欧洲橡胶期货

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （2月4日-2月9日）

截至2月8日，山东市场齐鲁BR9000价格在12800元/吨，合计上涨 供应面，截至2024年2月8日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为69.16%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为67.58%），较上周（2月1日：67.84%）提升1.32个百分点；中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率75.35%，环比（上周：72.26%）提升3.09% 丁苯预测：短周期看丁二烯价格已突破万元大关，同时提振合成橡胶期货盘面价格，虽然春节前后丁二烯价格都会面临下游产品的抵触阻力，但考虑到3月份存在盛虹炼化、浙石化丁二烯装置检修消息，以及航运事件导致的欧洲船货推迟到港使得港口库存维持偏低水平，双重提振下低价货源预计仍难补充。

宝城期货：胶水产出阶段性回落

可以看到，过去一年来，美联储累计加息幅度达450个基点，欧洲央行累计加息幅度达350个基点在持续超常规加息政策的施压下，虽然欧美通胀被有效遏制并回落，但还是引爆了全球金融系统的巨大风险 可以看到，3月，美国硅谷银行和第一共和银行出现挤兑破产，诱发金融市场情绪持续蔓延，原油和橡胶期货在短期内跌幅显著美国劳工统计局公布的数据显示，美国2月CPI同比涨幅放缓至6%，环比上升0.4%；核心CPI同比从5.6%回落至5.5%，但环比上涨了0.5%，是2021年12月以来的最小值。

百年建筑早报：一线城市商品住宅销售价格同比上涨，全国砂石发货量环比上升12.43%

◎国资委：更大力度布局前瞻性战略性新兴产业在集成电路、工业母机等领域加快补短板 ◎沙特1月份抛售87亿美元的美国国债，是欧洲以外的最大卖家，其库存降至六年多以来的最低水平在销售石油赚钱的同时，该国改变管理其石油美元财富的方式，该国央行的净外国资产在2022年几乎没有增加今年之初，该国以自疫情高峰期以来的最快速度出售美债 ◎国家统计局：2月一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄 【金融】 ◎A股三大指数均跌超1%，光伏等赛道全线下挫，两市超4200股飘绿 ◎国内商品期货多数收跌，原油跌逾6%，燃油、低硫燃油跌逾5%，沪锡、玻璃、沥青、线材、焦煤跌逾4%，液化石油气、国际铜、甲醇、橡胶、螺纹、热卷、沪铜、沪锌、焦炭跌逾3%。

Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（12.20-12.24）

天然橡胶：本周天然橡胶价格小幅下跌欧洲疫情防控政策存在是收紧可能推升大宗商品恐慌气氛，台风“雷伊”对产区影响低于市场预期，短期利好炒作证伪，泰国产出趋势性增多，11月份进口量超市场预期，供应从支撑转拖累预期，下游轮胎厂原料和成品库存压力增大，降低对现货采购意愿，混合胶现货价格坚挺性减弱，青岛降速去库，叠加RU期货库存略超市场预期，共同压制胶价小幅下跌。

需求不振将限制苯乙烯涨幅

春节后，苯乙烯期货走出了先上涨再下跌之后再度上行的走势，第一波上涨源于美国寒流导致400多万吨产能下线，并且欧洲和日本有装置意外停车；之后的下跌可以说是对这些装置复产后的修复；现阶段的上涨则是因为全球装置春季检修，苯乙烯库存持续下降展望后市，苯乙烯期货上行空间受限于低迷的需求，今年也将面临产能大幅扩张，这可能是苯乙烯最后的强势 下游跟涨不力 苯乙烯的主要下游产品有发泡聚苯乙烯（EPS）、聚苯乙烯（PS）、ABS树脂、合成橡胶、不饱和聚酯树脂以及苯乙烯类共聚物（。

9月大宗商品价格指数连续五个月上涨，后期或易涨难跌

9月天然橡胶RU期货和NR期货价格均下跌九月上旬，美元汇率增强，美股大跌、国际油价暴跌等利空大宗商品行情，加之泰国原料价格止涨连续走跌对胶价形成拖拽，沪胶持续走跌，而供需基本面并无较大利空打压配合，故9月中旬胶价向上修复；进入下旬后，沪胶连续走跌，主因欧洲公共卫生事件二次反复推升重新封锁经济预期，带动全球大宗商品恐慌性回落，随后，缅甸封锁叠加青岛港公共卫生事件反复推升供应偏紧预期，胶价小幅上涨。

