生猪合约期货走势

【证券时报】春节后生猪市场先弱后强，下半年供应量或逐步收紧

3月18日，国内期货市场上生猪主力合约2405再度走强，单日涨幅超3%在春节前走出一波涨势后，生猪市场价格并未像此前市场预料的那般随节后需求减弱而回落受市场看涨信心增强、二次育肥再度入场影响，猪价整体呈现了先跌后涨的走势 据监测数据显示，近半个月来猪价总体保持震荡偏强走势上周末生猪市场继续震荡小涨，其中华南及西南地区稳定偏强，北方地区屠宰企业报价以弱稳为主，部分地区猪价窄幅走低，但整体下调幅度较有限。

Mysteel解读：2023年生猪期货行情回顾

2月份猪粮比跌破国家一级预警区间，二次育肥积极入场，屠宰企业分割入库意愿强烈，生猪现货价格震荡上行；2月24日开展2023年第一批中央储备冻猪肉收储，短期对生猪市场情绪有所提振，LH2305合约2月份盘面偏强运行 3、4月份由于政策方面并无进一步的调控跟进，生猪价格走势又回归最基础的供需逻辑前期供应后移压力逐渐体现，消费端并无明显提升，现货和期货价格走势契合，一路下跌至4月中旬 LH2307合约呈现“强预期弱现实”到“弱预期弱现实”的走势特点，基差也在此过程中不断缩窄。

【证券时报】旺盛需求预期降温，节前猪价高位回落

经过7月份的大幅上涨后，国内生猪市场价格自8月开始震荡下行，生猪期货主力合约较前期高点已录得超6%跌幅，现货市场生猪出栏均价也已临近16元/公斤关口 中秋、国庆双节临近，肉类消费需求表现却并未及预期行业分析人士认为，根据此前能繁母猪存栏情况测算，加之二育压栏影响，十月份市场供给量或较为充足，生猪价格难有偏强走势 双节临近猪价走弱 9月21日，国内期货市场生猪期货主力合约2311小幅走跌，收于16750元/吨，较8月初17880元/吨的近月高点已下落超6%。

Mysteel解读：2023年第二批收储信息来袭 生猪期货高开低走

从近三年的猪价、生猪期货主力合约、收储计划量这三者关系来看，我们从图中可以一目了然的看出，收储行为多在猪价低位的时期进行的，按照以往走势关联性来看，多次收储行为的发生过后，猪价和期货都给出了一定相对正面的反映，收储对市场情绪具有一定提振作用。

Mysteel半年报：2023下半年国内生猪市场行情展望

各个期货合约换月后走势大同小异，都是市场强预期的基本面背景下对盘面进行一两周的拉涨，然后高位回落，开始下跌，逐渐向现货的弱现实回归，直到再次换新的主力合约2023年上半年生猪期现及基差走势图如下所示，基差最高点1月17日715元/吨，最低点2月17日-2570元/吨，由于生猪期货换月相对频繁，不同月份价差较大，故基差波动幅度较大 三、2023上半年供应格局回顾 3.1 能繁母猪存栏量情况分析 数据来源：钢联数据 2023年上半年能繁母猪存栏量呈现持续去化状态，整体维持在500-512万头左右，环比变化-0.47%至0.002%，同比增幅10%左右，截止2023年6月末，能繁母猪存栏量为506.65万头。

宝城期货：生猪期货空头优势增强

其余7家席位增持数量不足30手 值得注意的是，昨日多空排行榜前20席位中，没有1家进行多翻空操作，采取空翻多操作的席位有1家华泰期货在减持25手空单的同时增持63手多单，表明其认为后市生猪期价存在止跌企稳的可能 综上，生猪期货2309合约多空排行榜前20席位中，增持空单数量小幅超过增持多单数量，净空头寸扩大至3026手，表明空头优势有所增强，预计后市生猪期货2309合约仍将维持振荡偏弱的走势。

Mysteel早报：全国生猪早间价格上涨为主（20230704）

7月3日大连商品交易所（DCE）生猪期货主力合约LH2309开盘价15810元/吨，收盘价15870元/吨，涨360元/吨，涨幅达2.32%，最高价15890元/吨，最低价15680元/吨，结算价15797元/吨，总成交量40371手，持仓59368手 二、行情预测 猪粮比跌破一级预警区间后的发改委宣布启动国家第二批收储，市场推涨情绪升温，带动全国猪价南北齐涨；短期市场情绪高涨，但幅度受限，猪价或延续偏强走势。

