期货豆粕收益

Mysteel早报：全国棕榈粕市场偏弱运行（20240411）

4月10日，全国进口棕榈粕市场价格稳中下跌，主流价格在1410-1560元/吨进口大豆到港量增加，国内豆粕产出提高，棕榈粕跟随豆粕偏弱运行，国内生猪期货强势反弹，养殖收益改善提高补栏积极性，需求端对粕价的支撑能力有所提升棕榈粕市场维持稳定，其他替代粕类或更有性价比优势，贸易商积极出货，下游终端观望氛围浓厚，对行情刺激能力下降短期国内进口棕榈粕价格延续偏弱运行为主

Mysteel日报：全国棕榈粕价格稳中下跌

4月10日，全国进口棕榈粕市场价格稳中下跌，主流价格在1410-1560元/吨连粕震荡运行，全国沿海贸易商豆粕主流现货报价下调10-60元/吨，其中天津贸易商报价3330跌40元/吨，山东贸易商报价3270跌10元/吨，江苏贸易商报价3250跌50元/吨，广东贸易商报价3270跌60元/吨进口大豆到港量增加，国内豆粕产出提高，棕榈粕跟随豆粕偏弱运行，国内生猪期货强势反弹，养殖收益改善提高补栏积极性，需求端对粕价的支撑能力有所提升。

DCE产业行—油料产业风险管理研讨会圆满落幕

以豆粕和玉米品种为案例，详细解释了不同背景下，企业该如何运用累购期权、含权贸易，双卖期权，领式期权等策略 在用期货期权衍生品对企业生产经营的风险控制应用上，如果盘面走势与套保方向相符，不算杠杆的前提下，不论买入套保还是卖出套保期货，都比买入看涨或看跌期权收益要高，因为期权买方需要支付权利金但期货买入或卖出套期保值对于中小企业来说存在远期利润尚未兑现时保证金不够的风险。

【中国证券报】成本下降利润好转，蛋鸡养殖户补栏忙

”一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞告诉中国证券报记者，“尤其今年春节过后，鸡蛋现货表现超出市场预期，养殖利润持续好转，目前处于历史同期高位，养殖场补栏积极性大幅提升，2月鸡苗补栏量出现超预期增长，补栏需求好转带动鸡苗价格上行” “近期豆粕价格跌幅较大，使得蛋鸡养殖成本环比下降，而蛋价上涨又增加了养殖收益，因此养殖企业利润明显提升。

Mysteel解读：下周豆粕市场心态看稳居多

目前市场行情变幻莫测，市场关注点近期主要放在南美天气情况、以及后期巴西大豆的产量上周四StoneX发布报告显示，预计巴西2022/23年度大豆产量有望达到创纪录的1.542亿吨，高于1月初预期的1.5379亿吨而巴西农户前期押注拉尼娜引发干旱天气导致大豆减产将提高豆价，依次希望获得更高的收益2月2日CBOT大豆期货收盘上涨，主要是阿根廷天气可能趋于干燥，豆粕价格飙升带来提振，预计短期美豆盘面将以震荡为主。

前三季度期市累计成交额超400万亿元

品种波动方面，申万期货研究所所长助理汪洋告诉记者，9月份股指、农产品板块向下趋势较为明显，其他板块多呈现区间振荡走势总的来看，商品市场整体呈现横盘振荡走势，趋势交易较难取得高收益，商品多数品种供应收紧与需求薄弱相互制衡，加之美联储加息、俄乌冲突等事件性影响，交易环境较为复杂 “进入9月，我国期货市场走势开始分化，其中黑色建材板块表现季节性利好而全面飘红，双焦、不锈钢、铁合金等涨幅均超6%；以原油为首的能源化工品整体跌幅较大，原油、燃料油、LPG等跌幅较大，而煤化工板块的尿素、甲醇、乙二醇则逆势收涨；有色金属整体下跌，贵金属小幅波动；在农畜产品方面，棕榈油、棉花棉纱跌幅较大，棕榈油跌17%，棉花棉纱、豆油等跌近10%；油料花生及豆粕菜粕则涨幅均超5%；金融期货板块则是全线收跌，IM跌超9%，IC、IF跌幅超6%。

Mysteel：CBOT大豆市场价格上涨（20220217）

周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场急升2.3%，市场担心巴西和阿根廷产量，因最近降雨来得晚，无法让作物收益美豆主力合约05上涨，上涨34.5美分收于1590.25美分临池豆粕与豆油出现大幅度的上涨，大豆市场比价提振

