甲醇去年期货价格

甲醇涨势难持续

今年1月初以来，受华东地区甲醇港口库存持续下降的影响，华东地区甲醇货源偏紧，甲醇期货价格受此影响持续走高 气头装置重启，国内甲醇供应充裕 近期，受原料价格回落的影响，国内甲醇生产企业利润小幅修复目前西北煤制甲醇亏损410元/吨，西南气头甲醇亏损130元/吨受此影响，2月份以来国内甲醇生产企业开工负荷整体稳定，变化相对有限截至3月14日，国内甲醇生产企业的开工负荷为79.75%，较去年同期上升6.87个百分点。

Mysteel早报：3月财新服务业PMI进入扩张区间 预计今日全国无缝管价格震荡盘整运行

从游客出行距离来看，报名五一长途旅游的订单占比超六成，长线旅游订单同比去年增长811% ◎财联社：受国内连续两年减产、加工糖利润倒挂，印度减产落地，以及国内消费恢复预期强劲等因素推动，近期国内白糖现货价格持续走高，基准价直逼6500元/吨，创近五年新高业内表示，在目前糖价持续高位之下，叠加二季度消费恢复预期较强，行业盈利或会有较大改善 ◎国内期货：截至4月6日下午收盘，多数收跌，沪锡跌5%，尿素跌超4%，沪镍、焦炭、乙二醇、甲醇跌超2%，塑料、沪锌、豆粕、短纤、螺纹钢跌超1%。

绝代“双焦”重出江湖，甲醇跟涨摆脱颓势

春节后“跌跌不休”的焦煤、焦炭以及甲醇在上周“风格突变” 数据显示，截至上周五收盘，焦煤主力合约2305收下“五连阳”，累计涨幅超8%，价格创去年6月以来新高；焦炭主力合约2305周内上涨4日，累计涨幅超4% 东吴期货相关黑色系分析师表示，整体来看，焦煤供应有紧缩的预期，但需求又正值好转之际，焦煤基本面短期偏紧，价格仍有上行驱动。

【证券日报】甲醇行业前三季度业绩分化，金牛化工净利同比增长25.8%

”而金牛化工生产方式为焦炉气制甲醇，原料成本比煤制成本具有很大优势，公司生产成本不受煤炭价格上涨影响 专家对甲醇价格走势看法不一 从市场表现来看，去年10月，在大宗商品价格整体冲高的背景下，甲醇期货价格一度突破4000元/吨高位据研报数据，今年上半年波段上涨后，随着煤炭等上游商品价格下行，市场需求表现不振，甲醇现货价格也一路下行，今年7月中旬一度跌至2305元/吨。

尿素价格持续冲高，支撑因素或悄然生变

中粮期货研报显示，国内尿素企业七成以上为煤炭企业，煤炭价格持续上调以及6月部分制气企业气价小幅上调，导致工厂成本提高，工厂报价继续上行 远兴能源6月6日发布半年报预告，公司预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润为11.5亿元-12.5亿元，去年同期为亏损7743万元公司表示，公司煤炭产能充分释放，煤炭价格持续高位运行，煤炭板块盈利实现大幅增长同时纯碱、尿素及甲醇市场平均价格较上年同期涨幅较大。

甲醇弱预期逻辑未变

因此，中长期来看，这将导致国内供应收缩 再次，从近期基本面来看，沿海港口和内地主产区可流通现货偏于紧张，市场成交重心上移，基差转正并持续扩大，对期货价格形成强支撑上周沿海地区甲醇库存为79.7万吨，环比跌幅0.93%，较去年同比下降34%，为近年来的库存低位，对期货价格形成强支撑且由于5月沿海地区甲醇可流通货源紧张，上周沿海可售货源仅有13万吨左右，为近5年来的低位水平，市场缺货导致价格坚挺。

