甲醇期货受季节影响

东吴期货：甲醇短期先抑后扬

节后虽然部分烯烃外采及其他下游按需补货，但是由于回程车辆减少，企业出货速度受限，内地出现季节性累库，库存目前在46.77万吨，比节前大幅增加19.98%，产区甲醇价格承压下跌 受天气影响，春节期间频繁封航影响港口卸货速度节后进口船货陆续到港卸货入库，港口库存再度累积至83万吨近期，随着刚需稳固提货，港口开始去库至78.48万吨，环比下降4.52万吨，跌幅达5.85%，同比偏低 综合以上分析，成本端跌势未止，短期市场情绪偏弱，但是近端供应边际收缩、进口缩量兑现以及传统需求恢复尚可等支撑因素仍在，甲醇期货2305合约基本面并不悲观，可待成本端企稳后逢低做多。

大宗商品“金九”成色不足，工业品、农产品或继续分化

中原期货的分析认为，9月份以来，化工煤价格经过短暂回落之后开启一路上涨，对尿素、甲醇等煤化工品种带来较强成本支撑，叠加尿素需求季节性增长，带动企业库存下降，但随着秋季备肥进入尾声，下游采购或以刚需及淡储为主，后期需求对价格影响或趋弱 而受国际市场影响，原油等能源类商品明显回调，上海国际能源交易中心原油期货9月份下跌了11.6%，目前价位已逼近今年3月份的水平，价格下跌带动年内市场涨幅大幅收窄。

甲醇基本面不乐观

甲醇基本面偏弱，甲醇期价将弱势振荡，运行区间在2600—2950元/吨，操作上可逢高布空 春节期间，原油价格大涨，受此影响，节后开盘甲醇期货主力合约高开高走国家发改委和能源局召开煤炭保供稳价会议，动力煤期现价格应声下跌，成本端支撑力度减弱叠加停限产措施对传统需求端影响较大，甲醇期货主力合约价格回调 供应端仍有一定压力 截至2月10日，全国和西北地区的甲醇装置开工率分别在72.07%和85.33%，较春节前分别下跌0.95和0.47个百分点，同比仍处于季节性偏高位置。

甲醇需求企业采购谨慎

江苏地区自去年12月至今，甲醇持续围绕2350元/吨振荡，下游对后市预期偏弱、采购动力不强 一德期货高级分析师史开放表示，传统下游甲醛、醋酸、二甲醚等受季节性影响较为明显在元旦到春节期间，企业开工大概率持续下降，对甲醇的需求量也会减少MTBE虽然春节期间受到影响较小，但是在当前的市场环境下，相关企业也无更强意愿过多采购 供给方面，当前国内甲醇装置开工率维持高位。

甲醇需求企业采购谨慎

江苏地区自去年12月至今，甲醇持续围绕2350元/吨振荡，下游对后市预期偏弱、采购动力不强 一德期货高级分析师史开放表示，传统下游甲醛、醋酸、二甲醚等受季节性影响较为明显在元旦到春节期间，企业开工大概率持续下降，对甲醇的需求量也会减少MTBE虽然春节期间受到影响较小，但是在当前的市场环境下，相关企业也无更强意愿过多采购 供给方面，当前国内甲醇装置开工率维持高位。

国内甲醇市场上演“冬季攻势”

一方面，四季度对于甲醇市场来说本就是旺季，而今年供应方面受到的影响远大于往年，这种供应减少是季节性的，预计3月份之后供应会逐步增加；另一方面，MTO利润偏低，远期有甲醇供应增加预期 “过去几年都有比较强的烯烃需求增长预期，目前MTO利润偏低，华东地区MTO装置有的出现停车、降负荷现象考虑到今年国内部分新增产能以及外盘伊朗大装置预计二、三季度可能投产，甲醇期货1805合约贴水也反映了市场对于甲醇远期价格预期并不乐观。

甲醇阶段性顶部将现

维持偏空思路 受供应趋紧、贸易摩擦以及置换降准的影响，甲醇期货出现持续反弹走势，价格不但突破前期下跌通道，而且站上前期振荡区间 下游检修季节来临 市场供应趋紧是甲醇此轮上涨的主要原因。

甲醇阶段性顶部将现

受供应趋紧、贸易摩擦以及置换降准的影响，甲醇期货出现持续反弹走势，价格不但突破前期下跌通道，而且站上前期振荡区间 下游检修季节来临 市场供应趋紧是甲醇此轮上涨的主要原因由于甲醇价格持续下行，甲醇生产企业经营状况不佳，开工负荷持续下降。

