豆粕期货时间价值

【广西晔龙】菜粕需求良好，节后供应趋于平衡或偏紧状态

公司主经营产品有豆粕、菜籽粕、葵花粕、椰子粕、棕榈粕等，与业内优质、实力居前的央企、外企、大型集团等建立良好的合作关系服务国内饲料企业客户约1000家经营秉承互惠互利，合作共赢、创新发展的经营理念，在技术、信息方面不断投入；贸易规模日益扩大，公司理念“诚为先，人为本”，以高品质的产品，优质的服务赢得广大客户的信赖与赞誉采购端，坚持第一手采购原则，结合期货套保、基差策略及期权模式，规划中、远期经营策略，最大限度控制成本并严把质量关；销售端,主要采取预售模式，节省工厂采购成本和时间，为客户提供优质的产品和行业最有价值、最高效的服务。

帆式交叉套利策略应用分析

同样，若看涨期权的时间价值小于看跌期权的时间价值，则可以买入看涨期权同时卖出看跌期权从而合成一根45度的损益直线，同时我们只需要在该标的期货合约上建立135度损益直线，即可锁定该期权组合中的时间价值之差 而这条反向损益直线，可以是期货单边持仓损益直线（期货多头持仓为45度线，期货空头持仓为135度线），也可以是另一条期权合成损益直线下面我们以某日期货实盘行情举例说明，由于行情截图数字过密难以清楚显示，笔者将其中价格数据用表格列出，行情数据取值于时点为2020年2月4日14：06分，标的物为豆粕2005的期权合约报价，该时点M2005合约期货价格为2634元/吨。

豆粕期权定价与财富管理的实证简析

随着豆粕期权市场成交规模的增长，期权与期货市场产生了根本而有效的联动，相当程度平滑了期货市场价格的剧烈波动如下图所示，我们对过去3年豆粕期货主力合约价格波动率进行了分析，图中圆圈部分为豆粕期权上市后豆粕期货价格的波动率可以明显看出，自豆粕期权上市后，豆粕期货市场价格波动变得更加平稳，波动率收窄，表明期权上市后对稳定期货价格起到了显著作用 财富管理功能 自豆粕期权推出以来，市场投资者参与积极，交易理性，方式灵活，策略丰富，特别是结合对应期货品种的对冲保值策略，即投资者既可以利用期权工具在市场上锁定现货、期货头寸的价格，从而达到保值的目的，也可以通过卖出期权赚取它的时间价值，从而获得权利金，在达到保值目的的同时，降低保值的成本支出，有效满足企业包括专业投资者对规避价格风险的需求。

豆粕上方目标看至3600元/吨

同时，可以考虑买入看涨期权对于前期已经做多的投资者，短期继续持有若豆粕价格上涨至目标位3600元/吨附近，则建议减仓或平仓看涨类期权与期货头寸，并考虑轻仓反向试空当前，豆粕隐含波动率较高，价格高位波动，波动率类交易可以考虑卖出3100—3150元/吨的看涨期权、3600元/吨的看跌期权以赚取时间价值

【全国成交】17日连粕震荡上涨 现货成交较好

9月14日美国CBOT大豆期货周五下跌，因美豆产量预期将创纪录高位，以及持续担心中美贸易战将限制对华出口，对市场带来压力CBOT-11月大豆期货合约收于830.4美分/蒲，跌5.2，跌幅0.62%另外有消息人士周五称，美国总统特朗普已经指示助理，实施对额外的价值约2,000亿美元的中国商品征收进口关税，但具体实施时间尚不清楚 17日豆粕主力合约M1901震荡上涨，收盘报收于3158，涨38，涨幅1.22%，持仓225.82万手，增仓0.4万手。

借力打力 择时而动

进入3月，市场看多情绪降温，大商所豆粕期货主力合约M1809逐渐回落至3000元/吨 北京时间3月22日早晨，美国国家公共电台（NPR）称，特朗普总统将于当地时间3月22日下午，签署一项针对中国贸易的备忘录据美国媒体报道，本次美国或将对价值300亿美元到600亿美元的自中国进口产品采取大规模征税措施 中国作为美国 大豆最大出口市场，2017年大豆进口量为9500万吨，其中三成来源于美国。

贸易商巧用豆粕期权避险增利

所以期权相关经验不足的团队，在参与期权波动率交易时，提前计划好止损线便尤为重要其次，波动率多头策略相当于和时间赛跑，若想在振荡行情中对冲掉时间价值的亏损，需要较为激进的对冲操作，对于交易员的技术和精力都是不小的考验最后，在对冲工具的选择上，当出现Delta暴露时，是选择期货对冲，还是通过调整期权头寸来保证Delta中性，也是需要面对的问题 4价值逐渐显现豆粕期权前景可期 豆粕期权上市不足一年，很多产业企业其实仍在摸着石头过河，在不断探索尝试着与自身业务相契合的风险管理策略。

豆粕期权为传统期现业务锦上添花

8月底至9月初，该饲料企业针对10月的豆粕使用量，卖出标的为1801合约、行权价格为2800元/吨的看跌期权之后的一个月，豆粕期现货价格均未出现大幅波动，企业赚取了期权的时间价值收益，有效降低了采购成本 据期货日报记者了解，一些饲料企业的套期保值思路正在逐渐转变，在行情运行较为平稳的时期选择卖出虚值看跌期权的策略对原材料成本进行保值。

豆粕期权先行者：完善实体企业风险管理体系

如果同期用期货工具进行套保，期货市场将亏损67元/吨 在上述策略模式下，如果卖出期权后标的价格下跌，企业可以赚取方向性的delta收益；如果行情振荡，可以赚取波动率走弱的收益，同时期间还能赚取期权的时间价值但在趋势性行情下，这种策略可能无法完全覆盖价格不利变动的亏损，因此，应用哪种衍生工具，何种策略，都要根据当时的市场情况灵活选择 3灵活套保和严格风控 通常对于油厂来说，在国内豆粕市场应该以“卖”为主，但当油厂在现货市场“超卖”时，也可以在期货、期权市场“买”向操作。

【期货收盘】黑色清淡 有色领跌

瑞达期货：豆粕1805合约呈现调整走势，下方系统均线支撑作用仍在，短线振荡偏强运行，建议多单持有，止损2790元/吨操作上，方向性策略，继续持有m1805系列的虚值看跌期权波动率策略，m1801系列剩余到期时间为8个交易日，时间价值衰减速度加快，可继续持有宽跨式组合，赚取时间价值

【期货收盘】焦炭高开低走 铁矿涨超3%

瑞达期货：豆粕1801合约减仓调整，保持在系统均线之上运行，短线偏强波动，建议多单谨慎持有，止盈2886元/吨，目标2960元/吨期权操作上，方向性策略，建议看涨期权多头谨慎持有波动率策略，m1801系列剩余到期时间为11个交易日，时间价值衰减速度加快，可继续持有宽跨式组合，赚取时间价值

【期货收盘】焦炭引领黑色系 大涨4.01%

瑞达期货：豆粕1801合约受阿根廷天气利多影响，大幅上涨，短线保持上行走势期权操作上，方向性策略，逢回调买入看涨期权波动率策略， m1801系列剩余到期时间为14个交易日，时间价值衰减速度加快，可逢高做空波动率，赚取时间价值

国内期货品种介绍

一.上海铜 1.1自然属性 铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。