国际甲醇期货走势

中信建投期货：甲醇短线高位振荡

近期，甲醇走势振荡偏强，主力合约从2024年1月11日最低点的2292元/吨上涨至1月30日的2490元/吨的相对高位附近主要原因：一方面，国际原油涨幅明显，例如聚丙烯、乙二醇等化工价格重心开始明显上移；另一方面，港口甲醇可流通货源有限，期货基差修复，下游春节前补库对于后市，我们认为，短期甲醇期价维持高位振荡，但中期反弹高度有限 从成本端看，尽管2024年国内新增煤炭供给有限，但2021年至2023年释放的煤炭产能较多，预计2024年整体化工煤价重心大概率下移，但1月下旬和2月初，春节前后，坑口放假，市场供应收紧背景下，煤价维持坚挺。

宝城期货：甲醇继续高位整理

受国内出台重大经济利好政策，以及国际原油期货价格稳步上涨提振，8月份以来甲醇期货2401合约价格稳步上涨，期价一度攀升至2480元/吨不过随着美国主权信用评级和银行业评级遭遇调降，外部系统性风险担忧再起，导致甲醇期价涨势趋缓目前甲醇供需基本面尚佳，多空分歧出现，预计后市甲醇2401合约将维持振荡整理走势 海外系统性风险担忧再起虽然美国侥幸躲过并延后政府债务上限危机，且9月加息预期降低，但在高利率环境下，美国政府债务压力以及银行业风险却持续升温。

百年建筑早报：超40城首套房贷利率降至4%以下，全国混凝土发运量环比下降2.63%

◎市场监督管理总局：中国将长期成为外商投资首选地之一外商投资企业在中国一定会有更好发展前景 ◎我国全面实现不动产统一登记 ◎多家上市银行净息差跌破“警戒线”，中小银行密集下调存款利率稳息差 【金融】 ◎创业板指低开高走收涨1.54%，光伏等新能源赛道掀涨停潮 ◎国内商品期货收盘走势分化，焦煤、沪锡、玻璃、生猪、焦炭跌逾2%，沪镍、原油、甲醇、纸浆、国际铜、燃油、沪铜、低硫燃油跌逾1%；菜粕涨逾2%，豆粕、白糖涨逾1%。

甲醇仍以成本端逻辑为主

甲醇自2月中旬以来价格逐步上移，后期随着俄乌局势影响，保持偏强运行的走势，一直上涨到3月初，之后随着国际原油价格大幅回落，甲醇价格开始下行目前甲醇呈现振荡运行的状态，价差以反向结构为主，也就是现货价格高于期货价格，远月合约价格高于近月合约 近5年以来，中国甲醇供应量稳步提升，目前开工率处于相对偏高位置截至3月17日，国内甲醇开工率大约在75.22%，虽后期内地春季检修来临，但对于3月供应量影响有限，多数装置或于4月开始检修，短期甲醇国内供应依旧处于较高水平。

丁烷：利好因素支撑 异丁烷价格再次升至高位

其次下游油品市场方面，春节假期间国际原油连续上涨，油价一度冲高至93.27美元/桶，再创七年多以来新高国际油价大涨，加上节后终端需求好转，给予汽油市场有力支撑，进而影响MTBE油品市场走势另外受冬奥会影响，北方地区部分深加工装置陆续停工，导致供应量跟随大幅下降利好支撑MTBE市场震荡走高，价格再次升至7000元/吨以上 最后异丁烷脱氢利润方面，产品MTBE与原料异丁烷价格不断走高，但原料甲醇假期后市场购销氛围一般，加上期货盘面向下等利空因素影响价格不断走跌，因此异丁烷脱氢利润大幅提升。

期货要闻简讯：黑色涨跌互现，铁矿石涨逾3%

◎2月10日，国内商品期货收盘走势分化，纯碱主力合约涨6%，国际铜涨超4%，沪铜、玻璃、铁矿涨超3%，豆二、豆粕、沪锌、沪铝、沪锡、沪镍、沪铅涨超2%，PVC、纸浆、菜粕、尿素、棕榈、硅铁、不锈钢、硅铁、PVC、螺纹涨超1%动力煤、焦煤、甲醇跌超2%，乙二醇跌超1% 背景1：2月10日，据中国钢铁工业协会最新数据，2022年1月下旬，重点钢企粗钢日均产量201.36万吨，环比上升1.32%；钢材库存量1368.27万吨，比上一旬增加53.25万吨，增长4.05%。

