为何橡胶期货会跌

上期所：关于上海期货交易所实施差异化保证金的通知

关于上海期货交易所实施差异化保证金的通知 各会员单位： 经研究决定，自2023年9月4日（星期一）收盘结算时起，对上海期货交易所相关品种的交易保证金比例实施差异化设置，具体安排如下： 螺纹钢、热轧卷板、不锈钢、铜、铝、锌、铅、黄金、纸浆、天然橡胶、氧化铝、线材、白银、燃料油、石油沥青、锡、镍、丁二烯橡胶等18个品种期货合约的套期保值交易保证金比例调整为涨跌停板幅度加一个百分点，较调整前的套期保值交易保证金比例优惠一个百分点。

上期所：对螺纹钢等18个品种的交易保证金比例实施差异化设置

各会员单位： 经研究决定，自2023年9月4日（星期一）收盘结算时起，对上海期货交易所相关品种的交易保证金比例实施差异化设置，具体安排如下： 螺纹钢、热轧卷板、不锈钢、铜、铝、锌、铅、黄金、纸浆、天然橡胶、氧化铝、线材、白银、燃料油、石油沥青、锡、镍、丁二烯橡胶等18个品种期货合约的套期保值交易保证金比例调整为涨跌停板幅度加一个百分点，较调整前的套期保值交易保证金比例优惠一个百分点。

百年建筑早报:房地产市场仍处于调整期，全国混凝土发运量环比下降7.46%

◎海关：今年前5个月对美国出口下降8.5%，对“一带一路”沿线国家出口增长21.6% ◎日前中国煤炭运销协会发布消息表示，目前我国煤炭需求将保持增长，煤炭供应将比较充足，煤炭供需关系总体可能呈现相对宽松局面，煤炭市场价格或将继续下行多家煤炭行业上市公司表示，对煤炭价格回落有所预期，将积极应对当前的市场形势 【金融】 ◎A股：创业板指收跌1.61%，AI概念股走强，建材指数下跌0.33% ◎商品：国内商品期货多数收跌，尿素跌逾3%，玻璃、纯碱跌逾2%，橡胶、鸡蛋、甲醇跌逾1%；生猪、铁矿石、焦炭、红枣、豆粕涨逾1%。

百年建筑早报：房地产竣工端回暖，全国水泥价格跌势放缓

一、聚焦 【政策】 ◎中国黄金协会：一季度我国黄金产量84.972吨，同比增长1.88％ ◎房地产竣工端回暖，多地浮法玻璃价格快速上涨 ◎银行间7天期回购利率早盘回落至2%下方 ◎水利部：扩大水利投资规模做好重大水利工程信贷支撑保障 ◎中钢协：近期钢材价格持续快速下跌，呼吁钢铁企业主动减产 【金融】 ◎A股：沪指收跌0.32%，创业板指跌1.83%录得5连阴，两市约4100股飘绿 ◎商品：国内商品期货收盘走势分化，燃油涨3%，菜粕、低硫燃油、液化石油气、线材、郑棉、橡胶涨逾2%；生猪跌逾4%，纯碱、焦炭跌逾2%。

宝城期货：胶水产出阶段性回落

整体产量走向符合一季度低产季模式直到二季度开始，东南亚雨季到来以后，新一轮开割期启动，新胶产量才会迎来稳步回升周期由此预计，今年二季度随着产胶国重新开割，胶市供应压力才会企稳回升从全年角度来看，2023年全球橡胶产量将达到1469.3万吨，消费量将达到1473.8万吨，供需或出现4.5万吨的缺口，整体维持供需紧平衡状态 然而，期货市场具有大宗商品价格预期走向的领先属性，沪胶期货在每年3月就开始提前反应新供应周期到来的不利影响，期价大概率呈现下跌走势。

百年建筑早报：科技股涨幅居前，沿江天然砂价格普涨

◎硅谷银行曾与部分客户签订独家业务协议限制客户从其他机构获得银行服务 ◎北京召开数字农业农村工作部署会，今年将重点推动数字技术赋能乡村 【金融】 ◎沪指长阳反击涨1.2%，中字头再度爆发，数字经济概念股掀涨停潮 ◎国内商品期货多数收跌，沪镍、生猪、棉纱跌逾2%，纯碱、郑棉、原油、燃油、橡胶、苹果跌逾1%；沪银、玻璃涨逾2%，焦煤、沪金、热卷等涨逾1%。

