日本橡胶期货价格

12月份大宗商品价格指数连续8个月上涨，后期有冲高回落风险

2020年12月天然橡胶RU期货和NR期货价格大幅下跌11月下旬至12月初，沪胶震荡上行，主因泰国持续强降雨带动原料价格走强，支撑期货上涨，进入12月上旬后，泰国降雨明显减少，洪涝灾害对产出影响远低市场预期，叠加轮胎开工存下滑可能，基本面短期疲软，利多因素逐渐消化，进一步拖累胶价走跌，进入中旬后期货连续走高，主因市场宏观气氛偏暖，大宗商品存在通胀预期，对胶价形成支撑，而进入下旬后，英国新冠变异提升全球金融市场恐慌氛围，泰国日本等各地疫情形势严峻，叠加山东地区环保督察严格轮胎厂开工下滑需求减弱，胶价随之大幅走跌。

沪胶二季度有望突破12000元/吨

新冠肺炎疫情暴发，市场恐慌情绪蔓延，节后首个交易日，国内期货市场多数品种大幅下挫，沪胶2005合约更是打到跌停板而随后，沪胶运行重心逐步上移待疫情的利空效应发酵完毕，沪胶价格在需求集中释放的提振下，有望站上12000元/吨平台新冠肺炎疫情在春节长假期间持续蔓延，由此引发“蝴蝶效应”，海外素有恐慌指数之称的CBOE波动率指数一度飙升至3个月来的新高可以看到，春节长假期间，日本橡胶期货价格以下跌为主，自191日元/千克下探至177日元/千克，累计下跌7%以上。

成本端支撑可能增强 预计天胶低位震荡运行

上海期货交易所天然橡胶2001合约8月8日夜盘上涨100元/吨，收于11620元/吨，日成交量达187790手，较前一交易日大幅增加152938手，持仓量为253416手，较前一交易日增加19854手，其中多头前20名持买单量59395手，较前一交易日增加5723手，空头前20名持卖单量85732手，较前一交易日增加4316手纽约商品交易所原油期货价格反弹；日本东京商品交易所RSS3主力合约8月8日收于168.8日元/公斤，较前一交易日收盘价上涨1.8日元/公斤；8月8日上期所天然橡胶库存期货413590吨，较前一交易日减少480吨。

预计天胶维持震荡偏弱运行

上海期货交易所天然橡胶2001合约8月7日夜盘下跌80元/吨，收于11425元/吨，日成交量达187790手，较前一交易日减少58278手，持仓量为233562手，较前一交易日增加8638手，其中多头前20名持买单量54098手，较前一交易日增加3262手，空头前20名持卖单量81416手，较前一交易日增加4006手纽约商品交易所原油期货价格大跌；日本东京商品交易所RSS3主力合约8月7日收于167日元/公斤，较前一交易日收盘价上涨1.1日元/公斤；8月7日上期所天然橡胶库存期货414070吨，较前一交易日增加1700吨。

基本面维持弱势 预计天胶继续继续反弹空间有限

上海期货交易所天然橡胶2001合约8月6日夜盘上涨65元/吨，收于11470元/吨，日成交量达246068手，较前一交易日大幅增加104600手，持仓量为224924手，较前一交易日减少4886手，其中多头前20名持买单量51656手，较前一交易日减少2187手，空头前20名持卖单量77410手，较前一交易日增加924手纽约商品交易所原油期货价格下跌；日本东京商品交易所RSS3主力合约8月6日收于165.9日元/公斤，较前一交易日收盘价下跌0.3日元/公斤；8月6日上期所天然橡胶库存期货412370吨，较前一交易日减少60吨。

市场整体颓势难以扭转 预计天胶继续偏弱运行

上海期货交易所天然橡胶1909合约8月1日夜盘下跌50元/吨，收于10590元/吨，日成交量达198910手，较前一交易日大幅减少70380手，持仓量为272528手，较前一交易日减少3120手，其中多头前20名持买单量63692手，较前一交易日减少583手，空头前20名持卖单量88116手，较前一交易日减少352手纽约商品交易所原油期货价格大幅下跌；日本东京商品交易所RSS3主力合约8月1日收于175.3日元/公斤，较前一交易日收盘价下跌1.7日元/公斤；8月1日上期所天然橡胶库存期货411250吨，较前一交易日增加1600吨。

