天然橡胶期货走势

永安期货：天然橡胶维持弱势震荡走势

一、行情研判： 宏观市场热点：1、央行周二开展2900亿元7天期和1050亿元28天期的逆回购操作，创史上最大单日回购数量，并对冲本周到期的大量票据日本央行维持利率不变，并宣布扩大资产购买规模11万亿日元，消息符合市场预期，并压低日元汇率 2、希腊总理萨马拉斯表示，与三驾马车就2013年的预算谈判以及对希腊紧缩措施的协商已经结束，明天将向议会递交预算案；希腊在协商中已经做了最大的努力，并取得了重大进展；同时其警告称，如果这个方案依然被议会否决，局势将会陷入混乱。

中钢期货：天然橡胶今日延续上涨走势

外盘方面： 日胶03合约昨日早盘冲高回落，午后在沪胶带动下拉涨，尾盘报收于291.1，涨幅2.68%，以带上影线小阳线报收，盘中最高触及295.5美元，后受5日线压制小幅回落日胶今日将突破300一线，上方压力305附近此外，美元的近两日持续走弱推动原油上行原油指数昨日以光脚中阳线收盘，报收于90.99美元，涨幅3.84%。

【证券日报】供需两端共振，橡胶价格要走牛？

对于接下来橡胶价格的走势，中粮期货研究院化工资深研究员任伟表示，橡胶市场处于牛市初期供应端存在不断积累的利多，基本面是明确向好的大方向虽然看多，但是短期风险过大 广发期货研报表示，预计短期天然橡胶市场偏强势运行多重利好推动胶价上涨，但谨防利好消息未兑现，后续对橡胶价格形成负反馈 申银万国期货天然橡胶分析师倪梦雪表示，阶段性供弱需强状态支撑胶价持续上行，预计强势仍将延续，后续要关注国内新胶开割情况。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （2月26日-3月1日）

供应端看，下周期杭州宜邦丁苯橡胶装置即将重启，存在增量预期整体看，供应端、需求端对行情上涨存在拖拽，但短周期丁二烯强势表现下，预计丁苯橡胶价格仍将延续高位整理，天然橡胶价格的牵制以及会议前后期货盘面价格走势需要密切关注 顺丁预测：原料丁二烯价格冲高，成本面已然行至高位；成本压力凸显后，顺丁橡胶生产略微收窄，叠加部分检修影响，供应端存在炒作情绪；下游轮胎及其他橡胶制品行业需求复工速度尚可，对涨价后相对高位顺丁胶采购则略抵触，消费端支撑或较为一般；从与天胶等产品价差因素考虑，略存拖累。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月7日-10月13日）

丁苯预测：下周期暂无丁苯橡胶装置变动计划，供应面总体稳定原料丁二烯外盘价格坚挺，相关胶种天然橡胶市场快速走强，叠加合成橡胶期货市场价格亦逐步上行，短期内或对丁苯橡胶市场价格有所支撑，而下游轮胎产能利用率恢复性提升或对市场交投有所带动，业者报盘或有进一步上行试探可能综上，预计丁苯橡胶市场或稳中上探，建议关注下游买盘跟进情况指引 顺丁预测：预计原料丁二烯市场价格小幅上探，成本面指引有限；扬子顺丁橡胶装置存重启预期，供应存增量预期；相关胶种天胶价格仍存上涨空间，消息面利好指引；下游轮胎产能利用率或继续提升，需求端有望好转；综上指引，成本面及相关胶种存在底部支撑，且合成橡胶期货走势趋强，预计下周期国内顺丁橡胶市场行情或表现上探局面，然民营供应压力下，价格上行空间有限，关注下游入市采购情况指引。

Mysteel：大宗商品市场价格运行 情况分析报告 （4月3日-4月7日）

预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11100-11350元/吨；泰混现货价格运行区间在10550-10700元/吨 合成橡胶： 丁苯综述：本周，国内丁苯橡胶出厂价普遍上涨200元/吨，市场价格跟随上移，但买盘跟进有限本周初正值三月底四月初换月之际，相关胶种天然橡胶走势仍显纠结，丁二烯外盘价格也有阴跌趋势，主流销售公司丁苯橡胶供价平稳过渡；然沙特等多个产油国突发额外减产计划释放利好，国际原油期货价格大幅拉涨提振，加之部分主流销售丁苯橡胶现货资源有限，突发上调供价200元/吨，市场报盘则跟随供价上移，涨后市场交投跟进表现一般，下游终端普遍延续刚需采购。

