橡胶期货交割合约

Mysteel年终盘点：2023年铅行业大事记

扩建项目建成后，选厂生产总规模将达到为950t/d，31.35万t/a 6月26日，上期所关于同意天津全程物流配送有限公司放弃天然橡胶、铝、铅期货指定交割仓库资格的公告，同意天津全程物流配送有限公司放弃我所天然橡胶、铝、铅期货指定交割仓库资格的申请 6月30日，上期所关于调整铜等期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知，经研究决定，自2023年7月4日（周二）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：铜、铝、锌、铅、黄金期货合约的交易保证金比例调整为8%，涨跌停板幅度调整为6%。

橡胶明年重心有望抬升

随着基本面利好兑现和收储未有新进展出现，橡胶期货市场各合约又重回远月升水结构中从此前预估的收储量来看，我国天胶高流通库存的事实无法改变，但收储可交割品能够有效提振市场看多情绪总体来说，收储的变数仍是2024年市场重点关注的影响因素 非标套利参与偏谨慎 非标套利一直是市场期现主流模式，模式已十分成熟，导致大量资金把橡胶作为空配品种，长期压制橡胶价格。

上期所就合成橡胶期货及期权合约相关业务规则公开征求意见的公告

根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货交易所管理办法》等有关法律、法规和规章，上海期货交易所起草了《上海期货交易所丁二烯橡胶期货合约》《上海期货交易所丁二烯橡胶期货期权合约》《上海期货交易所丁二烯橡胶厂库交割办法（试行）》，修订了《上海期货交易所结算细则》等6项业务规则，现向社会公开征求意见 请将对上述合约和业务规则的有关意见和建议，以书面或者电子邮件等形式于2023年7月4日之前反馈至上海期货交易所。

上期所及上期能源发布能化系列品种期货合约月均价

月均价是现货领域中广泛应用的一种计价方式，全球油品、橡胶产业习惯使用月均价进行排产、交易、结算此前上期能源已发布原油、低硫燃料油期货合约月均结算价，加上此次发布，上期所、上期能源有5个能化品种发布期货合约月均价市场参与者不仅可以通过网站查询，还可以下载历史数据，方便进行分析研判 根据不同行业习惯，此次发布的月均价针对不同品种有所差异其中，20号胶的生产商、贸易商在现货贸易中更倾向于关注收盘价，因此20号胶在发布月均结算价的同时也发布月均收盘价；由于油品行业多有针对远期月份套保的贸易需求及交易习惯，因此燃料油、石油沥青期货合约选择了更多月份合约（燃料油期货为当前自然月之后第二个至第七个自然月对应交割月份合约，石油沥青期货为当前自然月之后第一个至第六个自然月对应交割月份合约）以满足企业相关需求。

上期所：关于2022年清明节期间有关工作安排的通知

三、2022年4月6日（星期三）交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 天然橡胶、燃料油、石油沥青期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平 关于交易保证金比例和涨跌停板幅度的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》执行 请各有关单位做好风险防范工作，确保市场平稳和交割顺畅。

上期所：螺纹钢、线材、热轧卷板等期货合约的交易保证金比例调整为12%

三、2022年4月6日（星期三）交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 天然橡胶、燃料油、石油沥青期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平 关于交易保证金比例和涨跌停板幅度的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》执行 请各有关单位做好风险防范工作，确保市场平稳和交割顺畅。

Mysteel：大宗商品市场价格运行情况分析报告（9月3日-9月10日）

天然橡胶：本周天然橡胶期货价格大幅下跌近期盘中空头拥有一定主动权，在RU09交割前本身不利于多头背景下，资金面配合产业内轮胎开工政策性承压下行和全球汽车“缺芯”的基本面利空对胶价形成一定打压，本周胶价大幅回落预计下周天然橡胶依旧存在小幅向下试探可能近期盘中空头占据一定主动权，全球“缺芯”影响汽车减产，叠加制造业恢复放缓，推升海外需求走弱预期，国内下游轮胎前两周采购量连续较高但是高成品库存和低开工情况无明显改善，需求端造成的压力对胶价依旧存在打压可能，与此同时，供应维持偏少预期，青岛库存继续消库又对胶价形成一定托底作用压制跌幅，预计短期RU01合约存在小幅向下试探13000元/吨可能。