[液化气期货]：液化气石油气期货日评（20211102）

国际原油价格小涨，且12月CP超预期走高，丙烷851美元/吨，较上一交易日涨20美元/吨；丁烷836美元/吨，较上一交易日涨20美元/吨不过国内能化管控持续，黑色系持续走跌以及以甲醇为首的化工板块大幅下挫压制盘面走势，液化气期货走高后跟随大势下行 国内现货方面，今日国内液化气小幅推高，虽然有进口成本支撑，但国内需求以及碳四行情均偏弱势，民用气推涨发力；且油品价格走跌倒是醚后价格下行，醚后碳四价格低于民用气。

原料上涨推动化工品普遍走强

在碳中和碳达峰的背景下，国内煤炭紧张，欧洲和美国等地天然气连续上涨，最近国际原油走势也是偏强势原油、煤炭和天然气是化工品的三大原料，在原料持续上涨的推动下，化工品期货走势强劲 “因甲醇的主要生产原料煤炭，煤炭的持续上涨不断推高甲醇受甲醇持续大涨影响，甲醇最大下游外采甲醇制烯烃装置集中停车，情况和2018年十分相似华融融达期货分析师韩冰冰介绍，2018年10月甲醇下游烯烃企业停车，需求收缩就曾导致甲醇开启一轮跌势。

[MTBE周评]：供应有限支撑 MTBE稳中小涨（20210903-20210909）

本周国际原油走势涨跌互现，市场心态跟随其上下波动但是因北方多数工厂尚处检修中，南方进口货源到港有限，导致国内整体供应量有限，加上考虑到金九需求，山东地区在外围短暂利好支撑下，价格小幅探涨受山东上涨提振，东北及华北地区纷纷跟涨，成交较上周有所好转南方市场，受北方高价支撑，加上区内整体供应量不多支撑，部分商家小幅跟涨但是因为南方汽油需求提升有限，上涨幅度不及北方，多数商家继续平稳出货为主，波动有限 2. 甲醇及碳四市场综述 甲醇：本周甲醇市场大幅上涨，期货强势引领全国做多情绪。

多重利好显现 甲醇重心上移

短期谨慎偏多 近3个月来港口库存去化明显，港口压力缓解明显，需关注未来装置提负和重启情况 近段时间，受益于宏观经济形势的转好以及国际原油价格的企稳回升，全球大宗商品价格上涨明显其中，甲醇期货价格涨幅也相对明显，截至2021年3月5日夜盘收盘，甲醇2105合约收盘价为2626元/吨，收涨2.14% 甲醇作为基础的有机化工原料，在国民的经济活动中用途广泛，所以宏观经济走势可以影响甲醇的需求，从而进一步影响甲醇的价格走势。

甲醇振荡运行为主

从期货盘面来看，春节前市场预期二季度甲醇供应增加、需求偏弱，叠加化工品普遍弱势的现实，甲醇价格弱势运行但春节期间国际原油价格强势上行，原料端明显改善而结合甲醇基本面来看，预期偏弱现实偏强，走势纠结 总之，春节后甲醇市场或呈现差异化走势，内地与港口、期货与现货短线涨跌不一

11月大宗商品价格指数连续7个月上涨，后期或表现分化

张家港地区随行就市，月内部分库区货源略低出货，伴随价格上涨，高价接货意愿偏弱至月末最后一周，内地市场的转弱以及期货盘面多头资金的移仓和获利了结，市场有所回落，市场多空心态分歧严重美金盘方面，国际市场需求强劲、库存低位，支撑全球美金价格上涨，中国主港也是低价难寻 宏观面趋于向好；煤炭、天然气偏强走势，甲醇成本面支撑较好；港口库存延续去库，利好市场心态；期货主力即将换月至05，基本面暂无明显矛盾，12月甲醇市场或偏强为主。

甲醇净空头寸增加

全球疫情或出现二次暴发的风险点，推升了商品期市的避险情绪宏观氛围转弱导致国际油价持续回调，负面因素凸显令国内甲醇期货2009合约空头信心大增，多头抵抗力量回落，期价陷入持续下跌的走势中本周一，甲醇2009合约空头主力进一步增仓施压，导致期价再度收低1.35%至1682元/吨 近一周，甲醇期货2009合约持仓量呈现稳中有增的态势其中，多空前20名席位均显著增仓数据显示，多头前20名席位的持仓量从6月8日的751265手增加至6月15日的765962手；空头前20名席位的持仓量从6月8日的1015051手增加至6月15日的1043233手。