市场缺乏足够利多刺激 预计天胶继续偏弱运行

上海期货交易所天然橡胶1909合约7月31日夜盘下跌5元/吨，收于10665元/吨，日成交量达269290手，较前一交易日减少25184手，持仓量为275248手，较前一交易日大幅减少22184手，其中多头前20名持买单量64463手，较前一交易日减少5182手，空头前20名持卖单量88581手，较前一交易日减少6056手纽约商品交易所原油期货价格继续上涨；日本东京商品交易所RSS3主力合约7月31日收于177日元/公斤，较前一交易日收盘价下跌0.9日元/公斤；7月31日上期所天然橡胶库存期货409650吨，较前一交易日增加1900吨。

天胶震荡偏弱运行为主

上海期货交易所天然橡胶1909合约7月29日夜盘上涨45元/吨，收于10700元/吨，日成交量达279130手，较前一交易日增加53862手，持仓量为318742手，较前一交易日减少7000手，其中多头前20名持买单量74828手，较前一交易日减少644手，空头前20名持卖单量105420手，较前一交易日减少3831手纽约商品交易所原油期货价格小幅上涨；日本东京商品交易所RSS3主力合约7月29日收于184.9日元/公斤，较前一交易日收盘价下跌2.7日元/公斤；7月29日上期所天然橡胶库存期货407050吨，较前一交易日增加1880吨。

需求表现持续弱势 预计天胶震荡偏弱运行为主

上海期货交易所天然橡胶1909合约7月26日夜盘下跌190元/吨，收于10615元/吨，日成交量达225268手，较前一交易日大幅减少165602手，持仓量为325542手，较前一交易日减少8542手，其中多头前20名持买单量75567手，较前一交易日减少1990手，空头前20名持卖单量109251手，较前一交易日减少1078手纽约商品交易所原油期货价格小幅上涨；日本东京商品交易所RSS3主力合约7月26日收于187.6日元/公斤，较前一交易日收盘价下跌1.1日元/公斤；7月26日上期所天然橡胶库存期货405170吨，较前一交易日增加3240吨。

胶价进一步上涨空间不大

上海期货交易所天然橡胶1909合约7月25日夜盘下跌15元/吨，收于10805元/吨，日成交量达390870手，较前一交易日大幅增加134440手，持仓量为334082手，较前一交易日减少15604手，其中多头前20名持买单量77611手，较前一交易日减少3294手，空头前20名持卖单量110356手，较前一交易日减少3098手纽约商品交易所原油期货价格小幅反弹；日本东京商品交易所RSS3主力合约7月25日收于188.7日元/公斤，较前一交易日收盘价上涨2.6日元/公斤；7月25日上期所天然橡胶库存期货401930吨，较前一交易日减少160吨。

弱势格局暂无扭转迹象 预计近期天胶维持低位震荡

上海期货交易所天然橡胶1909合约7月17日夜盘下跌45元/吨，收于10480元/吨，日成交量达194286手，较前一交易日减少128996手，持仓量为376128手，较前一交易日减少12502手，其中多头前20名持买单量86454手，较前一交易日减少2004手，空头前20名持卖单量121543手，较前一交易日减少3417手纽约商品交易所原油期货价格继续下跌；日本东京商品交易所RSS3主力合约7月17日收于180.5日元/公斤，较前一交易日收盘价上涨2.2日元/公斤；7月17日上期所天然橡胶库存期货406140吨，较前一交易日减少300吨。

弱势格局难被打破 预计近期天胶偏空运行为主

上海期货交易所天然橡胶1909合约7月15日夜盘下跌165元/吨，收于10470元/吨，日成交量达208718手，较前一交易日减少78730手，持仓量为389002手，较前一交易日减少2532手，其中多头前20名持买单量88400手，较前一交易日减少781手，空头前20名持卖单量126278手，较前一交易日减少1597手纽约商品交易所原油期货价格小幅回调；日本东京商品交易所因假期休市，RSS3主力合约7月12日收于175.3日元/公斤；7月15日上期所天然橡胶库存期货406600吨，较前一交易日增加1730吨。

国内外产区原料价格持续下跌 预计天胶震荡偏空运行为主

上海期货交易所天然橡胶1909合约7月11日夜盘下跌15元/吨，收于10700元/吨，日成交量达292040手，较前一交易日增加35646手，持仓量为392746手，较前一交易日减少4544手，其中多头前20名持买单量89215手，较前一交易日减少1256手，空头前20名持卖单量127805手，较前一交易日减少1496手纽约商品交易所原油期货价格小幅回调；日本东京商品交易所RSS3主力合约7月11日收于177.2日元/公斤，与前一交易日收盘价持平；7月11日上期所天然橡胶库存期货404650吨，较前一交易日增加30吨。

