生猪期货管理工具

【证券日报】猪价旺季不旺，大北农10月份销售均价环比下降

同时在下跌的行情下，可适当参与生猪期货套保，来一定程度上弥补现货上的亏损也可使用生猪‘保险+期货’工具通过投保来管理价格波动给生产经营带来的风险” 徐洪志也建议企业从降本增效的角度多思考未来的发展，成本降下来是应对市场波动最有效的手段此外，从中短期分析，企业要做好资金链管理，确保现金流不断裂避免盲目扩张产能，谨慎实施全产业链战略。

Mysteel解读：简述生猪“保险+期货”

生猪“保险+期货”是指养殖企业为了规避市场价格风险向保险公司购买期货价格保险产品，保险公司通过向期货经营机构购买场外期权将风险转移，期货经营机构利用期货市场进行风险对冲的业务模式养殖端仅需要向保险公司支付保费，无须其他操作 通常通过价格险、收入险等保险产品为养殖企业提供价格风险管理工具，转移其面临的价格波动风险价格险是对养殖企业因市场价格大幅波动造成的损失进行经济补偿，当市场价格低于目标水平时，视为保险事故发生，保险公司向产品购买者赔付差额部分。

期货经营机构精准发力服务实体企业

“浙商期货也十分重视针对企业的产业服务，主要是依托风险管理公司浙期实业以及总部产业研究所两个业务团队，以基差贸易、套期保值、仓单服务、商品互换、场外期权等多种工具，为实体企业提供风险管理和金融综合解决方案”浙商期货大连营业部邢云在会上称，近几年，浙商期货通过“保险+期货”探索并实践出了一条期货助力乡村振兴、实现共同富裕的好路子 据邢云介绍，今年浙商期货积极推进生猪“保险+期货”项目。

生猪期货为产业高质量发展增添动力

虽然期货价格并非一成不变，但其中涨跌变化的趋势与规律能为行业带来重要的参考依据 秦军表示，生猪期货是风险管理工具，也是价格发现工具，同时还是新的业务平台有了期货市场，企业可以结合自身生产经营合理选择策略、控制价格波动风险此外，期货市场也是敏感、及时的信息反映平台，参考期货价格和走势，企业可以灵活调整经营、优化发展 “2021年生猪价格下跌明显超出预期，养殖企业措手不及。

大宗商品期货价格出现轮番上涨说明了什么？方星海这样分析

自今年1月8日上市以来，生猪期货9月份主力合约价格先贴水现货价格，反映出市场对猪价下行的预期；春节后至今逐渐转为升水，表明市场认为猪价今后下跌空间有限生猪期货为养殖企业制定生猪出栏、二次育肥等经营计划提供了可靠的价格信号本轮生猪价格从年初的每吨36000元，下降到目前的16000元，跌幅达60%，从历史上看是比较大的，但没有以往猪周期出现过的杀母猪现象 另一方面，作为风险管理工具，增强企业抵御行业周期性风险的能力。

为“保险+期货”高质量发展夯实基础

2020年，金瑞期货在江西省赣州市定南县开展猪饲料（玉米和豆粕）价格险试点项目，继续发挥期货市场功能，并力求在生猪期货上市前，为生猪企业提供从饲料到生猪的全方位风险管理服务做好预热 开展情况 项目涉及定南县三个养殖企业和一个个体养殖户，年均出栏总计4600头金瑞期货协助定南县金融工作局深入各地区开展培训、讲解，组织和引导当地养殖户认识并了解“保险+期货”等工具，并与服务主体进行充分沟通和调研，确定了参与意向。

Myagric：2020年生猪饲料行业回顾及下半年市场展望会议纪要

首先介绍了下生猪期货推出的背景，一方面是巨大的价格波动导致肉类企业面临周期性的价格风险；另一方面，确保猪肉供给是政治任务加速生猪产业的集约化、产业化发展是最优解而期货市场的诞生就为产业化途中的企业，提供保驾护航的作用 其次企业在利用生猪期货的同时，可以配合相关的其他风险管理工具和投融资工具，优化整体风险控制体系，可以循序渐进地进行套期保值 最后从宏观政策、产业调研、市场梳理等方面分析了当前的生猪市场。

行业洗牌加速 生猪期货助力企业避险

生猪产业是我国农业和农村经济的支柱产业之一，与“三农”关系密切，生猪期货上市有助于产业推广“保险+期货”等业务创新，并为相关业务提供价格基准，增强金融机构服务“三农”的广度、深度和力度 生猪期货上市后，期货市场构建了从种植、加工到养殖完整产业链条的衍生工具和风险管理平台，上下游企业可以综合运用玉米、豆粕期货与期权以及生猪期货进行产业链套期保值，衍生工具更加齐全，避险策略更加丰富，更加有利于产业规避价格波动风险，稳定利润，提升市场竞争力，实现高质量发展。