Mysteel：大宗商品市场价格运行情况分析报告（8月27日-9月3日）

天然橡胶：本周天然橡胶期货价格小幅下跌上周五宏观避险情绪依旧存在，RU09合约交割前部分投机多头减仓，国内轮胎企业面临新一轮环保督查开工存在下滑可能进入本周之后缺乏明显的多空刺激，9月份美联储加息落地概率降低，市场避险情绪逐渐消化，天胶上周现货集中出货存在一定踩踏降价，叠加需求端疲软状况压制反弹乏力，及至周三周四，下游轮胎高成品库存下遇环保督查影响，开工环比跌幅存在超预期可能，对盘面形成小幅压制，盘中多次向下尝试突破13700元/吨支撑。

Mysteel：大宗商品市场价格运行情况分析报告（8月20日-8月27日）

天然橡胶：本周天然橡胶价格大幅下跌上周五美联储加息造成的资金避险情绪仍有余波，全球“缺芯”造成的汽车减产预期升温，国内轮胎企业面临新一轮环保督查开工存在下滑可能，并且涉及范围存在扩大听闻，叠加RU09合约交割前部分投机多头减仓，周初期货向上修复过程中现货跟涨乏力等多种因素，共同拖累天胶价格周度始末大幅下跌 合成橡胶：原料丁二烯市场涨后回落，成本面支撑有限；齐鲁丁苯、顺丁装置延续停车检修，兰化丁苯装置重启运行，供应面放量有限；山东部分地区受环保影响，下游需求更趋弱势。

豆油纸浆苹果等7品种跌超3% LPG焦炭苯乙烯逆市收涨逾2%

31日截至收盘，沪胶和20号胶主力合约分别收跌3.32%和3.12%，双双逼近年内低点虽然最新数据显示国内轮胎厂开工率仍维持在70%以上，且环比小幅回升，但当前胶市的焦点仍在供应端在国内新胶即将开割，供应释放预期增强，且4月初船货即将集中到港，橡胶供应端压力不言而喻“天胶主力交割前空头压制偏强，预计胶价短期震荡偏弱的可能性较大”格林大华期货表示 其他品种方面，印度招标不及预期，尿素则“意外”跳空低开，收跌3.09%。

沪胶延续振荡上行

若以2020年天然橡胶新增注册仓单的增速计算，那么到2101合约结束时，上海期货交易所的天然橡胶注册仓单量大概率不会超过16万吨这意味着2101合约国产全乳胶的交割压力将低于往年 此外，随着新冠疫苗研制成功，全球经济有望重回恢复性增长轨道，原油价格也将因此获得提振当前制约国产全乳胶继续上行有两个主要因素：一是合成胶价格偏低，二是青岛保税区外库存仍处在较高水平前者会随着原油价格企稳而失去下行力，后者则与国产全乳注册仓单下降相对照，也就是国产胶对进口胶形成了替代。

20号胶期货功能发挥良好

这说明在同等条件下，NR期货拥有不输于RU合约的价格发现功能NR期货之所以具有较好的价格发现功能，其贴近现货贸易习惯的合约设计是主要原因 交割标准 20号胶属于TSR技术分类标准橡胶中的一类上海国际能源中心的20号胶仓单质量标准参考了国际标准，有包括杂质、灰分、氮含量、挥发物、塑性初值和塑性保持率六项指标其中，杂质标准从严，与泰国、马来西亚、印度尼西亚一致，设置为0.16%（质量分数）；灰分、氮含量、挥发物等指标从宽，与ISO、中国、马来西亚标准一致，分别设置为1.0%（质量分数）、0.6%（质量分数）和0.8%（质量分数）；塑性初值与塑性保持率的指标与所有其他标准一致，分别设置为30（最小值）和40（最小值）。

上期所：2020年清明节期间工作安排通知

各会员单位、指定存管银行、指定交割仓库： 根据《上海期货交易所关于2020年休市安排的公告》（上期所公告〔2019〕139号），现对清明节期间有关工作安排如下： 一、2020年4月4日（星期六）至4月6日（星期一）休市，4月7日（星期二）08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价 二、自4月2日（星期四）起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，交易保证金比例和下一交易日起的涨跌停板幅度调整如下： 黄金、纸浆期货合约的交易保证金比例由8%调整为10%，涨跌停板幅度由6%调整为8%； 白银期货合约的交易保证金比例由9%调整为12%，涨跌停板幅度由7%调整为10%； 铜、铝、锌、铅、镍、锡期货合约的交易保证金比例由10%调整为12%，涨跌停板幅度由8%调整为10%； 螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢期货合约的交易保证金比例由9%调整为11%，涨跌停板幅度由7%调整为9%； 燃料油、石油沥青期货合约的交易保证金比例由11%调整为13%，涨跌停板幅度由10%调整为12%； 天然橡胶期货合约的交易保证金比例由11%调整为13%，涨跌停板幅度由9%调整为11%。

