焦煤期货市场化

山西国资委吉凤鸣：焦煤期货助推煤价市场化

能够使煤炭工序双方有效进行套期保值，规避风险，从而保证工序双方的利益 第三建立煤炭期货市场还可以起到稳定国内炼焦煤市场价格的作用，减少国内焦煤价格变动带来的影响 国内炼焦煤缺口大、对外依存度高，开展焦煤期货有利于我国争夺国际炼焦煤定价权焦煤期货的推出有利于增强下游采购过程中的溢价能力，有利于焦化行业的市场化，有利于钢材(3879,20.00,0.52%)的成本控制。

市场化为焦煤期货铺路

从去年开始，大连商品交易所前往山西、山东、河北等炼焦煤主产区域和销售区域进行调研，调研了解到，炼焦煤市场化程度高、行业政策相对宽松、供需分散、竞争充分、定价机制已经市场化，具备开展期货交易的基础条件 在我国，炼焦煤资源相对稀缺，商品化程度较高，这使得炼焦煤期货具备很扎实的市场基础。

基差贸易助煤焦企业转移风险

通过基差贸易使相对标准化的期货市场与普遍个性化的现货市场能够有效对接，真正实现期现结合，有效将现货价格风险转移到期货市场，在推动焦煤焦炭市场化定价的同时，实现买卖双方的互利共赢 从一口价到“期货＋基差定价”的演变 随着近年来国内经济快速发展，下游钢铁产品拉动上游焦煤、焦炭需求高速增长近5年以来我国炼焦煤产量呈小幅增长趋势，2020年炼焦精煤产量48510万吨，较上年增长1464万吨；进口炼焦煤7466万吨，与去年基本持平。

Mysteel参考丨《煤炭法》修订草案出台对煤炭定价机制的影响

不过，近几年BSPI指数较市场价格略有失真，国家陆续指导发布了几个具有影响的价格指数除动力煤价格指数外，其他煤种如炼焦煤、无烟煤、喷吹煤价格指数陆续进入大众视野，比如：我的钢铁网MyCCpic国产炼焦煤价格指数等 4.政策引导市场化深入 煤炭期货上市 市场化定价阶段（2013-2015年）：2012年12月发布的《国务院办公厅关于深化电煤市场化改革的指导意见》，提出要加快完善社会主义市场经济体制，更大程度发挥市场在资源配置中的基础作用，形成科学合理的电煤运行和调节机制，保障电煤稳定供应，促进经济持续健康发展。

10月19日大宗商品期货收盘概况

在19大即将召开之际,大家喜迎盛会，维稳是主基调暂时缺少趋势性行情.近日有专家表示要用市场化的方式去产能.如果传言属实,螺纹钢期价上行空间有限,将进入震荡下行 ●焦煤：10月19日，焦煤1801合约振荡趋弱，终盘收于1097元/吨，比上一交易日结算价跌75.5元/吨，跌幅6.44%，持仓量为301696手，日增仓9566手 瑞达期货：今日炼焦煤现货市场暂稳运行，空头氛围较浓，技术形态上向上反弹乏力，20日线压力较大，短期建议JM1801合约逢高抛空，建仓参考1100元/吨，止损参考1120元/吨。

王显政谈煤炭“十二五”和“十三五”

四是市场化改革深入推进结束了价格“双轨制”，煤炭市场化改革取得实质性进展全国建成了中国太原、大连东北亚、鄂尔多斯、华东等多个区域性煤炭交易中心，焦炭、炼焦煤、动力煤期货上市，形成了以全国煤炭价格指数为主体，秦皇岛、环渤海、太原等区域价格指数为辅的煤炭市场价格指数体系 五是生态矿山建设稳步推进。

王显政谈煤炭“十二五”和“十三五”

四是市场化改革深入推进结束了价格“双轨制”，煤炭市场化改革取得实质性进展全国建成了中国太原、大连东北亚、鄂尔多斯、华东等多个区域性煤炭交易中心，焦炭(689,8.00,1.17%)、炼焦煤、动力煤期货上市，形成了以全国煤炭价格指数为主体，秦皇岛、环渤海、太原等区域价格指数为辅的煤炭市场价格指数体系 五是生态矿山建设稳步推进。