百年建筑早报：广东落实房地产的各项金融政策，本周砂石发货量环比上升25%

一、聚焦 【政策】 ◎中国光伏协会筹备成立“光伏组件回收工作组”，光伏回收进入行业发展主线 ◎德国央行40多年来首见年度亏损，因利率上升导致债券持仓价值缩水 ◎广东：落实支持房地产市场平稳健康发展的各项金融政策，推动房地产与金融形成良性循环 ◎人社部：会适时调整个人养老金缴费上限 ◎商务部：着力恢复和扩大消费，推动外贸稳规模优结构 【金融】 ◎A股收跌：创业板指跌超1%，ChatGPT概念股逆市活跃 ◎国内商品期货多数收涨，沥青、尿素涨近3%，郑棉涨逾1%，花生、棕榈油、铁矿石、玻璃、液化石油气、燃油、橡胶涨逾1%；沪镍跌3%，鸡蛋、菜粕跌逾1%。

Mysteel铅锌晨会纪要20230201

锌锭：昨天沪锌整体震荡运行，有向下探的趋势昨日上海市场锌锭报价02-30元/吨左右，佛山市场报03-105元/吨左右，天津市场报02-50元/吨左右，现货整体还是贴水趋势对后面锌价看法，整体看跌为主，目前正在由锌矿过剩向锌锭过剩转化，锌锭社会库存不断增加 氧化锌：期货锌价近期反复，氧化锌市场来看，整体价格变化浮动较小刚刚开工下游行业橡胶、陶瓷订单偏少，下游畏高锌价，目前备货消极，等待价格回落备货。

Mysteel早读：欧洲天然气创逾一年新低 美元指数转涨 金属涨跌互现

商务部：中美经贸团队保持良好沟通为落实两国元首巴厘岛会晤达成的重要共识，加强宏观经济和金融政策协调，国务院副总理刘鹤与美国财长耶伦将于1月18日在瑞士苏黎世会面 央行1月16日开展7790亿元1年期MLF、820亿元7天期和740亿14天期逆回购操作，中标利率均维持不变 上期所：自1月19日起，天然橡胶期货合约交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；燃料油、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为17%，涨跌停板幅度调整为15%。

【证券日报】天然橡胶价格触底反弹，专家认为阶段性上涨恐难持续

银河期货研报数据显示，国内全钢轮胎库存报收46天，半钢轮胎库存报收44天，这是连续第5周边际去库存从整车产销数量、轮胎开工率、轮胎成品库存等数据观察，半钢轮胎因刺激政策的落实，消费明显强于商用车全钢轮胎 “天然橡胶上涨行情可能不会持续太久，但也不会跌破前期的低位”路宁表示，“9月份和10月份东南亚天然橡胶主产区雨水较为充沛，可能会造成天然橡胶供应的阶段性偏紧，给市场一定的支撑。

沪胶维持偏弱格局

受困于供需结构依然偏弱的现状，上周国内橡胶期货弱势下探，其中沪胶期货2301合约最低下探至12580元/吨虽然期价在创出本轮调整新低后出现反弹，但上行空间较为有限，依然维持在中期下跌的趋势中 系统性风险依然存在 虽然最新公布的国内7月经济数据整体呈现平稳态势，但其中的社会消费品零售增速再度出现放缓迹象7月我国社会消费品零售总额35870亿元，同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点。

[橡胶油]：橡胶油市场早间提示（20220817）

NYMEX原油期货09合约86.53跌2.88美元/桶或3.22%；ICE布油期货10合约92.34跌2.76美元/桶或2.90%中国INE原油期货主力合约2210跌13.5至654元/桶，夜盘涨3.0至657元/桶 2、橡胶油市场价格仍会稳价为主，市场报盘略有松动。

[橡胶油]：橡胶油市场早间提示（20220802）

NYMEX原油期货09合约93.89跌4.73美元/桶或4.80%；ICE布油期货换月10合约100.03跌3.94美元/桶或3.79%中国INE原油期货主力合约2209涨17.8至700元/桶，夜盘跌25至675元/桶 2、橡胶油市场价格小幅整理，价格仍会稳价为主。

Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（7.25-7.29）

天然橡胶：本周天然橡胶现货价格上涨为主，20号标胶略显弱势（全乳胶12150元/吨，+350/+2.97%；20号泰标1620美元/吨，-20/-1.03%；20号泰混12000元/吨，+100/+0.84%）天然橡胶上周价格下跌过程中不断突破近期低点，国内外原料价格相对坚挺支撑成本，现货升水期货，天然橡胶存在一定超跌反弹，但是修复幅度超市场预期，主要因为7月份美联储加息符合市场预期，7月21日国务院常务会议强调部署持续扩大有效需求政策举措和因城施策促进房地产市场平稳健康发展，推动资金面看空情绪降温。

[橡胶油]：橡胶油市场早间提示（20220721）

NYMEX原油期货08合约102.26跌1.96美元/桶或1.88%；ICE布油期货09合约106.92跌0.43美元/桶或0.40%中国INE原油期货主力合约2209跌4.40至662.1元/桶，夜盘涨4.7至666.8元/桶 2、橡胶油市场价格仍会稳价为主，市场报盘略有松动。

8月份大宗商品价格指数上涨，后期或延续高位运行

8月天然橡胶RU期货主力合约价格上涨，NR期货主力合约价格下跌8月上旬，沪胶上涨为主，支撑上涨的主要因素有东南亚疫情持续发酵增加市场对供应的担忧情绪，对胶价形成支撑，另外7月下旬的国际原油反弹亦提振市场气氛；8月中旬，疫情对供应影响预期走低，但近期产区多雨支撑原料价格，沪胶震荡走势为主，8月下旬胶价大幅走跌，主因美联储7月议息会议年内加息概率增大，资金避险情绪升温打压胶价大幅下跌，另一方面，全球芯片短缺造成的汽车减产预期所引起的恐慌亦对大宗商品形成压制拖累胶价下跌。

Mysteel：大宗商品市场价格运行情况分析报告（8月13日-8月20日）

天然橡胶：本周天然橡胶价格小幅调整周内胶价先涨后跌，上周末和本周初，产区降雨偏多影响原料产出，国内外原料价格略显坚挺，8月中上旬到港不及预期，国内现货价格比较坚挺，供应端对天胶支撑偏强，内盘期货多数收跌背景下，凸显天胶相对低估值下偏强状态，吸引资金关注，支撑胶价较大幅度上涨但是本周四受美联储7月议息会议年内加息概率增大预期影响，资金避险情绪升温拉动胶价大幅下跌回吐涨幅。

日经225指数跌破28000点

首都圈一都三县范围内奥运会将以无观众方式举行的决定加重海外投资者对日本疫情的忧虑，机构投资者抛售增加 午盘时段市场传出日本央行出手购买资产的消息，加之美股股指期货回暖，大盘下跌获得支撑，两大股指跌幅明显缩小 从板块来看，主板市场33个行业板块多数下跌，机械、橡胶制品、海运等板块跌幅靠前；矿业、空运、陆运等7个包括上涨 至收盘时，日经股指下跌177.61点，收于27940.42点；东证股指下跌7.94点，收于1912.38点。

1月份大宗商品价格指数连续9个月上涨，后期或区间震荡

预计2月份天然橡胶价格宽幅震荡为主，震荡重心或有下移可能供应方面现阶段东南亚主产区产出基本正常，主产区疫情暂未形成实际影响，中国进口量维持高位；需求端，轮胎厂开工修复性提升但是2月份续涨动力不足，春节假期及疫情影响下不确定性仍存；库存端，中国天然橡胶社会库存高位，按照季节性2月份将依旧处于累库周期，丁苯胶价格大幅升水泰混暂时难以增加天胶实际替换需求综合来看，天胶供应方面对胶价压力增加，需求疲软，泰国橡胶局20万吨鲜胶乳收购计划短期难以实施，宏观扰动依旧存在，天胶价格大幅涨跌动力均显不足，预计2月份天然橡胶价格仍以宽幅震荡为主，震荡重心或有下移可能，RU期货主力合约14000-15000元/吨区间。

黑色、能化大面积下跌 动力煤触及跌停

黑色、能化大面积下跌 动力煤触及跌停 12月22日，在能源板块的带动下，商品市场整体承压商品期货多数下跌，多达11个品种的主力合约下跌超4%，其中橡胶、燃油、原油、郑煤、铁矿主力合约分别收跌7.11%、6.56%、6.37%、6.01%、4.78%，动力煤主力合约跌停国内政策方面，昨日大商所发布通知，自2020年12月22日交易时起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货各月份合约上单日开仓量不得超过2,000手。