甲醇振荡运行为主

且大多数库存都是下游常备原料库存，供应压力不大可销售库存为20万吨，低于去年同期的15万吨，处于近5年来偏低水平沿海地区库存及可销售库存均降至合理水平 由于春节假期间进口减少，内地可销售货物偏低，近期甲醇价格或出现一定幅度反弹，但内地与港口、现货与期货也将维持一段时间的差异化走势一是内地市场短线偏弱，且预期难有较大起色，这将严重制约港口地区甲醇价格反弹二是港口地区可销售货物及进口偏少，加之节后下游补货开启，短线甲醇存在一定的反弹动力。

甲醇价格重心不断上移

国内甲醇70%以上为煤制甲醇装置，以煤炭为主要原料自今年4月以来，动力煤期货已上涨近300元/吨，创近3年来新高目前临近年末安全检查趋严，煤矿生产减缓，国内供应出现缺口加上进口煤补充不足，低温降雪天气使得电煤需求支撑较强，库存不断下降，动力煤仍在加速上涨中动力煤市场整体货源偏紧，价格走高，作为甲醇的原料，传导到甲醇产业链中，起到了较强的成本支撑作用上周甲醇装置的开工率为72.69%，环比减少1.3%，较去年同期上涨1.83%，主要由于安徽、四川、河南等省部分装置周内停车，加上西北地区部分煤制烯烃甲醇装置降负。

甲醇近月将重回弱势

空头资金的率先集中撤离，会引发期货价格的上涨，这一点在最近两年的甲醇移仓换月上均得到验证比如在移仓换月期间，今年的甲醇2005合约从1555元/吨上涨至1774元/吨，去年的1909合约从2046元/吨反弹至2143元/吨，类似的情形在最近两年的其他合约上均有所体现 因此我们认为甲醇2009合约，从8月初1670元/吨反弹至目前1760元/吨，上涨的推动力主要是资金的移仓换月。

本周（8月7日-8月14日）国内甲醇和汽油价格上涨，LNG和PP拉丝价格下跌

后市来看，中科炼化一线PP装置处于试车阶段，下周开车料有投放市场的可能，不过两油塑料总库存相比去年同期下降10.90%，库存压力不大，抵消了部分来自供应端的压力，预计下周PP拉丝价格持稳运行 与此相反，国内甲醇价格出现上涨隆众资讯数据显示，本周甲醇价格由1145元/吨上涨至1510元/吨，环比上涨1.00%，主因是甲醇期货移仓换月，港口库存紧张，从业者心态受到支撑，提振现货价格上涨。

甲醇利多趋弱

但陕蒙地区自去年12月初甲醇期货开启反弹行情以来，现货却整体呈现下滑态势其间，厂家多次主动排库，在下游烯烃企业压价背景下，价格持续弱势，甚至有过降价补贴运费的动作但目前市场普遍预期一季度港口甲醇现货将紧缺，且节后运费大概率将回调，因此厂家目前动作以提价累库为主，等待节后港口套利窗口开启 目前下游烯烃装置也在集中检修，包括阳煤恒通、富德、兴兴、神华榆林，以及刚投产的鲁西化工MTO新装置也因故障推后重启。

甲醇短期不宜追涨

去年12月以来，甲醇港口库存超预期下滑，同时在国外装置意外检修的消息刺激下，对2020年一季度进口将受影响的预期也开始浮现，压制甲醇价格已久的港库问题也暂得缓解，甲醇期货也因此走出一波反弹行情 港口库存进少出多 受综合因素影响，港口库存从顶峰时期华东华南合计111.75万吨下降至65.75万吨，下降幅度达41%港口流入方面，自去年11月起，受天气原因影响，港口部分时段封航开始影响甲醇港口船货抵港。

甲醇基本面有所改善

预计2020年年初国际甲醇价格将低于去年，亦处于数年来偏低水平，为国外装置检修的良机我们估计2020年检修季国外装置检修产能将超过2000万吨，一季度到港量将大幅低于去年同期，从而支撑沿海甲醇价格企稳回升 综上所述，甲醇期货反弹仍将持续，波动率继续抬升的概率较大

