焦煤期货做空

瑞达期货：9月12日焦煤建议1351附近做空

隔夜JM2001合约震荡走势焦煤现货市场稳中偏弱运行，部分地区焦煤价格下跌，并出现累库现象；国庆临近，山西晋中个别地区煤矿及洗煤厂出现关停现象；进口煤方面，澳煤成交较少，288口岸通车1000左右短期焦煤价格维持偏弱状态技术上,JM2001合约减仓整理，1小时MACD指标显示红色动能柱缩小，期价运行至布林带上轨附近，预计后市偏弱震荡操作建议，1351附近做空，止损1363元/吨

瑞达期货：下游需求疲软 焦煤焦炭逢反弹做空

行情回顾：周一JM1501合约小幅上涨，开盘价报795元/吨，终盘报收799元/吨，涨4元/吨，持仓量为292540，日减仓6154 J1501合约增仓上行，开盘价报1104元/吨，终盘报收1111元/吨，涨8元/吨，持仓量为289636，日增仓2550 现货电子盘：天津渤海交易所焦炭延期合约BCK周一振荡上行，15:00报价1008元/吨，涨6元/吨。

焦煤供应宽松 空单逐步建仓

但受下游钢厂因利润、环保问题限制开工率继续走高的影响，焦炭需求量进一步提升的空间不大，这将使得炼焦煤总库存难以维持继续下降的走势，并形成阻碍焦煤行情向上突破的阻力我们认为，9月份焦煤期货行情继续走强的难度较大，尤其如果市场能够普遍接受焦炭供应并不紧张的事实，或迎来一波做空焦煤的机会操作上，建议投资者以振荡偏空思路看待，参考1290±40元/吨的压力位逢高短空操作重点关注焦炭及成材市场行情，如果二者有转弱趋势，则建议中线持有焦煤空单，并参考1150±60元/吨的位置逐渐止盈。

焦煤做空时机成熟

需求堪忧 焦煤期货从2017年以来维持振荡上升行情，重心不断上移但是9月中下旬，焦煤期货跌破两年以来的支撑线，价格下行空间打开之后虽然价格出现反弹，但是始终没有站上1280元/吨一线的前期支撑，此轮下跌基本确定，我们认为焦煤期货已经具备做空的价值 整体需求疲软 9月炼焦煤在需求影响下实际成交处于低位区间。

焦煤做空时机成熟

之后虽然价格出现反弹，但是始终没有站上1280元/吨一线的前期支撑，此轮下跌基本确定，我们认为焦煤期货已经具备做空的价值 整体需求疲软 9月炼焦煤在需求影响下实际成交处于低位区间供应方面，局部地区安全检查未对煤矿生产造成实质性影响，主流煤矿继续维持常态化生产，焦煤供应继续偏宽松，9月底环保因素致区域煤矿及洗煤厂停产，但影响量依然有限。

期货要闻简讯丨黑色系分化 钢铁强焦矿弱

操作上，短期观望，反弹做空为主 华泰期货：考虑到供应大增，煤矿库存累积，销售受阻，部分产地炼焦煤价格出现不同程度的回落，叠加趋严的焦化限产，短期焦煤价格或维持弱势震荡格局 瑞达期货：技术上，J2001合约增仓下行，1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，绿色动能柱扩大，期价下移至布林带中轨下方，重心下移。

期货要闻简讯丨高温暴雨齐发 螺纹继续回调

华泰期货：下游钢企焦炭库存较高，短期内焦炭供给偏宽松焦煤方面，受焦炭影响，焦企对炼焦煤需求减弱，采购意愿下降预计短期内煤焦现货将持续下行 国信期货：徐州地区焦企本周或将复产，短期来看，焦炭供应将有增加，下游采购步伐放缓，供需矛盾累积下焦炭偏弱运行，建议反弹做空。

【期货要闻简讯】螺纹钢领涨 黑色系淡季不淡!

