期货黑色系研究员涂伟华告诉期货日报记者，本周以来黑色金属品种迎来强弱转换。

商品遇阻多品种重挫 苯乙烯、乙二醇逆势拉升

20号胶和橡胶主力合约在昨日大涨之后，期货价格存在回调风险，由于宏观经济的影响，今日大幅下挫，分别下跌6.35%和5.58%但中国及东南亚部分橡胶产区进入停割期，宝城期货分析，短期内原料供应依然稀少，且随着轮胎厂需求回升，基本面向好，3月国内橡胶期货有望延续偏强格局运行 而在宏观经济的利空影响下，昨夜美国农业部公布的出口数据不佳，菜粕主力合约封跌停板，跌幅为5.00%，豆粕主力合约收跌4.86%；节后就持续大涨，存在回调风险，且现货市场平淡，现货成交价今日大跌的沪锡主力合约收跌4.47%；而因为天气原因导致农业需求中断的尿素主力合约封跌停板，跌幅为4.01%。

豆类期货价格延续多头行情

中证网讯（记者张利静）今日国内大宗商品整体承压震荡，呈现“农强工弱”格局农产品中，豆类期货涨势突出，该板块自4月下旬以来进入上涨通道 宝城期货分析师毕慧认为，虽然生猪存栏量明显下滑制约了豆粕消费增量，但随着生猪价格不断上涨及养殖户补栏积极性增强，生猪存栏量的恢复只是时间问题在豆粕—菜粕价差收窄至历史最低水平后，豆粕的替代消费量存在增长潜力；叠加生猪存栏恢复预期对豆粕需求存在拉动作用，豆类期价的强势拉升行情仍在继续。

农产品走势分化 双粕领涨逾3%

但因需求淡季，菜粕成交量并未大幅增加，仅在低价位置吸引部分买家补库，当前供需两面趋于平稳 豆粕方面，中储粮再度入场收购，对价格构成短期支撑，不过，增产带来的供应压力仍亟待消化，总体供需偏松在天气市左右走势的情况下，期价或波动反复 值得一提的是，宝城期货分析师表示：“去库存将成为近期影响国内豆类市场的关键因素，同时近期中美贸易摩擦不断，关注是否会波及到豆类市场，届时对粕类价格产生重要影响。

农产品走势分化 双粕领涨逾3%苹果领跌2%

但因需求淡季，菜粕成交量并未大幅增加，仅在低价位置吸引部分买家补库，当前供需两面趋于平稳 豆粕方面，中储粮再度入场收购，对价格构成短期支撑，不过，增产带来的供应压力仍亟待消化，总体供需偏松在天气市左右走势的情况下，期价或波动反复 值得一提的是，宝城期货分析师表示：“去库存将成为近期影响国内豆类市场的关键因素，同时近期中美贸易摩擦不断，关注是否会波及到豆类市场，届时对粕类价格产生重要影响。

双粕大幅反弹 关注去库存进展

操作上，依托10日均线短多操作，在2300元/吨一线止损 豆粕方面，中储粮再度入场收购，对价格构成短期支撑，不过，增产带来的供应压力仍亟待消化，总体供需偏松从主力合约看，豆粕期货1805合约受到美盘回升带动而高开上涨，近期盘面在区间内偏强震荡在天气市左右走势的情况下，期价或波动反复，建议在2750-2840元/吨区间内维持偏多交易 值得一提的是，宝城期货分析师表示：“去库存将成为近期影响国内豆类市场的关键因素，同时近期中美贸易摩擦不断，关注是否会波及到豆类市场，届时对粕类价格产生重要影响。

