期货焦煤的影响因素

瑞达期货：多空影响因素共存 焦煤焦炭震荡整理

行情回顾：周一JM1605合约区间震荡，开盘价报551.0元/吨，终盘报收550.5元/吨，涨2.0元/吨，持仓量为194404，日增仓2060 J1605合约冲高回落，开盘价报623.0元吨，终盘报收623.5元/吨，涨0.5元/吨，持仓量为143044，日减仓2202 基本面： 现货市场：国内焦煤市场持稳运行。

弱需求主导，双焦期价承压运行

从"双焦"情况来看，虽然煤矿端生产受到政策监管的限制，但在弱需求的背景下，供应收缩是达到新的供需平衡的一种方式，其对价格的上涨驱动作用较为有限，这也导致"双焦"供需双弱、价格承压 　　回到"双焦"基本面来看，目前终端需求表现低迷，且中下游焦钢企业多数处于亏损阶段，有意通过减产控制亏损，需求负反馈效应蔓延至原材料端炼焦煤供应逐步恢复，但煤矿复产进度也受到监管政策趋严的影响 　　需求负反馈压力释放 　　主导价格偏弱走势 　　需求偏弱是致使近期"双焦"乃至整个黑色系期货价格下跌的主导因素。

Mysteel：澳大利亚远期炼焦煤市场偏弱运行，下游采购意愿不佳

上周澳大利亚远期炼焦煤市场价格走势偏弱，随着供应预期的回暖，市场参与者看跌情绪愈发浓厚，部分远期货物报盘对买家吸引不大，市场需求略显疲态，整体采购意愿较低，需求释放的不畅，对远期市场价格支撑略显不足截至2月5日，澳大利亚一线主焦CFR价为332.5美金/吨，较上周一下跌14美金/吨，二线主焦CFR价276美金/吨，较上周一下跌4美金/吨 澳大利亚气候影响因素的逐渐减弱缓解了市场供应紧张的局势，但作为澳炼焦煤主要的需求市场印度及东南亚需求并未迎来回暖，补库意愿不佳且市场报还盘波动较大，导致下游拿货谨慎，多观望等待价格走势的明朗。

Mysteel：1月4日(09:00)临汾市场炼焦煤价格行情

4日临汾市场炼焦煤价格偏弱昨日国内钢材市场价格上涨为主，唐山迁安普方坯出厂价含税涨10报3700元/吨，受黑色期货市场上涨推动，钢材现货市场延续涨势，不过商家反馈整体出货情况较上一日明显减弱随着淡季深入，季节性因素将对需求影响持续性压制，需求整体保持弱势，目前面临冬储补库，无论是钢材或者原料，都将是钢材运行方向的决定因素。

Mysteel：港口俄焦煤“囚徒困境”，利润空间压缩

本周，产地主流焦煤大矿纷纷下调价格，钢厂对焦炭采购价格第一轮提降落地，终端继续向上游索要利润，整体上仍是逻辑和市场预期的延续，所谓“趋势不会在新旧年交替中陡然变化”而海运煤方面，整体出货效率降温，下游在元旦节前也有分批补库的情况，在一定程度上消耗了近期终端焦钢询货的动力贸易环节为增加出货效率，降低报价，虽仍在寻找“有利可图”的订单，但是环节内部的利润渠道博弈有所增加。

期钢下跌，5家钢厂降价，钢价偏弱运行

其中，钢厂库存量412.81万吨，减少1.01万吨；社会库存量897.17万吨，减少25.87万吨 受淡季需求疲弱因素影响，钢厂库存去化速度正在逐步放缓，钢市供需压力有所加大，整体呈现弱平衡态势由于铁矿石期货价格过度投机炒涨，引发高位回调风险考虑到炼焦煤、焦炭价格偏强运行，钢材成本整体仍在高位运行短期来看，钢价或弱势震荡运行

Mysteel：港口炼焦煤依旧强势运行，后续仍有上涨空间

本周港口炼焦煤市场强势运行，市场涨幅价格不断超过预期本周港口价格不断上涨的原因主要有以下几个方面：首先，铁水产量始终居于高位达247.84，较上周环比统计只减少了0.4万吨，对于原料端需求并未出现明显下降情况；其次整体期货盘面市场持续拉涨，最高点已经突破1932点，后续市场预期来看期货走势可能突破2000点，期货的强力走势也给港口炼焦煤带来较强的支撑作用；第三产地方面，前期涉事煤矿还未恢复生产，近期安全检查又较频繁，区域短期供应再次受限，供应紧张局面加重，叠加竞拍价格持续走高，对整体价格也有较强的支撑力；最后随着焦炭的第一轮落地，市场情绪依旧活跃，综合各种因素影响，本周港口市场炼焦煤情绪依旧不减，价格整体保持强劲态势。

