生猪期货合约系列

生猪期货的前置管理

生猪期货作为我国首个活体交割期货品种，上市以来市场运行平稳，功能逐步发挥当前，生猪期货2109合约即将进入交割月，为让市场各方充分了解交割规则和流程，本报自今日起刊发“生猪期货交割规则解读”系列报道，敬请关注 现货贸易中，生猪质量判断大多依靠主观经验，如何在生猪期货的交割环节最大限度地贴近现货贸易习惯，又确保交割生猪质量符合标准，是生猪期货交割规则设计中最为重要的一环。

生猪期货交割业务系列之一：生猪期货实物交割业务综述

9月，大商所生猪期货2109合约即将进入实物交割，为使市场参与者更加深入地了解大商所生猪期货的交割标准、规则以及流程等，本报即日起特推出“生猪期货交割业务系列介绍” 生猪期货是我国首个以活体为交易、交割标的的期货品种，大商所本着“结合现货、摸索经验、稳步推进、严控风险”的原则，充分参考现货交易方式，结合期货理念和风险管理措施，设计了生猪期货交割制度。

豆粕增仓小涨 看涨全面收涨

从持仓分布来看，看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，显示期价在此处有较强支撑整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为74.73%和10.49%，持仓量占比分别为69.11%和16.35%豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好 芝加哥期货交易所大豆期货因技术性买盘和空头回补周五收高，周一适逢劳工节假日休市；中美贸易争端导致的供应忧虑犹存对期价构成长期支撑，生猪疫情暂时得到控制，但后期仍存不确定性，短期豆粕1901合约或震荡运行。

豆粕增仓小涨 看涨普遍收涨

从持仓分布来看，看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，显示期价在此处有较强支撑整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为71.96%和12.724%，持仓量占比分别为70.11%和16.01%豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好 芝加哥期货交易所大豆期货周四收低，因市场预期未来几周将开始收割的美国大豆作物产出将创新高，同时需求还存在不确定性；中美贸易争端导致的供应忧虑犹存对期价构成长期支撑，生猪疫情暂时得到控制，但后期仍存不确定性，短期豆粕1901合约或震荡运行。

豆粕增仓上行 看涨全面上涨

从持仓分布来看，看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，显示期价在此处有较强支撑整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为75.13%和10.34%，持仓量占比分别为70.74%和15.86%豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好 美豆小幅收高，因不断创出新低后市场出现技术性反弹，但美豆丰产前景乐观，以及贸易争端尚未缓和、中国爆发猪瘟疫情令市场担忧美豆需求状况，升势或有限；中美贸易争端导致的供应忧虑犹存对期价构成长期支撑，但生猪疫情令下游采购谨慎，后续疫情形势仍存许多不确定性，上方仍存压力。

豆粕震荡收阳 看跌期权收涨

从持仓分布来看，看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，显示期价在此处有较强支撑整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为81.73%和7.67%，持仓量占比分别为71.70%和15.50%豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好 美豆丰产前景乐观，以及贸易争端尚未缓和、中国爆发猪瘟疫情令市场担忧美豆需求状况，盘面维持低位震荡；国内豆粕库存回升，当前仍难确定后市去库存进度，且生猪疫情令下游采购谨慎，使得连粕弱势运行，不过中美贸易争端导致的供应忧虑犹存，仍对期价提供一定的支撑。

豆粕震荡收跌 看跌普遍收涨

从持仓分布来看，看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，显示期价在此处有较强支撑整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为78.49%和16.40%，持仓量占比分别为71.52%和15.81%豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好 美豆丰产前景乐观，以及贸易争端尚未缓和、中国爆发猪瘟疫情令市场担忧美豆需求状况，盘面走势偏弱；国内豆粕库存回升，当前仍难确定后市去库存进度，且生猪疫情令下游采购谨慎，使得连粕弱势运行，不过中美贸易争端导致的供应忧虑犹存，仍对期价提供一定的支撑。

豆粕震荡收跌 看跌全面上涨

从持仓分布来看（考虑成交量，选取流动性较好的期权合约），看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，3100处次之，显示在此区间有较强支撑整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为80.24%和6.43%，持仓量占比分别为72.39%和13.55%豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好 美豆出口数据较好，盘面反弹小升；国内豆粕库存回升，当前仍难确定后市去库存进度，且生猪疫情令下游采购谨慎，使得连粕弱势运行，不过中美互征160美元商品关税，显示双方关系依然紧张，后期供应忧虑犹存，下方空间谨慎看待，持续关注生猪疫情情况。

豆粕放量下跌 看跌全面上涨

从持仓分布来看（考虑成交量，选取流动性较好的期权合约），看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，3100处次之，显示在此区间有较强支撑整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为82.68%和5.33%，持仓量占比分别为72.46%和13.43%豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好 美豆丰产前景乐观，盘面走势偏弱；国内豆粕库存回升，当前仍难确定后市去库存进度，且生猪疫情令下游采购谨慎，使得连粕弱势运行，不过中美互征160美元商品关税，显示双方关系依然紧张，后期供应忧虑犹存，下方空间谨慎看待，持续关注生猪疫情情况。

