橡胶主产区天气期货

分析人士：去库力度支撑胶价

光大期货橡胶分析师朱金涛告诉期货日报记者，从基本面来看，海外天胶主产区进入旺产季，胶水产量上升，尤其是三季度末到四季度将迎来全球天胶供应旺季此外，天气对天胶产量带来干扰，厄尔尼诺条件7年来首次形成，或造成东南亚地区高温干旱、我国主产区降水偏多，从而阻碍原料生产不过，厄尔尼诺持续时间长达3—5年，短期需谨慎看待厄尔尼诺对天胶产量的影响程度 “虽然海外天胶主产区出口量下滑，但出口至我国的天胶数量呈累计同比增加趋势。

商品遇阻多品种重挫 苯乙烯、乙二醇逆势拉升

虽然今日红枣期价意外大涨与产区雨雪天气是否相关尚不能确认，但数据显示，目前全国红枣库存总量不多，对市场压力有限各主产区市场陆续开业，持货商手中货源质量偏好，要价仍坚挺客商补货增加，郑枣期价止跌上涨 其他品种方面，沪铝主力合约盘中再度刷新本轮新高，日内最终收涨1.36%；铁矿则以1.72%的涨幅领涨黑色系商品 橡胶大幅下挫 多品种跌超4% 2月26日，商品期货市场整体趋势由涨转跌，从宏观上来看，美债收益率走高引发市场担忧，隔夜美股与今日A股市场都大幅下挫，引发了市场获利了结情绪，商品期货市场随之转弱下行。

鄱阳站水位突破历史极值 哪些品种会受到影响？

从6月进入主汛期以来，部分南方猪场被淹，道路受阻，影响了北猪南调的速度和调运量，加之天气炎热，生猪长途调运损耗增加、疫情防控难度加大，北猪南调发生下降生猪价格由于季节性供应减少、进口猪肉受限、调运影响部分供应等因素的影响，短期价格或延续高位 中信建投期货能源化工事业部研究员李彦杰告诉记者，近期国内南方地区暴雨天气仍在持续，切且影响范围有扩大之势从最新中央气象台天气预报来看，云南北部以及西南部地区均有大到暴雨天气，作为国内主产区之一的云南西双版纳产区雨水天气也有所增多，使得当地新胶产出仍未放量，短期内橡胶供给提升幅度有限。

胶价低位回升 后期行情能否延续？

此外，橡胶供给端紧张也是重要支撑因素之一国投安信期货高级分析师胡华钎表示，目前天然橡胶供应恢复相对较慢虽然中国天然橡胶主产区已经开割，但是受病虫害和天气因素影响，新胶产量相对有限，基本相当于历史同期的八成左右而印度、印度尼西亚和菲律宾的新冠肺炎疫情依然严峻，东南亚主产区天然橡胶产量也低于预期 “可以看到，主要产区在进入5月之后陆续开割，但在不利气候条件，以及胶价偏低削弱割胶积极性的影响下，整体供应端增量预计有限。

橡胶期货反弹难以为继

目前看，印尼减产对市场影响有限，对橡胶期价提振作用也将受限 基本面疲弱态势未改 从基本面来看，市场人士称，天然橡胶市场供大于求的局面短期内难以改变，因此橡胶期价后市仍将走弱 中信建投期货研报指出，供应方面，目前国内外各大主产区天气情况良好，暂无极端天气预报，且逐步进入旺产季，天然橡胶产出将持续增加；需求方面，轮企开工保持平稳，多维持在七成以上，但厂家和经销商库存压力均较大，虽然厂家试图通过降价促销的方式来促进销量，但实际效果一般，后期轮企开工还存在进一步下降的可能，同时，本属淡季的7月国内车市仍然承受着较大的压力，后期天然橡胶需求整体表现维持弱势。

