南方煤炭期货

Mysteel周报：国内富锰渣走势僵持 难有上升空间（12.15-12.22）

综合来看，原料整体供应仍偏紧平衡状态，原料煤价格尚有部分支撑，但钢厂利润走低对原料采购需求或将有继续下降趋势，不排除后期有提降概率存在后期仍需重点关注成材利润及煤炭供需矛盾对焦炭市场的影响 下游方面，本周硅锰市场盘整运行，期货波动，成本端锰矿坚挺，主产区减负荷生产，6517北方报现金出厂6150-6230元/吨，南方报6320-6420元/吨。

Mysteel：华南焦炭市场偏弱运行 节前钢厂刚需补库

目前南方钢厂生产正常，产能利用率90% 左右，受下游成材需求较弱和钢厂低利润亏损下，叠加期货盘面大幅度下跌和现货煤炭成本坍塌，终端钢厂整体采购积极性较弱临近五一节假日，库存绝对低位的钢厂刚需补库，港口询货盘增加，但整体采购量不大。

北方气温最低至-23℃，供暖保障进一步增加煤炭需求

25省电厂库存平均可用天数维持20天，高于去年 对于本次的寒潮降温及煤炭供应，中信期货煤炭分析师张默涵认为，“本次降温幅度较大，且降温过程较快，从天气过程来看，明天北方地区会率先升温，但南方气温还会下降12月我国多数地区气温正常到偏高，东北、内蒙、华南中西部偏低在煤炭供应方面，目前国内电厂供应比较充足，25省电厂库存平均可用天数维持20天以上，东三省库存30天以上，高于去年同期；沿海八省可用天数17天，但近期环渤海港口库存快速回升，也有助于沿海地区补库。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

【进口煤炭】【铁合金】【硅锰】综合来看，硅锰短期仍将受期货盘面影响，现货端较难出现独立行情，但随着硅锰期货主力临近交割，市场活跃度会有所增加，且由于南方高成本，叠加用电偏紧，各方生产仍将维持低位运行，但由于冶金焦及锰矿价格的不稳，成本方面也是采购方目前不敢囤货的主因，厂家端虽持续减产，但厂家库存仍消耗偏慢，仍需市场采购方的启动，来消耗市场库存，以稳定各方信心，短期硅锰仍将维持弱势格局运行。

期钢窄幅震荡，钢价涨跌空间不大

宏观面：李克强要求推动货运量尽快实现正增长；韩正要求高质量建设期货市场，为大宗商品保供稳价发挥积极作用；世界银行将2022年全球经济增长预期下调至2.9% 产业面：泽连斯基表示乌克兰将暂停出口天然气和煤炭以满足国内供应，但他未说明将何时停止出口据Mysteel调研237家贸易商，6月7日建材成交量12.69万吨，环比减26% 经过端午节前集中补库之后，近日下游终端采购积极性降低，也跟南方强降雨和高考期间影响部分建筑工地进度有关。

Mysteel：华南焦炭市场稳中偏强 钢厂按需补库为主

近期港口焦炭集港下降，贸易商多以出货为主，受疫情运输限制和煤炭价格支撑以及期货价格上涨等影响，焦炭现货价格支撑较强南方钢厂生产正常，焦炭到货良好，港口询货盘增多目前华南钢厂整体产能利用率90%左右预计短期华南焦炭市场稳中偏强运行，钢厂按需补库为主

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

本周国产矿主产区部分地区市场价格上涨；生铁市场价格涨跌互现，成交清淡；全国钢坯价格不同幅度上行动力煤产地方面，受月底部分地区煤管票用罄停产以及检修停产等因素影响，煤炭供应小幅收紧，多以保障长协用煤为主炼焦煤市场稳中向好，市场情绪转变明显，海运炼焦煤市场继续偏弱铁合金方面：【硅锰】综合来看，预计下周市场零售价格仍将以8300-8500一线展开，北方仍会略高于南方；【硅铁】本周硅铁市场震荡上行，陕西区域兰炭政策发酵，期货盘面大幅上扬，带动现货市场价格上升；【钒】本周钒合金市场价格高位拉锯明显。

