甲醇期货交割的时间

基本面支持甲醇攀升

资金大量流入 随着期货市场日益成熟，更多企业选择在期货市场上套保、交割主力合约持仓越来越大，移仓换月的时间越来越晚甲醇1905合约持仓连续多日维持在140万—150万手，主力合约一般会在交割前一月的月初完成换月，但现在甲醇1905合约仍有110万手左右的持仓，对应现货550万吨虽然最后只有很少一部分会参与交割，但随着交割日临近，不确定风险在增大。

甲醇后市呈倒V形走势

由此可以看出，卖方套保处于主力地位，这种情况的出现在于1月基差持续走弱，并在部分时间出现无风险套利空间，使得部分厂家和贸易商参与基差交易，锁定大量期现套利持仓，造成部分库存固化期现套利锁定的库存，在甲醇期货5月合约上逐步释放，期现解套离场或开始交割会对市场形成冲击 整体来看，甲醇盘面暂时处于宽幅振荡期，趋势性行情需要关键事项的配合 （作者单位：一德期货） 。

基本面支持甲醇攀升

资金大量流入 随着期货市场日益成熟，更多企业选择在期货市场上套保、交割主力合约持仓越来越大，移仓换月的时间越来越晚甲醇1905合约持仓连续多日维持在140万—150万手，主力合约一般会在交割前一月的月初完成换月，但现在甲醇1905合约仍有110万手左右的持仓，对应现货550万吨虽然最后只有很少一部分会参与交割，但随着交割日临近，不确定风险在增大。

甲醇后市呈倒V形走势

由此可以看出，卖方套保处于主力地位，这种情况的出现在于1月基差持续走弱，并在部分时间出现无风险套利空间，使得部分厂家和贸易商参与基差交易，锁定大量期现套利持仓，造成部分库存固化期现套利锁定的库存，在甲醇期货5月合约上逐步释放，期现解套离场或开始交割会对市场形成冲击 整体来看，甲醇盘面暂时处于宽幅振荡期，趋势性行情需要关键事项的配合

甲醇重点关注基本面变化

期货日报2月22日报道：春节前后，甲醇期货价格自低位反弹接近200点在此期间，甲醇高库存状况一直存在，市场对于后期供需结构改变能否消化库存存在分歧随着1905合约交割时间越来越近，甲醇基本面对价格的影响力也在不断增强 期现存在套利空间 当下甲醇产业链情况并不乐观上游生产装置利润较低，西南天然气产甲醇装置陆续复产后，短期国内供应偏多。

甲醇：重点关注去库存进度

期货日报2月1日报道：年初以来，甲醇主力1905合约走势偏强，虽有港口高库存压制但仍从2400元/吨反弹到2550元/吨以上究其原因，一是1905合约距离交割时间较长，在宏观预期好转背景下，甲醇价格跟随工业品反弹，二是甲醇市场存在对未来基本面改善的预期 国内外检修与复产交替 去年底天然气制甲醇装置基本停车，但由于国家对冬季天然气紧缺有所准备，春节前有近300万吨/年的气头产能计划复产，与先前停车至2019年3月的计划相悖，预计剩余的200万吨/年停车气头产能也能在3月前复产。

甲醇单边操作难度加大

首先，下游消耗较为稳定，最大下游MTO开工负荷基本能维持在7成附近，而且国内外甲醇装置后期仍有断断续续的检修计划；其次，人民币大幅贬值后，进口货源的价格优势并不明显，这会抑制进口量的增长 从基差结构看，以主要交割地江苏市场为例，甲醇期货价格大部分时间会贴水现货价格，近日则出现了期货升水现货的情况，若缺少利多因素支持，期货进一步反弹的压力较大。

甲醇单边操作难度加大

首先，下游消耗较为稳定，最大下游MTO开工负荷基本能维持在7成附近，而且国内外甲醇装置后期仍有断断续续的检修计划；其次，人民币大幅贬值后，进口货源的价格优势并不明显，这会抑制进口量的增长 从基差结构看，以主要交割地江苏市场为例，甲醇期货价格大部分时间会贴水现货价格，近日则出现了期货升水现货的情况，若缺少利多因素支持，期货进一步反弹的压力较大。

