橡胶期货上市策略

倍特期货：1月15日橡胶期权准备上市 组合策略成为主流

本周橡胶走势整体维持震荡偏弱格局，有望重新回到区间震荡低位1月28日橡胶期权上市，将给与市场更多的组合策略，交易更为活泛，我们将积极参与 交易策略方面，橡胶目前供需矛盾存在，缺乏打破局面的有效因素，行情维持反复震荡为主持仓空单，RU1905回落到11300附近，平仓部分空单 （倍特期货魏宏杰杜辉） 短信：橡胶震荡，持仓空单，回落到11300附近，减仓部分。

上期所开展铝、锌和天然橡胶期权做市商招募工作

本次招募铝、锌期权做市商，是品种上市平稳运行的必要条件和保障，满足投资者在多个不同合约交易策略的实施 值得一提的是，上期所天然橡胶期权自2019年1月28日上市以来，整体运行平稳，价格发现功能显现根据目前天然橡胶期权运行现状，补充一定数量的期权做市商，有利于进一步满足投资者交易诉求，促进品种功能发挥浙期实业做市商负责人陆丽娜表示，天胶期权做市商数量的适度增加，将进一步平衡市场买、卖双方力量，增加市场的有效报价供给，促进期权、期货和现货三个市场的有机结合。

倍特期货：7月9日橡胶维持跌势

观点：夜盘天然橡胶窄幅震荡，RU1909合约收报11010点，下跌1.26%20号胶上市，对目前天然橡胶有较大的负面影响，在库存较大的情况下，库存压力逐步增加，套保资金也有望转移，天然橡胶期货流动性减弱，在缺乏价格优势的情况下，资金接盘意愿不强，市场走势偏空而远近月价差方面，存在进一步压缩的空间总体开看，橡胶预期维持弱势下行格局 交易策略方面：橡胶有望加速走交割逻辑，RU1909合约持仓空单。

灵活运用橡胶期权控制投资风险

2019年上期所天然橡胶期权开始上市交易，这对于有套保需求的企业及橡胶投资者来说都是一项重大利好相比其标的期货合约，橡胶期权合约丰富的策略组合给期权使用者带来了更大的操作空间 对于需要套期保值的企业而言，无论是直接买入期权减少资金占用，还是根据行情构建合适的策略组合降低套保成本都是行之有效的选择 对于橡胶市场投资者而言，期权的使用大大丰富了投资者的交易方式。

橡胶维持震荡

夜盘橡胶小幅回落，受工业品走势整体影响，市场交易情绪减弱，节前资金预期有望撤退，波动减少橡胶期权平稳上市，帮助期货投资者降低成本 交易策略方面，橡胶短期投机性主导，持仓期货空单，跌到11300附近减仓部分，持仓橡胶卖出期权

中信建投：1月29日成本支撑维持稳定 近期橡胶下跌空间有限

昨日天然橡胶期货期权正式上市，共挂盘8个系列，192个合约，单边成交5605手，成交金额0.24亿元，持仓3548手，上市首日运行平稳综合来看，近期虽然天然橡胶供给将开始逐步下降，但国内低迷的需求以及高企的库存量使得天然橡胶基本面仍处于弱势当中，不过成本端支撑的稳定令价格下跌的空间有限，预计短期内将维持震荡运行 操作策略，RU1905前期空单继续持有，止损位设在11950元/吨，未持仓者暂观望。

近期橡胶下跌空间有限

昨日天然橡胶期货期权正式上市，共挂盘8个系列，192个合约，单边成交5605手，成交金额0.24亿元，持仓3548手，上市首日运行平稳综合来看，近期虽然天然橡胶供给将开始逐步下降，但国内低迷的需求以及高企的库存量使得天然橡胶基本面仍处于弱势当中，不过成本端支撑的稳定令价格下跌的空间有限，预计短期内将维持震荡运行 操作策略，RU1905前期空单继续持有，止损位设在11950元/吨，未持仓者暂观望。

