生猪期货有什么特征

Mysteel解读：豆粕供应偏紧支撑价格坚挺 近强远弱格局为主

近期，豆粕期货盘面整体呈现高位震荡格局，但国内现货供应仍然比较紧张，低库存、高基差、榨利亏损成为当前市场的主要特征截至10月28日，国内连粕整体窄幅振荡，M2301合约尾盘收于4042元/吨，跌幅0.88%当前美豆缺乏新的交易题材维持高位振荡，国内连粕也在经历了上一周的明显回调后逐渐企稳，短期在4000元/吨整数关口徘徊，暂未展示出明显的单边趋势因前期进口大豆成本高企导致国内油厂榨利不佳后进口商放慢采购步伐，近期到港的大豆数量偏低后豆粕产量有限，而下游需求端生猪及家禽养殖利润良好且需求旺季来袭提振，豆粕价格出现连续的上行并突破春节后的高位回调。

生猪期货交割业务系列之一：生猪期货实物交割业务综述

生猪期货合约的交割单位为16吨，标准仓单为厂库标准仓单生猪期货在交割过程中完全遵循《动物防疫法》《生猪产地检疫规程》等相关法律法规，确保交割过程符合国家要求生猪期货的交割质量标准主要包括外观和体重指标，其中体重指标中分为均重和单体重两项指标，并根据外观、均重及单体重的不同标准制定了相应的质量升贴水在外观指标方面，生猪期货标准品应具有瘦肉型猪的体型外貌，行走自然，无疝气，体表无脓包或肿块，无异常喘息特征；在体重指标方面，生猪期货标准品的平均体重范围在100至120公斤，单体体重范围在90至140公斤。

生猪期货交割业务系列之二：生猪期货的交割区域及交割库

根据我国生猪养殖和消费的地域性特征，结合各地生猪质量和大型企业分布情况，为深入服务养殖产业，大商所将我国绝大部分生猪主产区设为生猪期货交割区域，以降低交割成本，促进交割平稳顺畅，确保期货市场功能的有效发挥生猪期货交割区域包括黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河北、山西、陕西、河南、山东、江苏、安徽、湖北、湖南、江西、浙江、四川、重庆、贵州、云南、广西、广东、福建22个省市区，其中河南为基准交割地2020年上述区域生猪出栏量达全国总量的80%以上。

菜粕期权助力油脂油料企业优化套保方案

从套保的角度来说，基差销售是一种锁定远期利润的行为，尤其适用于基差处在高位、对后市菜粕行情又不看好的情况 不过，采用期货套保操作，在对冲价格风险的同时，也抵消了潜在盈利的可能为解决此类问题，企业可以尝试运用期权来精细化管理风险，利用其非线性的损益特征以及丰富多样的组合策略，达到避险增收的效果 比如，期货价格在2330元/吨，某榨油厂预期2020年生猪存栏恢复情况乐观，粕类需求向好，供给变数主要在于天气因素，认为今年菜粕价格运行重心大概率上移。

分析人士：四季度豆粕消费同比将小幅下降

天邦股份最近表现较好，是因为前期大跌，这是估值修复的逻辑 他表示，生猪产业链的后周期股包括饲料和疫苗两个方面从过往的历史看，后周期的逻辑是生猪存栏量增加，饲料销量增加，饲料企业利润增加动物疫苗方面，每公斤猪肉涨一元，对养殖股的利润贡献就比较大，但疫苗股弹性较小，仅靠存栏上涨对利润贡献相对有限 安粮期货深圳分公司衍生品部总监傅钰从豆粕期权的基本知识和交易特点入手，阐述了豆粕期权作为套保工具的应用方法和风险特征。

两期货品种拐点预期强烈

中信期货相关研究指出，这其中比较有代表性的行业为生猪养殖行业、白糖行业就目前来看，生猪养殖行业正处于新周期上升阶段，此外值得注意的是，肉鸡养殖行业虽价格周期性特征不显著，但近年价格跟随猪价波动；白糖行业则正处于新旧周期过渡期 对于相关的期货投资，该机构建议，对豆粕期货及玉米期货持看空思路；白糖持区间偏多思路据其分析，中长期来看，基于上述三个行业周期分析，再整合相关产业链上下游供、需情况，在期货端，建议对养殖饲料原料——豆粕的期价持偏空思路，玉米期货持区间震荡观点，另外，对白糖品种期价持区间偏多思路。

巧用期权灵活套保 降低豆粕库存成本

采用期货套保操作，在对冲价格风险的同时，也抵消了潜在盈利的可能一些油脂压榨企业已开始尝试运用期权来精细化管理风险，利用其非线性的损益特征，以及丰富多样的组合策略，达到避险增收的效果 例如，如2017年中秋国庆双节假期前，豆粕供需两旺支撑价格小幅走强但江西某粮油企业认为，豆粕基本面不具备支持价格持续走强的条件一方面，随着美豆价格下跌，进口大豆到港成本下降，港口库存仍旧处于高位，油厂压榨量不会减少，因此豆粕产量处于较高水平；另一方面，生猪价格低位徘徊，养殖户补栏积极性普遍不高，生猪存栏量仍处低位，豆粕需求短期也难以回暖。

巧用期权灵活套保 降低豆粕库存成本

采用期货套保操作，在对冲价格风险的同时，也抵消了潜在盈利的可能一些油脂压榨企业已开始尝试运用期权来精细化管理风险，利用其非线性的损益特征，以及丰富多样的组合策略，达到避险增收的效果 例如，如2017年中秋国庆双节假期前，豆粕供需两旺支撑价格小幅走强但江西某粮油企业认为，豆粕基本面不具备支持价格持续走强的条件一方面，随着美豆价格下跌，进口大豆到港成本下降，港口库存仍旧处于高位，油厂压榨量不会减少，因此豆粕产量处于较高水平；另一方面，生猪价格低位徘徊，养殖户补栏积极性普遍不高，生猪存栏量仍处低位，豆粕需求短期也难以回暖。

物价高涨，我们如何应对

猪肉价格上涨，主要是受周期性波动、疫情和饲料价格上涨的影响，生猪生产下降，供应偏紧猪肉价格上涨，又带动了牛肉、羊肉、禽、蛋等主要副食品价格上涨，进一步影响居民消费价格总水平上升此外，国际市场价格的传导也使这轮物价上涨呈现“输入型特征”国际粮价持续上涨，芝加哥期货市场两年累计，小麦价格上涨190%，玉米价格上涨110%，大豆价格上涨95%再加上石油等基础性产品价格上涨，增加了国内企业生产运输成本，推动相关产品价格上涨。