建信能源化工期货ETF在深交所挂牌上市

建信能源化工期货ETF能够有效分散组合风险和对冲通胀风险，是投资者布局商品期货市场的便捷工具建信能源化工期货ETF基金跟踪的指数为易盛能化A，该指数由动力煤、PTA、甲醇和玻璃四类成份品种组成，均为郑商所成交量大、交易活跃的能源化工期货品种，且指数走势与原油相关性高近期受国际局势影响，原油不断走高，且长期也有望呈上升态势，投资者可通过布局建信能源化工期货ETF，分享原油价格上涨行情 建信能源化工期货ETF于2019年8月27日获批，11月11日正式发行，12月6日结束募集，并于12月13日正式成立。

不惧国际油价回调 国内能化期货独善其身

国际原油价格经过9月16日的大幅跳涨之后，17日电子盘出现回落，然而国内能化期货仍保持普遍上涨态势，其中塑料期货封于涨停，乙二醇期货涨超7% 分析人士表示，由于前一交易日国内能化期货涨幅远不及国际原油期货，因此17日存在补涨空间另外，空头大幅减仓之后多头出现加仓也支撑能化期货继续上涨与此同时，沙特遇袭事件或导致乙二醇、甲醇、塑料进口量下降，将在短期支撑能化期货走势但从中期来看，此次原油突发性上涨行情的持续性仍有待观察。

Mysteel：7月化工行业市场分析

本月中上旬周边地区持续走低，期货市场亦是跌至新低，企业报盘纷纷下调，贸易商本月前期操作较为积极，但由于运输受限以及下游刚需有限，出货较为困难进入下旬后，随着甲醇企业检修增多，市场供应量减少，价格走势平稳，局部套利空间打开，带动了贸易商操作积极性，实单成交增加，成交价格窄幅上涨隆众资讯认为，供应面利好支撑，套利空间打开，贸易商炒涨心态强烈，实单成交尚可，预计下月初华中市场仍有一定上行可能 甲醇外盘：7月国际甲醇市场全线下跌。

尿素期货上市首日交投活跃

“从供给端来看，由于甲醇价格低迷，加之下游聚烯烃景气度不佳，不少装置都处于亏损之中，因此煤化工企业盈利性主要依靠尿素支撑目前尿素的吨盈利仍在300—500元/吨，企业开工热情高涨，助推我国月度尿素产量持续上涨，市场供给也较宽松在这种情况下，尿素期货上市之后价格出现一定低开并不意外，开盘首日期价走势也较为合理”中银国际期货分析师陈林对记者表示 尿素期货为产业撑起“保护伞” 尿素既是重要的农资，又是重要的工业产品原料，在国民经济中的地位十分重要。

Mysteel：4月化工行业市场分析

甲醇外盘：4月国际甲醇市场涨跌互现截至4月30日，中国甲醇到岸价报279美元/吨，本月下跌3.1%；东南亚甲醇到岸价332美元/吨，本月累计上涨3.8%；鹿特丹甲醇离岸价275欧元/吨，本月累计上涨0.4%；美国海湾甲醇离岸价98美分/加仑，本月累计下跌10.1% 图1 欧美亚甲醇市场走势 （数据来源：钢联数据） 期货市场：甲醇期货价格微幅上涨。

Mysteel：3月化工行业市场分析

甲醇外盘：3月国际甲醇市场涨跌互现截至3月29日，中国甲醇到岸价报288美元/吨，本月微涨0.3%；东南亚甲醇到岸价320美元/吨，本月累计下跌1.2%；鹿特丹甲醇离岸价274欧元/吨，本月累计下跌3.2%；美国海湾甲醇离岸价109美分/加仑，本月和上月持平 图1欧美亚甲醇市场走势 （数据来源：钢联资讯） 期货市场：甲醇期货价格小幅上涨。

甲醇短期将震荡筑底

方正中期期货分析师夏聪聪表示：“近期，受国际油价反弹、市场乐观情绪回升及宏观政策预期向好等提振，甲醇期价向上突破2530元/吨重要压力位但因自身基本面变化不大，整体仍处偏弱状态，导致期价缺乏持续走高动能，因此出现震荡调整”“甲醇期货冲高回落主要是因市场走势与基本面之间出现背离”美尔雅期货分析师徐婧表示 尽管如此，多重外围因素仍难敌甲醇自身基本面的弱势。