聚集行业力量促进中泰橡胶木贸易健康发展

木材与木制品作为低碳、环保、可再生材料，具有绿 色产品特征，市场需求将刚性增加 顺德木业正抓住当前产业互联网切入的最佳时机，创新发展模式，整合优化供应链资源，打造集木材在线交易、互联网金融、国际贸易服务、中央仓储（保税）服务、全球物流、期货交易等线上线下融为一体的国际化木材交易跨境电子商务平台 目标和行动 • 顺德木业将在全球范围内推广橡胶木木种 • 走出国门，在原产地林区开设加工厂 • 引进欧洲原木制材生产设备，提高工效、提高产能、降低成本，以满足消费者需求 运用“互联网+”方式，整合顺德木业现有资源，以泰国橡胶木的跨境交易与顺德橡胶木集成材交易为切入点，打通全球木材与木制品全品类交易。

弘业期货：橡胶早报20150123

据泰国曼谷1月22日消息，周四泰国USS3橡胶现货价格三座中心市场的报价为每公斤58.30泰铢，周三为每公斤58.30泰铢橡胶销售总量为489.8吨，周三为609.7吨欧洲汽车制造商协会ACEA公布数据称，去年12月份欧盟地区乘用车销量达到95.1万辆，全年销量超过1,255万辆，同比增长5.7%这也是欧盟地区新车销量七年来首次实现同比增长昨日橡胶商品期货1505主力合约12980开盘后延续前日的高位震荡行情，尾盘报收13215，涨3.28%。

1月22日大宗商品早盘预测早知道

昨日期货市场受到股市做多情绪带动商品多数上涨，白糖一度触涨停，截止收盘涨3.16%、菜粕涨2%，橡胶涨1.8%，豆粕涨1.16%贵金属受避险情绪推高，沪银涨3.18%，沪金涨1.83%铁矿石午后跳水破位，持仓量大降，跌幅为3.57%，为三周来低位，同时累及螺纹钢跌至十周以来震荡整理区间下沿，黑色系跟跌鸡蛋收盘前跳水跌1.59% 油价：周三（1月21日），欧洲央行将会很快推出更激进的刺激项目的报道提升了投资者们对于欧洲经济前景的判断，需求有望改善的预期帮助原油价格自之前的多年低位上涨，纽约商品交易所2月主力原油合约涨1.31美元，收于每桶47.78美元，涨幅是2.8%。

瑞达期货：上行乏力 沪胶增仓下挫

业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货周三小幅收涨，主力2月期胶结算价上涨1.6日圆/公斤，于每公斤192.9日圆 国内盘面：周四沪胶市场震荡下行，主力1501合约较上一交易日下跌1.88%，增仓14616手，成交485068手 消息方面：1、根据欧洲汽车制造商协会ACEA公布的数据，今年7月与8月份，欧盟地区乘用车注册量分别提升了5.6%和2.1%，截至8月份这一地区的销量增势已经保持了整整一年。