Mysteel：港口炼焦煤现货偏强运行，价格仍将持续反弹

本周港口炼焦煤市场偏强运行，港口炼焦煤上涨主要是以下几个因素：首先是期货盘面拉涨，上涨迅速且居高不下，带动港口现货直线上涨；其次国家各种宏观政策的出台，利好政策给市场参与者予以信心，钢材走势也保持良好态势；最后受产地煤价影响，竞拍价格不断向好，价格持续反弹，整体预计短期高位震荡运行。

期货工具护航煤焦矿企业稳健发展

现货波动加大 企业风险管理意识增强 中国煤炭运销协会秘书长赵建国表示，今年以来，在经济形势、政策变化等多方面因素综合作用下，炼焦煤市场逐步转向供需宽松，煤钢焦市场整体保持稳中向好态势 期货日报记者了解到，今年上半年国内粗钢产量增加，钢企、焦企虽然保有一定的加工利润，但库存风险较大，因而适当压缩原料库存受此影响，上半年煤价振荡下跌。

Mysteel周评：本周焦炭价格暂稳运行 钢焦博弈持续（3.6-3.10）

日照港86减5，青岛港62平，两港总库存148较上周增2近期需关注成材利润、焦煤成本和期货盘面等情况对港口焦炭的影响（元/吨） 整体来看，焦企出货正常，本周有所降库，基本以库存低位运行为主原料端炼焦煤价格有所下调，竞拍市场情绪走弱明显，焦企入炉煤成本开始下移，利润有所修复，然利润水平尚处于低位，焦企生产积极性一般，部分焦企保持限产，叠加近期环保因素，开工率小幅下滑本周原料端炼焦煤库存有所增加，厂内原料多数保持十天左右库存量。

Mysteel：2月山西炼焦煤市场回顾及3月展望

概述：2月份炼焦煤市场整体呈现先抑后扬走势上旬多数企业休假，煤矿也未完全复产，市场成交积极性较差，几乎处于休市状态，部分高价煤种回调；下旬随着企业复工复产，市场寻货渐多，加上期货盘面拉涨，钢贸商迎接开门红有意出手囤货，焦化企业利润修复采购意愿加强，竞拍市场溢价也增多，推动炼焦煤价格逐步走强，直到26日河北主流焦企开始提涨第一轮展望3月份，影响煤价的关键因素仍是钢材需求，况且3月有重要会议，届时煤矿安全生产也会趋严，煤价仍有较强的底部支撑，整个3月煤价预计易涨难跌。

双焦拐点愈来愈近

节后前两个交易日期货价格的大幅波动，反映出当前双焦市场多空分歧较大、博弈加剧 虽然近日盘面走出冲高回落之势，但笔者认为短期内在利多因素支撑之下，价格趋势性下行的压力还有待累积价格短期支撑主要来自：一方面，因近期全国安全生产检查强化，近日主产地山西已有部分煤矿为保安全生产发布了停产公告，停产时间在7-15天不等，且后续停产检修的煤矿或将增多相较去年7月1日前后炼焦煤矿及洗煤厂开工率的深V走势，今年的供应扰动因素持续时间更长，预计对焦煤供应的影响更大。

Mysteel：本周炼焦煤在疫情抬头形势下涨跌互现

本周黑色期货震荡上行，钢材现货以涨为主，建材成交均值回升至15.2万吨环比增1.4万吨，加上宏观方面降息超预期，市场情绪出现一定好转炼焦煤市场因受各种因素的不确定影响，呈涨跌互现态势，一方面产地疫情抬头运输受阻部分原煤价格仍有上涨，另一方面焦炭行情的不明朗对下游采购节奏造成影响，煤价局部下跌。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

【进口煤炭】1日海运炼焦煤市场继续弱势远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报302-304美金/吨，日环比下跌13美金/吨个别国际大型终端钢厂出售澳洲准一线资源，只有两家出价，但价格在250美金附近，最终以流拍告终市场受此影响，叠加国际钢市依旧低迷，市场悲观情绪蔓延国内进口煤方面，国际价格下跌，但是美、加因煤炭资源供应有限，报价仍然坚挺，目前仍无明显优势 港口进口炼焦煤方面，今日受期货盘面价格下跌和焦炭市场不明朗等因素影响，下游企业对于港口询货减少，市场心态稍显谨慎，港口报价随之减少，个别贸易商报价有小幅下调情况。

