甲醇期货远月合约

一季度国内期市成交约15.33亿手

随着期货品种波动加大，记者发现，相应的期权合约活跃度也明显上升王骏表示，3月份，期权成交量同比增幅排在前十的分别为液化石油气期权、白糖期权、玉米期权、铁矿石期权、铝期权、聚乙烯期权、甲醇期权、锌期权、沪深300股指期权和棉花期权 钟美燕表示，美联储加息“靴子落地”、俄乌局势以及西方国家对俄罗斯的一系列制裁措施正在对市场产生深远影响，农产品、能源等价格居高不下。

甲醇仍以成本端逻辑为主

甲醇自2月中旬以来价格逐步上移，后期随着俄乌局势影响，保持偏强运行的走势，一直上涨到3月初，之后随着国际原油价格大幅回落，甲醇价格开始下行目前甲醇呈现振荡运行的状态，价差以反向结构为主，也就是现货价格高于期货价格，远月合约价格高于近月合约 近5年以来，中国甲醇供应量稳步提升，目前开工率处于相对偏高位置截至3月17日，国内甲醇开工率大约在75.22%，虽后期内地春季检修来临，但对于3月供应量影响有限，多数装置或于4月开始检修，短期甲醇国内供应依旧处于较高水平。

[液化气期货]：液化气石油气期货日评（20211103）

国际液化气纸货价格仍以走高为主，12月CP超预期走高，丙烷863美元/吨，较上一交易日涨12美元/吨；丁烷848美元/吨，较上一交易日涨12美元/吨虽然有国际方面支撑，但国内现货市场走跌以及业内人士对后市有悲观情绪，今日期货盘面大幅走跌，再度触及跌停板黑色系反弹带动甲醇为首的能化产品走高，不过基于基本面，业内对液化气远月合约并不看好 国内现货方面，今日华东以及山东地区民用气价格走跌150-230元/吨，临近交割，盘面定价往低价飘逸。

甲醇空头减持力度更大

上周五（8月27日），甲醇期货主力2201合约呈现缩量减仓、略微收低的走势，期价在2774元/吨一线暂时止跌企稳当日2201合约大幅减仓68484手至938689手，降幅达6.80% 交易所多空持仓排行榜前20名席位数据显示，甲醇2201合约持仓出现多空双减态势其中，多头合计减持37991手至586030手，空头合计减持61329手至615701手空头主力减持数量远超多头主力。

甲醇多空双减

从多空前20席位的净头寸角度来看，净空头寸由3月29日的26615手大幅减少至3月30日的23629手，净减2986手，降幅达11.22%，说明空方优势显著减弱 根据主力持仓动向，昨日甲醇2105合约多空排行榜前20席位中，空头主力减仓合计数量远超多头主力，导致净空头寸大幅回落，空头主力优势显著下降从盘面看，多头信心持续回暖，空头施压力度减弱预计后市甲醇期货2105合约仍将维持振荡偏强格局。

甲醇近月将重回弱势

随着甲醇主力移仓换月的完成，支撑近月2009合约上涨的资金方面的因素已经消失，在国内装置开工率大幅回升的情况下，现货将重新面临供应增加的压制 甲醇2009合约渐近交割，主力资金在8月初便开始移仓换月，受空头资金主动止盈离场影响，2009合约迎来小幅上涨近期，甲醇主力合约已经完成移仓换月，资金对价格扰动趋弱，在供应完全恢复的背景下，甲醇近月合约或重回弱势 资金移仓引发近期上涨 最近两年，甲醇现货高库存，期货高升水，这种弱势品种是资金作为空头配置或反弹做空的理想选择，因此主力合约往往空头筹码集中，每到移仓换月的时点，投机空头倾向率先止盈离场，移仓至升水幅度更大的期货远月合约上，从而对价格走势形成扰动。

2020年3月大宗商品价格指数创32个月新低 后期或仍有下跌空间

3月华东地区甲醇下跌为主；全球公共卫生事件的背景下，全球下游需求偏弱，华东市场甲醇价格快速下跌，月内甚至跌破1700元/吨，最大跌幅达280元/吨附近；除市场基本面偏弱影响以外，月初OPEC减产协议破裂，随后原油价格战一触即发，使得甲醇期货主力合约亦出现跌停走势，月内市场部分逢低补货需求支撑，刚需补货稍显一般，主要套利盘以及投机需求为主，远月商谈稍显活跃，而下旬开始由于绝对价格处于阶段性筑底过程，基差企稳为主；常州及张家港地区，部分前期套盘面货源在基差走强后积极出货，另外部分货源通兑太仓，使得常州价格亦处于偏低水平，下旬在内地价格下跌影响下，国产货源与港口套利空间短时打开，对港口货源冲击明显。