2月份大宗商品价格指数上涨，后期仍有反弹空间

节后归来第一周，受节中国际原油、天胶外盘期货和泰国原料价格上涨影响推动胶价连续上行至2月中旬，俄乌局势紧张推升金融市场恐慌情绪，加之天胶短期到港增多，终端工厂实际采购偏弱，胶价呈下行趋势，另外套利企业收窄基差意愿亦拖累胶价其中NR期货价格表现较为坚挺，主因泰国减产，轮胎厂复工复产，深色胶供应减少而需求增多，另一方面国产胶新开割季在即，共同致使NR相对RU走势偏强 3月天然橡胶价格或小幅上涨。

天然橡胶蓄势盘整等待方向

随着春节假期的临近，厂家在出货及自身库存双重压力影响下，停产放假情况将逐渐增多，后期轮胎开工预计将逐步下降 2022年首周，天然橡胶期价呈现“V形”走势，在前半周弱势下跌后，上周五胶价大幅反弹；截至1月7日收盘，天然橡胶期货主力合约RU2205报14910元/吨尽管当前青岛地区库存维持去库继续支撑胶价，但由于近期下游轮企开工面临下行压力，需求弱势表现影响下，天然橡胶预计将以振荡调整运行为主。

2021年期市成交再创历史新高

“与此同时，2021年我国商品和股指期权也成交活跃，豆粕、甲醇、玉米、PTA、天然橡胶、铁矿石期权等成交量排名居前2021年，我国商品期权市场成交量占期权市场的98%，成交额占比79%，持仓量占比96%，商品期权市场成为推动2021年全市场保持增长的新动力”王骏说 回顾2021年大宗商品市场走势，申万期货研究所所长助理汪洋表示，总的来看，2021年大宗商品市场波动较大。

8月份大宗商品价格指数上涨，后期或延续高位运行

8月天然橡胶RU期货主力合约价格上涨，NR期货主力合约价格下跌8月上旬，沪胶上涨为主，支撑上涨的主要因素有东南亚疫情持续发酵增加市场对供应的担忧情绪，对胶价形成支撑，另外7月下旬的国际原油反弹亦提振市场气氛；8月中旬，疫情对供应影响预期走低，但近期产区多雨支撑原料价格，沪胶震荡走势为主，8月下旬胶价大幅走跌，主因美联储7月议息会议年内加息概率增大，资金避险情绪升温打压胶价大幅下跌，另一方面，全球芯片短缺造成的汽车减产预期所引起的恐慌亦对大宗商品形成压制拖累胶价下跌。

2020中国能源化工产业峰会——橡胶产业链分论坛干货集锦

9位专家分别围绕全球天然橡胶、全球轮胎、天胶及合成胶乳、中国合成橡胶、中国特种橡胶、中国防老剂、等全方面橡胶市场展开演讲。

2020年中国能源化工产业峰会橡胶分论坛圆满落幕

2020年11月11—13日，作为2021（第三届）上海大宗商品周核心活动之一的“2020中国能源化工产业峰会”在苏州香格里拉大酒店隆重召开。

7月大宗商品价格指数偏强运行，后期或仍有上涨空间

NR期货方面，涨势不及RU期货，主因深色胶供应放量，需求平稳，供需矛盾激化预期较强烈，库存高位，NR交割标的逐渐从泰标和马标向印标转移，叠加NR期货持仓低位，导致NR整体走势较RU偏弱 截至7月31日，上海市场天然橡胶（国标一号）价格10875元/吨，较上月上涨7.06%；天然橡胶（泰国3#烟片胶）价格13200元/吨，当月累计上涨4.51%；丁苯橡胶（1502）价格8300元/吨，当月累计下跌0.66%。

