豆粕期货价值

[早评]五矿期货：大幅下跌的5月豆粕投资价值不断增大

1，隔夜美豆探底回升，主力11月合约跌9.6；马棕主力低开高走收盘微跌，美豆油12月基本收平；加菜籽主力合约跌3.8 2，现货方面，主要地区豆粕价格下调100-130元/吨，主流价格在3680-3800元/吨一线；豆油棕榈油下跌100元/吨，菜油华南沿海跌150元/吨大豆压榨方面，现货压榨利润大幅转差，盘面压榨利润小幅转好。

Mysteel日报：DDGS价格稳定运行，下游采购多持观望心态

期货盘面下跌，北方港口收购价格下跌，销区港口跟随下跌10元/吨饲料企业心态谨慎，刚需补库为主，随用随采，玉米头寸建在30-35天左右，增加头寸意愿不高，进口玉米及进口大麦到港，替代价值高，挤压国内玉米需求，叠加养殖需求疲软，市场整体观望为主 豆粕：今日国内连粕大幅下行，全国主流地区油厂现货豆粕报价下跌0-60元/吨其中天津3600元/吨跌60元/吨，山东3590元/吨稳定，江苏3540元/吨跌30元/吨，广东3650元/吨跌30元/吨。

Mysteel日报：DDGS价格偏稳运行，下游用户多持观望心态

河北、河南深加工价格窄幅下调基层购销相对平稳，近期贸易商建库意愿增强，农户售粮尚可，渠道库存较前期增加 北港及期货价格下跌，销区港口贸易商报价小幅下调，饲料企业心态谨慎，刚需补库为主，随用随采，玉米头寸建在30-35天左右，增加头寸意愿不高，进口玉米及进口大麦到港，替代价值高，挤压国内玉米需求 豆粕：今日国内连粕震荡下跌，全国主流地区油厂现货豆粕报价上调30-80元/吨。

Mysteel日报：DDGS价格稳中调整，下游用户按需采购

基层购销活跃度尚可，贸易商根据价格灵活调整发货节奏 北港及期货价格上涨，销区港口贸易商报价小幅上涨，但成交一般，西南内陆地区饲料企业心态谨慎，刚需补库为主，随用随采，玉米头寸建在30-35天左右，增加头寸意愿不高，进口玉米及进口大麦到港，替代价值高，挤压国内玉米需求 豆粕：今日国内连粕震荡下跌，全国主流地区油厂现货豆粕报价涨跌互现其中天津3520元/吨涨20元/吨，山东3450元/吨涨50元/吨，江苏3440元/吨涨20元/吨，广东报价3420元/吨跌30元/吨。

Mysteel日报：DDGS价格维持稳定，下游用户保持刚需补货

另外超期水稻竞拍出现溢价，给市场价格带来支撑 销区玉米市场价格小幅上涨受台风降雨，期货上涨等影响，销区港口贸易商报价上调10-20元/吨，下游饲料企业对玉米有一定的补库需求，昨天稻谷顺利拍卖，参拍饲企较少，溢价原因，使用价值不高，持观望态度销区内陆地区玉米价格稳定运行 豆粕：今日连粕主力合约收涨，沿海区域油厂主流报价涨跌互现，其中广东4560元/吨跌20元/吨，江苏4430元/吨涨30元/吨，山东4450元/吨涨30元/吨，天津4500元/吨涨40元/吨。

Mysteel日报：玉米副产品今日价格高位盘整

总的来说，受出口暴增支撑美豆上涨;国内受通关偏慢及油厂开机率下降等影响，整体表现偏强，短期豆粕价格或将震荡偏强运行 玉米方面： 华北玉米市场价格稳中小幅偏强运行山东地区深加工企业到货车辆延续低位，另外河北局部地区遭到强降水天气，市场担忧影响玉米生长另外超期水稻竞拍出现溢价，给市场价格带来支撑 销区玉米市场价格小幅上涨受台风降雨，期货上涨等影响，销区港口贸易商报价上调10-20元/吨，下游饲料企业对玉米有一定的补库需求，昨天稻谷顺利拍卖，参拍饲企较少，溢价原因，使用价值不高，持观望态度。

