豆粕期货与外盘关系

“我的农产品网”2020豆粕油脂市场展望研讨会干货集锦

2019年12月5日下午，2020（第二届）上海大宗商品周之“2020年豆粕油脂市场展望研讨会”于上海国丰酒店举行。与会嘉宾回顾了2019年豆粕市场运行，并对2020年油脂油料市场进行分析与展望，共同探讨豆粕油脂产业的市场和机遇。

中美贸易担忧 提振豆粕走高

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一（17日）收低，交易商表示，受累于美国大豆收割推进，料产量将创纪录高位，且担心美中贸易的紧张关系11月大豆合约收低7美分，报每蒲式耳8.23-1/2美元，略高于上周创下的合约低位8.21-1/4美元12月豆粕合约收跌3美元，报每短吨305.70美元12月豆油合约收跌0.06美分，报每磅27.70美分。

突破60日均线 豆粕加速上行

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌，交易商表示，因美国作物评级良好，提振收成前景，加上担忧美中贸易紧张关系CBOT8月大豆期货合约收低7美分，报每蒲式耳8.73美元新作11月大豆期货合约收低8美分，报每蒲式耳8.87-1/2美元CBOT8月豆粕期货合约收跌0.70美元，报每短吨332.80美元交投最活跃的7月豆油合约持平于每磅28.94美分;8月豆油期货合约下跌0.02美分，报每磅29.03美分。

豆粕豆油双双下跌 油强粕弱格局延续

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三继续下跌，因对美中贸易关系转趋紧张感到担忧，中国是全球最大的大豆进口国CBOT7月大豆合约收低9.50美分，报每蒲式耳10.21美元7月豆粕合约收低4.30美元，报每短吨375.90美元7月豆油合约上涨0.26美分，报每磅31.47美分 国内走势：豆一1809合约弱势下跌，收报3687元/吨，下跌1.07%，持仓量减少5004至227398手；豆二1809合约振荡收跌，收报3402元/吨，下跌0.67%，持仓量减少3764至91736手；豆粕1809合约减仓下跌，下跌1.11%，收报3020元/吨，持仓量减少35804至207872手；豆油1809合约小幅下跌，收报5844元/吨，下跌0.34%，持仓量增加5784至952934手。

豆粕陷入振荡 豆油冲高回落

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收低，因对美中贸易关系转趋紧张感到担忧中国是全球最大的大豆进口国CBOT7月大豆合约收低11美分，报每蒲式耳10.30-1/2美元7月豆粕合约收低0.10美元，报每短吨380.20美元7月豆油合约下跌0.13美分，报每磅31.21美分 国内走势：豆一1809合约盘中冲高回落，收报3712元/吨，上涨0.19%，持仓量增加1984至232402手；豆二1809合约收于十字星，收报3416元/吨，上涨0.12%，持仓量减少2642至95500手；豆粕1809合约小幅下跌，下跌0.49%，收报3045元/吨，持仓量减少50432至2543674手；豆油1809合约冲高回落，收报5838元/吨，上涨1.00%，持仓量减少8996至947150手。

瑞达期货：市场担忧缓解 豆粕滞涨调整

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT大豆期货周一收跌,之前触及一周高位,交易商称,因美中贸易紧张关系缓解,以及遭千旱侵袭的阿根廷的降雨量少与预期CBOT5月大豆期货收跌2-3/4美分,结算价报每蒲式耳10.25-1/2美元,盘中触及3月19日以来最高10.40-1/4美元5月豆粕合约收跌2.9美元,结算价报每短吨375美元。

【农产品要闻简讯】豆粕下跌幅度有限

不过阿根廷减产预期仍在发酵，贸易关系担忧支撑，以及国内豆粕库存压力不大，预期国内豆粕表现强于外盘，下跌幅度亦有限如果关税政策出现变化或阿根廷天气再起风云，盘面将再度受到提振 3月9日，据华泰期货，玉米市场调结构和去库存的步伐远超市场预期。