橡胶期货反弹难以为继

目前看，印尼减产对市场影响有限，对橡胶期价提振作用也将受限 基本面疲弱态势未改 从基本面来看，市场人士称，天然橡胶市场供大于求的局面短期内难以改变，因此橡胶期价后市仍将走弱 中信建投期货研报指出，供应方面，目前国内外各大主产区天气情况良好，暂无极端天气预报，且逐步进入旺产季，天然橡胶产出将持续增加；需求方面，轮企开工保持平稳，多维持在七成以上，但厂家和经销商库存压力均较大，虽然厂家试图通过降价促销的方式来促进销量，但实际效果一般，后期轮企开工还存在进一步下降的可能，同时，本属淡季的7月国内车市仍然承受着较大的压力，后期天然橡胶需求整体表现维持弱势。

农产品对天气条件敏感度提升

从农产品角度来看，较容易受天气因素影响的品种主要有三大特点，一是产区相对集中、整体产量相对较少；二是种植周期明显且对气候条件要求较高；三是受市场资金青睐就国内农产品期货而言，上述特征较为明显的品种主要有苹果、棉花、白糖，其次为橡胶，但这一品种主产区不在国内，较长的收获期也有助于平抑价格波动另外，如大豆、玉米、棕榈油等品种，由于主产区主要在国外，产业链复杂，对国内市场影响较小 值得注意的是，在我国对粮食安全的重视下，国内小麦和稻谷库存整体较多，自给率很高，国内市场对这两个品种的定价权较强。

沪胶短期或震荡偏强

元旦假期过后，沪胶期货主力1905合约价格曾触及12000元/吨一线附近，价格上涨导火索是泰国台风天气炒作不过，由于最终台风影响较小，炒作完毕后价格重新回落后期天胶产量将从高产步入低产阶段，产量高峰期即将过去，供应压力将有所减缓，同时产胶国决议还存在一定扰动，价格来自供应端的支撑较强，而下游需求步入季节性淡季或已在市场预期之内，这决定短期沪胶价格走势或更容易受到供应端干扰 受天气影响，泰国2018年12月雨水较多，尤其12月下旬部分地区甚至发生洪涝灾害，但因时间较短且洪涝不在橡胶主产区域，橡胶树虽然并未受到影响，但影响了割胶进度，对整个12月以至于2019年1月的产量均存在一定影响。

中信建投：12月27日橡胶短期内反弹可期

从基本面来看，主产区天气放晴，割胶作业正常，暂未听闻有停割消息；下游轮胎企业开工表现平稳，市场中走货较为平淡，整体情况并不乐观；上海期货交易所天然橡胶库存持续增加，目前已超过37万吨从技术面看，主力合约RU1905成交量大幅减少，持仓量下降，多头持仓减少量少于空头；MACD红柱大幅收敛，夜盘后红柱转绿；RU1905价格连续第二天位于趋势通道中心线下方，夜盘后稍向中心线靠拢总体来看，当前天然橡胶基本面变化不大，整体仍旧呈现供大于求的格局；周三泰国合艾市场天然橡胶原料价格维持稳定，较前期有所回升，因此天然橡胶价格下方受到支撑较强；昨夜美股和国际原油市场均出现大幅反弹，道指收涨逾千点，美油创两年多最大单日涨幅，市场恐慌情绪得以缓解。

中信建投：12月24日天然橡胶上涨缺乏足够动力 近期将维持低位震荡运行

从基本面来看，东南亚主产区天气逐渐放晴，割胶作业也将恢复正常；下游轮胎企业开工多延续前期水平，然而市场表现一般，多数厂家库存存在新的增长；上海期货交易所天然橡胶库存持续增加，超过去年同期库存8.5万吨，库存压力较大从技术面看，主力合约RU1905成交量与持仓量均减少，多头周五小幅减仓而空头加仓；MACD红柱收敛；在前一日偏离中心线向上沿靠拢后，RU1905价格回到趋势通道中心线附近，通道本身略微上行。

