生猪期货养殖前景

Mysteel：2023年10月大连饲料养殖产业新形势论坛邀请函

2023年，饲料养殖行业面临全新挑战，厄尔尼诺极端天气情况下，供需格局存在诸多变数东北作为超千万的饲料产量大省，2022年饲料产量高达2830万吨，生猪存栏量约4044万头当下全球大豆库存建库缓慢、终端消费恢复程度难测，下游养殖利润不佳等引发价格剧烈波动，市场如何应对当前行情形式的机遇和发展？ 在此背景下，饲料养殖行业更应共同面对挑战，为企业发展寻找新机遇因此，申银万国期货全力推出“第十一届申银万国•大连期货论坛”，以“厄尔尼诺背景下国内饲料养殖产业新形势”为主题，力邀多位重磅专家、知名学者以及行业大咖对行业市场前景等进行全方位、深度解读，分析发展机遇及风险管理策略，为产业参与者提供沟通交流的平台，切实帮助企业解决生产经营中遇到的实际问题。

油脂价格见顶概率很大

但春节后，随着油脂需求进入淡季，粕类需求因生猪存栏高企继续维持旺盛格局，而且豆粕库存偏低、供应转紧，豆粕价格在春节后持续大幅走高，因此豆油豆粕比价有逆转的可能油和粕同为油籽压榨下游产品，其价格有一定的跷跷板效应，豆粕期货价格走强将不利于豆油走好 由于养殖利润偏低，生猪养殖前景并不乐观，但由于能繁母猪存栏量较高，生猪养殖产能过大，短时间内生猪存栏量难以快速下降，饲料需求刚性尚存另外，部分生猪养殖规模企业以期在养殖利润回暖后占有更多市场份额，采取反周期扩张的经营策略，导致生猪养殖业产能并未随猪价、养殖利润走低而迅速出清，生猪存栏量依旧维持偏高水平。

【证券日报】豆粕价格持续上涨，上市公司几家欢喜几家愁

豆粕现货价格方面，随着国内部分区域豆粕现货价格陆续突破4000元/吨大关，豆粕现货价格已然进入了高价区当前豆粕价格的上涨更多是来自供应端的传导，其实需求端对豆粕期价有一定制约作用例如在豆粕价格大涨之后下游的生猪养殖利润将进一步恶化，反过来将制约豆粕未来的需求前景此外，从历史上豆粕价格的运行情况来看，历史上超过4000元/吨的时间都是较为短暂的，且后期多出现大跌局面 东兴期货表示，近期南美天气炒作带动美豆大幅上涨，同时阿根廷大豆仍处于关键生长期，天气炒作窗口依然存在，后期仍需重点关注其产区天气。

12月21日菜粕早间提示

但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主 四、行情预测 菜粕供应偏紧，库存处于低位但天气转冷，水产养殖逐步进入了淡季，对菜粕需求持续转淡，下游提货的意愿较之前并不积极，提货的速度也放缓。

12月18日菜粕早间提示

但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主 四、行情预测 菜粕供应偏紧，库存处于低位但天气转冷，水产养殖逐步进入了淡季，对菜粕需求持续转淡，下游提货的意愿较之前并不积极，提货的速度也放缓近期的郑粕期货市场震荡频繁，现货市场也随盘面震荡为主今日盘面震荡偏强，现货价格随之调动油厂开机率有所回升，原因是广西枫叶开机，已开三万吨合同。

12月17日菜粕早间提示

套利交易为22,624手 三、相关产品 豆粕目前国内市场原料充足，油厂的压榨量处于高位，豆粕的库存大量的增长，部分油厂出了现胀库停机的现象但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主 四、行情预测 菜粕供应偏紧，库存处于低位但天气转冷，水产养殖逐步进入了淡季，对菜粕需求持续转淡，下游提货的意愿较之前并不积极，提货的速度也放缓。

我的农产品花生月报（2020年11月）

近日，外媒传巴西大豆种植面积的增加，另外干旱天气有所缓解，所以可能不会造成大豆的减产大豆成本持续增加，利润亏损，中国买家出现洗船的可能性，一些进口商考虑取消12月~1月的船期合同但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主，目前来看豆粕的波动幅度不会太大。

菜粕周评：郑粕震荡偏强 现货随盘上涨（20201211-1217）

作为豆粕最大出口国，阿根廷豆粕工厂工人的两家工会称，阿根廷油籽工人在周二继续举行罢工，因为近期的合同谈判破裂，影响全球菜粕出口情况但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主 多空交织，目前来看，菜粕或跟随豆粕持续震荡，需要持续关注各方面的消息 。

12月16日菜粕早间提示

套利交易为20,004手 三、相关产品 豆粕目前国内市场原料充足，油厂的压榨量处于高位，豆粕的库存大量的增长，部分油厂出了现胀库停机的现象但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主 四、行情预测 菜粕供应偏紧，库存处于低位但天气转冷，水产养殖逐步进入了淡季，对菜粕需求持续转淡，下游提货的意愿较之前并不积极，提货的速度也放缓。