中信期货：能源化工早报20140826

操作上，建议关注PP1-5正套介入机会，同时继续关注在01合约L-P价差收敛后介入买L抛PP操作 LLDPE 偏弱 观望 PP 震荡 观望 潘翔 观点: 西非原油过剩缓解，油市有望企稳 （1）昨日油市延续低位震荡，其中WTI跌0.32%至93.65，布伦特涨0.35%至102.65，美汽油涨0.41%，取暖油涨0.32%，欧洲轻柴油收平，WTI仍弱于整体油市表现 （2）利比亚国油发言人称，目前由于电力故障，该国原油产量下滑至63万桶/日 （3）据法兴，当前亚洲买家加大了对西非轻油的采购，目前西非油找不到买家的状况得到彻底缓解，目前9月份发货的西非原油已经达到了63船，为近3年来的较高水平，这有助于布伦特在100美元/桶以上企稳 （4）据悉，昨日由于技术问题，CME电子盘延迟开盘4小时，但对美国时间的场内公开喊价未产生影响 结论：油市基本面延续前期弱势，但短期下行空间或有限，上周利比亚最大出口油港锡德尔已经正式重启，目前我们对油市判断延续前期低位偏弱震荡，布伦特有望率先企稳，而WTI相当短期油价支撑位WTI在93美元/桶，布伦特在100美元/桶 原油 低位企稳 观望 观点:沥青收复跌势，后期涨幅或有限 （1）昨日沥青期货延续回升态势，其中1409涨0.24%至4250，目前价格已经与前期下跌前持平，预计进一步上升空间有限 （2）盘锦北方90#重交沥青挂牌价持稳4500元/吨，合同价持稳4450元/吨，不含6元/吨装车费，日产量2000吨左右，近期按客户需求产了少量140#，近期市场需求及出货情况较上周好转，产销基本平衡，库存中等 （3）京博石化70#A级重交沥青挂牌价持稳4350元/吨，成交可优惠50-100元/吨左右，日产量2500吨左右，8月计划销量6万吨，目前已完成4.7万吨，近期需求及出货较前期有好转，库存低位 结论：在目前现货价格持稳的背景下，期货涨幅或受到一定抑制，我们认为近期沥青延续前期震荡走势不变，区间为4200——4300 沥青 筑底回升 观望 王涛 观点：结算价落定 区间运行格局不变 （1）昨日PTA走势下探回升；TA1501开盘6800整数位，上午最低下挫至6752，10点后小幅回升，午后走势平稳，收于6830结算价跌26，成交109万余手，持仓增2.6万余手；从形态上看1501合约昨日在区间下沿收成丁字线，下方支撑有所显现 （2）华东现货市场昨日偏稳，报盘7300-7350（+0）元/吨，商谈在7280-7300（+0）元/吨送到；船货市场偏弱，报盘995-1000（-5）美元/吨，商谈990-995（-2.5）美元/吨；TA01期现价差昨日在期货贴460附近 （3）国内PTA主流结算价出台，逸盛、翔鹭和恒力均在7680元/吨，较上月下调220元，9月预售款在7700元/吨；BP结价在7750元/吨，9月预售款7800元/吨 （4）昨日江浙涤丝市场成交气氛良好，成交量有明显增加，主流大厂产销多在200%偏上水平，部分较差厂家在130-150%左右 （5）亚洲PX隔夜下跌18美元至1294.5美元/吨FOB韩国及1317.5美元/吨CFR中国，折合国内PTA生产成本7200元/吨左右 结论：结算价出台后，市场波动或有扩大，不过目前一方面PX有所承压，另一方面PTA维持低开工局面配合下游进入消费旺季，行情上下突破均有所阻力，预计短期仍将维持区间震荡走势；操作上建议暂时观望 PTA 震荡偏多 观望为主 许俐 观点：泰国抛储渐明确，市场上行压力增大 （1）周一沪胶窄幅震荡走低，主力暂未跌破15000，但15000支撑已显偏弱；主力前20位量仓，成交量大幅降至15万手水平，净空降至在1.1万手左右，显示资金参与度下降，资金偏空力量也不强 （2）泰国军政府已批准出售本国21万吨橡胶国储，农业部本周将与买方签订合同，首次发货10万吨，货值60.4亿泰铢，其中4万吨橡胶块售价58泰铢/公斤，6万吨烟胶片售价62泰铢/公斤；由于该批国储平均收购价格为104泰铢/公斤，此次国储销售的损失约为120亿泰铢；但消息公布后，就受到泰国内胶农的强烈反对，抛售是否顺利进行仍存疑 （3）现货市场报价，国内现货13300-13800，跌50-100元/吨；青岛保税区东南亚天胶现货1620-1920，美元/吨，市场报价小幅调整，贸易商报价不多，实盘商谈为主 结论：泰国天胶抛储消息进一步明确，尽管受到反对，但抛储预期下短期供应的集中释放，将对天胶价格形成新的压力，在后期天胶供应呈现旺季增长态势的情况下，供需格局暂难有根本性转变，关于泰国抛储的影响分析，可以详见我们本月18日周报；预计天胶走势仍有继续检验震荡区间下沿的可能，目前在15000的企稳仍有破位可能；操作上，暂时观望 橡胶 震荡偏弱 观望 沈丽萍 观点：市场仍显僵持，震荡格局不变 （1）上一交易日甲醇小幅低开2815，日内在2815一线震荡为主，不过尾盘大幅下探，最终收于2798，跌30或1.06%，成交5.2万手，继续增仓2924至8万手；V1501同样低开，早盘低位震荡，午后小幅上行，尾盘收于5930，涨0.17%，成交仅1360手，持仓略减至2.2万手 （2）昨日甲醇现货价格局部地区出现下跌，其中江苏、山东、河南地区小幅下跌10-30元/吨不等，目前河北报2450，江苏2600，山东2350，广东2710，内蒙2200，CFR中国上涨4至354.5美元/吨；PVC厂家昨日报盘整体趋稳，不过鲁西南地区因开工降低调涨幅度较大有近百元，其他地区销售价基本平稳，目前华东市场电石料维持5980-6100元/吨，乙烯料维持6800-6820元/吨 （3）昨日国内甲醇市场表现继续僵持，终端对于高价货源接受程度偏弱，下游刚需疲软下场内成交略显清冷，其中西北地区整体库存不高，厂商意向挺价，内陆地区受山东价格下滑影响略有跌意，而港口地区受东南亚地区甲醇装置检修提振，价格相对坚挺，但下游观望情绪未减，交投不温不火；PVC装置方面，内蒙君正，宁夏英力特陆续恢复开车；内蒙亿利计划9月初计划检修，持续10天左右；乙烯料泰州联成、台塑宁波分别在8月底或9月初预期有检修计划，预计持续约10天 结论：周初甲醇及PVC表现依然胶着，下游需求仍显疲弱，甲醇方面地区间分化明显，目前西北及港口地区价格坚挺；而PVC受检修影响，部分地区货源偏紧，加上市场对于9月的预期提振市场，近期PVC或将延续平稳，因此我们坚持周报中两品种观点，操作上建议甲醇昨日入场多单持有，止损2750，PVC暂时观望 甲醇 偏强震荡 多单持有，止损2750 PVC 震荡 观望 张骏 观点:现货涨势不减，玻璃短期偏强 （1）昨日玻璃主力1501合约高开低走，盘中下探至5日线支撑后震荡反弹，最终报收于1068元/吨，微涨2元/吨或0.19%，日线上短期仍保持上行趋势，主力增仓近4万手至57.4万手，再创合约上市以来的新高 （2）现货方面，昨日国内主流玻璃现货市场维持上周以来的强势格局，市场提价气氛不减，其中沙河安全、大光明等厂库大幅提价，5mm玻璃市场价格已涨至1128元/吨；华中、华东地区部分厂库积极跟涨，5mm玻璃涨幅在16-24元/吨左右，从现货走势来看近期市场已初显旺季效应 （3）1-7月全国平板玻璃累计产量为48333.44万重箱，同比增长6.23%，增速较1-6月上升1.54个百分点 （4）产能方面，四川德阳信义一线近期计划点火；沙河安全玻璃在东北投资的中玻（朝阳）一线（1000吨/日）计划于月末点火 结论：近期玻璃现货市场在企业积极提价的气氛中表现有所回升，尤其以沙河玻璃涨势最为明显，目前沙河玻璃与周边市场的价格差距大幅缩小，外销优势有所削弱。