铁矿石竟成“亏损王” 原油抢得“盈利王”宝座

就目前情况来看，收益较好的是鸡蛋，亏损最多的是豆粕 记者在查阅从开赛以来的相关品种K线图发现，鸡蛋下跌幅度最大，其中2005、2006、2007合约鸡蛋的价格均呈现了不同程度的下跌走势，尤其是2006合约下跌幅度超过了20% 在中大期货研究院农产品分析师谢雯看来，鸡蛋下跌主要原因是由于2019年“非洲猪瘟”导致整体蛋白价格上升从而推高养殖利润，刺激养殖户大量补栏，导致今年蛋鸡整体存栏处于近几年最高水平，再加上疫情拖累消费、季节性消费淡季等。

期货工具助力复工复产 护航全产业链

” 据了解，这些资金可帮助企业采购6000多吨聚丙烯或10000多吨冰醋酸等医用原料，支援医药企业生产消毒水、口罩等医用制品 据南华期货相关负责人介绍，疫情防控期间，南华资本与内蒙古某企业深入沟通，根据企业实际需求，为其设计豆粕含权贸易合同该合同嵌套规模500吨、期限17天的豆粕买入看跌期权，帮助企业锁定未来一定时期的最高采购价格期权2月28日到期时，该企业获得21元/吨的期权收益。

大豆压榨企业全角度锁定风险

”张猛说道，项目运行中，期货公司期权团队深入了解压榨企业的生产经营情况后，提供有针对性的期权交易策略供压榨企业参考；压榨企业依据自身经营情况、资金实力、人员配备、风险承受力，选择合适的保值策略，并严格执行交易指令和风控计划，获得较为理想的保值效果和额外收益 通过此次案例可以看出，豆粕期权已经成为大豆压榨企业管理风险的利器，具有多方面的比较优势 从策略所需资金规模来看，传统期货套期保值与场内期权套期保值之间存在较大差异。

菜籽粕期权推出正当时

企业可以根据自己的需求，采用不同的期权套保方案，增强企业的风险管理和资金管理能力 “以2019年5—8月的菜籽粕行情为例，下游需求旺盛，叠加豆粕提振、猪肉价格带动水产等因素驱动，市场整体供不应求油厂是天然的现货多头，最担心菜籽粕价格下跌带来的收益风险，以往油厂只能单纯采用卖出套保策略，在这波行情中由于失去了价格上涨的收益机会，整体套保效果并不好”长江期货研究咨询部期权研究员管舜如说，菜籽粕期权上市后就能很好地解决这一问题，油厂可选择用买入看跌期权代替卖出套保，这样既能避免菜籽粕价格下跌带来的损失，还能减少保证金占用，减轻企业的资金压力。

如何捕捉豆粕期权的事件性套利机会

因此，本文除了要回测Straddle组合的策略收益情况外，还通过期初调整看涨期权和看跌期权的头寸来保证Delta中性，以回测中性组合的收益情况 期权量化回测主要基于USDA报告公布前波动率放大的考虑，下面首先对豆粕主力期货平值期权的隐含波动率进行研究对比，挖掘隐含波动率的变化规律由于豆粕期权是在2017年3月31日上市，所以我们从2017年4月开始进行数据考察虽然预测USDA报告对波动率的影响最多不会超过一周时间，但具体影响较大的期限我们并不能确定，需要进一步的数据分析和考察。

境内首只商品期货ETF在深交所挂牌上市 豆粕成覆盖全链条衍生工具大宗商品品种

2019年，基于大商所豆粕期货指数的豆粕期货ETF的发行成立和挂牌上市，则填补了大宗商品期货在大类资产配置中的空白至此，豆粕成为了覆盖全链条衍生工具的大宗商品品种 据了解，2017年大商所开始期货指数研究，目前已正式发布37只商品期货指数，基本形成覆盖大商所农产品、工业品品种的，包含综合、成份、主题、单商品及定制等各类指数的指数体系除本次上市的豆粕ETF期货之外，各类市场机构已基于大商所指数开发基金、银行理财、券商收益凭证、期货资管计划、指数保险等产品25只，进一步满足了投资者多样化的资产配置需求。

铁矿石期权上市路演

大商所很早就启动了铁矿石期权的研发，研发过程中，深入市场走访调研，了解产业风险管理需求2017年，豆粕(2760,-1.00,-0.04%)期权的上市，是大商所在期权工具上从无到有的历史性突破；两年后玉米期权的上市，是大商所在期权工具上从单一到N的华丽转身铁矿石期权是大商所将期权工具拓展是工业品领域的又一突破 相比期货，期权在实际使用中有哪些优点？ 管大宇：所有的工具，不论是现货、期货、远期，还是期权，其本质都是成本、风险和收益三者的交换，每个市场参与者，用自己愿意付出的成本和风险，去换取自己想要的收益，只是交换的方式和效率有所不同而已。