Mysteel解读：悲观情绪笼罩生猪市场 猪价上涨困难

二育的采购结束后猪价开始缓慢的下跌情绪的蔓延，散户认价出售的增多，暂时市场供应充足导致市场低迷那市场无利好了么？首先消费逐渐转好，这是市场的一个共识，其次马上就到来的节假日，月初备货拉动市场，猪价走势会先小幅上涨后再下跌的趋势，上涨幅度较小，预计大致上涨0.5元/公斤过后价格的惯性回落，猪价还会回归低价，预计市场有可能创价格的新低 近日，生猪价格持续走弱引发市场关注公开数据显示，6月30日大连商品交易所（DCE）生猪期货主力合约LH2309开盘价15565元/吨，收盘价15510元/吨，跌45元/吨，跌幅达0.29%，最高价15645元/吨，最低价15450元/吨，结算价15534元/吨，总成交量32473手，持仓62677手。

Mysteel解读：2023年首次降准对生猪期现市场的影响

生猪期货市场： 因生猪期货主连在金融机构降准公布后有主力合约换月现象，价格变动幅度较大，故采用更为连续的生猪加权来代表生猪期货市场的价格走势。

【财经网】猪价上涨“熄火”，10月成本轮猪周期价格顶点？

预计明年初失去节日效应支撑后，本轮猪价上行趋势大概率调头向下”中金公司研报同样认为，生猪行业产业集中度的提高使得国家调控力度不断增强，在不发生大规模疫病前提下，产能波动有限，生猪价格大概率回归需求驱动，呈现典型的季节性走势 业内分析人士也对财经网表示，“期货市场本身有价格发现的功能，参考2023年生猪期货合约价格，明年猪肉价格可能不会大涨。

Mysteel解读：针对近期猪价上涨发表的两三点看法

期货端—多头发力 盘面表现强劲 图1 近期生猪期货走势 7月4日大连商品交易所（DCE）生猪期货主力合约LH2209开盘价21870元/吨，收盘价22695元/吨，涨1320元/吨，涨幅6.18%，最高价22755元/吨，最低价21590元/吨，结算价22250元/吨。

Mysteel解读： 月底猪价上涨加速，多地突破10.0关口

[导读]：6月生猪市场走势偏强，月底东北、山东等多地猪价突破10关口，而期货主力合约突破2万大关生猪供应处于阶段性偏紧，养殖端压栏和二次育肥操作明显，7月猪价或延续涨势 6月生猪市场走势较强，上旬猪价在窄幅区间偏强波动，中旬价格缓慢抬升，下旬猪价上涨节奏突然加快，28日全国外三元出栏均价19.47元/公斤，上涨1.04元/公斤，为最近一年来最大单日涨幅。

市场人士：短期猪价易涨难跌

生猪现货价格自周末以来延续涨势，全国均价已超18元/公斤周一，在现货市场的超预期上涨带动下，生猪期货强势突破两万元关口截至6月27日下午收盘，生猪2209合约报收20650元/吨，涨幅为4.90%，盘中最高价达20845元/吨，创2021年6月以来新高 “周一生猪盘面的大幅上涨主要为消化近期现货市场的涨幅6月25日以来，全国各地生猪价格普遍上涨0.7—1元/公斤，短短几日涨幅基本已超过多数历史同期全月涨幅，现货走势强劲可见一斑。

期货日报：生猪进入调整模式

根据农业农村部数据，国内生猪绿色供应区间为4100万头的95%—105%目前数据显示，国内可繁育母猪存栏量在4200万头左右，合理的供应区间和产量释放是行情运行稳定的基础保障 其次，前期近月合约都出现了技术性超跌反弹情况，主要是因为短期供应节奏变化影响了行情走势一方面，短期需求前置和饲料等价格上涨对生猪价格起到了积极的拉动作用；另一方面，期货市场的价格前瞻性对于现货价格起到了一定的引领和助推作用。

