甲醇期货临近交割月

甲醇不具备大幅上行基础

而甲醇期货2209合约临近交割月，仍以交割逻辑为主后市可关注国内甲醇开工、MTO开工以及伊朗运力等问题（作者单位：大地期货）

[液化气期货]：液化气石油气期货日评（20211103）

国际液化气纸货价格仍以走高为主，12月CP超预期走高，丙烷863美元/吨，较上一交易日涨12美元/吨；丁烷848美元/吨，较上一交易日涨12美元/吨虽然有国际方面支撑，但国内现货市场走跌以及业内人士对后市有悲观情绪，今日期货盘面大幅走跌，再度触及跌停板黑色系反弹带动甲醇为首的能化产品走高，不过基于基本面，业内对液化气远月合约并不看好 国内现货方面，今日华东以及山东地区民用气价格走跌150-230元/吨，临近交割，盘面定价往低价飘逸。

甲醇乐观情绪有所恢复

综上所述，目前甲醇市场基本面改善较为明显，但考虑到国内甲醇装置开工率偏高，港口地区库存总量不低，且随着进口到港逐步恢复正常，市场或逐步恢复理性不过，甲醇价格不会大幅下滑期货方面，2009合约临近交割，期现将逐步平水；2101月合约不确定性较强，建议观望

甲醇沿海与内地走势分化

进入8月中旬，国内甲醇市场呈现西北强沿海弱的局面，西北地区受检修装置偏多、出货好转等影响，价格自月初1550元/吨涨至1800元/吨，华东沿海地区受进口持续偏多、库存创历史新高等影响，价格偏弱，目前维持在2080—2100元/吨附近出货期货1909合约临近交割，以窄幅振荡为主 大规模检修提振内陆现货 自7月末内陆甲醇现货价格创出3年新低1550元/吨以来，国内甲醇生产企业便开始大规模检修。

甲醇沿海与内地走势分化

进入8月中旬，国内甲醇市场呈现西北强沿海弱的局面，西北地区受检修装置偏多、出货好转等影响，价格自月初1550元/吨涨至1800元/吨，华东沿海地区受进口持续偏多、库存创历史新高等影响，价格偏弱，目前维持在2080—2100元/吨附近出货期货1909合约临近交割，以窄幅振荡为主 大规模检修提振内陆现货 自7月末内陆甲醇现货价格创出3年新低1550元/吨以来，国内甲醇生产企业便开始大规模检修。

甲醇技术性反弹难掩基本面疲态

在9月合约临近交割的情况下，如此巨量对期货价格是极大的压力近期国产货物以及进口船货均抵达江苏区域，常州和太仓等地库存提升，江苏部分库区船只拥堵现象较为明显，卸货以及排货速度均十分缓慢同时，很多下游库存达到满罐状态，在价格下跌的行情下，厂家补库意愿严重不足 进口偏多 第二座大山今年上半年甲醇进口464万吨，去年同期仅370万吨。

甲醇弱势下行局面难改

近期，伴随基差的回归和交割的临近，盘面套保货源或转为流通货源，将对现货市场造成较大的冲击，从而拖累期货价格下行 E甲醇价格目前高估 纵向来看，甲醇利润水平与目前的高库存现实不匹配，下游烯烃薄弱的利润也需要甲醇降价2月初，在高库存的打压下，甲醇各工艺的生产利润被压缩至低位煤制甲醇的利润被打压至100元/吨以下，天然气制甲醇利润压缩至亏损状态，山西焦炉气制甲醇利润约200元/吨。

基本面支持甲醇攀升

资金大量流入 随着期货市场日益成熟，更多企业选择在期货市场上套保、交割主力合约持仓越来越大，移仓换月的时间越来越晚甲醇1905合约持仓连续多日维持在140万—150万手，主力合约一般会在交割前一月的月初完成换月，但现在甲醇1905合约仍有110万手左右的持仓，对应现货550万吨虽然最后只有很少一部分会参与交割，但随着交割日临近，不确定风险在增大。

基本面支持甲醇攀升

资金大量流入 随着期货市场日益成熟，更多企业选择在期货市场上套保、交割主力合约持仓越来越大，移仓换月的时间越来越晚甲醇1905合约持仓连续多日维持在140万—150万手，主力合约一般会在交割前一月的月初完成换月，但现在甲醇1905合约仍有110万手左右的持仓，对应现货550万吨虽然最后只有很少一部分会参与交割，但随着交割日临近，不确定风险在增大。

甲醇、焦炭尾盘飙涨 油脂油料领跌

12月4日，期货市场多数上涨，甲醇、焦炭尾盘飙涨，油脂油料领跌近期网友热议，甲醇主力合约临近交割，并且持仓继续放大，今日又突发涨停，让诸多交易者不解，引起广泛讨论，昨日甲醇1901合约持仓超过120万手午后网传唐山政府召集钢厂开会，黑色盘面异动焦炭涨幅一度逼近6%，黑色系其他品种均有不同程度上涨 期货涨幅排名：纤板涨9.92%，郑醇涨4.96%，焦炭涨4.79%，原油涨3.65%，PP涨3.18%，胶板涨2.41%，焦煤涨2.05%，PTA涨2.05%，燃油涨1.90%，铁矿涨1.83%。