供需维持弱势表现 预计天胶震荡偏空运行为主

上海期货交易所天然橡胶1909合约7月10日夜盘上涨45元/吨，收于10740元/吨，日成交量达256394手，较前一交易日大幅减少340360手，持仓量为397272手，较前一交易日减少20974手，其中多头前20名持买单量90471手，较前一交易日减少3952手，空头前20名持卖单量129301手，较前一交易日减少6275手纽约商品交易所原油期货价格大幅上涨；日本东京商品交易所RSS3主力合约7月10日收于177.2日元/公斤，较前一交易日收盘价上涨0.9日元/公斤；7月10日上期所天然橡胶库存期货404620吨，较前一交易日增加860吨。

中信建投：6月26日需求旺季未能如期呈现 近期天胶震荡运行

上海期货交易所天然橡胶1909合约6月25日夜盘上涨45元/吨，收于11660元/吨，日成交量达386204手，较前一交易日减少29476手，持仓量为428326手，较前一交易日减少4318手，其中多头前20名持买单量102544手，较前一交易日减少830手，空头前20名持卖单量137554手，较前一交易日减少730手纽约商品交易所原油期货价格略微回调；日本东京商品交易所RSS3主力合约6月25日收于192.4日元/公斤，较前一交易日收盘价大幅下跌5.6日元/公斤；6月25日上期所天然橡胶库存期货402940吨，较前一交易日大幅减少12690吨。

需求旺季未能如期呈现 近期天胶震荡运行

上海期货交易所天然橡胶1909合约6月25日夜盘上涨45元/吨，收于11660元/吨，日成交量达386204手，较前一交易日减少29476手，持仓量为428326手，较前一交易日减少4318手，其中多头前20名持买单量102544手，较前一交易日减少830手，空头前20名持卖单量137554手，较前一交易日减少730手纽约商品交易所原油期货价格略微回调；日本东京商品交易所RSS3主力合约6月25日收于192.4日元/公斤，较前一交易日收盘价大幅下跌5.6日元/公斤；6月25日上期所天然橡胶库存期货402940吨，较前一交易日大幅减少12690吨。

成本支撑仍存 近期天胶震荡运行

上海期货交易所天然橡胶1909合约6月20日夜盘收平于11745元/吨，日成交量达389248手，较前一交易日大幅减少167070手，持仓量为414804手，较前一交易日增加6228手，其中多头前20名持买单量100786手，较前一交易日增加1664手，空头前20名持卖单量134857手，较前一交易日增加2474手纽约商品交易所原油期货价格大幅上涨；日本东京商品交易所RSS3主力合约6月20日收于200.5日元/公斤，较前一交易日收盘价下跌2.2日元/公斤；6月20日上期所天然橡胶库存期货415290吨，较前一交易日减少90吨。

中信建投：6月21日供需回归弱势 成本支撑仍存 近期天胶震荡运行

上海期货交易所天然橡胶1909合约6月20日夜盘收平于11745元/吨，日成交量达389248手，较前一交易日大幅减少167070手，持仓量为414804手，较前一交易日增加6228手，其中多头前20名持买单量100786手，较前一交易日增加1664手，空头前20名持卖单量134857手，较前一交易日增加2474手纽约商品交易所原油期货价格大幅上涨；日本东京商品交易所RSS3主力合约6月20日收于200.5日元/公斤，较前一交易日收盘价下跌2.2日元/公斤；6月20日上期所天然橡胶库存期货415290吨，较前一交易日减少90吨。

产区原料收购价格持续处于高位 近期天胶震荡运行

上海期货交易所天然橡胶1909合约6月19日夜盘下跌60元/吨，收于11755元/吨，日成交量达556318手，较前一交易日大幅增加221394手，持仓量为408576手，较前一交易日增加5780手，其中多头前20名持买单量99391手，较前一交易日减少703手，空头前20名持卖单量132537手，较前一交易日增加759手纽约商品交易所原油期货价格小幅回调；日本东京商品交易所RSS3主力合约6月19日收于202.7日元/公斤，较前一交易日收盘价上涨2.7日元/公斤；6月19日上期所天然橡胶库存期货415380吨，较前一交易日减少40吨。

中信建投：6月17日海关查验混合胶入关或存在变数 近期天胶震荡偏空运行

上海期货交易所天然橡胶1909合约6月14日夜盘下跌175元/吨，收于11915元/吨，日成交量达490406手，较前一交易日增加33722手，持仓量为401792手，较前一交易日减少3708手，其中多头前20名持买单量99933手，较前一交易日减少1471手，空头前20名持卖单量133825手，较前一交易日减少567手纽约商品交易所原油期货价格小幅上涨；日本东京商品交易所RSS3主力合约6月14日收于202日元/公斤，较前一交易日收盘价下跌2.6日元/公斤；6月14日上期所天然橡胶库存期货415140吨，与前一交易日持平。