场内豆粕期货期权

大商所：做好再生钢铁原料期货的上市准备

继续深化“一品一策”，完善胶合板、玉米、豆油、焦煤等品种合约规则制度和交割仓库布局 三是深化重点品种对外开放研究推进黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货和期权对外开放，进一步优化铁矿石期货合约，推动国产矿利用期货基差定价，多角度推动市场双向开放，着力提升重要大宗商品价格影响力 四是夯实场外“一圈两中心”建设加强场外产品创新，基本实现场外业务品种全覆盖，稳步拓展与现货平台合作，深化场内外协同。

Mysteel解读：【四川厚全】春节前鸡蛋价格上涨预期会落空 2月份极端价格或在3.5元以下

公司立足四川，布局全国，力争用 15年左右时间运营5000万羽以上在产商品蛋鸡,抓住消费升级与乡村振兴的历史机遇，把厚全建为领先的生态食品企业 公司目前在尝试参与期货市场的场内交易，主要品种为与其生产经营密切相关的鸡蛋期货，鸡蛋场外期权，豆粕玉米公司计划在2021年7月中旬推出厚全蛋价平台公司计划在乐山建设厚全禽蛋智慧交易中心，促进产业健康持续发展，构建以蛋鸡养殖为基础，禽蛋分级销售为重点，商贸物流为引领的紧密关联、高度依存的产业集群。

大豆压榨企业全角度锁定风险

“所以越来越多的企业开始利用豆粕期权进行风险管理”张猛表示一方面，压榨企业可以利用场内期权稳定企业生产经营，规避豆粕价格波动带来的风险期权多样化的组合策略可降低套保成本，提高企业资金使用效率另一方面，相比利用期货进行豆粕价格风险管理，试点项目体现了期权组合面对持仓风险时的独特优势

大商所：努力为油脂油料行业提供更高质量服务 加快推进豆油、棕榈油期权品种研发上市

席志勇认为，商品衍生品市场体系就好比一棵大树，现货是根、期货是干，期权、指数、互换、基差交易等工具是繁茂的枝叶为了培育根深、干壮、枝繁叶茂的这棵大树，2012年以来大商所主要做了四方面工作一是坚持开拓创新，逐步建立完善场内衍生品工具体系2017年大商所上市了国内第一个商品期权——豆粕期权，推动发行境内首只商品期货ETF以及银行结构性存款及理财、券商收益凭证、期货资管计划、指数保险等产品16只。

油脂油料衍生品：深耕产融结合 服务实体经济

中国大豆产业协会将与大连商品期货交易所联合起来更好地服务和推动我国油脂油料行业的发展 “改革开放以来，中国从大豆生产大国演变为进口大国，一颗小小的大豆见证了中国改革开放的历史巨变，也承载着大商所服务‘三农’、服务实体经济的探索和实践”大商所党委副书记、总经理席志勇在致辞时表示，从大商所早期单一的大豆期货到分拆为黄大豆1号、黄大豆2号期货，浓缩着大豆压榨原料以国产为主向进口为主的行业变迁；豆粕期货从研发上市，到成长为全球第一大成交量农产品期货，折射着中国蛋白消费结构的转型升级；从上市单一的豆油期货到豆油、棕榈油双油期货，反映了中国油脂消费结构的多元发展；从油脂油料期货到相关期权品种，从场内标准化产品到场外工具、产品和服务，显示出中国衍生品市场发育不断走向成熟。

国内首个生猪养殖收益“保险+期货”项目理赔

据期货日报记者了解，目前，产品设计要素包括玉米和豆粕期货价格，在玉米期权上市后，将与豆粕期权一道助力期货公司探索运用场内期权降低风险对冲成本，有助于为养殖户提供更为贴合自身需求的保险产品，服务更大范围的生猪养殖农户，助力生猪养殖产业稳健发展，推动生猪养殖产业优化和转型升级

“保险+期货”项目期权对冲效果实证分析

其次，现阶段在场内上市的期权合约品种有限，农产品商品期权只有大商所的豆粕期权和郑商所的白糖期权，其他试点农产品因为没有相关的场内期权，比如棉花，导致棉花“保险+期货”试点项目的再保险成本升高，同时也影响棉花场外期权的可复制性和推广性最后，场内期权合约的持仓限额也是影响期货公司风险管理子公司对冲风险的一个重要因素比如在2018年5月以前，白糖期权的持仓限额仅为2000手，较小的持仓限额导致其流动性风险升高，交易活跃性较弱，参与人数较少，上述这些因素都给对冲操作带来不便。

江明展：利用期权锁定价格波动的风险

在“第十一届国际玉米产业大会”同期活动“新供需背景下玉米走势分析及策略研讨会”的主题演讲环节中，兴证期货有限公司期权业务部总经理江明展先生介绍玉米场内期权与应用主要从商品期权市场现状、企业风险管理需求、商品期权的应用来讲解 首先讲到我国第一只场内商品期权——豆粕期权，自2017年3月31日上市以来，运行平稳，成交量及持仓量稳步增长，为市场提供了避险和对冲的工具，更好的服务于三农。

“新供需”背景下玉米市场走势及策略分析会圆满召开

主要从商品期权市场现状、企业风险管理需求、商品期权的应用来讲解首先讲到豆粕期权，我国第一只场内商品期权，接着结合玉米期货走势分析了期权与期货套期保值的优势，并且详细介绍了玉米期权的实际操作、交易策略、风险控制等诸多实用的内容 大连行和基金管理有限公司总经理助理研发部经理张美锋 针对新玉米投资及采购方面，大连行和基金管理有限公司总经理助理研发部经理张美锋先生进行了详细分析。

