期货甲醇跌的原因

中信建投期货：甲醇进口量减少，港口持续去库

目前甲醇期货主力合约价格已经从前期2662元/吨的高点下滑至2440元/吨，下跌近200元/吨，跌幅达到7.5%主要原因是化工品市场氛围走弱，以及甲醇自身的累库压力对于后市，甲醇期价短期承压运行，但下跌空间或有限中期在国内外限气和进口量减少等影响下，可能迎来触底反弹 2023年以来，甲醇期价走势呈V形2023年2月底至5月底，仅2月下旬受阿拉善煤炭事故影响短期反弹了几日，甲醇期价后续经历连续3个月下跌。

板块轮动，煤化工市场逻辑生变

河南某尿素生产企业在走访中坦言，对于今年煤化工市场的“难兄难弟”而言，目前是难得的交投好时机，大家都在赶着卖卖货、清清库 记者了解到，甲醇和尿素同为煤化工下游品种，成本端在上半年的行情走势中起着关键作用，它们被唤作“难兄难弟”也与成本端有着直接关系 “上周煤化工集体反弹，主要原因就是估值修复”齐盛期货分析师于芃森表示，前期由于广泛预期煤炭价格大幅下滑，煤化工品种先于煤炭开启了下跌行情，并在煤炭价格下跌过程中出现超跌现象。

[MTBE周评]：供需矛盾凸显 MTBE步入下挫（20220617-0623）

本周价格下跌主要原因为以下几点：1.原油，本周原油步入下行，给予市场利空影响2.汽油，随着出口订单的陆续完成，市场需求转弱，加上近期出口订单较少，出口需求转淡，整体需求较上周下滑3.供应增量神驰、鲁深发陆续恢复开启，加上近期出口货源减少，市场外销资源加大，商家销售压力凸显受上述利空影响，本周MTBE价格步入下行，成交清淡 2. 甲醇及碳四市场综述 甲醇：本周国内甲醇市场下跌，煤炭后市供需仍不确定但资金偏空，宏观氛围不佳导致期货盘面大跌，拖拽成本支撑下的甲醇市场价格。

成本支撑坚实，甲醇涨势难止

后市宜以偏多的思路操作 受煤炭供应不足的影响，甲醇成本支撑强劲与此同时，受能耗双控、冬季工业用气受限的影响，甲醇后期供应存在短缺预期在这种情况下，甲醇价格难有下跌的空间 虽然甲醇行业整体陷入亏损，但是由于煤炭紧缺，成本居高不下，因此在煤炭供应紧缺没有缓解的大背景下，甲醇涨势难以终止 成本支撑 甲醇易涨难跌 受供需紧平衡的影响，国内煤炭价格大幅上涨，甲醇成本重心不断上升，这是甲醇期货价格持续上涨的最根本的原因。

期债短期将承压回落

不过，需要注意的是，由于能源供应紧缺，市场对于甲醇能源的需求或将上升，这部分需求容易被市场忽视因此，甲醇实际需求并不像下游企业开工负荷持续下降显示的那么悲观 综上所述，成本上升是甲醇期货价格大幅上涨的根本原因，考虑到国内煤炭供应紧张问题短时间内难以缓解，同时国际市场随着冷冬的到来对于能源需求上升，成本端对于甲醇价格支撑仍然强劲，因此四季度甲醇价格易涨难跌当前，甲醇市场供需两弱，由于只能被动接受高成本，甲醇及甲醇的下游企业大多陷入亏损局面。

“二师兄”首日亮相重挫逾一成 时隔一日硅铁主力再封涨停

目前，生猪期货才刚刚起步，作为国内首个活体交割的品种，且可服务产业规模达数万亿元，未来帮助产业规避相关风险、缓解企业“猪周期”阵痛的作用也被市场广泛期待 化工板块不少品种日内跌幅居前其中，PVC收盘大跌3.25%，纯碱、塑料、甲醇、PP主力合约也均跌超2%，霸占了日内跌幅榜的第2到6位现货市场疲软被认为是拖累PVC等化工品走弱的主要原因据相关行业机构的观测，近期PVC现货持续降价，虽然价格较前期明显下跌，但市场成交仍不理想，因受到需求弱化拖累。