甲醇远月合约升水

春节至今，甲醇供需面的焦点转为疫情带来的利空影响原油持续弱势，甲醛、二甲醚等甲醇传统下游复工时间普遍延迟，加上2—3月富德、兴兴等MTO装置计划检修，春节后甲醇供需面迅速转弱，期货和港口现货价格大幅下跌，期现结构也变为近弱远强，港口基差、5月与9月合约价差不断走弱 与港口基差的变化趋势不同，2019年12月以来，内地基差一直维持弱势内地甲醇供应一直较为充足，为了给春节期间甲醇生产留出库容，内地生产企业在春节前已经进行了一轮降价排库，随着内地甲醇价格的下跌，内地基差开始走弱。

甲醇市场平静中孕育驱动势能

自节后以来，甲醇港口市场基差迅速减弱截至2月10日，江苏甲醇现货价（低端价）2110元/吨，郑醇MA2005收盘价2119元/吨，基差-9元/吨而在节前的1月21日前后，江苏甲醇现货价（低端价）的基差为97元/吨目前，甲醇港口基差结构从前期远月贴水转为了远月升水其中，甲醇期货5月和9月合约价差的变化也备受市场关注 期现结构转为远月升水 记者了解到，甲醇市场主要考虑的有两个基差，一是港口基差，另一个是内地基差。

甲醇弱势下行局面难改

从货物数量上统计，未来半个月甲醇进口船货到港量约44万吨，远高于年初至今平均35万吨的到港量，高库存压力难以缓解 甲醇1905合约临近交割，库存流出风险加大从年初至今，我们能看到一个很异常的现象：港口库存和价格同步上升，而一般情况下库存和价格应该是负相关背后的主要原因在于：期货的高升水导致期现无风险套利窗口出现，因此部分货源被注册成仓单固化在盘面，导致流通现货减少，配合春节和烯烃新装置投产炒作，现货价格重心抬升明显，对期货价格也起到轻微的提振作用。

甲醇市场等待下游需求逐步恢复

期货日报2月21日报道：近期甲醇价格在2400—2600元/吨区间宽幅振荡，本周一甲醇期货1905合约持仓增至170万手，多空博弈加剧，市场预期出现分歧 在采访中，记者了解到，当前甲醇的交易逻辑在去库存预期与高库存现实之间来回切换目前市场对现货相对看空，对远月相对看好，这也导致期货一直处于升水状态 “对现货的偏弱心态主要因为目前的高库存，这也与去年10月以来的液体化工库存整体增加有关；对远月看好与后期供应减少、需求增加预期有关。

甲醇“开挂”多个合约涨停 意料之外的背后有何玄机？

节后，甲醇期货表现最为亮眼，短短两个交易日，MA1901涨逾200元/吨，涨幅超6%昨日日内增仓超21万手，加上情绪的配合，近远月合约纷纷涨停事实上，本周第一个交易日，午后盘面就曾出现了快速拉升，协同整个化工品板块出现强势上行态势昨日更为显眼，甲醇、燃料油涨停，而原油、PP、塑料、橡胶也相继表现抢眼，整个化工品联袂上涨采访中，期货日报记者了解到，尽管甲醇期货的强势在意料之中，但涨速却在意料之外。

商品期货早盘分化 化工品走高PTA主力再现疯狂暴涨4%

8月28日，商品期货早盘涨跌互现，化工品震荡走高， PTA期货合约近强远弱，主力合约再现疯狂暴涨4%，甲醇涨逾1%；黑色系走弱，焦煤、动力煤、螺纹钢均下挫，但焦炭止跌反升涨逾1%；有色金属分化，锌、铅上行，铜、镍飘绿；农产品涨跌对半，菜籽、苹果大涨逾2%，棉纱、鸡蛋涨逾1%，油脂油料齐跌，白糖跌近1%。

甲醇期货起飞 请系好“安全带”

近期国内能化市场普遍走高，继PTA期货强势大涨之后，甲醇1809合约也突破了3000整数关口昨日日内盘中在增仓4万余手的背景下，甲醇主力合约强势封住涨停板，并带动远月1月合约涨停晚间夜盘继续上攻，技术性突破行情表现较为明显截止8月3日夜盘收盘，甲醇1809合约最高涨至3278元/吨，较前一日收盘涨157元/吨 低库存易引发上涨行情 对于甲醇期货的“起飞”，前程石化能化研究负责人李文杰告诉期货日报记者，化工品中，不论是前期上涨的PTA还是近期上涨的甲醇、PP、PVC等都具有一个相同的特点——库存低。

天胶涨后高位运行

对于今日的行情，上冲态势有所减弱，暂以指数11500为支撑，关注涨后高位运行态势 甲醇方面,周五郑醇先扬后抑，开盘后震荡爬升，上午尾盘快速跳水，午后继续震荡走跌，尾盘小幅反弹收在指数3200附近，主力09合约收在3100附近，远月01合约尾盘收在3240附近，主力09合约资金大幅流出1.28亿，远月01合约资金大幅流入1.9亿，夜盘继续维持低位震荡，维持在指数3200附近，行情不断；现货方面，周五国内报价各地有涨有跌，内蒙地区持稳报2630，江苏地区跌20元报3250元，国际市场CFR中国维持398美元中间价；期货仓单继续维持0水平，有效预报1110张；消息方面，美原油指周五隔夜震荡回升，今早开盘维持在66.2美元左右，LLDPE和PP期货周五冲高回落。