管理市场风险新“武器” 生猪期货助力稳定生猪生产

“国内生猪期货的上市将健全农牧期货产品体系对我国的规模化生猪养殖企业而言，预计未来单纯生产能力的差异将会削弱，对风险管理工具的运用将成为下一阶段的重要竞争手段通过参与期货及衍生品市场，对饲料采购成本和生猪销售价格进行有效管理，获得稳定利润，将有利于其平稳生产和实施规模扩张”丛龙云表示 期货公司纷纷行动起来 据了解，对于生猪期货这一涉及国计民生的重要期货品种，众多期货公司很早就着手开展专业研究，并通过联合大商所举办培训、研讨会，组织产业调研，配合进行模拟交割等形式开展市场培育和建设工作。

大宗商品市场唱响“中国好声音”

未来随着风险管理工具的多元化，期货市场的服务能力将会进一步提升 大连商品交易所理事长李正强在此次大会上透露，大商所将加快推进生猪、液化石油气、集装箱运力期货上市，加快推进气煤、废钢、鸡肉、果葡糖浆、乙醇、木材期货和相关化工期权的研发，在主要品种上实现期货与期权、境内与境外的“一全两通”“争取已上市的商品期货品种都有期权合约，也希望未来期货期权、境内境外工具创新能够同步申请、同步上市。

大商所李正强：积极推动生猪期货上市 争取早日推出玉米淀粉期权

上证报中国证券网讯（陈雨康记者宋薇萍）2019中国玉米产业大会于9月11日在大连举办大连商品交易所理事长李正强在会上表示，未来，大商所将不断完善玉米产业链衍生产品体系，积极推动生猪期货上市，加快研发食用酒精、工业酒精和淀粉糖等下游品种，争取早日推出玉米淀粉期权，努力为企业提供更多风险管理工具 李正强说，玉米期货在1993年大商所开业首日便上市，2004年又重新上市15年来，大商所不断丰富玉米产业链的衍生工具和产品，紧紧围绕玉米生产加工、饲料养殖的产业链条，在上市玉米期货基础上持续推出了与该产业链相关联的鸡蛋、玉米淀粉期货和豆粕期权、玉米期权、相关商品互换业务、商品指数，为玉米产业链企业提供多元化的避险工具。

大商所李正强：积极推动生猪期货上市 争取早日推出玉米淀粉期权

上证报中国证券网讯（陈雨康记者宋薇萍）2019中国玉米产业大会于9月11日在大连举办大连商品交易所理事长李正强在会上表示，未来，大商所将不断完善玉米产业链衍生产品体系，积极推动生猪期货上市，加快研发食用酒精、工业酒精和淀粉糖等下游品种，争取早日推出玉米淀粉期权，努力为企业提供更多风险管理工具 李正强说，玉米期货在1993年大商所开业首日便上市，2004年又重新上市15年来，大商所不断丰富玉米产业链的衍生工具和产品，紧紧围绕玉米生产加工、饲料养殖的产业链条，在上市玉米期货基础上持续推出了与该产业链相关联的鸡蛋、玉米淀粉期货和豆粕期权、玉米期权、相关商品互换业务、商品指数，为玉米产业链企业提供多元化的避险工具。

【黑金盘点】商品期货涨跌分化，现货价格稳中有跌

沪股通全天净流入22.5亿元，深股通全天净流入9.13亿元 3、【大商所理事长：积极推动生猪期货上市 争取早日推出玉米淀粉期权】 大连商品交易所理事长李正强表示，未来，大商所将不断完善玉米产业链衍生产品体系，积极推动生猪期货上市，加快研发食用酒精、工业酒精和淀粉糖等下游品种，争取早日推出玉米淀粉期权，努力为企业提供更多风险管理工具 期货市场风云 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 今日国内黑色系商品期货走势分化，铁矿涨1.54%，焦煤涨0.9%，焦炭涨0.87%，螺纹热卷小幅收跌，黑链指数窄幅震荡，资金小幅流入。