一德期货：甲醇短期谨慎偏空 边际转弱但难言利好出尽

新华财经北京12月29日电今日商品期货大面积收跌，能化板块重挫，甲醇期货2105合约自上周五以来，已连续第三个交易日阴跌，截止今日收盘，收盘价2336元/吨，下跌幅度超3%，相比上周四收盘价2509元/吨已下跌了近180元/吨对此，一德期货能化分析师胡欣指出，受宏观面及基本面偏空驱动影响，甲醇短期步入弱势行情 究其原因，国际方面，疫情反复导致市场乐观心态出现转变，能化品近期出现集体走弱。

豆一期价创逾18年新高 1月铁矿石期价刷新合约纪录新高

总而言之，资金出现了获利了结，这是今天内盘回调的主要原因而国际油价的压力，随着重心的不断上移也在逐步加大 其他品种方面，甲醇今日大幅下跌，前期涨势较猛的西北现货甲醇主要要消费地——鲁北地区的最新招标价格出现下滑，另外海外的装置纷纷重启，后期供应偏紧的局面或将有所缓解聚烯烃今日冲高回落，据申银万国期货分析，伴随着近1-2周的供给回升而逐步宽裕，目前到12月上旬依然处于部分海外需求的备货周期。

甲醇缺乏中期上涨基础

目前看来，甲醇供需面依然偏弱，并且原油市场阴晴不定在此背景下，甲醇2009合约无法进一步上行，后市料面临承压风险 步入4月以来，国内甲醇期货2009合约下探至1619元/吨止跌企稳，之后便强劲反弹，期价收涨六连阳，于上周五重返1869元/吨，累计涨幅达15.44%笔者认为，产油国讨论减产营造宏观偏暖氛围，增值税调降预期带来国内港口甲醇买盘力量增加，煤制甲醇成本支撑以及春检预期炒作等利多共振，是推动甲醇期价快速上涨的主要原因。

油价跳水 哪些产业链受影响最大？

以2020年内价格最高点对比3月20日收盘价，国内主要石化工产品期货主力连续价格回撤幅度分别为甲醇-26.15%、石油沥青-44.95%、、PVC-10.1%、PTA-31.27%、PP（聚丙烯）-15.74%、LLDPE（线性低密度聚乙烯）-15.72% 造成这样的分化趋势，分析其原因，主要有3点首先，此轮油价下跌幅度太大、速度过快，部分化工产品价格调整幅度与速度均有所滞后从上两张图也可以看出，3月9日油价跳水后，PVC、PP等化工产品价格的下降远没有跟上油价的降幅。

甲醇市场平静中孕育驱动势能

”招金期货分析师于芃森解释说，因1月份原油大幅度走高及春节前大规模备货、外盘检修造成2—3月份进口缩量等原因现货走高，期货相对偏低但春节假期，全国疫情的发展造成甲醇下游需求大规模下滑，而进口到港并没有相应地减少，港口地区因出货不畅造成现货走跌”于芃森表示，进入本周，现货继续走弱，且预期转差 据他介绍，本周，下游恢复较慢，传统下游复工受疫情限制或延期，而内陆甲醇厂家库存积压严重，降价排库效果欠佳。

鸿福：螺纹2005合约技术分析20200203

今天（2月3日，下同）不出意外的绝大多数商品期货开盘就是跌停板状态，受外盘铁矿、原油、棕榈油大幅度杀跌影响，铁矿、棕榈油、PTA、橡胶这些品种全天一直封板，就连鸡蛋也一字封板，恐惧的力量太大了不过像沥青、燃油、乙二醇、甲醇、PVC、L、PP、豆油、螺纹、热卷、苹果、棉花、玻璃等品种开板后反弹，下午又跌回来封在了板上 今天的杀跌主要原因受场外因素叠加影响： 一是疫情影响，不仅仅是延迟上班、推迟开工这么简单的问题了，很多地方已经封路、封城、停止运输，包括客运、货运，各行各业都受影响。

甲醇短期难以大跌

在鲁西投产以及港口封航导致入库迟缓的刺激下，近期甲醇期货主力合约开始反弹，但昨日盘中又回落，笔者认为在供需面有好转预期的情况下，短期甲醇难以大跌 供应端增量有限 国内开工方面，今年天然气制甲醇装置因限气原因停车降负从11月底开始执行，目前看受影响产能在400万吨左右，估算12月损失甲醇产量20万吨，开工相比11月有所走弱。

