生猪期货收益

国内首个生猪养殖收益“保险+期货”项目理赔

本报讯（记者张文斐）近日，人保财险大连市分公司与中投天琪期货共同举办的生猪养殖期货收益保险理赔仪式暨产品推介会在大连普兰店顺利举行 据了解，该“保险+期货”项目是国内首个通过期货市场保障生猪养殖户净收益的农业保险，覆盖普兰店地区1家养殖企业和2个养殖农户，合计承保2550头育肥猪玉米和豆粕是猪饲料的主要成分，因此在产品设计中加入了玉米期货、豆粕期货约定时期相应的合约价格要素，经换算，大约可对应玉米和豆粕的现货量分别为550吨和170吨。

中投期货生猪养殖收益保险项目在大连落地

9月27日，由中投期货与人保财险大连市分公司共同设计的生猪养殖收益保险项目在大连落地 据中投期货相关负责人介绍，该项目是依托期货市场保障生猪养殖户净收益的农业保险项目项目初期，双方通过向大连市农委等部门沟通，同时对接畜牧管理部门、大连市养猪协会等主管机构了解情况，走访调研大连生猪养殖龙头企业、大中型养殖户等养殖主体，结合国内生猪行业现状和饲料价格情况确定每头猪的保障收益。

Mysteel早报：全国棕榈粕市场偏弱运行（20240411）

4月10日，全国进口棕榈粕市场价格稳中下跌，主流价格在1410-1560元/吨进口大豆到港量增加，国内豆粕产出提高，棕榈粕跟随豆粕偏弱运行，国内生猪期货强势反弹，养殖收益改善提高补栏积极性，需求端对粕价的支撑能力有所提升棕榈粕市场维持稳定，其他替代粕类或更有性价比优势，贸易商积极出货，下游终端观望氛围浓厚，对行情刺激能力下降短期国内进口棕榈粕价格延续偏弱运行为主

Mysteel日报：全国棕榈粕价格稳中下跌

4月10日，全国进口棕榈粕市场价格稳中下跌，主流价格在1410-1560元/吨连粕震荡运行，全国沿海贸易商豆粕主流现货报价下调10-60元/吨，其中天津贸易商报价3330跌40元/吨，山东贸易商报价3270跌10元/吨，江苏贸易商报价3250跌50元/吨，广东贸易商报价3270跌60元/吨进口大豆到港量增加，国内豆粕产出提高，棕榈粕跟随豆粕偏弱运行，国内生猪期货强势反弹，养殖收益改善提高补栏积极性，需求端对粕价的支撑能力有所提升。

引金融“活水”入田间地头，银行保险业全力服务乡村振兴

此外，还发行乡村振兴融资券4亿元，支持乡村振兴产业发展，以金融力量赋能乡村振兴 2023年中央一号文件要求，发挥多层次资本市场支农作用，优化“保险+期货”目前，多家保险机构创新模式，积极推进“保险+期货”，综合运用保险和期货两种金融工具实现创新支农 “比如，永州市江华县养殖大户何著明，于2022年10月10日在人保财险江华支公司为1750头生猪购买了1个月的生猪期货价格保险，自缴保费9.11万元，1个月后获得赔款14.18万元，弥补了因生猪现货市场价格波动带来的收益损失。

生猪期货累计成交814.84万手，累计成交额2.19万亿元

生猪期货2203合约自2021年3月29日上市，到2022年3月28日摘牌，总成交量119万手，总 业内专家分析，目前生猪期货合约呈现出近月弱、远月强的格局，近月生猪期货2205合约最低下行至12500元/吨；远月生猪期货2301合约表现相对坚挺，在18900元/吨窄幅波动市场人士表示，在养殖亏损期延长的市场预期下，今年生猪期货9月、11月、明年1月合约盘面利润显示为正，且合约月份越远，利润空间越大，为企业提供了锁定远期养殖收益的机会。

Mysteel日报：樱桃谷毛鸭供需双弱 鸭苗市场持稳

地区内政策玉米拍卖成交火爆，继续提振市场挺价氛围华北地区深加工到货尚可，部分深加工企业玉米价格窄幅下跌6-10元/吨受东北产区和期货价格不断上涨提振，市场整体看涨气氛依然较强南方地区因产区发运价格上涨，下游到货价格提升，饲料企业根据各厂库存情况灵活采购，部分灵活采购替代品，下游市场难形成较为一致的采购节奏 三、后市预测 短期内屠宰场投放合同积极性不高，预计短期内苗市交投尚可，短苗价或持震荡上行趋势；毛鸭市场趋向饱和处于阶段性调整状态，市场供应尚可，受整体禽肉与生猪供应充裕影响，冷藏端风险较大收益不足致使终端需求偏弱走货不佳。