USDA公布前 豆粕减仓调整

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下跌，市场担心如果美国对钢铁和铝征收高额进口关税，恐引发贸易关系紧张5月大豆合约收盘下跌9-1/2美分或1.05%，至每蒲式耳10.65-1/4美元5月豆粕合约收跌4.50美元，或1.39%，报每短吨383.5美元5月豆油合约回落0.38美分，或1.26%，报每磅32.10美分。

瑞达期货：USDA公布前 豆粕减仓调整

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下跌，市场担心如果美国对钢铁和铝征收高额进口关税，恐引发贸易关系紧张5月大豆合约收盘下跌9-1/2美分或1.05%，至每蒲式耳10.65-1/4美元5月豆粕合约收跌4.50美元，或1.39%，报每短吨383.5美元5月豆油合约回落0.38美分，或1.26%，报每磅32.10美分。

11月30日农产品期货机构观点汇总

11月28日农产品期货机构观点汇总

8月1日农产品期货机构观点汇总

4月豆粕供需缓慢改善 大豆到港继续施压

而综合来看，在美豆种植意向和库存报告之后，4月份豆类市场将重点关注USDA供需报告的调整，以及天气层面对拉尼娜现象的预期程度，而宏观经济层面巴西和美国货币汇率的变动仍将是大豆市场最大的不确定性所在在宏观经济不出现突发变化的情况下，预计4月份CBOT大豆仍有望偏强运行，而国内豆粕期货则随外盘偏强震荡运行；豆粕现货市场供需关系则会有所改善，继续走低的空间或将有限，但在大豆到港压力之下要出现明显反弹，难度也非常大，预计将延续低位震荡。

28日农产品期货出现分化 谷物相对较强

　　外盘：前一个交易日，芝加哥期货交易所（CBOT）9月豆粕合约收高27.8美元，报每短吨416.5美元 　　现货市场：上海钢联“我的农产品网”监测数据显示，天津含43%蛋白豆粕价格报3560元/吨，跌20元/吨；福建泉州3570元/吨，持平；浙江宁波报于3610元/吨，跌10元/吨；黑龙江佳木斯3800-3950元/吨，持平 　　消息面：分析师表示，目前的大豆玉米比价关系依然有利于明年播种大豆。

中证期货：外盘助力国内同步走强 关键位置支撑如期显现

观点：外盘助力国内同步走强，关键位置支撑如期显现 （1）隔夜晚盘，美豆期货价格涨势明显，主力合约收盘1292.5美分，较昨日涨1.47%美豆价格短期在1250-1300美分区间下沿受支撑而趋于企稳国内昨日领先外盘企稳，内外盘品种间关系均表现为豆油强于豆粕，油粕比价如期走强 （2）截止11月11日当周，美豆13/14年度净销售137.6万吨，超过八成来自中国订单；单周出口量248.9万吨，有超过190万吨的货船发往中国 （3）美豆销售进入高峰期，国内库存继续回补。

中证期货：整体窄幅震荡 油强粕弱格局如期展现

观点：整体窄幅震荡，油强粕弱格局如期展现 （1）隔夜晚盘，美豆期货价格窄幅震荡，主力合约收盘1275.25美分，较昨日微跌，远期合约略强美豆价格短期重新回到1250-1300美分区间之内继续震荡国内昨日有企稳迹象，内外盘品种间关系均表现为豆油强于豆粕 （2）当前美国市场缺乏利多，季节性压力促美豆技术调整。

中证期货：国内期现市场迥异 10月末豆类价格仍难跌

行情回顾： 上周市场豆类市场表现有三个鲜明特征：首先，主力合约还是移仓，美豆从11月合约移向1月合约，国内从一月合约移向五月合约其次，整体表现企稳，主要由外盘主导企稳国内期货市场表现偏弱于国际市场第三，品种间强弱关系逐步转向豆粕强于豆油 前期观点回顾和当前观点： 我们在上周报告《关键位置支撑显现，豆类将转强》中认为，收割压力和中国库存亟待补充支撑这对矛盾作用于豆类市场，当前美豆在1250-1260美分附近获取支撑。