甲醇阶段性顶部将现

受供应趋紧、贸易摩擦以及置换降准的影响，甲醇期货出现持续反弹走势，价格不但突破前期下跌通道，而且站上前期振荡区间 下游检修季节来临 市场供应趋紧是甲醇此轮上涨的主要原因由于甲醇价格持续下行，甲醇生产企业经营状况不佳，开工负荷持续下降。

国内甲醇市场上演“冬季攻势”

但今年的贴水修复不能简单照搬往年的经验，因为今年的季节性供应减少量比较大，同时远期有新增产能预期，需要结合接下来1—2个月的库存预期、MTO利润情况来判断 在陈焱看来，甲醇期货1805合约贴水幅度较往年扩大有其合理性一方面，四季度对于甲醇市场来说本就是旺季，而今年供应方面受到的影响远大于往年，这种供应减少是季节性的，预计3月份之后供应会逐步增加；另一方面，MTO利润偏低，远期有甲醇供应增加预期。

国内甲醇市场上演“冬季攻势”

一方面，四季度对于甲醇市场来说本就是旺季，而今年供应方面受到的影响远大于往年，这种供应减少是季节性的，预计3月份之后供应会逐步增加；另一方面，MTO利润偏低，远期有甲醇供应增加预期 “过去几年都有比较强的烯烃需求增长预期，目前MTO利润偏低，华东地区MTO装置有的出现停车、降负荷现象考虑到今年国内部分新增产能以及外盘伊朗大装置预计二、三季度可能投产，甲醇期货1805合约贴水也反映了市场对于甲醇远期价格预期并不乐观。

甲醇市场早间提示

外围：美国夏季驾车旅行季节接近尾声，汽油和柴油库存仍然充裕，交易商获利回吐，国际油价在美国基准原油9月期货期满前下跌 供需面：近期主产区甲醇北线库存偏中低位，但南线部分库存偏中高位，本周预售为主内地货源供应尚可，烯烃采购平稳，但传统下游受环保影响买盘跟进一般 心态：昨日期市低开高走，放量增仓。

甲醇市场早间提示

外围：美国夏季驾车旅行季节接近尾声，汽油和柴油库存仍然充裕，交易商获利回吐，国际油价在美国基准原油9月期货期满前下跌 供需面：近期主产区甲醇北线库存偏中低位，但南线部分库存偏中高位，本周预售为主内地货源供应尚可，烯烃采购平稳，但传统下游受环保影响买盘跟进一般 心态：昨日期市低开高走，放量增仓。

13日甲醇市场盘点

而环渤海地区由于近期环保检查力度的持续加大，下游需求不足，当地厂家僵持运行，局部让利出货华中地区库存相对减少，价格略微坚挺近期期货震荡下行，港口地区在季节影响下需求无好转迹象，加之近期船货到港增多，区域内库存有所回升，市场亦不容乐观现货市场也难掩低迷走跌气氛西南地区也受此影响，冲高受阻，稳价运行预计短期内西北主产区甲醇价格维持坚挺，而环渤海区域仍将延续僵持整理态势关注港口烯烃装置检修及重启情况。

甲醇小幅收跌 短期弱势震荡

在岸即期汇率盘中跌破6.56元，离岸汇率一度跌破6.73，双双下挫数百个基点两地汇率差价扩至1600基点左右，再攀新高业内人士表示，当前市场预期过于一致，叠加季节性因素和美元走强的影响，短期内人民币对美元仍有下行压力 美国成品油库存剧增，布伦特原油11年来首次跌破35美元股市熔断收拾，甲醇期货应声走跌，但港口由于货源紧缺报盘坚挺市场供应关系稳而弱，企业销售稳定，但增长受阻。

区域性特点凸显 期货服务模式亟待创新

由于销售情况较为理想，企业库存很少，甚至没有库存”内蒙古某煤制甲醇企业销售部人员告诉记者，由于存在需求向好的预期，他们对甲醇未来走势较为看好 期货日报记者发现，内蒙古准格尔旗相对于其他地区来说，甲醇企业的下游需求结构更为丰富准格尔旗甲醇企业除了对地区内甲醇制烯烃装置较为依赖，对二甲醚装置也很看重传统下游二甲醚行业受季节性影响，需求回升，甲醇企业开工率也随之提升。