甲醇继续于高位运行

对于今日的行情，上冲态势有所减弱，暂以指数11700为支撑，关注涨后高位运行态势 甲醇方面,昨日郑醇继续维持高位震荡，冲高力度不大，基本维持在指数3220以上，主力09合约尾盘一度跌至3150以下，远月01合约尾盘收在3280附近，主力09合约资金大幅流出1.61亿，远月01合约资金小幅流入2702万，夜盘弱势开盘小幅续跌后震荡企稳，尾盘回到指数3250附近；现货方面，昨日国内报价各地稳中小跌，内蒙地区持稳报2630，江苏地区跌40元报3270元，国际市场CFR中国维持398美元中间价；期货仓单继续维持0水平，有效预报1110张；消息方面，美原油指隔夜先涨后跌，振幅不大，今早开盘维持在65.3美元左右，LLDPE和PP期货昨日高开回落，继续于高位运行。

天胶短期可能继续维持之上的震荡态势

对于今日的行情，继续关注指数10900附近的支撑作用，短期可能继续维持之上的震荡态势 甲醇方面,周五郑醇强势上涨，开盘后即开始拉升模式，突破指数3030压力后，多头自信度加强，主力09合约上午即封涨停，远月01合约午后也涨停，主力09合约资及远月01合约资金流入均过亿，各合约排名前20会员综合持仓多空双方均大幅增加，夜盘继续保持强势，高开后继续震荡走高，尾盘拉升至指数3300附近；现货方面，周五国内报价各地稳中有涨，部分地区涨幅达120-150元，内蒙地区持稳报2400，江苏地区报3270元，国际市场CFR中国持稳报398美元中间价，期货仓单继续维持0水平；消息方面，美原油指隔夜先跌后弹，今早开盘维持在66.7美元左右，LLDPE和PP期货周五冲高回落。

天胶总体维持涨后高位震荡

对于今日的行情，以指数11200为支撑，关注震荡上攻态势 甲醇方面,昨日郑醇并未延续周五夜盘的强势上涨态势，小幅回跌，但基本维持在指数3200以上，总体态势依然偏强，主力09合约资金大幅流出，远月01合约资金大幅流入，夜盘震荡先跌后弹，震荡明显，基本维持在指数3200以上；现货方面，昨日国内报价各地继续涨势，个别地区上涨超200元，内蒙地区大涨150报2550，江苏地区报3300元，国际市场CFR中国报392美元中间价；期货仓单继续维持0水平；消息方面，美原油指隔夜先涨后跌，一度反弹到68美元附近，今早开盘维持在67美元左右，LLDPE和PP期货昨日再次创短期新高。

甲醇或进一步走跌打开回落空间

对于今日的行情，继续关注指数10750的回跌支撑作用，关注今日能否继续维持低位区间运行的反弹态势 甲醇方面,昨日郑醇延续夜盘态势，开盘继续小幅下跌，在指数2920附近企稳震荡回升，尾盘收在2940附近，主力09合约最低跌至2890，远月01合约最低跌至2990，破3000，主力09合约及远月01合约资金均呈现大幅流出，夜盘先跌后涨，尾盘小幅拉升反弹；现货方面，昨日国内报价各地持稳，内蒙地区报2400，江苏地区报3060元，国际市场CFR中国小幅下跌报388美元中间价；期货仓单继续维持0水平；各合约排名前20会员综合持仓多头及空头均大幅减仓，多头减仓严重；消息方面，美原油指隔夜小幅上走，今早维持在67.7美元左右，LLDPE和PP期货昨日小幅震荡下行。

天胶反弹或将持续

对于今日的行情，区间性回跌过程中，指数10600支撑作用依然明显，反弹或将持续，继续以低位区间运行看待 甲醇方面,昨日郑醇承接夜盘强势继续震荡上行，郑醇指数一度摸高2997点，主力09合约最高达2982元，远月01合约最高到达3045元，午后行情有所弱化，小幅震荡回跌，全天总体保持强势，主力09合约及远月01合约资金均呈大幅流入，夜盘回跌区间继续小幅走低，但幅度不大，基本维持在指数2950以上；现货方面，今昨日国内报价各地稳中小涨，内蒙地区涨40元报2400，江苏地区报3130元，国际市场CFR中国小跌4美元报390美元中间价；期货仓单继续维持0水平；各合约排名前20会员综合持仓多空双方均大幅增仓，多头增仓更加明显；消息方面，美原油指隔夜震荡回升，今早维持在67美元左右，LLDPE和PP期货昨日继续保持冲高态势。