[液化气期货]：液化气石油气期货日评（20220104）

国际原油跌后反弹，国际人士对原油需求前景看好提振大宗商品心态；另外受印尼禁令煤炭出口影响，煤炭系走高利好液化气期货走势，今日盘面大幅走高2月份沙特CP预期，丙烷725美元/吨；丁烷707美元/吨 国内现货方面，主营炼厂库存普遍低位上涨无忧，不过考虑现阶段需求偏弱仍未改善，炼厂推涨谨慎，今日南方上涨0-50元/吨，码头价格上涨幅度较大，在100-200元/吨。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

本周国产矿主产区部分地区市场价格上涨;全国生铁价格稳中上行，成交尚可;焦化开工回升，各区域受环保限产仍在持续；进口煤炭市场盘整运行铁合金方面：【硅锰】综合来看，元旦后硅锰合金进入北方钢招期，从定价趋势来看，可能略低于南方及华东价格；【硅铁】本周硅铁市场震荡运行，期货盘面波动，现货随盘面小幅上探，市场低价货源减少，部分钢厂开始入场采购，市场成交情况一般，高价成交艰难；【钒】本周钒市整体保持弱稳态势承压运行，从原料端到合金端产品价格有小幅松动迹象出现。

Mysteel：从数据端看四季度硅铁供需变化

从目前的政策以及主产区限产限电的情况来看，四季度硅铁供应量还处于偏紧的状态 10月个别钢厂存在提钒降硅铁的现象存在，部分区域钢厂限产限电，合金使用周期延长，11月钢厂将会延期采购，南方钢厂可能会率先进场综合来看，近期由于煤炭价格大幅下跌，粗钢数据大幅下滑，期货盘面大黑色回调，硅铁期货受影响也大幅下滑，期现联动，现货价格也跟着盘面下调，现货市场买涨不买跌情绪影响，下游接单意愿不强，短期内现货价格及市场情绪将会表现比较不佳，但对于后期市场不必过于担心，四季度硅铁需求整体情况尚可，供应增量有限，成本上涨预期存在，对价格将会形成一定的支撑，硅铁价格还是以震荡为主，逐渐恢复理性。

瑞达期货：建议螺纹钢于MA5日均线下方偏空交易，注意风险控制

上周螺纹钢期货价格承压下挫周初受沙钢因限电减限产提振，螺纹钢期价震荡偏强，但下半周煤炭受政策管控影响大幅下跌，同时也带动了黑色系成材盘面的大幅下挫市场信心遭受重挫，商家为规避风险纷纷大幅下调价格本周螺纹钢期价或震荡趋弱，供应方面，目前半中出现限电检修潮，江苏、广东和广西因限电影响生产，螺纹钢周度产量出现回落，且远低于去年同期水平需求方面，目前北方天气逐步转冷，终端施工受限越发明显，后期需求压力将转至南方区域，社会库存继续下滑，但厂内库存出现回升。

弘业期货：期货高位震荡，铁合金观望气氛浓厚

锰硅方面，上游锰矿报价坚挺，天津港主流澳块报50元/吨度，南非半碳酸38.5元/吨度生产方面，南方贵州、广西产量有所回升，北方政策偏紧，产能有待释放下游钢厂受粗钢减产政策影响，对锰硅需求减弱，且期货盘面偏弱影响后市预期，钢厂或将下调下一轮钢招价格目前在供需偏弱的情况下，可以先观望下一轮钢招情况和限电限产政策变化期货方面，受煤炭调控影响，盘面大幅贴水，预计短期偏弱振荡，建议谨慎观望，做好止盈止损。

[液化气期货]：液化气石油气期货日评（20211020）

国际能源紧张仍引发市场担忧，原油以及国际液化气价格仍有走高，布油涨至85.08美元/桶11月CP预期：丙烷871美元/吨，丁烷851美元/吨；分别较上一工作日涨3美元/吨不过原油盘中价格走跌，且政府干预煤炭价格，黑色系以及能化板块期货多头避险，期货价格全线走跌 国内现货方面，今日国内液化气市场仍有上涨，主要受供应较少支撑，北方价格大涨，南方涨势较小；华北个别厂家销售价格高达6800元/吨；另外山东醚后碳四价格涨幅扩大，在300-350元/吨，成交价格在6400-6580元/吨，主流价格赶超民用气。

