甲醇期货盘面总结

Mysteel：3月大宗商品价格指数环比下跌，后期或区间震荡

2024年3月份，甲醇期货震荡上涨后于下旬回落，主力合约最高触及 2620 元/吨，最低触及 2449 元/吨，港口基差高位回落内地持续套利港口，使得期货盘面持续内地定价去库、可流通货源偏紧、烯烃采购、进口成本为主要的多头逻辑，空头逻辑则基于供应恢复和烯烃利润不佳可能带来的停车 虽进口供应有所回升以及国产供应维持高位，但需求端 MTO 也有重启及补库预期，低库存状态下，预计4月甲醇价格或偏强运行，但高度较难触及3月高点，江苏太仓或参考 2550-2650元/吨附近。

Mysteel指数评述：本周原油价格上涨，LNG价格走跌，甲醇价格暂稳，汽涨柴跌（3.22-3.29）

周五期货盘面小幅上涨，现货市场氛围稍有好转，下游采买依旧刚需，不过贸易商手中货源有限，报价较为坚挺短期贸易商长约消化多数，周边仍有部分外采，维持甲醇市场价格依然坚挺 。

Mysteel指数评述：本周原油价格下跌，LNG价格下跌，甲醇价格上涨，汽柴普跌（12.15-12.22）

甲醇: 金诚停车、德州MTBE企业延续停车，利华益17日脱氢故障后暂未恢复，神驰本周短停3天，部分企业本周甲醇采购量有减少，另外有其他下游周初现货库存持续偏低，采购稍有增量，总体来看本周鲁北下游采购总量较前期变化不大上游甲醇企业本周积极出货，前期贸易商观望为主，竞拍价格支撑不足逐渐走低，周中随着期货盘面上涨，并且部分贸易商合约结束之后补货，推动竞拍价格低位上涨，市场气氛逐渐乐观。

宝城期货：甲醇高位调整为主

数据显示，8月底，国内甲醇制烯烃期货盘面利润一度转负，成为近期甲醇期价续涨的不利因素 综合来看，随着国内和海外甲醇供应压力回升，港口和内地社会库存累库压力不断增强，叠加烯烃需求增量有限，下游利润受到抑制后，需求驱动预期减弱在甲醇供需预期转弱、多空矛盾分歧加剧的背景下，预计后市甲醇2401合约面临调整压力（作者单位：宝城期货）

Mysteel指数评述：本周原油价格下跌，LNG价格上涨，甲醇价格明显下跌，汽柴普跌（8.12-8.18）

甲醇: 本周东营地区甲醇价格明显下跌，一方面本周期货盘面波动趋势平缓，市场心态偏弱，并且贸易商近期有集中出货需求，报价相对较为积极下游方面利华益、东方华龙甲醇停采，市场需求量降低，各种因素影响下，本周鲁北甲醇价格明显走低 。

板块轮动，煤化工市场逻辑生变

“厄尔尼诺出现时副热带高压偏强，气象专家预计今年全国大部分地区气温将较常年偏高1摄氏度—2摄氏度，且高温持续时间更久、影响范围更广在需求增长的带动下，北方港口煤炭库存由升转降，环渤海货船比快速下滑，在高温持续的预期下，煤炭价格在夏季将维持强势”康健认为，但由于下游库存较历史同期明显偏高，市场大幅上涨的可能性很小 期货日报记者了解到，煤化工品种中，当前甲醇利润微薄，部分装置甚至持续亏损，煤制甲醇开工率同比有所下滑，但煤炭价格的上涨对甲醇市场形成一定支撑；尿素总体利润颇丰，但成本最高的固定床工艺在前期尿素价格快速下行的情况下盘面已经出现亏损，大周期上尿素与煤炭走势的相关性较强，煤炭价格的上行也对尿素市场具有一定支撑作用。

宝城期货：供应压力减弱，甲醇振荡上行

醋酸开工率维持在84.62%，月环比小幅回落0.94%MTBE开工率维持在52.34%，月环比小幅回升4.96%除了传统消费领域改善有限外，甲醇下游需求量最大的烯烃需求表现依然偏弱截至2022年12月26日当周，国内MTO/MTP平均开工率为70.76%，月环比回升0.51%目前甲醇制烯烃期货盘面利润为-141元/吨，月环比小幅下降116元/吨 一般来说，甲醇下游需求和国内经济形势相关性较高。