【鲁证期货】生猪下行逻辑较为清晰 但仍存部分扰动因素

受访人观点：（1）现货端：2022年上半年猪价在供给维持放量、需求走季节性下滑的格局下，供需维持错配格局，持续施压生猪价格走出二次探底行情2022年上半年猪价大概率将从当前15元/公斤附近跌至5月份11元/公斤，在6月份后伴随着出栏转弱，需求释放，重新支撑猪价缓慢回升（2）期货端：期货价格受规则限制，期现基差将持续走强，期货价格跌幅将大于现货（3）生猪养殖企业存在套期保值机会：LH2205平水附近养殖企业逢高空头套保参与为主，锁定上半年生猪养殖育肥利润，赚取基差收益。

生猪期货为产业高质量发展增添动力

”德康集团副总裁胡伟说基于此，德康集团在生猪期货市场卖出2109合约随后，5月，生猪期货价格开始下跌，公司获得了不错的收益，一定程度弥补了现货养殖的亏损 2021年9月底，生猪现货价格降至11元/千克一线，期货2201合约最低则在13300元/吨，绝大部分时候二者价差在3元/千克“那个时候，卖现货意味着一头就亏损几百元，属于过去十多年来的最大亏损”胡伟说，参考远期期货价格，集团期货团队提出对四川地区生猪延迟出栏、同时卖空期货2201合约的建议。

Mysteel解读：生猪价格急转直下 涨价势头戛然而止？

近期价格上涨的情况下，各方收益率明显增加部分中小规模从业者已经扭亏为盈，尤其养殖端，他们乐得见涨，心态较积极从期货方面来看，低迷行情之下，前期空单较多，目前多数已经获利离场，短线盘面或多以震荡调整为主，远期偏强因此不论现货还是期货价格再次回归前期低位的可能性不大 近期生猪产业各环节从业者心态 Mysteel农产品认为，进入11月份，南方腌腊需求将明显增加，且接下来的元旦、春节均为消费旺季，销量呈增长态势，此外，其他诸如牛、羊肉及蛋奶等竞品价格上调，也将助力生猪价格走高。

生猪期货首批标准仓单成功注册

鉴于当前生猪期货仍有-3000元/吨的基差，养殖企业在期货市场卖出套保并交割可以有效锁定养殖收益，为此，公司在生猪期货开始办理标准仓单业务后第一时间注册，未来既可以选择实物交割实现销售，也可以根据实际情况考虑将标准仓单转让给其他有交割意愿的卖方 根据大商所相关业务规则，生猪期货的标准仓单采用厂库信用仓单模式，即申请注册标准仓单的厂库通过向交易所提供经认可的银行履约担保函或者现金保证金等其它担保方式来注册生成标准仓单。

【郑庆伟】预计节后猪价下行周期压力仍然很大 保持出栏节奏

受访人：辽宁爱普罗斯饲料有限公司 郑庆伟 生猪行情首席分析师 受访人观点：相对于2019年是养猪行业的银猪年，2020年是养猪行业的金猪年来说，2021年，在非洲猪瘟疫情仍然存在，以及人类的新冠疫情也不断演变的背景下，生猪供需博弈将会更加激烈2021年，对于养猪行业来说，仍然是一个收益不错的铜猪年2021年1月8日，中国首个生猪期货合约在大商所挂牌，也为更好的解决供需矛盾，提供了一个较为合理的解决途径。

玉米系期货下跌空间有限

产地国储陆续开库收购，在农户年前集中售粮期将对稳定粮价、保障种植收益等起到积极作用 而在玉米的饲用需求端，机构人士预计明年将出现回暖华泰期货分析师蔡劭立、高聪表示，据农业农村部对全国400个县定点监测，11月份生猪存栏环比增长2%，自去年11月份以来首次回升；能繁母猪存栏环比增长4%，已连续2个月回升根据生猪的养殖周期可推断，往后6-10个月将迎来饲料需求的快速增长 申银万国期货分析师周一敏认为，生猪养殖鼓励政策密集出台，深加工开机逐步恢复，且长期来看玉米去库存进展良好，在前期超跌后今年新粮上市的供应压力或已提前反映。

