橡胶期货牛市

【证券日报】供需两端共振，橡胶价格要走牛？

对于接下来橡胶价格的走势，中粮期货研究院化工资深研究员任伟表示，橡胶市场处于牛市初期供应端存在不断积累的利多，基本面是明确向好的大方向虽然看多，但是短期风险过大 广发期货研报表示，预计短期天然橡胶市场偏强势运行多重利好推动胶价上涨，但谨防利好消息未兑现，后续对橡胶价格形成负反馈 申银万国期货天然橡胶分析师倪梦雪表示，阶段性供弱需强状态支撑胶价持续上行，预计强势仍将延续，后续要关注国内新胶开割情况。

【宁波维科嘉丰】节后看好豆粕单边牛市

4.看多蛋白单边，今年应该是蛋白单边牛市 5.看弱2-3月豆粕基差，但不看弱4月及之后基差 企业简介：宁波维科嘉丰物资有限公司成立于2009年5月18日，主要经营油脂油料类农产品（菜油、豆油及棕榈油等植物油脂，豆粕、菜粕等植物蛋白）、金属材料、化工原料及产品、橡胶原料及制品、黄金、塑料原料及产品等进出口贸易、现货贸易以及批发零售业我司农产品团队有专业现货部门和交易部门，基于市场及人才需求和优势，分布在西南西北、华东及上海等地，涉及进口、现货购销业务、期货交割等实体业务，期货套保、投机等虚拟业务，致力于打通上、下游及终端渠道。

橡胶期货反弹难以为继

不过，自7月18日迄今的6个交易日内，橡胶主力走出了五涨一跌的短线反弹行情，6个交易日累计上涨2.79% 据印尼7月24日消息，印尼农业部一位高级官员周三表示，受真菌性病虫害的影响，印尼2019年天然橡胶产量料较2018年的376万吨下降15%橡胶期价的此波短线反弹就是出现在这一背景下不过，中信期货认为，目前橡胶期货仓单维持高位水平，在最近一段时期，胶价预计往复波动，但难以反转并形成强势牛市格局，价格上涨可能要在主力换月以后。

橡胶期货反弹难以为继

不过，自7月18日迄今的6个交易日内，橡胶主力走出了五涨一跌的短线反弹行情，6个交易日累计上涨2.79% 据印尼7月24日消息，印尼农业部一位高级官员周三表示，受真菌性病虫害的影响，印尼2019年天然橡胶产量料较2018年的376万吨下降15%橡胶期价的此波短线反弹就是出现在这一背景下不过，中信期货认为，目前橡胶期货仓单维持高位水平，在最近一段时期，胶价预计往复波动，但难以反转并形成强势牛市格局，价格上涨可能要在主力换月以后。

橡胶将长期疲态难改

五是质检费，15元/吨（1500元/100吨一批次，不足100吨按一批次收）六是仓单打印费：10元/吨（100元/张，每张仓单面值10吨）七是资金占用利息：包括现货资金占用成本以及期货保证金占用成本八是增值税 因此，交割费用大致367元/吨，加上9700元/吨的橡胶成本价格，期货盘面约10000元/吨应该是合理的橡胶盘面成本 我们再看另一个问题，橡胶怎么才能走牛市？因为轮胎作为天然橡胶主要需求，和全球经济走势息息相关，经济短期内明显好转的可能性很小。

橡胶将长期疲态难改

五是质检费，15元/吨（1500元/100吨一批次，不足100吨按一批次收）六是仓单打印费：10元/吨（100元/张，每张仓单面值10吨）七是资金占用利息：包括现货资金占用成本以及期货保证金占用成本八是增值税 因此，交割费用大致367元/吨，加上9700元/吨的橡胶成本价格，期货盘面约10000元/吨应该是合理的橡胶盘面成本 我们再看另一个问题，橡胶怎么才能走牛市？因为轮胎作为天然橡胶主要需求，和全球经济走势息息相关，经济短期内明显好转的可能性很小。