王凤海：加快推出玉米期权 全力推进生猪期货上市

5年来，我们始终牢记总书记重要嘱托，稳步推进豆粕期权上市、铁矿石期货国际化、场外市场建设等重大改革创新，逐步构建起期货与期权并存、境内与境外互联、场内与场外互通的多层次避险体系，初步实现了从单一、封闭的商品期货交易所向多元、开放的综合性衍生品交易所转型，在服务实体经济、服务国家战略的道路上取得重大进展。

豆粕期权助力企业防控USDA报告风险

在豆粕场内期权上市之前，由于豆粕场外期权需要通过豆粕期货对冲风险，导致场外期权权利金成本较高，一定程度影响了“豆粕期权+基差定价”贸易模式的推广豆粕场内期权上市后，豆粕场外期权权利金成本显著降低，也进一步加速了我国豆粕定价合同多样化的进程

豆粕期权开启风险与财富管理新纪元

豆粕期权的上市开辟了我国商品期权先河，不仅进一步完善了我国衍生品市场结构，还为相关市场主体提供了更加丰富的风险管理工具和策略私募、券商、银行、保险、基金和期货公司等专业机构可以在豆粕场内期权基础上设计出更加多样化、个性化的产品，解决目前市场产品和服务同质化的难题，吸引个人投资者以资产管理等方式间接参与市场，改善投资者结构 华东某投资管理公司注册资本1000万元，具备中国证券投资基金业协会私募投资基金管理人资格，已有50ETF期权交易经验。

豆粕期权场内与场外协同发展

豆粕期权推出后，由于场内期权定价合理、信息透明，为风险管理公司开展场外期权业务提供了重要的定价参考” 很多机构反映，场内豆粕期权上市后，场外期权报价的价差大幅缩窄，场外豆粕期权定价有明显向场内豆粕期权价格回归的趋势据期货日报记者了解，豆粕期权上市之前，场外豆粕期权的定价通常是在历史波动率基础上加约10个百分点的溢价，而在豆粕期权上市之后，场外豆粕期权报价通常只有1—3个百分点的溢价。

豆粕期权助力企业防控USDA报告风险

2017年，随着豆粕场内期权上市，企业开始积极尝试运用豆粕场内期权进行风险管理 2017年6月底，在美国农业部（USDA）报告发布前，市场预期美豆种植面积数据创新高且南美大豆丰产，所以M1709期货合约价格低位振荡根据历史经验，USDA6月种植意向报告发布前后，豆粕行情通常会出现大幅波动。

豆粕期权开启风险与财富管理新纪元

私募、券商、银行、保险、基金和期货公司等专业机构可以在豆粕场内期权基础上设计出更加多样化、个性化的产品，解决目前市场产品和服务同质化的难题，吸引个人投资者以资产管理等方式间接参与市场，改善投资者结构 华东某投资管理公司注册资本1000万元，具备中国证券投资基金业协会私募投资基金管理人资格，已有50ETF期权交易经验。

豆粕期权为饲料企业保“价”护航

作为我国第一个商品期货期权产品，豆粕期权的上市使我国场内商品衍生品工具由单纯的期货走进期货和期权并进的新时代，标志着我国商品衍生品市场体系建设迈出了历史性的一步豆粕期权的上市有助于完善期货市场价格发现功能，将为相关产业链各类企业和机构提供更为丰富、灵活的风险管理工具和交易策略，为期货市场服务“三农”和实体经济发展注入新的动力。

豆粕期权为饲料企业保“价”护航

作为我国第一个商品期货期权产品，豆粕期权的上市使我国场内商品衍生品工具由单纯的期货走进期货和期权并进的新时代，标志着我国商品衍生品市场体系建设迈出了历史性的一步豆粕期权的上市有助于完善期货市场价格发现功能，将为相关产业链各类企业和机构提供更为丰富、灵活的风险管理工具和交易策略，为期货市场服务“三农”和实体经济发展注入新的动力。

豆粕期权助力创新风险管理模式

秦皇岛久昌经贸有限公司（下称秦皇岛久昌）主要经营以豆粕、菜粕为主的蛋白原料贸易，目前年贸易量近60万吨，是豆粕贸易行业最具成长性的企业之一，位居华北地区前五强 目前秦皇岛久昌在日常现货经营中完全离不开期货、期权等风险管理工具豆粕期权上市后，秦皇岛久昌管理价格波动风险的策略更为灵活多样一年来，公司结合现货经营进行场内外豆粕期权操作，平均利润30元/吨，既规避了现货经营风险，又增加了企业利润，取得了很好的效果。

原油期货上市的另一种意义

1990年10月12日，以中国郑州粮食批发市场正式开业为标志的新中国期货市场诞生，突破性地开始了期货市场与国民经济的期现融合 2010年4月16日，以沪深300股票指数期货挂牌为标志，期货市场进入了商品与金融两大市场进行融合的历史发展时期 2017年3月和4月，以豆粕期权和白糖期权分别推出为标志，期货市场开启了期货与期权的融合，也大大促进了场内市场与场外市场的融合发展。

原油期货上市的另一种意义

1990年10月12日，以中国郑州粮食批发市场正式开业为标志的新中国期货市场诞生，突破性地开始了期货市场与国民经济的期现融合 2010年4月16日，以沪深300股票指数期货挂牌为标志，期货市场进入了商品与金融两大市场进行融合的历史发展时期 2017年3月和4月，以豆粕期权和白糖期权分别推出为标志，期货市场开启了期货与期权的融合，也大大促进了场内市场与场外市场的融合发展。