近期焦煤期货分析

双焦期货连收五阴，焦煤进口偏高，市场阶段性承压

综合来看，当前煤焦供需两弱、库存持续回升，且春节前市场观望情绪渐浓，预计期货仍将维持偏弱振荡运行宝城期货认为，上述利空驱动实际上已基本释放，例如煤炭旺季保供工作将在春节后进入尾声，以及铁水产量见底后市场也将重归复产逻辑，加之近期已有部分政策利好落地，2月、3月宏观强预期仍有发挥空间因此，本轮煤焦下跌大概率是阶段性走弱，春节后焦煤、焦炭期货价格重心或再次上移 节后或有供应回升压力 东吴期货黑色系分析师朱少楠向财联社指出，节后供应有回升压力，节前焦煤供应偏低，但春节之后有回升的压力，同时进口端来看总体还是保持高位，2023年1-12月累计进口炼焦煤1.0亿吨，同比增60.6%，1月蒙煤通关保持高位。

供需基本面偏紧，双焦估值攀升

海通期货双焦高级分析师魏亚如也表示，今年以来下游焦钢企业的利润始终处于低位水平，原料价格的波动对钢厂利润影响较大，下游钢厂对焦煤焦炭的库存控制在较低水平因此，在目前焦煤焦炭需求旺盛的阶段，钢厂的原料库存又处于低位，便使得近期焦煤焦炭价格支撑较强，盘面重心不断抬升 在三立期货研发部部长乔乔看来，近期双焦的大涨可追溯至今年6月初，彼时由于成本端炼焦煤国内产量增长2.5%，进口量增长80%，疫后第一个终端旺季需求平淡不及预期，成本坍塌叠加需求不及预期，双焦价格出现了40%左右的降幅。

焦炭开启第四轮提涨，行业盈利中枢上移

在上下游供需错配的情况下，今年以来，焦炭价格经历多轮提涨Mysteel分析认为，目前国内炼焦煤市场延续偏强格局，整体供应依旧偏紧；需求方面，3月14日焦炭价格开始第四轮提涨，市场情绪向好，焦企利润回升，补库意愿较强，支撑短期内炼焦煤市场坚挺运行 弘业期货表示，焦煤市场整体供应趋紧，支撑出货顺畅的煤矿焦煤价格上涨运行下游焦炭市场看涨情绪不减，焦企开启第四轮提涨，且部分焦钢企业近期有复产计划，对原料煤需求依旧旺盛。

煤炭大产区受灾导致澳煤“蠢蠢欲动”，对国内外市场影响几何？

因此操作上，需谨慎应对，不宜激进操作 海通期货分析师魏亚如表示，目前焦煤供应较为稳定，下游需求经过前期去库存后，采购逐渐释放，由于近期环保督查小组入驻山西吕梁，当地有部分焦企有限产现象，对焦煤采购较为谨慎，短期来看，焦煤或维持振荡，但不排除随黑色系整体上行的可能但从中期来看，焦煤库存阶段性去化后，采购需求逐渐释放加上焦化行产能的投放，炼焦煤需求预计将有明显回升 “相对于焦煤来讲，焦炭就显得稍不乐观。

煤炭大产区受灾导致澳煤“蠢蠢欲动”，对国内外市场影响几何？

但是随着价格的变化，目前焦炭的估值并不高，焦煤与动力煤的估值也不低因此操作上，需谨慎应对，不宜激进操作 海通期货分析师魏亚如表示，目前焦煤供应较为稳定，下游需求经过前期去库存后，采购逐渐释放，由于近期环保督查小组入驻山西吕梁，当地有部分焦企有限产现象，对焦煤采购较为谨慎，短期来看，焦煤或维持振荡，但不排除随黑色系整体上行的可能但从中期来看，焦煤库存阶段性去化后，采购需求逐渐释放加上焦化行产能的投放，炼焦煤需求预计将有明显回升。

疫情之下 国内商品期市涨跌互现 黑色系承压显著

对此，分析师认为，我国在坚持外防输入、内防反弹的基础上，积极有序推动复工复产，将为人民币汇率提供有力支撑尽管短期来看，人民币汇率会受外围经济金融动荡的拖累，但中长期看，随着中国经济仍然处于转型升级的向好趋势，人民币在国际货币体系中的地位会越来越高当前国内钢材市场多空因素交织，下游复工加快，资源供应压力较大，库存消化趋缓，出口市场严峻黑色系期货承压调整，市场重归谨慎，预计近期国内钢材现货市场阶段性调整；铁矿石市场将呈振荡运行状态；国内焦炭市场以稳为主；炼焦煤市场稳中偏弱；市场不确定因素不断增加增加。