企业活用甲醇期货指导现货经营

目前，中原地区的企业比较重视甲醇期货的价格发现功能，其通过期货价格的涨跌来安排产销进度，利用期货交割库和仓单质押、转换业务来实现服务性收入，同时通过注册与注销仓单来调节现货库存和虚拟库存，以达到锁定利润、降低风险的目的 期现结合为经营提供更多可能性 随着期现价格联动性的增强，期现结合为企业经营提供了更多的延展性与可能性 期货日报记者了解到，一方面，期货价格对现货交易具有指导意义，由于期货价格包含了特定时间段内的市场预期，市场各方在现货交易中都会把期货价格作为参考依据；另一方面，期货市场在某种程度上突破了现货贸易在时间、空间以及数量上的制约，期现结合可以令甲醇贸易企业在风险可控的前提下实现规模上的有效扩张。

借力甲醇期货 抓住市场发展“牛鼻子”

第四阶段：回顾总结，完善业务，套保常规化 自2014年二季度正式进入期货市场，兖矿煤化供销公司在ME1409、ME1501、ME1505等合约上均有数量可观的持仓以及成交，并多次注册厂库仓单、交割仓库仓单以及进行仓单交易和参与实物交割，实现了以多种方式参与甲醇期货市场辅助现货经营的套期保值目的 短短一年半的时间里，兖矿煤化供销公司对期货业务的投入规模不断加大，套保交易量不断增加，产品套保比例不断提高，在期货市场上形成了自己熟悉的操作模式，并将期货融入到日常的生产经营中。

港丰能源：实现期货与现货“两条腿走路”

同时，点价模式可以绕开期货的标准化交割在对方的点价协议中，基价的市场化、点价期的灵活性和升贴水的议价性，都将使得点价模式在甲醇贸易的运用中大有可为 期货点价也可以说是基差点价基差是期货与现货之间的价差，基差的波动情况是衡量市场效率的重要标尺基差是否广泛得到认可和运用，是期货市场服务产业深度的重要标志之一 基差定价是一种交易方式，即买卖双方在合同订立时不确定具体的成交价格，只约定在未来某一时间对合同标的物进行实物交收，并规定以交货之前某一时间期货市场对应品种期货价格为基准，加上双方事先达成的期现货之间的价差(基差)来确定销售价格，并进行货款结算。

供需博弈 节后甲醇市场可否延续跟涨

当然影响甲醇市场走势的因素除基本面供需因素之外，甲醇期货以及外围因素也会对市场造成一定影响，建议业者谨慎操作 数据来源：钢联数据库图3：国内主产区甲醇企业库存情况 综上所述，目前国内甲醇的供需面基本稳定，价格波动受期货影响较大，但是期货交割完毕后，进口货源的逐步偏紧、传统下游的开工恢复、以及国庆假期前的提备货，都可能会短时间内造成供需格局短暂失衡，届时华南、华东等地甲醇市场的成交均价或将再度走高。