沪胶回升行情值得期待

与正常年份比较，停工时间在10天左右如果以天然橡胶年消费量580万吨进行核算，那么停工10天将减少约16万吨天然橡胶消耗，或者说是减缓库存消耗16万吨仅从表观的库存数据来看，截至2月7日，上海期货交易所的天然橡胶注册仓单量为236760吨，较1月合约交割时的仓单量增加并不明显，且处于自2016年9月以来的仓单注册量的低位水平 若对天然橡胶的现货价格与期货价格进行比较，截至2月7日，上海市场云南国营全乳（2018年产）现货报价在11100元/吨，沪胶2005合约报价收在11330元/吨，期现价差230元/吨，较1月合约交割时的425/吨价差略低。

沪胶回升行情值得期待

仅从表观的库存数据来看，截至2月7日，上海期货交易所的天然橡胶注册仓单量为236760吨，较1月合约交割时的仓单量增加并不明显，且处于自2016年9月以来的仓单注册量的低位水平 若对天然橡胶的现货价格与期货价格进行比较，截至2月7日，上海市场云南国营全乳（2018年产）现货报价在11100元/吨，沪胶2005合约报价收在11330元/吨，期现价差230元/吨，较1月合约交割时的425/吨价差略低。

新仓单量低于预期 沪胶重心上移

截至12月10日，上海期货交易所公布的天然橡胶注册仓单为184600吨，较2018年同期的319590吨和2017年的252960吨都低了不少不过，2019年11月合约结束后，旧仓单的注销量也是三年来最多的2019年上海期货交易所的天然橡胶的旧仓单注销仓量高达293680吨，2018年和2017年则分别注销了206800吨和194870吨注册仓单量低对天然橡胶的期货价格有积极的影响，2001合约的交割定价将有很大的可能会高于12000元/吨。

新仓单量低于预期 沪胶重心上移

截至12月10日，上海期货交易所公布的天然橡胶注册仓单为184600吨，较2018年同期的319590吨和2017年的252960吨都低了不少不过，2019年11月合约结束后，旧仓单的注销量也是三年来最多的2019年上海期货交易所的天然橡胶的旧仓单注销仓量高达293680吨，2018年和2017年则分别注销了206800吨和194870吨注册仓单量低对天然橡胶的期货价格有积极的影响，2001合约的交割定价将有很大的可能会高于12000元/吨。

沪胶面临季节性反弹

虽然各年涨跌幅度存在大小差异，不过12月份的收涨概率还是非常惊人因此说，12月份将是一个预期偏涨的季节 但是，我们也注意到上海期货交易所天然橡胶的仓单水平还处在一个很高的水平截至11月19日，上海期货交易所的天然橡胶仓单量为459590吨，这当中还包含有2018年产的期货仓单在11月合约交割结束后的2017年和2018年，上海期货交易所的旧仓单注销仓单量都在20万吨上下，然后新仓单继续流入补充。

上期所修订天然橡胶期货合约及相关实施细则

上证报中国证券网讯（陈雨康 记者 宋薇萍）为适应天然橡胶国标修订，顺应我国天然橡胶市场发展的需要，上海期货交易所（以下简称“上期所”）近日对《上海期货交易所天然橡胶期货合约》及其相关实施细则进行了同步修订各注册品牌生产企业将对用于天然橡胶期货履约交割的SCRWF胶产品外包装袋和合格证进行统一变更，原版外包装袋和合格证等自2019年11月1日起停止使用，产品防伪标识保持不变。

上期所修订天然橡胶期货合约及相关实施细则

上证报中国证券网讯（陈雨康记者宋薇萍）为适应天然橡胶国标修订，顺应我国天然橡胶市场发展的需要，上海期货交易所（以下简称“上期所”）近日对《上海期货交易所天然橡胶期货合约》及其相关实施细则进行了同步修订各注册品牌生产企业将对用于天然橡胶期货履约交割的SCRWF胶产品外包装袋和合格证进行统一变更，原版外包装袋和合格证等自2019年11月1日起停止使用，产品防伪标识保持不变。