焦煤下行空间有限

随着市场对于房地产长期趋势的预期调转向下，以及环保供应环比冲击减弱，黑色产业链的商品期货都经历了一波快速下跌行情其中，炼焦煤无论是期货价格还是现货价格，都相对产业链其他品种抗跌那么这种相对抗跌的状态能否持续？能否给黑色产业链提供一个较坚挺的原料支撑呢？笔者将近期炼焦煤的一些市场热点提炼出来，进行了具体分析 供应相对充裕 我国炼焦煤供应主要依赖国内煤矿自产。

焦煤下行空间有限

随着市场对于房地产长期趋势的预期调转向下，以及环保供应环比冲击减弱，黑色产业链的商品期货都经历了一波快速下跌行情其中，炼焦煤无论是期货价格还是现货价格，都相对产业链其他品种抗跌那么这种相对抗跌的状态能否持续？能否给黑色产业链提供一个较坚挺的原料支撑呢？笔者将近期炼焦煤的一些市场热点提炼出来，进行了具体分析 供应相对充裕 我国炼焦煤供应主要依赖国内煤矿自产。

供需格局向好 黑色系股期齐燃

对于后市，华泰期货研究院黑色及建材组分析师认为，山西地区环保督查对焦化企业开工率有一定影响，但在利润刺激下，焦炭产量维持偏高水平徐州地区钢厂复产或延后至6月底，短期螺纹钢仍将维持强势不过，钢厂先行复产对原料形成利好，待上合峰会结束，钢厂也会有一轮复产，同样利多原料因此，后期下游钢厂采购需求或继续上升，焦炭现货价格仍有上涨机会近期蒙古煤通关数量低位运行，国内中低硫炼焦煤价格小幅上涨，国外焦煤价格也连续上涨，因此，焦煤期货短期上涨趋势有望延续。

补库需求支撑双焦偏强震荡

据弘业期货了解，山东某大型钢厂近期从港口补充部分焦炭货源，库存持续下滑状态将得到缓解 弘业期货分析师叶欣表示，全国焦煤市场整体运行良好，6月初价格小涨后，目前大局守稳现下游焦化厂采购正常，其中山东地区部分焦化厂焦煤可用天数达到20天左右的水平，优质焦煤市场需求良好，价格坚挺，高硫焦煤市场需求一般，考虑到目前焦炭价格处于高位，再加上焦煤矿井多生产正常，先进产能增量有限，短期炼焦煤市场将延续高位持稳态势。

【能化要闻简讯】原油库存9连降终止 油价涨幅收窄

上年同期净利润为-66,004.22万元 ◎1月24日，焦煤1805全天震荡偏强，收1289.0，涨1.30%；焦炭1805全天震荡偏强，收2000.5，涨0.50%；动力煤期货1805全天震荡偏强，收665.0，涨1.43% Mysteel分析师观点： 炼焦煤：需求方面下游焦企焦炭价格继续走弱，部分钢厂开始新一轮提降，焦企收益进一步缩减销售压力增大；目前焦企处于冬储期对焦煤需求良好，供应端煤矿近期销售并无压力，价格持稳为主，结构性紧缺问题仍在，部分高硫主焦、配煤煤种报价开始松动。

Mysteel;8日对下周炼焦煤市场趋势调查

一、现货市场预测 认为下周炼焦煤市场维稳的原因： 1、国内钢材指数（Myspic）综合指数95.16，周环比涨7.7%，钢材市场上行 2、华北部门地区焦煤资源紧张，有提价现象，整体市场稳定 3、华东地区焦煤资源紧张，有加价现象 4、钢厂和焦企对焦煤的上涨打压 认为下周炼焦煤市场走弱的原因： 宏观面实行去产呢以及近期出的关于整顿煤矿的文件 二、期货市场预测 认为下周市场将稳定的原因： 焦煤资源偏紧,钢材市场上涨,但焦煤焦炭上涨有后置. 说明 1、本调查覆盖是每周最后一天调查样本对下周市场行情变化所作的一种综合调查分析；发布时间一般为每个周最后一个工作日。

华安期货：焦煤早报201602224

【市场分析】:23日唐山A10V25G80S<1主焦报635平，国内炼焦煤主流价格保持稳定，山西柳林炼焦煤成交稳定，近期需求较好，厂家有拉涨意向提高企稳契机不过，钢厂大幅扩产及持续增加库存仍旧是概率偏小，决定了焦煤现货价格的上方空间短期，焦煤期货价格期现升贴水修复后，料高位震荡，走高空间不确定 【投资策略】:JM1605短线操作。