豆粕震荡运行 期权涨跌互现

从持仓分布来看（考虑成交量，选取流动性较好的期权合约），看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，3100处次之，显示在此区间有较强支撑整体上，一月合约和十一月合约成交量占比分别为83.79%和12.37%、持仓量占比分别为72.40%和9.49%豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好 中美磋商即将重新启动，受此消息刺激，豆类盘面呈现外强内弱格局，叠加生猪疫情隐忧，豆粕盘面短期承压；油厂开机率上升，豆粕库存下降受阻，短期对期价支撑减弱，但是后市去库存预期依然存在，而且榨利恶化，现货方面趋于回暖，将带动盘面走势。

豆粕减仓下跌看涨全面下挫

从持仓分布来看（考虑成交量，选取流动性较好的期权合约），看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，3100处次之，显示在此区间有较强支撑整体上，一月合约和十一月合约成交量占比分别为81.69%和10.40%、持仓量占比分别为72.37%和9.79%豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好 美国农业部最新报告揭示美豆丰产前景，压制美盘价格走势；相对美豆供需偏松格局，国内生猪养殖利润好转，下游提货速度加快，豆粕库存下降趋势延续，加上远期大豆供应缺口担忧，国内豆粕价格存在抗跌性，走势强于外盘。

豆粕看涨期权全面上涨

从持仓分布来看（考虑成交量，选取流动性较好的期权合约），看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，3100处次之，显示在此区间有较强支撑整体上，一月合约和十一月合约成交量占比分别为76.19%和17.07%、持仓量占比分别为72.90%和9.70%豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好 USDA上调美豆单产和产量，超过市场预期，推动美豆期末库存上升，报告影响利空，施压美豆盘面价格，不过当前还在关键生长期，优良率下滑，制约短期盘面下跌空间；相对美豆供需偏松格局，国内生猪养殖利润好转，提货速度加快，豆粕库存下降趋势预计延续，加上远期供应偏紧担忧，令国内豆粕价格存在抗跌性。

鸡蛋期货计划今年上市

今年3月大商所党委书记、理事长刘兴强公开表示，2013年大商所要拓展丰富品种系列，稳步推进焦煤、鸡蛋、铁矿石、木材等品种上市，做好后续品种研发和上市推进工作如今，焦煤期货合约已于3月22日上市交易，铁矿石期货上市日期临近，鸡蛋期货也被纳入今年上市计划大商所还正在推进肉鸡和生猪期货的上市工作，研究玉米淀粉期货、豆粕期权，各项新品种从成熟、研发、储备等已形成梯次，为未来更多新品种和衍生品的推出奠定了基础。

国办“点名” 钢材期货新品种上市倒计时

这一系列数字足以证明，我国期货市场的规模早已今非昔比；但是，若与股票市场动辄上万亿的市值相比，期货市场差距不言而喻，因此，有关上市更多期货新品种、推动期货市场进一步发展的呼声在业内此起彼伏 事实上，管理层对于推出期货新品种的态度始终颇为谨慎自今年1月9日黄金期货合约在上海期货交易所挂盘交易以来，尚没有任何一个新品种获批挂盘交易在此期间，大连商品交易所上报的生猪期货、上海期货交易所上报的钢材期货、郑州商品交易所上报的早籼稻期货，乃至中国金融期货交易所上报的股指期货，都曾被认为是年内最有希望推出的“大热门”，但由于种种原因，上述品种至今仍未取得上市资格。

国办“点名”钢材稻谷 期货新品种上市倒计时

这一系列数字足以证明,我国期货市场的规模早已今非昔比;但是,若与股票市场动辄上万亿的市值相比,期货市场差距不言而喻,因此,有关上市更多期货新品种、推动期货市场进一步发展的呼声在业内此起彼伏 事实上,管理层对于推出期货新品种的态度始终颇为谨慎自今年1月9日黄金期货合约在上海期货交易所挂盘交易以来,尚没有任何一个新品种获批挂盘交易在此期间,大连商品交易所上报的生猪期货、上海期货交易所上报的钢材期货、郑州商品交易所上报的早籼稻期货,乃至中国金融期货交易所上报的股指期货,都曾被认为是年内最有希望推出的“大热门”,但由于种种原因,上述品种至今仍未取得上市资格。

国办“点名”钢材稻谷 期货新品种上市倒计时

这一系列数字足以证明,我国期货市场的规模早已今非昔比;但是,若与股票市场动辄上万亿的市值相比,期货市场差距不言而喻,因此,有关上市更多期货新品种、推动期货市场进一步发展的呼声在业内此起彼伏 事实上,管理层对于推出期货新品种的态度始终颇为谨慎自今年1月9日黄金期货合约在上海期货交易所挂盘交易以来,尚没有任何一个新品种获批挂盘交易在此期间,大连商品交易所上报的生猪期货、上海期货交易所上报的钢材期货、郑州商品交易所上报的早籼稻期货,乃至中国金融期货交易所上报的股指期货,都曾被认为是年内最有希望推出的“大热门”,但由于种种原因,上述品种至今仍未取得上市资格。