Mysteel解读：猪粮比跌至一级预警 收储能否吹起猪价上涨号角

其次期货走势，连续几日的上涨，今日捉襟见肘，涨势被完全埋没，近月、远月合约都已强势不在，03进入交割月更是加速回归，交割逻辑把期货照进现实，对于短期期货合约来说，05回归现货，07、09冲高后继续回落 最后说一下收储对于现货行情的影响，2月份屠企月均开工率17.06%，环比下降10.71个百分点受此影响，2月份养殖企业计划完成量都不及预期，可见需求之差，部分计划顺延至3月份之后，对于市场的出栏压力毋庸置疑，所以收储4万吨对于现货支撑力度微乎其微，供强需弱的局面难以改变，指望收储能否吹起猪价上涨号角这个疑问毋庸置疑，简直是难上加难，所以笔者觉得3月份猪价下滑情理之中，2月份生猪出栏均价为12.58元/公斤，保守估计，3月份均价跌幅或在0.60-0.80元/公斤，4-5月份生猪市场仍处于历史需求淡季，而生猪继续加速出栏，所以生猪价格继续低位运行，产能处于加速淘汰。

Mysteel解读：期货合约逆势上涨 生猪现货能否顺势而上

全国猪价偏弱下行，养殖场出栏节奏缓慢恢复、量速缓增，而节后终端需求疲软，白条批发市场到货量偏多，肉多人少，剩货、砸行现象不断，散户对后市看空，顺势出栏积极性较高，屠企暂无收购压力，但是销售疲软无力，贸易商接货积极性较弱，屠企开机低位运行，利空猪价下跌明显；且受需求拖累，短期现货仍有继续下跌风险，那现货如此弱势的情况下，期货合约确在开盘首日就逆势上涨，究竟是何原因支撑盘面如此疯狂？ 笔者觉得首先是原料豆粕价格的拉涨，2月6日美豆夜盘的上涨，带动7日主力合约M05封板，生猪合约受此支撑，逆势上涨，8日收储消息发布，22年生猪所有合约继续强势上行，那接下来到底是现货顺势而上？还是期货合约冲高动力不足，借梯而下呢？ 首先我们来看一下现货，春节前终端延续强势，屠企开工高位不下，在强势的需求支撑下，现货价格却是背道而驰，节后需求如何？Mysteel农产品数据监测，2月8日虽然开工环比昨日涨幅12.42%，但看宰量绝对值较年前降幅近50%，短期没有明显的利好支撑需求出现明显反转，至少正月十五之前，屠企仅仅维持当前低位开工即可，供应端虽然2月份环比缩量10%-15%，可留给他们出栏的时间仅仅只有20天，所以供应压力较大，供强需弱下，生猪现货价格毋庸置疑，依旧是延续偏弱走势。

玉米维持高位振荡走势

多空因素交织 春节前，大连玉米期货结束近3个月的高位振荡区间，突破上行，主力合约刷新近半年来高点去年我国玉米增产，供应压力增加，而需求端生猪存栏量减少，玉米消费减少同时，小麦价格高企，外围市场走强又对玉米价格带来提振多空因素交织，春节后玉米期货有望维持高位振荡走势 A产量增加 上市步伐偏慢 前两年玉米价格不断上扬，种植效益较好，农民种植玉米积极性较高。

生猪期货为产业高质量发展增添动力

后期价格走势符合预期，企业顺势进行仓单注册，并完成首次交割 “2109合约一共交割7手，其中既有仓单交割，也有车板交割虽然规模不大，但力求尝试多样化的交割模式，有助于我们进一步优化内部流程和相关制度，为公司后续大量参与交割打下基础”秦军说 于养殖端而言，如何更好地销售一直是一个重大课题对于身处西南腹地的最具影响力之一的生猪养殖企业——德康集团来说，参与生猪期货也是紧紧围绕这个课题来展开的。

豆粕天气因素助力

数据显示，12月下旬及明年1月中旬，山东地区油脂压榨企业停机数量将达到12家，大豆“断供”、假期因素以及环保因素仍将继续支撑短期豆粕市场价格 截至目前，国内豆粕现货平均价格在3600元/吨附近，现货价格自11月初以来基本处于连续拉升状态，这点有别于期货主力合约盘面走势由于饲料下游水产养殖处于冬季淡季影响中，随着元旦和春节因素的影响，以及生猪养殖利润的制约，生猪存栏量仍有回落空间。

Mysteel：生猪市场早间提示