本周（7月10日-7月17日）国内天然橡胶和汽油价格上涨，苯乙烯和甲醇价格下跌

综合看来目前市场供需两弱，且近两周期货价格上涨后现货价格跟涨略显乏力，预计下周天然橡胶价格小幅下跌 表1国内主要石化产品价格变化统计表 图1-1国内主要石化产品价格走势图 图1-2国内主要石化产品价格走势图 图1-3国内主要石化产品价格走势图 。

2020年4月大宗商品价格指数创33个月新低 后期或跌势趋缓

4月天然橡胶RU期货（9850,+170,+1.76%）和NR期货（7995，+230，+2.96%），月度始末小幅上涨4月期货盘中多空博弈激烈，大体呈先涨后跌走势，月内上行支撑因素主要有收储传言刺激，产区干旱、白粉病开割推迟，套利盘加仓及轮胎厂节前备货拉升需求推动市场成交好转、现货偏强势等，下行拖累因素主要有国际宏观环境偏悲观，国际原油大幅下跌，终端工厂出口受阻需求更加低迷，库存高位且仍处上行周期等。

Mysteel：2020年4月第2周工程机械周报

周内期货价格持续上涨，支撑期货上涨的因素有国际油价反弹，收储传言刺激等因素，需求利空逐渐释放，套利盘加仓推动现货市场交投氛围转好，市场乐观心态升温 图1：沪胶主力合约收盘价走势图 2、本周现货市场回顾 本周天然橡胶价格上涨。

2020年3月大宗商品价格指数创32个月新低 后期或仍有下跌空间

3月天然橡胶RU期货（9680,-870,-8.25%）和NR期货（7765，-1230，-13.67%），价格均大幅度下跌，其中RU期货主力合约由RU2005换为RU20093月天然橡胶期货呈下跌走势，月内全球公共卫生事件不断升级、国际原油暴跌拖累大宗商品下行，国内天胶库存依旧处于上行周期，市场心态偏悲观，轮胎内销提升慢外销存缩减预期，多重因素下天胶主力合约一度跌停，尽管泰国和马来西亚公共卫生事件升级及国内云南产区割胶情况存推迟对国内供应有收紧预期，但短期内提振作用有限难改下行趋势。

橡胶弱势调整

观点：天然橡胶上游原料近期价格下跌，20号胶生产利润扩张东南亚疫情有扩散态势，生产积极性不高泰国进入紧急状态，运输车辆运行需要报备，后期物流效率将变低国内市场库存充裕，下游工厂对橡胶原料补货积极性较差，贸易商出货困难现货方面，混合胶价格跌破9000元，跟随期货下跌，合成胶继续维持低位8300-8500元全球新冠疫情加剧，海外轮胎需求量下滑，轮胎厂订单减少，橡胶消费降级 交易策略方面，天然橡胶短期走势偏弱，ru2009轻仓持空，持仓多RU2005空NR2005组合,价差扩大。

2020年2月大宗商品价格指数明显下跌 后期或仍有下跌空间

2月RU期货大幅下跌（10550，-1870，-15.01%），NR期货大幅下跌（8995，-1365，-13.18%）受重大突发公共卫生事件影响，节后2月3日期货开盘跌停，2月上、中旬期货总体呈震荡上行走势，收复前期部分跌幅基本面来看国内港口堆积货物急剧增多，库存压力巨大，轮胎厂开工率低位，终端采购改善不及预期，国内工业、基建作业低迷，天然橡胶需求极度冷清，现货成交少，加之国际宏观环境较为悲观，2月最后一周期货连续走跌。

沪胶回升行情值得期待

不过，当前天然橡胶的期货价格较1月交割时低了1395元/吨，仅比2019年11月的交割价11090元/吨略高2019年11月交割时，天然橡胶的仓单规模在45万吨之上，当前天然橡胶的仓单水平仍在25万吨之下因此，笔者认为沪胶价格在当前价格基础上继续大幅下探的空间已经不大 图为橡胶2005合约走势 疫情对中国经济的影响是暂时的，疫情终将过去，中国经济的明天也依旧光明。