甲醇短期难以大跌

在鲁西投产以及港口封航导致入库迟缓的刺激下，近期甲醇期货主力合约开始反弹，但昨日盘中又回落，笔者认为在供需面有好转预期的情况下，短期甲醇难以大跌 供应端增量有限 国内开工方面，今年天然气制甲醇装置因限气原因停车降负从11月底开始执行，目前看受影响产能在400万吨左右，估算12月损失甲醇产量20万吨，开工相比11月有所走弱。

甲醇港口库存维持高位

今年国外货源持续流入国内，虽然甲醇的新兴下游制烯烃仍有部分需求，但是负荷不高，所以在整体供应宽松，需求有限的情况下，今年甲醇现货价格同比前几年下降明显，内地定价的逻辑也转变为港口定价我们认为，真正能提振甲醇盘面的原因主要有两点：内地厂商生产持续亏损，导致减产，港口货源回流内地补充；同时国外货源到港量持续减少，在这两点的共同作用下，逐步去掉高企的港口库存 短期来看，甲醇期货价格已处于历史低位，成本端有一定支撑，后期大幅下跌的可能性比较小，但气头检修提振力度不强，烯烃工厂拿货量有限，在12月底到港压力较大的情况下，期价上方空间仍受到一定限制，后市大概率维持低位振荡。

甲醇港口库存维持高位

今年国外货源持续流入国内，虽然甲醇的新兴下游制烯烃仍有部分需求，但是负荷不高，所以在整体供应宽松，需求有限的情况下，今年甲醇现货价格同比前几年下降明显，内地定价的逻辑也转变为港口定价我们认为，真正能提振甲醇盘面的原因主要有两点：内地厂商生产持续亏损，导致减产，港口货源回流内地补充；同时国外货源到港量持续减少，在这两点的共同作用下，逐步去掉高企的港口库存 短期来看，甲醇期货价格已处于历史低位，成本端有一定支撑，后期大幅下跌的可能性比较小，但气头检修提振力度不强，烯烃工厂拿货量有限，在12月底到港压力较大的情况下，期价上方空间仍受到一定限制，后市大概率维持低位振荡。

甲醇近强远弱 关注正套机会

经过前期的大幅下跌，甲醇近期走出了W底形态，从底部向上反弹约7% 短期供需结构转暖 近期反弹的主要原因在于长期下跌后港口现货持续回流内地，加之进口持续减少，推动港口库存迅速下降目前甲醇库存下降至93.62万吨，环比大幅下降14.96万吨，跌幅在13.78%，其中期货价格基准地华东库存下降13.1万吨，尤其明显 港口货源持续回流内地。

国内甲醇市场提前进入“寒冬”

A港口主销区角色改变 “港口市场在产业中定位属于集散中心港口以往作为甲醇的主销区，具有快速周转的库存，周边也有强大的消化能力”一德期货分析师史开放告诉期货日报记者，今年由于进口增量累积，港口地区甲醇库存持续高企，加上市场需求整体欠佳，在价格下跌过程中港口地区库存消化周期拉长，进而形成了价格洼地 在采访中，期货日报记者了解到，源源不断的甲醇进口货是港口库存积压的主要原因。

商品期货早盘波动不大 沪锌涨逾1%领涨商品期货

另一方面，增值税下调使得后期的商品成本降低，对交割期在4月以后的期货合约有较大的利空影响此外，危化品安检引发苏北、鲁南甲醛停产以及乙二醇的大幅下跌对甲醇的联动影响，也是甲醇近期走弱的重要原因 对于当前的甲醇价格，不少市场人士表示已基本反映了“预期差”“预期差”是指春检减量预期与开工创新高的现实之间产生的反差“甲醇价格已经下跌两周多，估值已降至低位。

甲醇市场基本面出现转好迹象

在一德期货分析师胡欣看来，当前市场的表现其实是在预期之中一方面，此前市场预期的国内外装置检修带来的减量影响，并没有在3月显现，反倒是中浩、博源、大唐等大型装置纷纷重启，甲醇开工率持续高位并于3月底创出新高，沿海库存也在月中创新高另一方面，增值税下调使得后期的商品成本降低，对交割期在4月以后的期货合约有较大的利空影响此外，危化品安检引发苏北、鲁南甲醛停产以及乙二醇的大幅下跌对甲醇的联动影响，也是甲醇近期走弱的重要原因。