甲醇上涨步伐放缓

制约因素显现 进入8月，甲醇期货以三个交易日累计10%的涨幅惊艳市场，港口库存持续低位，下游利润改善，外盘装置短期故障以及人民币汇率快速走低都对甲醇价格产生支撑，而临近交割的近月合约高持仓又增加了市场的想象不过，随着价格的快速拉高，制约因素开始显现，甲醇有望转入振荡格局。

甲醇上涨步伐放缓

制约因素显现 进入8月，甲醇期货以三个交易日累计10%的涨幅惊艳市场，港口库存持续低位，下游利润改善，外盘装置短期故障以及人民币汇率快速走低都对甲醇价格产生支撑，而临近交割的近月合约高持仓又增加了市场的想象不过，随着价格的快速拉高，制约因素开始显现，甲醇有望转入振荡格局。

甲醇上涨步伐放缓

" width="600" align="middle" height="360" src="/wz/uploaded/glinfo/2018/08/09/0833391.jpg" /> 进入8月，甲醇期货以三个交易日累计10%的涨幅惊艳市场，港口库存持续低位，下游利润改善，外盘装置短期故障以及人民币汇率快速走低都对甲醇价格产生支撑，而临近交割的近月合约高持仓又增加了市场的想象。

国内甲醇市场上演“冬季攻势”

”史开放称 事实上，不论期货价格贴水到何种程度，在交割月到来之际，期货价格必然会与现货价格看齐“以甲醇1801合约为例，盘中价格始终低于华东地区现货价格，在去年12月下旬开始炒作各种利空因素之后，期货盘面价与现货价贴水幅度再度放大，一度贴水近500点但从12月29日开始，期货价格连续上涨，成功修复贴水格局”在史开放看来，目前甲醇1805合约虽然大幅贴水，但到后期临近交割之际，贴水也必然会得到修复。

甲醇贸易商寻求期现结合新模式

2期货深度贴水困扰贸易商 在走访中，业内人士告诉期货日报记者，由于甲醇外盘装置检修，纸货交割地太仓的到货也越来越少，随着5月中旬纸货交割期临近，前期纸货的空头开始回补现货在港口可流通货源偏少的情况下，港口甲醇现货飙涨至3400元/吨，甲醇期货1809合约虽然跟涨，但上涨幅度不及现货甲醇期货1809合约贴水港口现货的幅度也从前期低点131元/吨升至600元/吨附近，呈现出深度贴水。

甲醇贸易商寻求期现结合新模式

此外，青岛上合组织峰会召开在即，也可能会对甲醇下游开工造成一定影响 2期货深度贴水困扰贸易商 在走访中，业内人士告诉期货日报记者，由于甲醇外盘装置检修，纸货交割地太仓的到货也越来越少，随着5月中旬纸货交割期临近，前期纸货的空头开始回补现货。

国内甲醇市场上演“冬季攻势”

”史开放称 事实上，不论期货价格贴水到何种程度，在交割月到来之际，期货价格必然会与现货价格看齐“以甲醇1801合约为例，盘中价格始终低于华东地区现货价格，在去年12月下旬开始炒作各种利空因素之后，期货盘面价与现货价贴水幅度再度放大，一度贴水近500点但从12月29日开始，期货价格连续上涨，成功修复贴水格局”在史开放看来，目前甲醇1805合约虽然大幅贴水，但到后期临近交割之际，贴水也必然会得到修复。

国内甲醇市场上演“冬季攻势”

“以甲醇1801合约为例，盘中价格始终低于华东地区现货价格，在去年12月下旬开始炒作各种利空因素之后，期货盘面价与现货价贴水幅度再度放大，一度贴水近500点但从12月29日开始，期货价格连续上涨，成功修复贴水格局”在史开放看来，目前甲醇1805合约虽然大幅贴水，但到后期临近交割之际，贴水也必然会得到修复这样的贴水状况是目前期现结合操作的机会点之一，风险较小 不过，单纯以甲醇1805合约大幅贴水作为做多的依据，也是不合理的。

港丰能源：实现期货与现货“两条腿走路”

2016年8月，市场又经历了一轮大跌当时港丰能源在华东地区有一部分库存，但由于在相对高位采购，此时单纯卖出现货，亏损较大而不卖的话，又长期占用资金，不利于企业经营8月底，临近交割期，港丰能源决定灵活利用期货工具，对库存进行优化，盘活企业现金流 “8月底至9月初，现货业务部门与期货部门配合行动，一边在现货市场出售甲醇，一边在期货市场买入对应的头寸，补充销售出去的库存在9月中旬，通过期货市场交割采购同数量的甲醇。

甲醇市场早间提示

现货市场交割接近尾声，整体需求放缓，持货商报盘理性回调，市场后市信心不足，观望心态浓厚 下游：昨日国内二甲醚市场稳中下滑，市场缺乏利好提振，工厂积极排货为主甲醛市场气氛偏弱，需求支撑欠佳，商谈重心稳中偏弱欧美原油期货继续下跌，国内油品市场仍信心不足，MTBE厂家临近周末出货冷清，价格稳中下滑 预测：昨日国内甲醇市场高位整理，内地市场近期出货节奏放缓，但库存低位仍有支撑，预计今日内地甲醇市场或涨跌互现；沿海市场月底交割过后，市场看空心态放大，预计今日价格或将回归理性，弱势整理为主。