大商所：为玉米产业提供更高质量服务

正积极推动生猪期货上市，加快研发食用酒精、工业酒精和淀粉糖等下游品种，争取早日推出玉米淀粉期权，努力为企业提供更多风险管理工具二是不断推进规则制度创新探索进一步创新交割制度、完善交割管理，推动玉米市场从北到南、从产区到销区、从水路到陆路的全面融合和畅通三是不断扩大服务玉米产业的方式与手段持续推进“农民收入保障计划”“企业风险管理计划”试点，探索开展“新型粮食银行”试点，积极推广玉米基差贸易试点，努力形成可广泛复制的典型经验。

Mysteel产经晚餐：8月新增社融1.98万亿 汽车销量同比降6.9%

◎大商所：未来，大商所将不断完善玉米产业链衍生产品体系，积极推动生猪期货上市，争取早日推出玉米淀粉期权，努力为企业提供更多风险管理工具 下游动态 ◎基建投资：中西部和东北地区承接东部产业转移精准对接调研活动及座谈会9月10日在天津滨海新区举办，总投资1152亿元的78个产业转移项目集中签约。

大商所饲料指数又添新应用

饲料价格是影响养殖效益的关键因素，大商所持续深耕豆粕、玉米等构成饲料的品种，并已发布2只饲料指数：大商所饲料类期货价格指数及大商所猪饲料成本指数2只指数编制方法有所不同，饲料类指数的品种权重根据市场流动性指标设置，适宜以之为标的开发资产管理产品；猪饲料成本指数的品种配比按照猪饲料中玉米和豆粕的比例设置，除了可以开发资产管理产品外，还适宜为生猪养殖企业开发风险管理工具 市场机构已基于大商所饲料指数开展多种应用，除了本次民生银行发行的结构性存款外，今年6月，东方证券基于猪饲料成本指数发行了2只收益凭证；今年7月，太保产险浙江、广东及河南分公司基于猪饲料成本指数开发了3只保险产品，共计为6.64万头生猪提供饲料成本保障金额5834万元。

大商所饲料指数添新应用 将做好商品期货ETF入市准备

饲料价格是影响养殖效益的关键因素，大商所持续深耕豆粕、玉米等构成饲料的品种，并已发布2只饲料指数：大商所饲料类期货价格指数及大商所猪饲料成本指数2只指数编制方法有所不同，饲料类指数的品种权重根据市场流动性指标设置，适宜以之为标的开发资产管理产品；猪饲料成本指数的品种配比按照猪饲料中玉米和豆粕的比例设置，除了可以开发资产管理产品外，还适宜为生猪养殖企业开发风险管理工具 市场机构已基于大商所饲料指数开展多种应用，除了本次民生银行发行的结构性存款外，今年6月，东方证券基于猪饲料成本指数发行了2只收益凭证；今年7月，太保产险浙江、广东及河南分公司基于猪饲料成本指数开发了3只保险产品，共计为6.64万头生猪提供饲料成本保障金额5834万元。

国内首个生猪养殖收益“保险+期货”项目理赔

该项目的风险保障金额为235.34万元，到期共计赔付88.95万元，人保财险向中投天琪期货的风险管理公司购买玉米和豆粕看涨期权的权利金共计11万元，最终到期后获得行权收入为8万余元 理赔仪式上，中投天琪期货有关负责人表示，本次试点对于抵御“猪周期”冲击、指导养殖户运用金融工具规避市场风险有着重要意义，为探索“保险+期货”服务农业发展新路径、树立“保险+期货”护航生猪养殖产业新样本作出了新努力。

大商所发布猪饲料成本指数

为支持商品指数化投资的发展，满足市场需求，大商所为市场机构提供免费的指数定制、计算发布服务，并以签署指数使用许可协议的方式授权市场机构开展指数应用 据期货日报记者了解，此次发布的大商所猪饲料成本指数是由太保产险浙江分公司向大商所申请定制的，将用于生猪饲料成本指数保险产品的开发不同于大商所去年发布的饲料期货价格指数，猪饲料成本指数中豆粕和玉米两个期货品种的计算配比并非由两个期货品种的市场流动性确定，而是按照生猪饲料中的两种商品的配比确定，适合以之为标的开发保险产品，为生猪养殖企业提供风险管理工具。

大商所：丰富产品工具拓展服务实体经济空间

对豆粕期货，将通过调整区域升贴水，更好地满足企业套期保值需求此外，大商所还将分批公布华南豆油交割库，确保豆油动态升贴水顺利实施 上述负责人表示，大商所还将加快推进玉米期权的上市，丰富产业风险管理工具，并推进生猪、粳米、干辣椒等新品种上市，相信随着上市品种的不断丰富、衍生品工具的日益多样，大商所服务实体经济的空间将越来越广阔