预计后市期价仍将上行,多单持有，做空谨慎 观点4：华泰期货表示，进入供暖季后，钢铁行业限产执行力度超预期，市场做多情绪积聚，建议维持螺纹钢多头操作思路套利方面，建议前期进行1801合约卷螺价差扩大套利离场观望 ◎焦煤涨1.33%、焦炭涨0.35% Mysteel视角：上游方面挺价意愿强烈，今日国内炼焦煤市场稳中小涨。

“2017第五届西南（成都）煤焦市场研讨会”嘉宾观点聚焦

长期原因是黑色产业链供给侧改革政策延续，供应下降目前钢厂焦炭及炼焦煤库存均处于合理水平，焦化厂炼焦煤库存处于偏低水平 投资建议：由于高贴水已经反映悲观预期，风险提前得到释放，因此单边方面，继续做空煤焦期货已经较为困难，目前最确定的是时间越往后煤焦贴水幅度越小，企业可以进行买入套期保值套利方面，可以关注后期比价回归所提供的交易机会，买铁矿、焦炭抛螺纹（做空炼钢利润），买焦煤抛焦炭1801合约（做空炼焦利润）。

“2017第五届西南（成都）煤焦市场研讨会”嘉宾观点聚焦

长期原因是黑色产业链供给侧改革政策延续，供应下降目前钢厂焦炭及炼焦煤库存均处于合理水平，焦化厂炼焦煤库存处于偏低水平 投资建议：由于高贴水已经反映悲观预期，风险提前得到释放，因此单边方面，继续做空煤焦期货已经较为困难，目前最确定的是时间越往后煤焦贴水幅度越小，企业可以进行买入套期保值套利方面，可以关注后期比价回归所提供的交易机会，买铁矿、焦炭抛螺纹（做空炼钢利润），买焦煤抛焦炭1801合约（做空炼焦利润）。

2017第五届西南（成都）煤焦市场研讨会顺利召开

由于高贴水已经反映悲观预期，风险提前得到释放，因此单边方面，继续做空煤焦期货已经较为困难，目前最确定的是时间越往后煤焦贴水幅度越小，企业可以进行买入套期保值套利方面，可以关注后期比价回归所提供的交易机会，买铁矿、焦炭抛螺纹（做空炼钢利润），买焦煤抛焦炭1801合约（做空炼焦利润） 华泰期货研究员 尉俊毅 《2017年中国进口炼焦煤市场分析》 Mysteel煤焦事业部经理 李娟 世界炼焦煤资源占全球煤炭资源总量的10%，约为11400亿T。

2017第五届西南（成都）煤焦市场研讨会顺利召开

由于高贴水已经反映悲观预期，风险提前得到释放，因此单边方面，继续做空煤焦期货已经较为困难，目前最确定的是时间越往后煤焦贴水幅度越小，企业可以进行买入套期保值套利方面，可以关注后期比价回归所提供的交易机会，买铁矿、焦炭抛螺纹（做空炼钢利润），买焦煤抛焦炭1801合约（做空炼焦利润） 华泰期货研究员 尉俊毅 《2017年中国进口炼焦煤市场分析》 Mysteel煤焦事业部经理 李娟 世界炼焦煤资源占全球煤炭资源总量的10%，约为11400亿T。

华泰期货：焦炭焦煤周报

由于煤炭先进产能逐步释放产量在10月份对炼焦煤供应影响也十分有限，现货供小于求格局未变，加上期货仍有所贴水，尤其远月贴水幅度非常大，已经提前反应远期煤炭供应增加预期，我们认为焦炭、焦煤期货大涨后月内并无大幅回调风险建议投资者依然维持偏多思路，即使焦炭、焦煤1701合约因上涨幅度过大出现调整，做空也需谨慎套利方面，焦炭、焦煤1701合约价比下降至1.27，该比价计算的炼焦利润已经亏损，焦煤焦炭间套利无明显机会。

钢铁业去产能不及预期螺纹钢价格料承压

基于盘面利润较好，建议未来可关注螺纹钢中期做空机会 方正中期期货研究院钢铁建材组王盼霞则称，现货方面，山西焦炭市场整体向好，大部分钢厂接受提涨诉求；焦炭需求尚可，预计焦炭的第二轮涨价有望执行炼焦煤市场整体弱稳运行，近期焦炭价格小幅回升对焦煤有一定的支撑作用，且近期北方由于突降暴雨导致部分路段交通受阻，部分煤矿暂停发运，下游焦钢企业焦煤库存偏低。