硅锰：08月12日期货收盘评述

现货方面：数据显示限电放松后硅锰开工率已环比明显反弹，但8月电价有所上调，内蒙现货注册仓单成本升至7200元左右、南方价格则显著更高；各地限产呈常态化趋势，产量回升幅度或较为有限，核心变量取决于煤炭-电力供需情况高层对“运动式减碳”的纠偏或将暂缓钢厂减产速度，以本周数据看，钢材产量与需求数据已双双开始回升，预计钢厂四季度减产幅度仍将较为克制，则硅锰供不应求局面有望延续；如近日期货价格回落，则货源有望自交割库流出供向钢厂。

2021年8月13日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：昨日铝价绕均线震荡，南方电网整体的负荷压力短期内恐难缓解基本面上，云南、广西等地铝厂限电减产可能持续较长时间，主因短期内煤炭供应较紧，铝供应端扰动不断且虽然陇海线已顺畅，但电煤供应排在首位，铝锭到库仍不及预期，目前电解铝库存依然维持低位消费端河南铝加工企业限电减产或持续三周，下游消费处于季节性淡季价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注疫情以及错峰限电的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

用煤旺季到来，煤价会下跌吗？

七一过后，火工品管控趋向宽松，供应量适当恢复，产能加快释放；叠加南方雨水增多，火电压力减轻，市场供需矛盾会逐渐化解，煤炭价格将出现理性回落上级主管部门提出，无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动后续可通过增加印尼煤进口部分置换暂停的澳煤进口数量但澳煤煤质（低硫、高发热量）优于印尼煤（以低热值为主），是动力煤期货交割品的重要标的而澳煤进口持续收紧会导致国内市场结构性缺货格局难以解决，也在一定程度上助推了国内煤价不会大幅回落。

煤价下跌或只是昙花一现

受期货大跌、常务会议等因素影响，加之恐高心里，港口报价小幅回落；产地方面，煤炭发运企业积极响应上级号召，适度下调煤价但市场供需矛盾并未从根本上改变，叠加港口贸易商不愿低价出货，电厂后续采购将增加因此，沿海煤市并不悲观，预计港口煤价跌幅在30-50元/吨，大幅下跌的可能性几乎没有 1.临近夏季，电厂机组检修已经接近尾声，从昨日起，南方八省电厂日耗已经恢复至184万吨数据显示，整个四、五月份，除了五一节日期间，日耗一度降至172万吨以外，其余时间基本都在180万吨以上的高位。

四月份煤价会出现滞涨 但不会大跌

尽管到港拉煤补库仍主要以长协煤为主，但在当前市场看涨情绪的带动下，用户对市场高价煤接受度有所提高，部分电厂招标采购市场煤再次，随着煤炭市场看多预期不断增强，动力煤期货价格在高位震荡继续冲高，并提振贸易商的套利采购热情，刺激了下游部分用户的采购需求的释放 尽管四月份进入为期25天的大秦线“天窗”期，上游发运受到一定影响但利空因素依然存在，首先，天气升温，北方供暖结束，煤炭消耗将有所减少；而南方天气升温，空调用电减弱。

不只是铁矿石煤炭，这一资产今年已平均上涨了近13%

“黑色系”涨幅居前 临近年底，商品市场再掀一轮上涨潮，尤其是随着气温下降，南方部分地区一轮“有序用电”举措背后，煤炭市场的走向也备受市场关注数据显示，截至12月18日连续交易收盘，动力煤期货价格收报每吨722.4元，继续逼近前期的高点，较前一交易日上涨了2.5% 受其带动，18日，煤炭板块另两个上市品种焦煤、焦炭也继续上涨，涨幅均超过3%，目前焦炭期货主力合约冲上了每吨2700元上方，创下了这一品种2011年上市以来的新高，另外持续强势的铁矿石也创下新高，主力合约价格回到每吨1065元上方，钢铁产业链下游的热轧卷板也在当日上涨近2%，同样创下品种上市以来新高。

内蒙古动力煤：产地价格坚挺 港口报价暂缓

但现货价格基于期货市场连续上涨，报价上有些不一，个别贸易商对高卡低硫煤资源暂停报价，市场情绪略谨慎，成交偏少截至2日环渤海港口整体库存1804.1万吨，环比下降26.3万吨，调入受上游降雪影响，火运量有所下降，调入不及调出量，北港库存继续下降 下游方面，截止2日浙电煤炭库存399万吨，环比上涨1万吨，日耗12.6万吨，环比上升0.4万吨，可用天数31.7天目前天气转冷明显，南方取暖用电负荷开始上升，致使用煤需求偏高。