Mysteel：主产地化工煤价偏弱运行 甲醇企业利润稍有修复

近期，产地化工煤价格延续小幅回落陕西市场个别煤矿因年底生产任务完成停止生产，同时疫情也对生产效率略有影响，加之目前下游电厂以长协拉运为主，整体市场采购情绪一般，对化工煤价支撑有限，部分煤矿留有库存，煤价小幅下调；内蒙古市场区域内主流煤矿正常生产，煤矿以保供及刚需拉运为主，站台贸易商及终端观望情绪不减，受港口市场弱势及主力煤企外购价下调影响，内蒙古化工煤价开始松动，化工厂原料煤到厂价格较上周下降50-80元/吨不等；非电行业由于秋冬季限产以及煤炭成本问题，对现货需求均有所减弱；在此背景下，甲醇企业心态较为谨慎，化工煤采购仍以刚需补库为主，后期来看： 近期化工煤价格呈现弱势运行，但甲醇价格有所上调，甲醇企业利润稍有修复，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近期国内甲醇市场整体开工率维持相对高位，具体来看，近期内蒙古久泰200万吨/年装置停车检修，预计1月底恢复，内蒙古易高30万吨/年装置重启，据Mysteel化工数据显示，截至12月30日，国内甲醇市场开工75.80%，周环比降0.13%；需求方面，节后归来，甲醇期货盘面延续涨势，受此提振内地现货市场成交氛围有所好转，甲醇厂家报价有所上调，但目前甲醇基本面整体变动不大，市场供需矛盾仍存，场内部分业者观望情绪不减，加之局部地区烯烃装置存重启预期，需求面存在向好预期，后期还需密切关注烯烃装置运行情况；成本方面，据3日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为1020元/吨，较上周降50-80元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2060元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-392元/吨。

大地期货：甲醇存在回落可能

综合以上分析，12月甲醇供增需减，价格有继续回落的可能另外，随着甲醇价格承压，预计MTO盘面价差将出现阶段性扩张（作者单位：大地期货） 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

甲醇承压运行为主

虽然存量收缩导致甲醇开工率高位回落，但在新增投产的补充下，甲醇供应仍显宽松后期需重点关注原材料价格以及天然气限气对甲醇供应弹性的影响 前期，在区域间物流不畅、运费居于高位、内地库存高垒的情况下，部分生产企业让利运费导致出货价格走弱，从而拖累甲醇盘面价格弱势下行上周初，西北地区部分天然气制甲醇装置开始停车检修，河南、山东等地的甲醇装置降负和检修增多，供应缩减，利好逐步发酵与此同时，原油价格冲高上行提振能化板块氛围，甲醇期货主力合约探底回升。

7月份大宗商品价格指数下跌，后期或震荡反弹

下跌途中宏观因素为主要交易逻辑，加之淡季背景下需求难有提振，以及7月进口的大幅增量，甲醇期货盘面连破新低，最低触及2276元/吨沿海的弱势以及成本支撑下的内地市场，使得进口倒流内地空间打开，沿海社会库表需在7月上半月表现大增7月下半月，随着宏观恐慌情绪的释放，盘面开始触底反弹，但现货跟进困难，买气难有跟进；随着原料煤炭开始下跌，市场在成本支撑减弱与8月去库逻辑的多空博弈下进入震荡区间，预计后续在交割逻辑影响下盘面或仍存反弹空间。

Mysteel：内蒙地区甲醇企业存煤量维持正常态势

供应面，本周东华60万吨/年、荣信120万吨/年、世林30万吨/年、新奥60万吨/年装置停车检修，导致区域内整体供应量较上周有所缩减 甲醇方面，今日甲醇内地市场价格大稳小动，局部地区市场在需求缩减的预期下报价小幅上调，然期货盘面冲高回落，加之港口市场库存继续累库，部分业者观望情绪仍存，下游市场在需求偏弱的影响下，依旧刚需补库为主 煤炭方面，工厂采购地区多以陕蒙为主，今日产地煤价弱稳运行。

6月份大宗商品价格指数下跌，后期或区间震荡

6月国内甲醇市场呈现“N”字型走势，整体走势尾随原油等宏观商品氛围上半月期货盘面强势拉涨，但整体现货跟进不足，内地与港口基差快速走弱，随后内地套利需求滋生，主产区工厂成交大幅放量后停售随着原油以及煤炭的掉头回落，市场气氛即刻转弱，期货价格自高点最大幅度回落460余点，内地货源开始套利需求出货，国内市场价格全部同步走跌；但内地价格在库压不大以及坑口煤炭仍显偏强的成本支撑下跌幅有限，港区基差也从低位有所走强。

