豆粕期货蛋白含量

Mysteel解读：近5年菜粕需求情况分析

理论上菜籽粕的用途包括用作饲料蛋白原料、生产油菜籽蛋白和提取化工原料.菜籽粕是一种重要饲料蛋白原料，与其他蛋白原料相比，具有某些特性与豆粕相比，菜粕的粗蛋白含量低于豆粕，但价格便宜，一般菜籽粕/豆粕比价在80%以下时，在水产料中添加菜籽粕具有价格优势 随着国产油菜籽产量萎缩，国产油菜籽压榨逐渐向小机榨聚拢，而国产油菜籽经过烘炒后压榨的产品是油菜籽饼，油菜籽饼经过加工之后可以用作水产饲料，但是质量不及普通菜籽粕，也不符合菜籽粕期货的交割标准。

中国廉价小麦供应充足，可能影响到玉米和大豆进口需求

一些饲料企业开始用小麦替代一半的饲料玉米，特别是在华北地区分析师称，饲料原料需求从玉米转向小麦，使得国内玉米价格无力反弹，也将影响到进口需求受玉米库存增加的影响，大连玉米期货在过去两个月里下跌了11%分析师补充说，如果国内玉米库存充足，买家就没有什么动力去进口 此外，豆粕需求也受到影响饲料企业官员称，小麦蛋白含量比玉米更高，因此小麦用量增加后，其他蛋白饲料，如豆粕用量也将逐步减少。

Mysteel：山东潍坊英轩柠檬酸渣出厂价格未定

菜粕维持窄幅波动

后期进口颗粒粕仍将对菜粕价格构成压力由于颗粒粕不符合交割标准，因此油厂菜粕库存偏低将导致可交割货源偏少 菜粕基差向上修复 饲料中的植物蛋白来源较多，最重要的品种是豆粕，接着是菜粕、葵花粕、花生粕等杂粕不同粕类的蛋白含量与适用范围存在交叉又略有不同，因此存在替代消费，但又不是完全可互相替代的，菜粕消费因此具备较高的波动性我们常把粕类单位蛋白价差作为一个短期跟踪指标，豆菜粕广东现货单位蛋白价差为4.3元，而期货合约09豆菜粕单位蛋白价差仅为-0.8元，主要因豆粕与菜粕当前基差差异较大。

进口DDGS周评：随着玉米期价上涨 基差水平扩大（第14周）

本周港口DDGS本周市场报价整体持稳上海港口进口DDGS现货2350元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%广东港口进口DDGS现货2380元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%，整体市场属于平稳状态 本周美国现货玉米价格上涨，随着期货价格上涨，基差水平在扩大本周基差水平达到较5月份期货价格低25美分的水平，而前一周较其低23美分本周燃料乙醇厂DDGS的出厂价大幅上涨，上涨了16美元/吨；而堪萨斯城现货豆粕的价格比较稳定，并略有回调。

进口DDGS周评：玉米价格走弱 连累DDGS价格调整（第10周）

本周港口DDGS本周市场报价整体持稳上海港口进口DDGS现货2350元/吨，较上周下跌30元/吨，蛋白含量为26%，脂肪含量10%广东港口进口DDGS现货2380元/吨，较上周下跌50元/吨，蛋白含量为26%，脂肪含量10%，整体市场属于平稳状态 本周美国现货玉米价格走弱，期货价格带来了很大压力本周基差水平仍维持在较5月份期货合约低9美分本周燃料乙醇厂DDGS的出厂价下跌了1美元/吨，但堪萨斯城现货豆粕的价格上涨了4美元/吨，受阿根廷提高出口税的新闻所驱动。

中国油籽交易商谨慎看待饲料新规对大豆需求的影响

　　上周五中国饲料工业协会批准了一份猪和鸡饲料的新标准，将猪饲料的蛋白含量调低1.5个百分点，将鸡饲料的蛋白含量降低了1个百分点新的标准只是一份指南，农业部也没有说明何时生效贸易商称，价格继续是豆粕消费者关注的焦点 　　中国一位匿名交易商称，新规定不是强制性的另一位北京交易商称，大多数大型饲料加工厂使用的豆粕已经比去年少，因为价格比2017年高今年大连商品交易所的豆粕期货上涨了20%左右，达到创纪录的每吨3300元/吨。