Mysteel：30日对下周炼焦煤市场趋势调查

认为下周炼焦煤市场持稳的原因： 4月中上旬焦煤基本有一轮降价，在目前行情走弱的情况下，即便降价销售也不太乐观，部分煤矿索性持稳，等待市场好转，再来判断市场 二、期货市场预测 认为下周市场将上涨的原因： 小幅看涨，虽然上游价格没有企稳，但是煤矿合并的预期，近期黑色系的反弹，以及对于国家货币政策及一带一路政策的预期都导致近期反弹，确立反转要等待下游更加积极的信号 说明 1、本调查覆盖是每周最后一天调查样本对下周市场行情变化所作的一种综合调查分析；发布时间一般为每个周最后一个工作日。

煤炭期价疲弱 后期走势分化

现货方面，国内炼焦煤市场主流持稳，神华炼焦煤挂牌价小幅上调，市场交投气氛良好进口煤炭市场维稳运行，主流报价无明显波动，成交一般国内焦炭现货市场持稳为主，部分钢厂上调焦炭采购价，市场成交一般动力煤现货价格继续上涨，短期依然偏强永安期货分析师邹小宝认为，焦炭近期受到环境治理因素影响，供应偏紧，库存偏小，价格有支撑；焦煤方面焦化厂采购已经较多，但冬季来临，原料面临可能发生的冬储行情，构成支撑，下跌可能较小；动力煤现货仍较强。

Mysteel：焦煤期货上市的影响分析

近期，期货市场大幅波动，螺纹钢期货和焦炭期货自农历新年后大幅下跌，焦炭焦煤的现货价格快速滑落正当市场在寻找新底部的同时，大商所筹备已久的炼焦煤期货即将在3月22日正式上市交易，煤焦钢产业链整体金融化持续加深焦煤期货上市后，对于市场的影响，笔者尝试通过金融和现货两个层面进行分析 一、从金融层面看： 1.1市场内部资金分流：从钢材基础原料来看，主要分为焦炭，焦煤和铁矿石，目前原料正式在国内挂牌上市的期货品种是焦炭。

武承厚：炼焦煤不会成为“铁矿石第二”

今年四月份焦炭期货上市，焦炭期货的推出是中国煤炭市场，也是中国煤炭行业作为金融产品的第一个产品，一经推出受到了社会的关注今天上午，将有煤炭供应方的代表，也就是焦煤主要的供应商，从供应方的角度来分析演讲武承厚先生认为炼焦煤不会成为中国的铁矿石第二，只要我国的政策足，只要市场把握的好，是不会成为铁矿石第二的大连商品交易所的总监陈伟先生，他将带来近期焦炭期货的上市的情况，时间允许的话，专场会还会组织一些活动。

焦炭上市“满月”期现价格联动企业参与度提升

兴业期货焦炭分析师龙玲接受期货日报记者采访时说，“电荒”的提前及焦炭现货需求增加是焦炭期货价格上涨和近日持仓增加的主要原因据她介绍，进入4、5月份以来，国内多地电煤告急，动力煤需求迅速增加，价格不断上涨，间接支撑了炼焦煤的市场价格另外，今年以来，国内钢铁企业利润丰厚，对焦炭的需求增加，不少企业都提高了焦炭采购价格此外，由于物流运输开始向动力煤倾斜，很多焦炭需求企业担忧未来运输问题，纷纷在近期增加企业库存，使得山西等地焦炭库存迅速下降，也间接支撑了焦炭价格。

焦炭期货缺乏大涨动力

受此影响，当天股市电力板块相关股票均出现上扬，这对于电力煤等煤炭价格形成支撑 对此，新湖期货焦炭分析师许民强告诉记者：“近期电煤和钢材现货价格上涨，为昨日焦炭期货奠定涨势”近期，受大秦铁路(8.99,-0.06,-0.66%)检修影响，秦皇岛电煤价格出现一定幅度上涨，现货炼焦煤价格为1450元/吨左右同时，钢材现货价格也出现一定幅度上扬，这对于昨日焦炭期价上涨同样具有推动作用。

山西焦炭4月降100元/吨 供应压力仍存

据业内人士介绍，当前钢厂库存压力仍然较大，钢材价格难寻支撑这意味着焦炭供应的压力仍存 随着焦炭需求萎缩，焦煤价格近期也出现小幅下降，地方煤矿有30-50元/吨左右的下调业内人士表示，在钢市低迷，焦炭价格下跌的市场走势下，炼焦煤市场价格向下调整也不可避免（来源：中国证券报） 2009年 MYSTEEL钢材期货培训 广州站点此进入 郑州站点此进入 2009年第一期钢材期货分析师培训（上海站），点此进入 MYSTEEL推出《钢贸企业落地式管理核心丛书》，火热预定请进... 。