【广西晔龙】菜粕需求良好，节后供应趋于平衡或偏紧状态

公司主经营产品有豆粕、菜籽粕、葵花粕、椰子粕、棕榈粕等，与业内优质、实力居前的央企、外企、大型集团等建立良好的合作关系服务国内饲料企业客户约1000家经营秉承互惠互利，合作共赢、创新发展的经营理念，在技术、信息方面不断投入；贸易规模日益扩大，公司理念“诚为先，人为本”，以高品质的产品，优质的服务赢得广大客户的信赖与赞誉采购端，坚持第一手采购原则，结合期货套保、基差策略及期权模式，规划中、远期经营策略，最大限度控制成本并严把质量关；销售端,主要采取预售模式，节省工厂采购成本和时间，为客户提供优质的产品和行业最有价值、最高效的服务。

Mysteel解读：油脂油料产业链线上交流会议精彩观点

后期随着进口利润的修复，国内进口7-9月买船增多但由于印尼前期政策反复，近月到港情况仍需持续跟踪，远期国内供应的持续性改善仍需关注进口利润及现货豆棕价差预计棕榈油高点已出，但拐点未至 最后颜晓明先生就豆粕期权及风险管理介绍展开详细解读首先介绍了豆粕期权，豆粕期权的基础，期权的三种价值形态，四种基本策略，五个影响因素以及期权和期货的区别接着对农产品价格风险管理进行了分享，他指出农产品价格风险管理的定价核心取决于政策、供需和资本三个因素，另外农产品价格风险具有高周期、低偏度和强相关波动特征。

Mysteel：2022年油脂油料新春团拜会精彩观点

首先是期权基础知识方面，她对什么是期权，期权分类，期权与期货的差异，期权的价值，以及权利金的影响因素等作出了详细的讲解接下来就是豆粕期权这块，针对什么时候适合买期权，豆粕关键生长期以及豆粕季节性规律进行了详细描述最后是期权操作策略，单腿期权策略、买入保护性期权组合策略(买保险）、领口策略以及期权风险管理思维等 接下来上海钢联豆油分析师滕浩对《新年度豆油基本面分析及后市预测》进行了演讲。

持仓分析：投机基金在芝加哥大豆期市的净多单创下八年新高

上周三到周五期间投机基金可能抛售了约1.5万手大豆期约 截至9月22日当周，种植户在大豆期货和期权市场的净空单增至338,490手，创下2012年7月3日当周以来的次高纪录这说明种植户的销售量高于正常 自5月初以来，投机基金一直看好CBOT豆油份额（oilshare，用于衡量豆油在大豆制成品价值中所占份额）截至9月22日，投机基金在豆油期货和期权市场的净多单从一周前的94,564手增至101,702手；基金在豆粕期货和期权市场的净多单从一周前的43,697手增至65,248手，创下2018年6月中旬以来的最高水平。

帆式交叉套利策略应用分析

同样，若看涨期权的时间价值小于看跌期权的时间价值，则可以买入看涨期权同时卖出看跌期权从而合成一根45度的损益直线，同时我们只需要在该标的期货合约上建立135度损益直线，即可锁定该期权组合中的时间价值之差 而这条反向损益直线，可以是期货单边持仓损益直线（期货多头持仓为45度线，期货空头持仓为135度线），也可以是另一条期权合成损益直线下面我们以某日期货实盘行情举例说明，由于行情截图数字过密难以清楚显示，笔者将其中价格数据用表格列出，行情数据取值于时点为2020年2月4日14：06分，标的物为豆粕2005的期权合约报价，该时点M2005合约期货价格为2634元/吨。

境内首只商品期货ETF在深交所挂牌上市 豆粕成覆盖全链条衍生工具大宗商品品种

主要持有大商所豆粕期货合约，并跟随大商所豆粕期货价格指数展期，以达到跟踪指数的目标，豆粕期货合约价值占基金资产净值的90%-110% 资料显示，豆粕是12种油粕饲料品种中产量最大的品种，具有良好的现货基础大商所豆粕期货自2000年上市以来，多次位居全球农产品期货成交量首位2017年，豆粕期权作为国内首个商品期权品种成功上市；2018年，包含豆粕期货及豆粕指数等标的的商品互换业务上线。

首只农产品期货ETF来袭 华夏豆粕ETF9月6日发行

上证报中国证券网讯（记者陈玥）近期，国内首批商品期货ETF获批问世，投资者迎来资产配置新工具据了解，首批商品期货ETF之一的华夏饲料豆粕期货ETF9月6日起发行，该ETF紧密跟踪大商所豆粕期货价格指数，聚焦豆粕投资价值，也是国内首只农产品期货ETF 目前，我国商品期货包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类，涉及细分品种也较多，豆粕作为重要的农产品，投资价值显著，可帮助投资者对抗通货膨胀。

