豆粕期货淡季和旺季

Mysteel解读：2023年上半年棉粕市场行情回顾及下半年展望

并且进入6月份开始，持续的震荡走低导致毛鸡价格已经开始低于去年同期 下半年展望： 从原料端来看，下半年将迎来新榨季的开始，新棉籽产出量将大幅增加；从供应端来看，疆内油厂预计今年10月底陆续恢复开机，棉粕库存格局由紧转松；从需求端来看，7-8月属于棉粕市场淡季期间，市场需求偏淡，但饲料产量或将稳定增加，养殖企业下半年采购意愿有所好转从替代品种来看，美豆减产炒作将继续主导粕类期货盘面强势，豆粕现货价格继续上涨，而下半年逐步迎来棉粕出量旺季，替代豆粕部分需求，产量也有望进一步创新高，从而利好棉粕市场，预计下半年棉粕价格维持高位震荡运行。

菜粕日报：郑盘休市 现货有所成交

周日，期货市场正常休市，现货基本稳定菜粕库存继续下降，其供应日益减少，不过水产养殖旺季已逐步进入淡季，对菜粕价格支撑有限，导致菜粕缺乏独立性，因此我们预计短期内菜粕或将继续跟随豆粕震荡调整后续密切关注美豆和豆粕行情走势

Myagric：2020年一季度豆粕价格走势分析

进口大豆库存低位，叠加海外疫情不断扩散，令豆粕价格水涨船高 今年1月份，豆粕价格受临近春节，豆粕需求逐步迎来传统消费季节性淡季，叠加外围美豆价格一路下跌，进口大豆成本重心下移，国内豆粕价格逐级下跌；2月份开始，国内豆粕价格逐步上升，因春节后国内大部分在新冠肺炎的背景下，各地物流交通一度受阻，豆粕运输受到阻碍；叠加需求端在正月传统的肉类消费旺季，因新冠肺炎导致养殖企业普遍压栏，短时期的饲料需求被放大；进入3月份，豆粕价格进一步大幅攀升，一方面因3月大豆到港量环比减少，另一方面因海外疫情不断扩散，市场担忧南美大豆产区大豆运输受阻，在国内进口大豆和豆粕库存极低时期，引发了豆粕价格的一轮大幅上涨，期货价格一度临近3000元/吨，现货价格全国普遍突破3100元/吨。

油粕比将回升

季节性因素分析 受国内养殖业高速增长影响，历年二三季度，在饲料消费旺季、油脂淡季影响下，豆油与豆粕的5合约与9月合约都是以振荡走低为主，一四季度则刚好相反 目前豆油粕比为2.2678，处于相对高位，现货油粕比值为2.2432，豆油粕期货比值处于升水状态，临近交割月由于季节性因素及期货比值向现货比值靠拢特性影响，短期期货比值有向近期均值附近回归的可能，但长期来看，比值回归均值附近后有继续走阔的可能。

油粕比将回升

季节性因素分析 受国内养殖业高速增长影响，历年二三季度，在饲料消费旺季、油脂淡季影响下，豆油与豆粕的5合约与9月合约都是以振荡走低为主，一四季度则刚好相反 目前豆油粕比为2.2678，处于相对高位，现货油粕比值为2.2432，豆油粕期货比值处于升水状态，临近交割月由于季节性因素及期货比值向现货比值靠拢特性影响，短期期货比值有向近期均值附近回归的可能，但长期来看，比值回归均值附近后有继续走阔的可能。

金鹏期货：豆粕或现报复性下跌

虽然随着气温升高，水产养殖进入旺季，但肉、蛋产品价格低走也殃及水产品，在春节过后，水产品价格低走同样不利于豆粕价格走高 油弱粕强只是暂时现象，联袂低走概率大 春节过后是油脂阶段性消费淡季，国内油脂价格大幅低走，大连豆油期货指数春节后下跌近千元之多相比之下，豆粕价格相对坚挺，现货维持在4000元/吨左右水平。

干旱天气重燃国内外豆类市场热情

国内豆油期货的走势较为折中，这与我国季节性需求密切相关，近期处于消费淡季，所以价格偏低，而春节前后处于消费旺季的1301合约则价格较高美国豆油与生物能源关系密切，所以经济形势影响其走势，决定了其远强近弱的格局，不同与豆粕、大豆的近强远弱 天气炒作仍有空间豆类期货外强内弱或将持续 7月下旬，美豆逐渐进入全面开花期，对于雨水的要求相对较高，但天气预报并没有给美豆带来太多的惊喜，短期内高温、干旱的天气仍会延续。

中证期货：豆类承接偏强格局 二季度调整概率加大

期货价格对供需等因素的反应越来越敏感，其趋势性也越来越较为明显，持仓量也越来越大此时的两个市场与收获、定购、淡季相比，人气越来越旺，资金也持续稳定地增加 而且从下游市场来看，豆粕的需求旺季在5月和9月，豆油夏季需求相对偏弱，今年的一季度豆粕现货走强带动的期货价格强势表现也和该因素有极大的关系而1301期货合约对应的豆油合约正式传统的豆油备货需求旺季，二季度的5月份一般主力资金会移仓到1301合约，该合约正是豆油的容易上涨的合约。