商品涨多跌少 两粕两煤强势上涨

周四(5月26日)早盘，期市商品涨多跌少，农产品与动力煤焦煤大涨，其中，豆粕大涨3.84%，菜粕大涨3.39，动力煤大涨3.38%，郑棉大涨3.06%，焦煤大涨2.2%，豆一大涨2.11%，棕榈油、沪铜、沪锌、菜油涨逾1%；下跌品种方面，铁矿石大跌2.01%，沪铝下跌1.48%，淀粉、乙烯、沪镍、黄金、沪铅、PVC小幅下跌 宝城期货：动力煤延续区间振荡 上周动力煤期货1609合约大幅反弹，逼近400元/吨整数关口，但市场成交量与持仓量都不及4月下旬的反弹行情。

豆粕：期货大佬看“天”讲故事

回顾2003年以来豆粕期价走势可以发现，每年6月份左右豆粕就会启动一波显著的上涨行情对此，宝城期货分析师沈国成指出，一般来说，7、8月份对应的是美国大豆生长过程中重要的结荚、灌浆期，如果在此期间天气情况较为干旱、高温，会影响大豆的结荚数量和颗粒饱满程度，对未来产量将产生不利影响，因此，不管是牛市还是熊市，7、8月份都呈现出较强的季节性强势周期，可以称之为天气市由于天气影响的具体程度需要在大豆收割之时才能最终确定，投机资金往往会借助生长期间的不确定性增加净多头寸，推升期价上涨。

一份报告引发的风暴：大豆“攻城掠寨”

然而，天气助阵在令国内外价格重拾升势的同时，也导致市场风险因素不断堆积宝城期货分析师沈国成表示，“如果后期天气炒作遭遇夭折，豆粕期现价格可能较快转向摇摇欲坠的状态进入9月份以后，美国大豆产量将会逐渐明朗，即使天气炒作暂时作梗，但是今年以来美豆生长优良率基本维持在62%-67%的历史高位区域，美豆丰产将成为板上钉钉之事随着时间不断推移，豆粕的天气市特征也将会“穷途末路”，导致过高的天气升水会被急速压缩，一旦美豆难以有效逾越1350-1400美分/蒲式耳的阻力，盘面“因自重而下跌”的形势可能加速，这必将导致国内大豆进口价格再度向4000元/吨之下看齐，并大大降低豆粕的作价成本，令期价主动承压回落。

永安期货：螺纹现货延续跌势

要点： ◆宏观要闻： 原油小幅上涨，收益光头阳线，逼近前期高点国资委预警央企停止纯规模扩张，要求巩固资金链地方投资频现大手笔，但资金来源成为问题美国拟定关闭燃煤电厂，将对国际煤价产生冲击 ◆现货动态： 螺纹现货延续跌势，未出现恐慌性抛售，周末钢坯市场反弹对市场有一定支撑，但成交依然清淡，下游对当前价格认可度不高，买涨不买跌心理下，仍期望以更低价格达成采购，贸易商方面，整体信心不足，出货套现仍是主流思想，在钢厂减产规模有限情况下，仍不敢大规模抄底补库，矿石方面，外矿弱势依旧，钢厂刚需补库，而贸易商受制于需求有限，不敢轻易上调报价。

永安期货：螺纹现货跌势趋缓

要点： ◆宏观要闻： 美元指数探底后回升，原油突破前期高点8月7日中午12点30分，澳联储宣布将利率维持在3.5%不变受此消息影响，澳元兑美元升至1.0261瑞士7月CPI数据公布，数据显示，瑞士7月CPI月率下降0.5%，小幅超预期。

永安期货：螺纹现货暂稳

要点： ◆宏观要闻： 美元指数继续维持震荡，原油创出近期新高后回落，收十字星7月经济数据今日公布，CPI涨幅可能会在两年半来首都下破2%务院派出的8个督查组公布了对16个省市的督查结论，对16个省市的楼市调控效果全部给予积极肯定。

永安期货：螺纹现货市场混乱报价 整体走弱明显

要点： ◆宏观要闻： 美元收涨，原油下跌欧央行维持0.75%利率不变德拉吉：欧央行将出台债券直接购买方案欧央行或将与ESM一道购买意西国债美国上周初请失业金人数36.5万好于预期。