12月15日菜粕早间提示

二、相关产品 豆粕目前国内市场原料充足，油厂的压榨量处于高位，豆粕的库存大量的增长，部分油厂出了现胀库停机的现象但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主 三、行情预测 菜粕供应偏紧，库存处于低位但天气转冷，水产养殖逐步进入了淡季，对菜粕需求持续转淡，下游提货的意愿较之前并不积极，提货的速度也放缓。

菜粕日报：郑粕震荡偏弱 油厂报价下跌

近日，外媒传巴西大豆种植面积的增加，另外干旱天气有所缓解，所以可能不会造成大豆的减产但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主，目前来看豆粕的波动幅度不会太大 多空交织，目前来看，菜粕或跟随豆粕持续震荡，需要持续关注各方面的消息。

菜粕周评：郑粕震荡偏强 现货随盘上涨（20201204-1210）

近日，外媒传巴西大豆种植面积的增加，另外干旱天气有所缓解，所以可能不会造成大豆的减产但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主 多空交织，目前来看，菜粕或跟随豆粕持续震荡，需要持续关注各方面的消息

菜粕日报：郑粕震荡偏弱 油厂报价上涨

近日，外媒传巴西大豆种植面积的增加，另外干旱天气有所缓解，所以可能不会造成大豆的减产大豆成本持续增加，利润亏损，中国买家出现洗船的可能性，一些进口商考虑取消12月~1月的船期合同但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主，目前来看豆粕的波动幅度不会太大 多空交织，目前来看，菜粕或跟随豆粕持续震荡，需要持续关注各方面的消息 。

菜粕日报：郑粕震荡收平 油厂报价上涨

近日，外媒传巴西大豆种植面积的增加，另外干旱天气有所缓解，所以可能不会造成大豆的减产大豆成本持续增加，利润亏损，中国买家出现洗船的可能性，一些进口商考虑取消12月~1月的船期合同但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主，目前来看豆粕的波动幅度不会太大 多空交织，目前来看，菜粕或跟随豆粕持续震荡，需要持续关注各方面的消息 。

菜粕日报：郑粕震荡偏强 油厂报价下跌

近日，外媒传巴西大豆种植面积的增加，另外干旱天气有所缓解，所以可能不会造成大豆的减产大豆成本持续增加，利润亏损，中国买家出现洗船的可能性，一些进口商考虑取消12月~1月的船期合同但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主，目前来看豆粕的波动幅度不会太大 多空交织，目前来看，菜粕或跟随豆粕持续震荡，需要持续关注各方面的消息 。

菜粕日报：郑粕震荡偏强 现货稳中有涨

大豆成本持续增加，利润亏损，中国买家出现洗船的可能性，一些进口商考虑取消12月~1月的船期合同但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主，目前来看豆粕的波动幅度不会太大 多空交织，目前来看，菜粕或跟随豆粕持续震荡，需要持续关注各方面的消息

菜粕周评：郑粕震荡下行 现货随盘下跌（20201127-1203）

近日，外媒传巴西大豆种植面积的增加，另外干旱天气有所缓解，所以可能不会造成大豆的减产大豆成本持续增加，利润亏损，中国买家出现洗船的可能性，一些进口商考虑取消12月~1月的船期合同但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主，目前来看豆粕的波动幅度不会太大 多空交织，目前来看，菜粕或跟随豆粕持续震荡，需要持续关注各方面的消息 。

我的农产品菜粕月报（2020年11月）

近日，外媒传巴西大豆种植面积的增加，另外干旱天气有所缓解，所以可能不会造成大豆的减产大豆成本持续增加，利润亏损，中国买家出现洗船的可能性，一些进口商考虑取消12月~1月的船期合同但随着生猪养殖的逐步恢复，饲料需求前景后市仍看好多空交织之下，短线豆粕或跟随期货盘面震荡为主，目前来看豆粕的波动幅度不会太大。

豆粕减仓下跌看涨全面下挫

从持仓分布来看（考虑成交量，选取流动性较好的期权合约），看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，3100处次之，显示在此区间有较强支撑整体上，一月合约和十一月合约成交量占比分别为81.69%和10.40%、持仓量占比分别为72.37%和9.79%豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好 美国农业部最新报告揭示美豆丰产前景，压制美盘价格走势；相对美豆供需偏松格局，国内生猪养殖利润好转，下游提货速度加快，豆粕库存下降趋势延续，加上远期大豆供应缺口担忧，国内豆粕价格存在抗跌性，走势强于外盘。

【期货收盘】黑色继续分化 焦炭领涨 涨逾3%

国信期货：连粕资金离场明显，持仓大幅下滑目前基本面乏善可陈国际方面，阿根廷气象专家称，布宜诺斯艾利斯省未来几天依然干燥在刚刚结束的周末期间，该地区曾出现零星降雨布宜诺斯艾利斯省部分地区的旱情已经对国际豆价构成支持，因为供应前景令人担忧国内方面，由于春节的临近，国内养殖业进入屠宰期，生猪出栏量加大，短期豆粕需求或将减弱，但是油厂开工率保持高位，豆粕库存仍将进一步提高。