Mymetal：铅锌金属早餐2019年第163期（9-6）

3、上证报：近期，国内首批商品期货ETF获批问世首批商品期货ETF之一的华夏饲料豆粕期货ETF9月6日起发行，该ETF紧密跟踪大商所豆粕期货价格指数，聚焦豆粕投资价值，也是国内首只农产品期货ETF 4、刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商工作层将于9月中旬开展认真磋商，为高级别磋商取得实质性进展做好充分准备。

菜粕不具备长牛基础

从板块角度看，菜粕难以脱离豆粕，走出独树一帜的行情当前，菜粕市场并无新的利多因素，前轮涨势有效填补价值洼地后，将开启振荡行情，并不具备大级别长牛的基础，菜粕指数在2550元/吨面临压力 （作者单位：安粮期货）

弘业期货：豆粕买家暂可随用随买

CBOT大豆期货周二上扬，1月大豆期货收涨13美分，报每蒲式耳8.75美元中美贸易战担忧令昨晚美豆大跌，连粕震荡下跌非洲猪瘟肆虐，养殖户补栏积极性受抑，水产养殖处淡季，豆粕需求不佳，及月底会晤临近，拖累豆粕延续回落但特朗普最新采访暗示可能会推进对2000亿美元中国商品上调关税，若不能与中国达成协议，将对最后一批价值2670亿美元的中国商品征收关税贸易战不确定因素仍存，买家暂可随用随买，等待月底领导人会晤结果指引。

豆粕期权定价与财富管理的实证简析

随着豆粕期权市场成交规模的增长，期权与期货市场产生了根本而有效的联动，相当程度平滑了期货市场价格的剧烈波动如下图所示，我们对过去3年豆粕期货主力合约价格波动率进行了分析，图中圆圈部分为豆粕期权上市后豆粕期货价格的波动率可以明显看出，自豆粕期权上市后，豆粕期货市场价格波动变得更加平稳，波动率收窄，表明期权上市后对稳定期货价格起到了显著作用 财富管理功能 自豆粕期权推出以来，市场投资者参与积极，交易理性，方式灵活，策略丰富，特别是结合对应期货品种的对冲保值策略，即投资者既可以利用期权工具在市场上锁定现货、期货头寸的价格，从而达到保值的目的，也可以通过卖出期权赚取它的时间价值，从而获得权利金，在达到保值目的的同时，降低保值的成本支出，有效满足企业包括专业投资者对规避价格风险的需求。

11月19日主要农产品早盘预测

特朗普已对价值2,500亿美元的中国进口商品征收关税，并威胁称，如果中国未能满足美国提出的要求，将对所有剩余的中国进口商品征收关税但现在特朗普称可能不必这么做棕榈油主产国印尼和马来西亚库存未来两个月预计将进一步上升，因主要买家的需求不太可能跳涨今日连盘预计开盘上涨 豆粕 16日CBOT大豆期货主力01月合约震荡上涨，报收于892.4美分/蒲，涨3.4，涨幅0.38%。

豆粕上方目标看至3600元/吨

同时，可以考虑买入看涨期权对于前期已经做多的投资者，短期继续持有若豆粕价格上涨至目标位3600元/吨附近，则建议减仓或平仓看涨类期权与期货头寸，并考虑轻仓反向试空当前，豆粕隐含波动率较高，价格高位波动，波动率类交易可以考虑卖出3100—3150元/吨的看涨期权、3600元/吨的看跌期权以赚取时间价值

【全国成交】17日连粕震荡上涨 现货成交较好

9月14日美国CBOT大豆期货周五下跌，因美豆产量预期将创纪录高位，以及持续担心中美贸易战将限制对华出口，对市场带来压力CBOT-11月大豆期货合约收于830.4美分/蒲，跌5.2，跌幅0.62%另外有消息人士周五称，美国总统特朗普已经指示助理，实施对额外的价值约2,000亿美元的中国商品征收进口关税，但具体实施时间尚不清楚 17日豆粕主力合约M1901震荡上涨，收盘报收于3158，涨38，涨幅1.22%，持仓225.82万手，增仓0.4万手。