Mysteel盘点：远期炼焦煤FOB跌至302-304 港口市场交投活跃度降低

【进口煤炭】1日海运炼焦煤市场继续弱势远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报302-304美金/吨，日环比下跌13美金/吨个别国际大型终端钢厂出售澳洲准一线资源，只有两家出价，价格在250美金附近，最终以流拍告终受此影响，叠加国际钢市依旧低迷，市场悲观情绪蔓延国内进口煤方面，国际价格下跌，但是美、加因煤炭资源供应有限，报价坚挺，目前仍无明显优势 港口进口炼焦煤方面，今日受期货盘面价格下跌和焦炭市场不明朗等因素影响，下游企业对于港口询货减少，市场心态稍显谨慎，港口报价随之减少，个别贸易商报价有小幅下调情况。

Mysteel周报：进口煤炭市场一周概览（6.27-7.1）

另外，据不完全数据统计，五一节后涉及K10成交已有20船，成交价在251.7-310美元/吨不等，每船吨数在2.1-2.5万吨不等 港口进口炼焦煤方面，受期货盘面价格下跌和焦炭市场不明朗等因素影响，下游企业对于港口询货减少，市场心态稍显谨慎，港口报价随之减少，个别贸易商报价有小幅下调情况。

Mysteel：焦炭期货大跌7%，焦煤现货局部下跌

目前钢厂利润低迷，终端需求难以回升，双焦市场恐高情绪初显炼焦煤上游煤矿、洗煤厂出货不及预期，下游焦企谨慎采购，厂内维持低位库存具体价格来看，昨日兴县地区气煤等配煤价格小幅回调70元/吨，今日竞拍市场主焦、1/3等代表煤种下调18-300元/吨不等总的来说，炼焦煤供需矛盾不会改变，但短期内疫情成为主导因素，不排除节后小幅回调的可能 总结：近日双焦期货率先开启大跌模式，但现货表现依然坚挺，受疫情影响，焦化厂、钢厂目前煤焦库存仍处于历史低位水平。

焦煤关注下游复产情况

3月，焦煤期货价格虽有所波动，但是整体存在一定程度的上升预期供应端，国内炼焦煤短期产量增幅有限，进口受澳洲焦煤禁止通关、国内疫情等因素的影响维持低位，焦煤供应暂时难有明显的增量需求端，采暖季结束后，焦企逐步复产，疫情虽然导致焦企开工受限，但是不改中长期回升的格局由此看来，在供应受限、需求回升的背景下，焦煤价格短期依然有望保持强势 产量增幅有限 在保供稳价政策背景下，今年春节期间，煤矿放假时间缩短，煤炭产量有所释放，但是整体产量还是维持低位，1—2月，我国炼焦煤累计产量为7759万吨，同比增加0.87%。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

本周国产矿主产区部分地区市场价格上涨；生铁市场价格涨跌互现，成交清淡；全国钢坯价格不同幅度上行动力煤产地方面，受月底部分地区煤管票用罄停产以及检修停产等因素影响，煤炭供应小幅收紧，多以保障长协用煤为主炼焦煤市场稳中向好，市场情绪转变明显，海运炼焦煤市场继续偏弱铁合金方面：【硅锰】综合来看，预计下周市场零售价格仍将以8300-8500一线展开，北方仍会略高于南方；【硅铁】本周硅铁市场震荡上行，陕西区域兰炭政策发酵，期货盘面大幅上扬，带动现货市场价格上升；【钒】本周钒合金市场价格高位拉锯明显。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

本周国产矿主产区部分地区市场价格涨跌互现，生铁市场价格涨跌互现，成交一般，全国钢坯价格趋强调整动力煤产地方面，本周下游用户观望情绪减弱，受国内疫情、安检、环保等因素影响，导致煤炭供应偏紧，运输瓶颈，汽运车辆调运难度加大；国内喷吹市场暂稳运行，各区域大矿价格以稳为主；进口炼焦煤市场弱势为主铁合金方面：【硅锰】综合来看，下周钢招将进一步展开，减缓市场库存压力；【硅铁】本周硅铁市场持稳运行，周五受期货盘面影响，个别厂家报价略有上调趋势；【钒】本周初至周中钒合金市场呈现高位坚挺走势，也经过一周高位盘整，临近周末市场心态出现动摇，部分贸易商出货情绪上升，钢招价格小幅松动。