大商所：努力为油脂油料行业提供更高质量服务 加快推进豆油、棕榈油期权品种研发上市

席志勇认为，商品衍生品市场体系就好比一棵大树，现货是根、期货是干，期权、指数、互换、基差交易等工具是繁茂的枝叶为了培育根深、干壮、枝繁叶茂的这棵大树，2012年以来大商所主要做了四方面工作一是坚持开拓创新，逐步建立完善场内衍生品工具体系2017年大商所上市了国内第一个商品期权——豆粕期权，推动发行境内首只商品期货ETF以及银行结构性存款及理财、券商收益凭证、期货资管计划、指数保险等产品16只。

沪银领跌商品期货 大豆、菜油跌逾2%

11月6日，国内期市早盘多数下跌，贵金属领跌，沪银跌近3%，沪金跌近2%；农产品中，豆类、油脂走跌，豆二、郑油跌逾2%，菜粕、豆粕、豆油跌逾1%；能化板块飘绿，燃油、纸浆跌逾1%；黑色系飘红，螺纹、铁矿涨近2%，热卷、焦炭涨逾1%；有色弱势，沪铅、沪镍、沪锌跌近1% 贸易前景乐观贵金属走跌 对国际贸易协议的乐观预期与强劲的ISM服务业指数推动美股、美债收益率与美元同步攀升，使黄金期货价格收于三周来的最低水平。

油脂油料行业出现新型贸易商

随后在市场价格不断上涨过程中，不但保证了其肉铺供应货源不中断，而且还取得了较好的收益 “今年年初，北方地区很多投资者也在议论肉类价格上涨这些事，但其中的大多数人没有进一步深入分析，更不用说进行实际的投资行动了”一同参加调研的老严深有感触地说，投资成功不成功，机会面前关键要看行动 调研中记者发现，越来越多的投资者、投资机构对产业知识的学习需求较为强烈，建议相关机构今后进一步充分开发大豆、豆粕、豆油市场功能，促进基差点价等创新业务在大豆进口与压榨集中区的推广，搭建产业与金融市场对接的桥梁，推动产业转型升级，加强现货市场与期货市场融合，帮助相关企业和投资者及时把握产业发展趋势和市场变化特征，掌握更加详实的行业数据信息，为企业优化采购模式、实现降本增效和转型升级提供有效的决策参考。

首只农产品期货ETF来袭 华夏豆粕ETF9月6日发行

拟任基金经理荣膺拥有多年丰富的指数投资管理经验截至9月2日，其管理的华夏上证主要消费ETF年内收益率达53.67%，成立以来年化收益率18.63%，华夏中证500ETF年内成交额近300亿，场内活跃度在同类中领先荣膺表示，新产品华夏饲料豆粕期货ETF对于有资产配置、抗通胀、避险投资、套利交易需求的投资者都是较好的选择 商品期货ETF作为一类新产品，在投资管理上较为特殊，华夏基金在ETF领域优势显著，有利于新产品未来运作。

大商所饲料指数又添新应用

此外，8月27日，挂钩大商所豆粕期货价格指数的华夏饲料豆粕ETF及其联接基金正式获批，即将进入市场 据了解，为促进我国商品指数市场的发展，丰富投资与风险管理工具，大商所自2017年起已陆续发布了37只商品期货指数，基本形成覆盖大商所农业品、工业品品种的，包含综合、成份、主题、单商品及定制等各类指数的指数体系今年1至8月，各类外部机构基于大商所指数共发行4只银行结构性存款及银行理财、2只期货资管计划、10只券商收益凭证及3只指数保险，产品规模总计2.57亿元。

大商所饲料指数添新应用 将做好商品期货ETF入市准备

此外，8月27日，挂钩大商所豆粕期货价格指数的华夏饲料豆粕ETF及其联接基金正式获批，即将进入市场 据了解，为促进我国商品指数市场的发展，丰富投资与风险管理工具，大商所自2017年起已陆续发布了37只商品期货指数，基本形成覆盖大商所农业品、工业品品种的，包含综合、成份、主题、单商品及定制等各类指数的指数体系今年1至8月，各类外部机构基于大商所指数共发行4只银行结构性存款及银行理财、2只期货资管计划、10只券商收益凭证及3只指数保险，产品规模总计2.57亿元。