Mysteel：内蒙地区甲醇企业煤炭采购速度放缓

供应面，金诚泰30万吨/年、西北能源30万吨/年甲醇装置停车检修，重启时间未定，国泰40万吨/年甲醇装置已重启，其他企业装置运行正常 甲醇方面，近期甲醇期货盘面跟随大宗商品整体跌势一路走弱，现货市场整体成交气氛一般内地市场有部分装置计划停车的利好消息放出，但对市场气氛提振有限，场内观望情绪较浓，目前部分传统下游处于消费淡季，市场需求仍处于弱势，贸易商及终端下游市场接货积极性依旧不高。

[MTBE月评]：供需双重支撑 MTBE延续涨势（2022年6月）

上半月期货盘面强势拉涨，但整体现货跟进不足，内地与港口基差快速走弱，随后内地套利需求滋生，主产区工厂成交大幅放量后停售随着原油以及港口煤炭的掉头向下，市场气氛即刻转弱，期货价格自高点大幅回落300余点，内地货源开始套利需求出货，国内市场价格全部同步走跌；但内地价格在库压不大以及坑口煤炭延续强势的成本支撑下跌幅有限，港区基差也从低位有所走强本月沿海社会库罐容紧张问题日益加剧，国外供应压力较大，外盘对国内甲醇市场难有提振。

[MTBE周评]：供需矛盾凸显 MTBE步入下挫（20220617-0623）

本周价格下跌主要原因为以下几点：1.原油，本周原油步入下行，给予市场利空影响2.汽油，随着出口订单的陆续完成，市场需求转弱，加上近期出口订单较少，出口需求转淡，整体需求较上周下滑3.供应增量神驰、鲁深发陆续恢复开启，加上近期出口货源减少，市场外销资源加大，商家销售压力凸显受上述利空影响，本周MTBE价格步入下行，成交清淡 2. 甲醇及碳四市场综述 甲醇：本周国内甲醇市场下跌，煤炭后市供需仍不确定但资金偏空，宏观氛围不佳导致期货盘面大跌，拖拽成本支撑下的甲醇市场价格。

[MTBE周评]：内外围双重支撑 MTBE延续探涨（20220603-0609）

2. 甲醇及碳四市场综述 甲醇：本周国内甲醇市场强后转弱，期货盘面上涨后现货跟进不足。

Mysteel：内蒙甲醇企业存煤量维持正常态势 采购价暂稳

供应面，金诚泰30万吨/年煤制甲醇装置检修停车，重启时间未定，新奥二期60万吨/年以及易高30万吨/年装置恢复，其他装置均保持前期负荷 甲醇方面，甲醇内地市场价格震荡上行，化工期货多数飘红，甲醇期货盘面震荡走高，内地产区厂家大多新价未更新，业者对后市多谨慎观望为主，成交气氛有限 煤炭方面，工厂采购多以陕蒙为主，今日动力煤市场震荡运行，主产地煤矿保供长协为主，长协拉运平稳，市场煤受政策端影响，观望情绪浓厚，终端采购以刚需发运为主，多数企业对后市煤价看跌，认为后期煤价或有回落压力，所以目前补库积极性不高，仅维持刚性需求。

[MTBE周评]：利好利空博弈 MTBE先扬后抑（20220421-20220428）

持续的疫情所带来的需求弱现实，对商品大盘打压强烈，甲醇期货跌势尤为迅猛在前期合同的补空以及对节后预期的补库需求支撑下，内地主产区工厂大幅下调报价后，随着期货盘面的止跌而成交转好放量，主销区原料库存逐步回升周内西南地区气田检修的消息将对5月川渝工厂的开工带来影响，引起市场的广泛关注沿海区域，绝对价格随期货大幅向下，月内基差逐步走弱，远期尚算稳健；因有节前的备货需求使得港区社会库汽运提货量环比有所提升，但因外轮卸货速度略有加快，导致库存较上周止降转升。

Mysteel：动力煤稳中偏弱运行 内蒙企业采购价格下降

供应面，金诚泰化工30万吨/年甲醇装置因故障停车，重启时间未定，东华60万吨/年甲醇装置半负荷运行，新奥二期60万吨/年甲醇装置预计本周开始检修，其它企业装置运行正常 甲醇方面，国际原油价格持续回落，甲醇期货盘面震荡下行，港口现货市场价格随盘波动，下游依旧维持刚需补货，市场成交气氛一般 煤炭方面，工厂采购多以陕蒙为主，今日动力煤市场震荡运行，主产地煤矿保供长协为主，长协拉运平稳，市场煤受政策端影响，观望情绪浓厚，终端采购以刚需发运为主，原料煤到厂价格较上周有一定回落，多数企业对后市煤价看跌，认为后期煤价或有回落压力，所以目前补库积极性不高，仅维持刚性需求。