天胶等待做多

5.上期所天然橡胶期货仓单减少460吨上期所天然橡胶期货仓单报106220吨，上海减少20吨，山东减少30吨，云南增加80吨，海南减少480吨，天津减少10吨 6.要闻回顾：（1）欧洲经济整体复苏略好于预期，欧元小幅上涨德国11月ZEW经济现况指数为28.7，低于预期；欧元区11月经济景气指数为60.2，环比增长；德国11月ZEW经济景气指数为54.6，略高于预期。

沪胶1405合约探低回升

外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)橡胶期货周二下跌，追随沪胶走势东京工业品交易所(TOCOM)4月期胶合约跌3.3日圆，结算价报每公斤258.3日圆 消息方面：1、2014年中国乘用车销量有望达1700万辆；2、德国LANXESS公司是全球最大合成橡胶生产商，其总经理在当日接受《商报》采访时称欧洲汽车市场已开始止跌回升，当前的新车注册最低数量将成为历史。

天胶空单部分止盈

5.上期所天然橡胶期货仓单增加460吨上期所天然橡胶期货仓单报102970吨，上海减少90吨，山东减少50吨，云南增加210吨，海南增加200吨，天津增加190吨 6.要闻回顾：（1）欧洲制造业PMI基本符合预期，欧元短线超卖后小幅反弹法国10月制造业PMI终值为51.7，欧元区10月制造业PMI终值为51.3，德国10月制造业PMI终值为51.7。

瑞达期货：沪胶1401合约跌破20日均线

外盘走势：东京橡胶期货周四下滑1.7%，因日圆走强引发橡胶止损卖盘对美联储削减刺激措施的相关预期心理令美元承压，从而带动日圆走高东京工业品交易所(TOCOM)期胶指标2月合约下跌4.9日圆或1.7%，结算价报每公斤278.1日圆(合2.78美元) 消息方面：1、8月中国汽车生产167.72万辆，环比增长5.92%，同比增长11.70%；销售164.89万辆，环比增长8.74%，同比增长10.28%；2、大众集团CEO马丁•文德恩日前表示，为了缓解欧洲车市产能过剩的问题，这一地区仍然需要关闭大约10座整车厂。

天胶多单持有

5.上期所天然橡胶期货仓单减少10吨上期所天然橡胶期货仓单报86210吨，上海减少10吨，山东减少10吨，海南增加100吨，天津减少90吨 6.要闻回顾：（1）欧洲8月制造业PMI大部分好于预期，仅法国略差法国8月制造业PMI为49.7，低于预期；德国为52，欧元区为50.6，均高于预期。

国泰君安：已有空单持有

5.上期所天然橡胶期货仓单持平上期所天然橡胶期货仓单报76540吨 6.隔夜要闻回顾：（1）拉加德表示三驾马车目前不会也不可能以贷款威胁成员国紧缩，欧元昨日小幅反弹如市场预期，希腊贷款获得通过，欧洲近期的风险事件再度平稳IMF主席拉加德令人意外的表示，希腊债务问题并不在今日会议的议题之中，显然，对於希腊贷款问题，高层的犹豫远远低于市场的担忧，三驾马车目前不会，也不可能以贷款威胁成员国紧缩。

大宗商品沦陷季 原油缘何逆风

全球范围看，IMF于周二下调了全球经济增长预期，对于大宗商品而言并非好消息格林期货研发总监李永民表示，尽管美国复苏势头强于其他国家，但商品价格除了受美国影响之外，同样受到包括中国、欧洲在内的其他国家经济影响，中国、欧洲复苏缓慢在一定程度上抑制了期货价格上涨的高度 从大宗商品走势来看，目前分化趋势较为明显，尤以原油走强较为突出李永民表示，各个商品的属性有所不同，橡胶、白银、黄金属于强周期品种，金融属性较强，在国内加强宏观调控和美国QE政策提前退出的预期下，走出幅度较大的下跌行情。

大宗商品“沦陷季” 原油缘何“逆风”

全球范围看，IMF于周二下调了全球经济增长预期，对于大宗商品而言并非好消息格林期货研发总监李永民表示，尽管美国复苏势头强于其他国家，但商品价格除了受美国影响之外，同样受到包括中国、欧洲在内的其他国家经济影响，中国、欧洲复苏缓慢在一定程度上抑制了期货价格上涨的高度 从大宗商品走势来看，目前分化趋势较为明显，尤以原油走强较为突出李永民表示，各个商品的属性有所不同，橡胶、白银、黄金属于强周期品种，金融属性较强，在国内加强宏观调控和美国QE政策提前退出的预期下，走出幅度较大的下跌行情。

国泰君安：空单减持 高位回补

上期所天然橡胶期货仓单报65240吨，其中上海减少150吨，山东减少70吨，海南增加800吨 6.欧洲就业数据依然不佳，美国数据显示低通胀且复苏情况较好，令美元小幅反弹意大利4月失业率为12%，高于预期；欧元区4月失业率为12.2%，符合预期；美国4月核心个人消费支出物价指数年率1.1%；美国5月芝加哥采购经理人指数为58.7，远高于预期；密歇根大学消费者信心指数为84.5，高于预期。