中信期货：黑色建材（煤炭）日报20160429

从我们调研的情况来看，山东、河北继山西执行276天限产政策后也受到相应文件要求5月1日起执行限产政策，对比山西执行力度，5月中旬前存在炼焦煤进一步供应收紧的情况需求方面目前钢厂、焦化厂仍维持高开工，焦化厂仍存在调涨预期期货方面，随着煤焦持仓、成交量积聚增加，短期风险凸显，静等做空情绪释放后仍将重回基本面 操作建议：煤焦9月多单续持 重要监测点： 1、主要港口焦煤、焦炭现货价格及期现价差; 2、澳洲进口炼焦煤价格; 3、天津港焦炭库存; 4、油价、化产价格; 5、唐山普方坯价格。

中信期货：黑色建材（煤炭）日报20160428

需求方面目前钢厂、焦化厂仍维持高开工，焦化厂仍存在调涨预期期货方面，随着煤焦持仓、成交量积聚增加，短期风险凸显，静等做空情绪释放后仍将重回基本面 操作建议：煤焦9月多单续持 重要监测点： 1、主要港口焦煤、焦炭现货价格及期现价差; 2、澳洲进口炼焦煤价格; 3、天津港焦炭库存; 4、油价、化产价格; 5、唐山普方坯价格。

华泰期货：焦炭焦煤周报20160307

上周炼焦副产品价格涨跌互现，粗苯上涨50元/吨，煤焦油持平，甲醇下跌50元/吨，由于焦炭现货价格上涨20元/吨，独立焦化企业亏损幅度小幅减少上周钢材社会库存上升幅度很小，显示下游需求已经启动，年初信贷爆发式增长促使需求释放加速短期来看，在钢材库存仍处低位的情况下钢价易涨难跌，钢价仍有进一步上涨要求，焦炭、炼焦煤因供应相对更为充裕，涨价幅度逊于钢材上周五夜盘涨停后，焦煤期货升水幅度加大，焦炭期货贴水幅度大幅减小，建议投资者在期货大幅冲高后对多单逐步进行获利了结，考虑到煤焦近月合约受制于仓单压力上涨空间有限，在市场情绪乐观的背景下做多1609合约更为安全，若本轮行情领涨的铁矿石期货出现上涨乏力现象，建议优先做空焦煤1605合约。

华泰期货：焦炭焦煤期货周报20150615

目前山东、山西、河北部分地区的焦化厂涨价意愿较强，但是钢厂近期采购意愿不强，库存大都维持在一周以上，且马上面临检修，钢厂会缩减一定量的采购因此，下游钢材市场疲软，钢厂亏损幅度极大，限制了焦炭、炼焦煤涨价空间上周五随着焦炭、焦煤空头主力进一步减持，空头进一步打压意愿不强，焦炭、焦煤1509合约底部支撑较为坚实，建议投资者对焦炭、焦煤1509合约进行高抛低吸操作套利方面，焦炭期货小幅贴水，焦煤期货有所升水，两者比价下降至1.31，处于低位，可以考虑买焦炭1509合约抛焦煤1509合约套利操作，但如果焦炭1509合约跌破881元/吨支撑位，可以考虑改为单边做空焦煤1509合约。

华泰期货：焦炭焦煤期货日报20150605

国内炼焦煤市场延续弱势，成交一般国内钢材价格小幅下跌，港口铁矿石现货价格无变化矿强钢弱格局延续，对焦炭、焦煤不利，螺纹钢期货有步入弱势可能性，或将拖累煤焦，建议投资者维持偏空思路，逢高可做空焦煤套利方面，独立焦化企业焦炭库存处于年内低位，后期焦炭现货强于焦煤概率较大，维持买焦炭抛焦煤套利操作

华泰期货：焦炭焦煤期货月报20150601

面对庞大的产能，焦化企业和煤炭企业采取降价限产措施以保证销售顺畅，目前焦化企业大面积亏损，煤炭行业利润大幅下降，成本支撑作用开始显现，个别地区焦炭、炼焦煤价格或小幅反弹但是，焦炭、焦煤期货在5月下旬已经有所反弹，提前对现货市场回暖有所反应，而焦煤期货升水幅度过大，若继续反弹投资者可以考虑做空焦煤1509合约