大商所饲料指数又添新应用

饲料价格是影响养殖效益的关键因素，大商所持续深耕豆粕、玉米等构成饲料的品种，并已发布2只饲料指数：大商所饲料类期货价格指数及大商所猪饲料成本指数2只指数编制方法有所不同，饲料类指数的品种权重根据市场流动性指标设置，适宜以之为标的开发资产管理产品；猪饲料成本指数的品种配比按照猪饲料中玉米和豆粕的比例设置，除了可以开发资产管理产品外，还适宜为生猪养殖企业开发风险管理工具 市场机构已基于大商所饲料指数开展多种应用，除了本次民生银行发行的结构性存款外，今年6月，东方证券基于猪饲料成本指数发行了2只收益凭证；今年7月，太保产险浙江、广东及河南分公司基于猪饲料成本指数开发了3只保险产品，共计为6.64万头生猪提供饲料成本保障金额5834万元。

大商所饲料指数添新应用 将做好商品期货ETF入市准备

饲料价格是影响养殖效益的关键因素，大商所持续深耕豆粕、玉米等构成饲料的品种，并已发布2只饲料指数：大商所饲料类期货价格指数及大商所猪饲料成本指数2只指数编制方法有所不同，饲料类指数的品种权重根据市场流动性指标设置，适宜以之为标的开发资产管理产品；猪饲料成本指数的品种配比按照猪饲料中玉米和豆粕的比例设置，除了可以开发资产管理产品外，还适宜为生猪养殖企业开发风险管理工具 市场机构已基于大商所饲料指数开展多种应用，除了本次民生银行发行的结构性存款外，今年6月，东方证券基于猪饲料成本指数发行了2只收益凭证；今年7月，太保产险浙江、广东及河南分公司基于猪饲料成本指数开发了3只保险产品，共计为6.64万头生猪提供饲料成本保障金额5834万元。

永安期货猪饲料成本指数“保险+期货”项目启动

本报讯（记者崔蕾）近日，在大商所支持下，永安期货承做的全国首批猪饲料成本指数“保险+期货”项目在陕西省宝鸡市扶风县成功落地 据期货日报记者了解，饲料成本是影响养殖企业（养殖户）收益以及整个生猪养殖产业发展的主要因素之一在大商所、陕西省人民政府的政策及经费支持下，永安期货联合保险公司合作实施扶风县猪饲料成本“保险+期货”试点项目。

场外期权为养殖企业保“价”护航

最终，每家企业实现场外期权合作收益5791元2017年8月，公司向秭归县峻丰牧业有限公司捐助5万元，为秭归县蛋鸡养殖企业的“保险+期货”项目提供了支持，在该项目中，设计出可标准化运作的鸡蛋期货价格保险产品，将保单设计为多档保护价、多档费率及多个保护周期，可以更好地供投保对象进行选择，也更有利于后期市场化的业务推广 在开展了捐资、产业扶贫等模式后，为宣讲期货市场的功能、期货及其衍生品的作用，剖析经济新常态下金融行业助力实体企业风险管理的多种业务模式，引导干部和群众正确认识期货及衍生品工具在企业风险管理中的作用，了解和掌握生猪期货等期货工具在扶贫工作中的运用，由中期协主办的“‘期货大讲堂’——生猪‘保险+期货’走进秭归”于2018年9月26日在湖北省秭归县举行。

提升风险管理意识 助力生猪养殖业发展

通过参加此次课程培训，参会人员对“保险+期货”模式有了全面的了解，认识到价格风险管理的重要性，对“保险+期货”这种模式产生了较大的兴趣，并表示希望多举办类似的培训活动，以提高知识水平、扩展知识面，加深对新工具的了解；希望金融机构能更多地协助当地企业利用期货市场等金融工具开展风险管理，提升企业效益当地养殖户表示，希望能够尽快落地生猪价格保险方面的具体措施，降低生猪价格下跌造成的损失，保障养殖收益，提升养殖信心。

期货市场步入发展新阶段

另外，“保险+期货”也受到了学界、产业界代表委员的一致好评全国政协委员、四川农业大学副校长吴德建议，加快构建中国生猪期货市场，同时由保险公司实行生猪价格保险和收益保险全国人大代表、好想你健康食品股份有限公司董事长石聚彬建议尽快上市红枣期货，通过“期货+订单”“保险+期货”等模式，为红枣产业保驾护航。

“两会”中的期货声音

◎全国政协委员、四川农业大学副校长吴德：建议加快构建中国生猪期货市场，同时由保险公司实行生猪价格保险和收益保险 ◎全国人大代表、好想你健康食品股份有限公司董事长石聚彬：建议相关部门尽快推进红枣期货上市计划，加快红枣产业健康有序发展。