华泰期货：甲醇期货日报20150618

昨日中国甲醇现货市场价格以稳为主，江苏南部地区价格下跌20元/吨、浙江地区价格上涨10元/吨，交割库所在地最低市场价稳定至2395元/吨（考虑升贴水），CFR中国回升至312美元/吨，期货目前升水现货价格94元/吨需求方面，传统下游需求继续下降，上周甲醛装置开机率小幅下降至53.9%，且北方临近麦收季节，部分甲醛工厂有临时停车意向，后市甲醛开机率将陆续回落，但回落的空间并不大，另外因醋酸和二甲醚掺烧利润都较差，其装置开机率分别下降至32.1%和71.2%，整体传统需求并无支撑；新兴需求方面，近期丙烯单体价格再次回升，MTO利润好转，给近期甲醇价格也带来支撑，其后市仍需关注阳煤恒通30万吨MTO装置6月份投产的情况，且近期仍有不少烯烃装置陆续重启，西北地区交投情况良好，工厂报价上涨；国内甲醇供应仍继续增多，合计仍有410万吨装置陆续重启，包括巴州东辰和定州天鹭两套新装置的投产，上周甲醇装置开机率继续升至67.7%，预计后市仍继续回升，虽然短期内山东南部受当地工业用水限制影响，价格出现明显上涨，但近日业者谨慎心态加剧，周边市场报价出现回落，表明利多影响已被消化。

华泰期货：甲醇期货日报20150616

昨日中国甲醇现货市场价格继续涨跌互现，江苏、山东南部地区价格上涨20元/吨，广东地区价格下跌20元/吨，交割库所在地最低市场价暂稳至2375元/吨（考虑升贴水），CFR中国继续跌至311美元/吨，期货目前升水现货价格91元/吨需求方面，传统下游需求继续下降，上周甲醛装置开机率小幅下降至53.9%，且北方临近麦收季节，部分甲醛工厂有临时停车意向，后市甲醛开机率将陆续回落，但回落的空间并不大，另外因醋酸和二甲醚掺烧利润都较差，其装置开机率分别下降至32.1%和71.2%，整体传统需求并无支撑；新兴需求方面，近期丙烯单体价格再次回升，MTO利润好转，给近期甲醇价格也带来支撑，其后市仍需关注阳煤恒通30万吨MTO装置6月份投产的情况，近期仍有不少烯烃装置陆续重启；国内甲醇供应仍继续增多，合计仍有410万吨装置陆续重启，包括巴州东辰和定州天鹭两套新装置的投产，上周甲醇装置开机率继续升至67.7%，预计后市仍继续回升，虽然短期内山东南部受当地工业用水限制影响，有装置于上周末停车，区域内供应有所减少，短期存在一定支撑，但中期供应增长的趋势未变。

华泰期货：甲醇期货日报20150617

昨日中国甲醇现货市场价格继续涨跌互现，，河北、山西、江苏、山东南部地区价格上涨10-70元/吨，河南、贵州、四川地区价格下跌10-30元/吨，交割库所在地最低市场价回升至2395元/吨（考虑升贴水），CFR中国暂稳至311美元/吨，期货目前升水现货价格64元/吨需求方面，传统下游需求继续下降，上周甲醛装置开机率小幅下降至53.9%，且北方临近麦收季节，部分甲醛工厂有临时停车意向，后市甲醛开机率将陆续回落，但回落的空间并不大，另外因醋酸和二甲醚掺烧利润都较差，其装置开机率分别下降至32.1%和71.2%，整体传统需求并无支撑；新兴需求方面，近期丙烯单体价格再次回升，MTO利润好转，给近期甲醇价格也带来支撑，其后市仍需关注阳煤恒通30万吨MTO装置6月份投产的情况，且近期仍有不少烯烃装置陆续重启，西北地区交投情况良好，工厂报价上涨；国内甲醇供应仍继续增多，合计仍有410万吨装置陆续重启，包括巴州东辰和定州天鹭两套新装置的投产，上周甲醇装置开机率继续升至67.7%，预计后市仍继续回升，虽然短期内山东南部受当地工业用水限制影响，有装置停车减产，区域内供应有所减少，给周边地区市场带来一定支撑，但中期供应增长的趋势未变。

3月6日大宗商品早盘预测早知道

昨日期货市场除甲醇、胶板和有色金属外整体呈弱势调整态势因季节因素铁矿国际市场成交清淡，铁矿石破位跳水后保持在465附近震荡，下午空头再次进攻最终以跌停收盘而甲醇单日天量成交905万手，在化工品全面下行的情况下独立寒风，探底回升后收涨煤焦钢板块和石化系全部走低工业品中有色金属相较抗跌，近日受环保话题被热议影响的煤焦钢市场中原材料受打压明显甚于成品。