甲醇基本面有所改善

并且东南亚多数装置均有检修计划，美洲等地部分装置亦有降负荷情况预计2020年年初国际甲醇价格将低于去年，亦处于数年来偏低水平，为国外装置检修的良机我们估计2020年检修季国外装置检修产能将超过2000万吨，一季度到港量将大幅低于去年同期，从而支撑沿海甲醇价格企稳回升 综上所述，甲醇期货反弹仍将持续，波动率继续抬升的概率较大

国内甲醇市场提前进入“寒冬”

“国际市场今年新增甲醇装置不少，2018年年底伊朗新建的年产能165万吨的甲醇装置生产已经稳定，今年上半年新建的220万吨/年装置也已投产，对中国的出口大增港口地区在拿不到西北货源之后，采取大量进口的方式稳定供应”招金期货分析师于芃森说 截至今年10月，国内甲醇进口量已经与去年全年持平，造成港口地区库存大量的积压加之受江苏响水等地爆炸事故影响，港口地区甲醇出货困难，库存持续高于100万吨，价格不断走弱。

甲醇技术性反弹难掩基本面疲态

在9月合约临近交割的情况下，如此巨量对期货价格是极大的压力近期国产货物以及进口船货均抵达江苏区域，常州和太仓等地库存提升，江苏部分库区船只拥堵现象较为明显，卸货以及排货速度均十分缓慢同时，很多下游库存达到满罐状态，在价格下跌的行情下，厂家补库意愿严重不足 进口偏多 第二座大山今年上半年甲醇进口464万吨，去年同期仅370万吨。

甲醇走势有望偏强

因此，甲醇需求呈现小幅走弱态势 巨量的港口库存是甲醇期货价格持续偏弱的重要原因截至5月8日，甲醇的港口库存为77.71万吨，较高点下降8.59万吨，幅度为9.95%，其中华东港口库存为66.04万吨，较高点下降3.75万吨，幅度为5.37%；华南港口库存为11.67万吨，较高点下降9.83万吨，幅度为45.72%随着进口甲醇到港量逐渐下降，国内港口库存正在呈现高位回落态势不过，五一期间港口库存还是出现了少量的累库，加之相较去年同期港口库存仍然处于高位，高库存对于价格仍然产生压制作用。

甲醇中短期仍处于空头行情

今年春季检修从3月下旬开始，全国来看最大的单日损失同比去年春检增加7000—8000吨/天，环比春季检修前增加15000吨/天检修集中在西北主产区，西北开工率从83%下降到74%左右，但受制于内地库存偏高，西北甲醇价格好景也不长，本周指导价更是下降到1950元/吨左右一方面这是对短期货物偏多无法消化的表现，另一方面也是对后期供应恢复的担忧 本轮装置检修时间大都在15—30天，5月初就将面临装置的集中复产，加上冬季的工业用天然气提价也将到期，天然气价下浮之后天然气制甲醇装置负荷将继续提升。

甲醇中短期仍处于空头行情

今年春季检修从3月下旬开始，全国来看最大的单日损失同比去年春检增加7000—8000吨/天，环比春季检修前增加15000吨/天检修集中在西北主产区，西北开工率从83%下降到74%左右，但受制于内地库存偏高，西北甲醇价格好景也不长，本周指导价更是下降到1950元/吨左右一方面这是对短期货物偏多无法消化的表现，另一方面也是对后期供应恢复的担忧 本轮装置检修时间大都在15—30天，5月初就将面临装置的集中复产，加上冬季的工业用天然气提价也将到期，天然气价下浮之后天然气制甲醇装置负荷将继续提升。

否极泰来 甲醇有望步步高升

原油持续上涨和国内化工安检升级对化工品板块将产生支撑作用与此同时，随着春检和下游消费旺季到来，甲醇基本面逐渐改善，也将对甲醇价格提供支撑作用 国际原油持续上涨，响水爆炸事件持续发酵，外围因素支撑甲醇价格与此同时，随着需求的改善，基本面对甲醇同样产生支撑，甲醇反弹有望延续 外围因素持续发酵 去年以来，在原油价格持续上行的作用下，国内化工期货出现了不同程度的上涨。