同属化工一脉 油胶缘何殊途

而同期沪胶则累计下跌了3645元/吨，跌幅高达25.87% 除此之外，2016年、2017年强势的黑色品种、有色金属和化工品都陷入大区间震荡，部分品种出现10%以上的跌势，如锌 宝城期货金融研究所所长程小勇认为，导致橡胶或者其他商品和原油分化的原因有几个方面：一是原油不仅仅是纯供需决定的商品，还涉及到地缘局势、通胀和资本流动等因素，并不能实时反映工业部门的需求变动，而橡胶作为工业基础原材料之一，对需求比较敏感；二是供应面，橡胶处于增产期，原油则处于OPEC和以俄罗斯为代表的非OPEC限产人为调整的阶段，还牵涉到委内瑞拉的危机和美国不再承认六方会谈达成的伊朗核协议等供应干扰因素；三是从金融属性来看，原油是所有商品中其中涨势最后的品种，往往代表商品牛市处于尾声。

大宗商品12月热点回顾

预计还将有更多暴雨来袭 在东京商品交易所，七月份交割的橡胶合约上涨了3.9%，至每公斤213.3日元(每吨1773美元)，创自7月3日来新高该合约目前已较十月份达到的五年低点反弹22%因此，从技术上看，橡胶期货已进入牛市详细 （钢联资讯整理） 。

瑞达期货：减仓缩量 沪胶延续强势上行

外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货周二强势上行，主力5月期胶结算价上涨8.6日圆/公斤，于每公斤214日圆 国内盘面：周三沪胶市场高开后震荡运行主力1505合约期价报收于13590元/吨，较上一交易日上涨3.94%，减仓11366手，成交610640手 消息方面：1、外媒：主产区遭暴雨袭击，橡胶步入牛市。

产能过剩 天胶轮胎利润捆绑下行

隆众石化6月16日报道：天然橡胶、轮胎、汽车，从上到下，从源头到终端，彼此之间关系紧密，价格上有明显的联动性，在利润上也紧密相关，照常理来讲，天然橡胶价格下跌，轮胎的利润在较短时间上升，影响到汽车，也会令汽车行业受益，反之亦然 自金融危机之后，天然橡胶的价格就开始大起大落，从期货价格来看，橡胶2008年见底，接着开启了三年牛市，2011年最高时达到约每吨4.3万余元,之后便一路大幅走低,到今年每吨达到约1.4万多元,跌幅高达70%，在此背景下，泰国、印尼、马来西亚三大天然橡胶主产国动用非市场手段,维护橡胶价格稳定，尽管如此，似乎橡胶的价格也未曾见底，走低的因素不曾消除。

产能过剩 天胶轮胎利润捆绑下行

　　隆众石化6月16日报道：天然橡胶、轮胎、汽车，从上到下，从源头到终端，彼此之间关系紧密，价格上有明显的联动性，在利润上也紧密相关，照常理来讲，天然橡胶价格下跌，轮胎的利润在较短时间上升，影响到汽车，也会令汽车行业受益，反之亦然 　　自金融危机之后，天然橡胶的价格就开始大起大落，从期货价格来看，橡胶2008年见底，接着开启了三年牛市，2011年最高时达到约每吨4.3万余元，之后便一路大幅走低，到今年每吨达到约1.4万多元，跌幅高达70%，在此背景下，泰国、印尼、马来西亚三大天然橡胶主产国动用非市场手段，维护橡胶价格稳定，尽管如此，似乎橡胶的价格也未曾见底，走低的因素不曾消除。

焦炭期货料4月中旬挂牌迎来中国定价

推荐阅读 ·橡胶将再次大幅度下跌 ·2011年商品高点及走势铜价面临四大压力 紧缩预期限制铝价上涨空间增仓放量大豆牛市拉开序幕投资降温与供需过剩制约锌价2011年度棉花临时收储预案发布日本震后潜在需求支撑农产品坚挺[国内期货行情][持仓分析系统]合约设计合理或成交投活跃品种 从合约设计来看，焦炭期货的交易单位为100吨/手，最小变动单位为1元/吨。

橡胶迎来反弹有望重拾涨势

据中国证券网·上海证券报称：上海天胶期货自2月9日以43500元创下历史新高后，开始了近一个月的回调盘整，2月累计跌幅达3.92%日本橡胶也自历史高位回落，走出“五连阴” 行情不过，橡胶期货在下探后，本周终于迎来反弹 　　沪橡日胶高位回调 　　对于今年2月份橡胶的高位回落，不少业内人士都认为属于“牛市中的回调”，国际复杂的政治局势动荡和国内经济环境变化则是引发本轮胶价下跌的主要原因。