缓解煤炭困局重在发挥市场作用

因此，为了煤炭市场平稳健康持续发展，笔者建议政府应做好以下几点： 首先，完善市场体系近年来，煤炭市场化已经实现了重大突破，电煤价格成功并轨，炼焦煤和动力煤期货接连上市尽管如此，煤炭市场离统一开放、竞争有序还差很远，各类煤炭主体的地位极不平等，在行政力量干预下，中小煤炭企业很难与大型煤炭企业实现平等竞争，此外，中小煤炭企业还常常面临政策调整变化所带来的生存危机。

2013年中国钢铁行业关键词：金融化

它还有助于建立焦化行业进口炼焦煤信息沟通协调机制，及时调研、沟通国内外炼焦煤资源、品种、产销存以及运力变化等信息，维护煤炭、焦炭、钢铁产业链平稳运行，拓展我国炼焦行业生存和发展的空间 目前国家对炼焦煤市场没有进行管制，其市场化程度较好，参考已经上市的钢铁和燃料油期货上市的经验，首推炼焦煤期货作为首个煤炭行业期货产物，具有重要的意义可根据其市场运行情况，进一步研究占据我国煤炭市场主要地位的其他煤种。

下一个：动力煤期货

炼焦煤涵盖焦煤、气煤、1/3焦煤、肥煤、瘦煤、气肥煤等多个品种在炼焦煤各品种中，焦煤对焦炭生产具有不可替代性，价格具有代表性，是炼焦煤价格的风向标 同时，焦煤市场化程度高，不存在价格管制，生产、贸易和消费企业较多，竞争较为充分，现货交易流畅，可供交割量较为充足，国家标准明确，检测较为方便因此，证监会认为，选择焦煤作为期货交易标的较为合理。

Mysteel：焦煤期货上市的影响分析

上游整体上市将对于未来钢厂经行成本控制起了重要作用煤-矿-钢的整体上市预示着市场金融化的新纪元，利用金融工具经行价格风险控制未来将会成为整个产业链的主旋律 二、从现货层面看： 2.1焦煤期货将进一步完善现货市场的价格形成机制，在煤炭的“黄金十年”终结下，动力煤和炼焦煤价格更加趋向于市场化，而此时推出焦煤期货则加速焦煤价格的市场化进程。

Mysteel：焦煤期货上市的影响分析

目前证监会已经批文下达，同意铁矿石期货上市，并且已经进入交易所的日常工作时间安排表中上游整体上市将对于未来钢厂经行成本控制起了重要作用煤-矿-钢的整体上市预示着市场金融化的新纪元，利用金融工具经行价格风险控制未来将会成为整个产业链的主旋律 二、从现货层面看： 2.1焦煤期货将进一步完善现货市场的价格形成机制，在煤炭的“黄金十年”终结下，动力煤和炼焦煤价格更加趋向于市场化，而此时推出焦煤期货则加速焦煤价格的市场化进程。

Mysteel：焦煤期货上市的影响分析

目前证监会已经批文下达，同意铁矿石期货上市，并且已经进入交易所的日常工作时间安排表中上游整体上市将对于未来钢厂经行成本控制起了重要作用煤-矿-钢的整体上市预示着市场金融化的新纪元，利用金融工具经行价格风险控制未来将会成为整个产业链的主旋律 二、从现货层面看： 2.1焦煤期货将进一步完善现货市场的价格形成机制，在煤炭的“黄金十年”终结下，动力煤和炼焦煤价格更加趋向于市场化，而此时推出焦煤期货则加速焦煤价格的市场化进程。

2013天津焦煤期货暨煤焦进出口市场研讨会

大连商品交易所炼焦煤期货合约即将上市，焦煤期货的推出将会对煤炭价格的稳定和合理变动起到重要作用，对国内炼焦煤生产企业和下游钢材以及焦化企业的采购、发展产生重要影响，有助于完善我国“煤—焦—钢”产业链的市场化程度为使炼焦煤供需双方有效地进行套期保值、规避风险，从而保障供需双方的利益，大连商品交易所和我的钢铁网将于2013年3月19日在天津滨海假日酒店举办“2013焦煤期货暨煤焦进出口研讨会”。