中国动物饲料蛋白含量新规将导致大豆消费减少1400万吨

　　中国是全球头号大豆进口国目前正在通过使用替代油粕以及减少饲料蛋白含量的方法来削减豆粕消费 　　上周五，大连商品交易所的1月豆粕期货报每吨3383元今年累积上涨近25%

供应紧张缓解 豆粕面临回调

草案建议，猪饲料和家禽饲料中的粗蛋白含量最低标准将下调3%如果低蛋白方案得到批准，那么本年度国内大豆需求将减少1000万吨 目前，豆粕与杂粕的价差扩大，豆粕在饲料生产中被替代，一些大型饲料厂开始调整配方，菜粕、棉粕等杂粕的添比提升，猪料中菜粕的添比从3%升至5%，甚至8%，水产料中菜粕的添比也从25%升至35%替代品添加比例提升，豆粕的消费空间被压缩 操作策略 针对豆粕期货交易，可以在1901和1905合约上逢高沽空。

豆粕价格下跌压制菜粕价格

期货方面，1月合约价差为609元/吨，由于豆粕5月合约价格较低，5月合约价差仅为467元/吨与月初相比，现货价差整体平稳，期货价差缩小60元/吨左右 后期菜粕需求下降豆菜粕价差或逐渐扩大，由于水产养殖进入淡季，后期菜粕需求将继续下降港口DDGS库存达到130万吨，报价仅1500元/吨左右从单位蛋白来看，DDGS与菜粕持平，但由于DDGS脂肪含量高于菜粕，因此使用价值已经高于菜粕。

油脂走高 等待报告引导

汇率方面，令吉特近几周继续下降，年内累计跌幅接近20%，为亚洲新兴经济体中表现最差的外汇品种马来西亚棕榈油局将于明日公布8月产量及库存数据，许多人预期前景偏空，等待结果指引国内方面，棕榈油现货价格局部上涨，期货同样走强从盘面走势看，资金多日内参与，谨慎等待明后日报告引导 　　周三，国内菜籽类市场平淡，期货跟随周边运行近期有机构对沿海地区蛋白粕进行调研，根据调研反馈，今年由于菜粕价格偏高，企业用豆粕替代菜粕，水产料中菜粕含量由以往的35%—40%降至15%—20%。

中国需求强劲欧洲豆粕价格走高

欧盟高蛋白质含量豆粕报价则上涨7-10美元 8月发运豆粕报价则上涨9美元至每吨407美元 分析师称，市场在追随CBOT大豆市场的涨势，CBOT大豆期货已经上涨至自7月23日以来的最高水平 截止1626GMT，11月大豆合约上涨2.75%至每蒲式耳9.893/4美元。

3日农产品期货大多下跌 除菜粕受现货价格支撑

　　消息面：据巴西分析咨询机构Agroconsult的报告显示，2014/15年度巴西大豆播种面积预计将达到创纪录的3120万公顷，相当于7740万英亩 　　据阿根廷罗萨里奥谷物交易所称，今年阿根廷大豆蛋白量偏低全国范围内的大豆蛋白含量仅为37.19%，含油率为22.66%由于蛋白含量偏低，意味着今年阿根廷大豆或者豆粕销售难度加大 　　豆油偏弱振荡 后市或继续偏弱运行 　　行情回顾：今日大商所豆油期货合约探低回升，主力1409合约报收6702元/吨，跌0.98%，持仓494586手，成交量245980手。

国际期货品种介绍

11、美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货标准合约? ? 合约单位???? 5,000蒲式耳 交割等级 ????2等黄大豆或交易所指定的替代品 报价单位???? 美分或1/4美分/蒲式耳 最小变动价位?? 1/4美分/蒲式耳($12.50/张) 日涨跌幅限制 ??比上日结算价高低30美分/蒲式耳(可扩大为45美分),现货月无此限制 合约月份???? 9,11,1,3,5,7,8 最后交易日??? 交割月倒数第7个交易日 最后交割日??? 交割月的最后一个交易日 交易时间???? 周一至周五9: 30 a .m. - 1:15 p.m. 芝加哥时间 12、美国芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货标准合约? ?交易单位:100吨（每吨＝ 2000磅 ） ?交割等级:蛋白质含量48％以上。