胶价进入高风险区

据期货日报称：春节以来，沪胶首日高开之后陷入横盘振荡，本周随即出现了2500点幅度的回调，价格从43500元/吨高点跌至41000元/吨附近橡胶基本面供需偏紧格局持续，这一点比较明确主要的不确定性在于政策退出的频率和节奏，这将成为压制商品价格的主因，虽然目前来看这方面压力尚不明显我们目前的观点是：沪胶牛市格局没有发生变化，不排除后市仍有新高出现，但胶价已经进入高风险区。

橡胶仍然领涨商品

在假日期间，不少期货品种以及各国股市刷新了新的高点，整体的牛市格局仍然没有改变 　　回到我们关心的橡胶市场，全球三大橡胶市场当中TOCOM、SICOM上涨幅度(截止到2月7日)分别达到5%和4.5%，从理论上来说，上海市场节后开盘将会大幅高开按照幅度测算，主力5月合约的开盘价格应该在43600—43800元/吨高开之后不排除有短期回吐的可能，但橡胶的整体基本面仍然比较好，跌幅将会受限。

天然橡胶或迎来5万元时代

年度最低点为2010年6月8日的20055元/吨，年度最高点为2010年11月11日的38920元/吨 推荐阅读 ·加息将带动商品全面上涨 ·白糖基本面已经逆转上期所开出新年罚单 原油重返90美元一线白糖期价逼近历史高点宏观政策偏紧钢价先扬后抑供需关系支持胶价高位运行风险出没注意铜价下跌导火线[国内期货行情][持仓分析系统]2010年是天然橡胶价值重估的一年，在全球流动性充裕的大背景下，天胶市场在经历了2008年熊市、2009年牛市之后，巍然屹立强牛潮头！ 我国从2002年开始，已成为世界第一大天然橡胶消费国和进口国。

1月4日实达金属早报

专家观点大PK：牛市调整还是熊市来临

昨日国内大豆、豆粕、豆油等期货品种全线跌停，其余品种包括金属、能源、化工、黄金等也大幅下挫，出现了国内期市少见的全部品种下跌的局面市场开始感到，商品牛市或许已经结束，熊市正在来临 昨日，受到隔夜CBOT市场大面积跌停的影响，大连期货交易所大豆、豆粕、豆油、棕榈油全部跌停，郑州商品交易所菜籽油跌停，白糖远月合约跌停，近月合约大幅下挫，上海期货交易所的铜、铝、锌、天然橡胶、黄金、燃料油等品种也遭遇重挫。

世界经济减速打击商品市场信心 铝步入熊市在劫难逃

农产品代表大豆于2004年最先步入熊市，价格绵绵下跌，在此之后，具有农产品和工业品属性的白糖在今年初转入熊市，同样兼有农产品和工业品属性的天然橡胶也于6月份后步入熊市商品牛熊转换的接踵而至，根据牛熊转换的时间周期性，下一个转势品种当属表现较弱的工业品---铝，最后才是铜的转势正如2001年11月初"安然事件"加速确认商品底部，铜也在11月7日出现反转一样，这次美国对冲基金公司巨头Amaranth Advisors在天然气期货交易中曝出了约60亿美元的巨亏事件基本宣告了本轮商品牛市的结束，而这仅反映"冰山一角"对冲基金将在羊群效应下夺路而逃，商品牛市就此结束。

世界经济减速打击商品市场信心 铝步入熊市在劫难逃

农产品代表大豆于2004年最先步入熊市，价格绵绵下跌，在此之后，具有农产品和工业品属性的白糖在今年初转入熊市，同样兼有农产品和工业品属性的天然橡胶也于6月份后步入熊市商品牛熊转换的接踵而至，根据牛熊转换的时间周期性，下一个转势品种当属表现较弱的工业品---铝，最后才是铜的转势正如2001年11月初"安然事件"加速确认商品底部，铜也在11月7日出现反转一样，这次美国对冲基金公司巨头Amaranth Advisors在天然气期货交易中曝出了约60亿美元的巨亏事件基本宣告了本轮商品牛市的结束，而这仅反映"冰山一角"对冲基金将在羊群效应下夺路而逃，商品牛市就此结束。