焦煤期货上市后活跃可期 或完善产业链避险体系

　　第二，现货市场化程度较高焦煤市场中间贸易商数量众多，市场深度可能超过焦化行业贸易商对焦煤期货上市抱有很高热情 　　第三，焦煤市场产业链完备炼焦煤是生产焦炭的主要原料，处于煤-焦-钢产业链的源头焦煤价格变化必然牵连到下游采购大户的生产成本情况焦煤期货上市后，将与焦炭期货、钢材期货相得益彰，一同构建起煤-焦-钢产业链完备的套保流程 　　第四，国内、外市场联动性日益密切。

证监会批准大连商品交易所开展焦煤期货交易

在炼焦煤各品种中，焦煤对焦炭生产具有不可替代性，价格具有代表性，是炼焦煤价格的风向标，国际国内炼焦煤贸易最关注的是焦煤价格同时，焦煤市场化程度高，不存在价格管制，生产、贸易和消费企业较多，竞争较为充分，现货交易流畅，可供交割量较为充足，国家标准明确，检测较为方便因此，选择焦煤作为期货交易标的较为合理 经过认真研究和深入调研，根据现货市场的实际情况和期货合约设计的技术要求，大商所已经完成了焦煤期货合约设计和规则制定工作，拟定了较为严格的交易、结算和交割制度，论证了保证金、涨跌停板和持仓限额制度等风险控制措施。

焦煤期货动力煤期货有望同步上市

专家称，作为继焦炭之后的又一个能源品种，焦煤期货的推出将进一步强化期货市场对煤炭产业的服务，深化炼焦煤的市场化程度，助推动力煤的市场化进程，对煤炭价格的稳定和合理变动将起到重要作用，进一步完善“煤—焦—钢”产业链避险体系 另外，动力煤上下游产业链均为国民经济的重要行业，其影响广泛而深远，需要相关政府部门、行业协会、现货企业的大力支持，需要各方发挥积极作用，合力推动动力煤期货顺利上市。

寒冬潮袭击钢铁业 焦煤期货宜尽早推出

我国煤炭年产量41万吨中等规模独立焦化厂每月消耗焦+肥2.2万吨，折合期货合约740手，而大钢厂平均每月市场化采购3万吨焦+肥，折为1000手而大型钢铁企业的焦炭平均产能为284万吨，每月消耗炼焦煤30万吨，折合10000手参照焦炭交割月份与交割月前一个月持仓限额1：3的比例，焦煤交割月前一个月持仓限额设定为3000手 综合来看，焦煤期货合约设计为每手30吨最为恰当。

寒冬潮袭击钢铁业 焦煤期货宜尽早推出

我国煤炭年产量41万吨中等规模独立焦化厂每月消耗焦+肥2.2万吨，折合期货合约740手，而大钢厂平均每月市场化采购3万吨焦+肥，折为1000手而大型钢铁企业的焦炭平均产能为284万吨，每月消耗炼焦煤30万吨，折合10000手参照焦炭交割月份与交割月前一个月持仓限额1:3的比例，焦煤交割月前一个月持仓限额设定为3000手 　　综合来看，焦煤期货合约设计为每手30吨最为恰当非期货公司会员和客户的在交割月份、交割月前一月份和一般月份持仓限额为分别为1000手、3000手和10000手，焦煤标准仓单在每个交割月份最后交割日后3个工作日内注销。

我国焦煤产业现状及相关政策

2004年至今，是我国煤炭市场化体制机制不断完善的阶段，取消电煤价格临时干预措施，不再直接干预重点电煤价格，铁路运力配置也以供需双方签订的合同为基础 与电煤不同，国家较早放开了所有炼焦煤的定价机制，产业政策相对而言比较宽松，市场化改革较为彻底，市场体系逐渐完善，目前已经形成了比较灵活的市场化供需双方交易机制，开展期货交易不存在政策性障碍。