内蒙西部地区煤焦化行业企业调研活动

内蒙古自治区作为中国北方的边陲，独特的地理位置和丰富的矿产资源储量吸引着国内黑色产业链的龙头企业纷纷在此布局，现内蒙已成为动力煤、焦煤、焦炭、甲醇、聚乙烯等输出输入大省，并在中国煤焦化行业占有重要地位2014年的经济下行压力在内蒙体现的淋漓尽致，焦、化企业限产，煤矿、洗煤厂停工，贸易企业资金紧张、业务流失不得不关闭等现象屡见不鲜 2015年3月至今，随着中央政府“一带一路”战略计划的稳步实施，降准降息等货币宽松政策落地；新环保法执行力度加大常态化；煤炭税费改革等政策的落地实行；内蒙古地区的煤焦化行业企业究竟受其影响几何？ 企业贷款、融资渠道是否打开，资金压力是否仍在？ 焦化行业产品价格是否还有下行空间，供应是否还会增加？ 动力煤、焦煤资源的供应能力是否有减弱，目前开工几何？ 违法违规煤矿建设、超能力生产等情况是否严重？ 煤矿、焦化企业是否有新增产能上马？ 参加蒙西地区煤焦化行业企业调研活动，开启找寻问题答案之旅，期待您的参与！！！ 上海钢联电子商务股份有限公司 二○一五年五月十八日 调研活动时间：2015年6月8日--12日 活动参与人数： 限15人 调研地点选择： 内蒙西部 . 乌海 . 巴彦淖尔 乌海、巴尔淖尔地区是内蒙古煤焦化行业的重要产区，焦煤、焦炭、甲醇、聚乙烯等期货上市产品的生产厂家多分布于此地区，所以此次调研地点定在乌海市的海勃湾区、乌达区、海南区的三个工业园区，调研对象为当地有能力生产符合大商所焦煤、焦炭、聚乙烯合约，郑商所甲醇、合约交割指标的生产企业。

山西地区焦煤、焦炭、甲醇现货企业调研活动

调研交流内容： 当前煤矿、洗煤厂、焦化厂等实际生产开工情况 期货合约指标焦煤、焦炭、甲醇生产最低成本核算 人工成本、交通运输成本、杂费占比及核算 企业生产合约指标焦煤、焦炭、甲醇的销售情况及其最大优惠政策 新环保法的实际执行力度及其对生产企业成本增加的影响 焦煤、焦炭、甲醇下游企业调价诉求传导到企业的时间及其执行情况 洗煤厂、煤矿、焦化厂等企业对金融工具的接受程度和实际运用情况 调研厂家选择： 此次调研均选择可生产符合焦煤、焦炭、甲醇合约交割指标的生产厂家； 企业性质包括国有、股份、民营； 企业规模为目前当地煤焦化行业市场存活的中大型企业； 交流对象为调研企业，调研品种的生产、销售部门相关负责人。

华泰长城：甲醇期货日报20140818

近月合约目前面临交割的问题，交割品仓单成本较目前的期货盘面价格还有一定的差距，这将对合约有直接的压力后期利好的因素主要是因局部运费的价格上涨支撑部分现货价格不继续往下掉，以及天然气及煤炭价格的企稳可能、国外甲醇装置的检修集中使得外盘价格坚挺，都将使得甲醇有一定的支撑，随着时间的推移，甲醇依然有望上涨，由于房地产今年的形势特殊以及甲醇制烯烃这块的消费还存变数，因此不宜期待过高的涨幅建议长线多单可继续持有，而新进者不追多，逢回调买入比较安全。

期货特色“营销”：传道授业解惑

“我数学不好，期货这东西听你们讲，我也是一知半解，怎么落实到我的生产、销售中去，可能我还要再研究”他说 事实确实如此刘剑鹏就碰到这么一个甲醇上市公司，这家公司虽知道有期货套保业务，但完全没有开展过，套保业务是让其证券事务部负责，一开始刘剑鹏做了长达300页的套保方案，但是他们看不太明白 后来，刘剑鹏干脆把上市公司的员工请到营业部去，用了几天的时间，详细地讲解了期货的基础知识和套保方案，并主动邀请交易所一起到该企业进行调研和考察，现在上市公司方面正在申请交割厂库，已经准备开始运用期货这个市场进行套保以及销售货物，“这类客户就不止要上公开课了，还得上专业课”。

甲醇上市首日高开低走 后期仍需谨慎操作

永安期货的分析师何蓝波则认为，虽然首日走势及成交量基本符合预期，但由于现货市场报价较高，而甲醇期货的交割套利区间大概在3350左右，因此3050元/吨的上市基准价定得略微偏低 对于甲醇期货的后期走势，有市场人士认为甲醇期货上市后，可能会在一段时间受到市场资金的影响，偏离现货市场，但目前甲醇整体产能过剩，下游需求形势不佳，基本面的利好较为有限，或将影响后期走势。