倍特期货：1月18日橡胶投机性为主 反复波动

从交易的结构来看，空头持仓仍保持相对强势，持仓不动，套利空间存在，多头相对偏弱，反弹力度逐步减弱1月28日橡胶期权上市，将给与市场更多的组合策略，交易更为活泛夜盘工业品反弹上涨，橡胶低开高走，投机性为主，今日压力位11700附近 交易策略方面，橡胶目前缺乏打破震荡局面的有效因素持仓空单，回落到11300附近，平仓部分空单 （倍特期货魏宏杰杜辉） 短信：橡胶反复震荡，回落至11300，减仓部分空单。

倍特期货：1月17日下游春节放假节奏 橡胶需求不佳

从交易的结构来看，空头持仓仍保持相对强势，持仓不动，套利空间存在，多头相对偏弱，反弹力度逐步减弱1月28日橡胶期权上市，将给与市场更多的组合策略，交易更为活泛 交易策略方面，橡胶目前供需矛盾存在，缺乏打破局面的有效因素，行情维持反复震荡为主持仓空单，RU1905回落到11300附近，平仓部分空单 （倍特期货魏宏杰杜辉） 短信：橡胶震荡，持仓空单，回落到11300附近，减仓部分。

倍特期货：1月16日下游需求不佳 橡胶承压

从交易的结构来看，空头持仓仍保持相对强势，持仓不动，套利空间存在，多头相对偏弱，反弹力度逐步减弱1月28日橡胶期权上市，将给与市场更多的组合策略，交易更为活泛 交易策略方面，橡胶目前供需矛盾存在，缺乏打破局面的有效因素，行情维持反复震荡为主持仓空单，RU1905回落到11300附近，平仓部分空单 （倍特期货魏宏杰杜辉） 短信：橡胶震荡，持仓空单，回落到11300附近，减仓部分。

原油期货将丰富国内衍生品投资组合

“商品市场很难做风控关系，不同品种之间不存在像股票市场一样明确的对冲关系然而原油和工业品、有色金属之间存在相关性，原油的出现相当于这些品种之间有了交集，公司研究的优势得以发挥比如以前我们只预测橡胶的涨跌，现在就把产业的上下游都能融合起来，找到特定的优势环节进行预测，其他环节如果预测不准就可以对冲掉，这样我们在相关性的结构分析上可以找到更多的角度来做预测” 秦志宇说 深圳万杉资本投资经理曾宇对期货日报记者表示，原油期货的上市利好CTA策略和宏观对冲。

原油期货将丰富国内衍生品投资组合

“商品市场很难做风控关系，不同品种之间不存在像股票市场一样明确的对冲关系然而原油和工业品、有色金属之间存在相关性，原油的出现相当于这些品种之间有了交集，公司研究的优势得以发挥比如以前我们只预测橡胶的涨跌，现在就把产业的上下游都能融合起来，找到特定的优势环节进行预测，其他环节如果预测不准就可以对冲掉，这样我们在相关性的结构分析上可以找到更多的角度来做预测”秦志宇说 深圳万杉资本投资经理曾宇对期货日报记者表示，原油期货的上市利好CTA策略和宏观对冲。

黑色系回升化工品强劲 沥青PVC领涨近2%

综合而言，目前沥青资源相对过剩，部分企业销售不畅，越来越多的炼厂和贸易商利用沥青期货进行套期保值，并探索点价、基差交易等期现结合新模式为企业抵御风险此外，原油期货上市后，实体企业和投资机构可以利用原油、沥青、PTA等期货品种构建虚拟炼厂运行多策略模型，这也有利于沥青期货的进一步活跃 橡胶供多于求增产压力犹存 2010~2012年橡胶价格达到历史高点，橡胶生产国种植热情高涨，前9大成员国合计种植141.24万公顷，根据橡胶5-7年的生长可割胶周期，2017-2019年可割面积将大量释放，开割面积处于一个较快增长的阶段。

五老总眼中五大关键词 勾勒上半年期货业发展轨迹

据报道，基金公司在这些机构中反应很快，《指引》下发后不久，国投瑞银基金(博客,微博)就开始发行一款含有商品期货套利策略的基金专户产品，基金专户客户所能享受的投资标的也从股票、债券、期指进一步拓展至商品期货领域 据了解，在该专户产品中，商品期货投资标的包含农产品、金属、橡胶等26种商品，本月将上市的白银期货合约也将随着策略的丰富陆续纳入。