沪胶减仓缩量 期价小幅收跌

人民币马混：老货10250元/吨，涨50元/吨原料市场方面，今日泰国皇后诞辰日，泰国市场休市，合艾原料市场无报价合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12800(-50)元/吨；顺丁橡胶市场价14100(0)元/吨 库存方面：期货库存492020吨，增加50吨 观点总结：目前国内外主产区处于开割期，天气较为正常，新胶产量逐步增加。

沪胶增仓缩量 期价小幅收涨

泰国合艾原料市场生胶片43.2（-0.05）泰铢/公斤；泰三烟片44.59(-0.12)泰铢/公斤；田间胶水42（+0.5)泰铢/公斤；杯胶37(0)泰铢/公斤合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12900(0)元/吨；顺丁橡胶市场价14100(+100)元/吨 库存方面：期货库存491560吨，减少220吨 观点总结：目前国内外主产区处于开割期，天气较为正常，新胶产量逐步增加。

沪胶增仓缩量 期价收涨

泰国合艾原料市场生胶片43.25（+0.35）泰铢/公斤；泰三烟片44.71(+0.32)泰铢/公斤；田间胶水41.5（+0.5)泰铢/公斤；杯胶37(+0.5)泰铢/公斤合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12900(0)元/吨；顺丁橡胶市场价14000(0)元/吨 库存方面：期货库存491780吨，增加720吨 观点总结：目前国内外主产区处于开割期，天气较为正常，新胶产量逐步增加。

沪胶主力换月即将完成 关注价差变化

合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12800(0)元/吨；顺丁橡胶市场价14000(0)元/吨 库存方面：期货库存489850吨，增加1790吨 观点总结：目前国内外主产区处于开割期，天气较为正常，新胶产量逐步增加泰、马、印等三国出口限制政策结束之后，国内进口量大增，连续两个月进口同比高增速。

沪胶主力完成换月 主力合约大幅上涨

泰国合艾原料市场生胶片42.9（+0.24）泰铢/公斤；泰三烟片44.39(+0.28)泰铢/公斤；田间胶水41（0)泰铢/公斤；杯胶36.5(+0.5)泰铢/公斤合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12900(0)元/吨；顺丁橡胶市场价14000(0)元/吨 库存方面：期货库存491060吨，增加1210吨 观点总结：目前国内外主产区处于开割期，天气较为正常，新胶产量逐步增加。

沪胶主力换月加速进行 关注近远月套利机会

合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12800(-100)元/吨；顺丁橡胶市场价14000(0)元/吨 库存方面：期货库存488060吨，增加870吨 观点总结：目前国内外主产区处于开割期，天气较为正常，新胶产量逐步增加泰、马、印等三国出口限制政策结束之后，国内进口量大增，连续两个月进口同比高增速。

商品期市行情动荡 橡胶领跌2.65%

因此，尽管近期期货价格出现了新低，实际基本面的橡胶需求未发生减弱 全球橡胶仍处增产周期：近期IRSG发布，2017年天胶产量1327万吨，同比增6.8%2017年消费量1303万吨，同比增3.5%此前橡胶主产国的一些限制出口措施因总额的量较小，不足以影响大的供需，因此未能起到实质性作用由于东南亚主产区仍处于旺产期，虽然受天气的影响部分国家可能提前停割，但是产量仍维持增长态势。

【期货收盘】钢市成交受阻 螺纹铁矿走弱

华安期货：西北等主产区企业仍以积极排库为主，受制于物流影响，西北地区销售一般；多低雨雪天气也导致内地到货周期延长，运费上涨，且随着春节临近下游需求逐步弱化，甲醇现货或表现相对弱势MA805合约，建议短线操作，控制风险 ●天然橡胶震荡运行 ru1805合约终盘报收13770元/吨，较上一交易日结算价跌40元/吨，跌幅为0.29%，持仓量485152手，日减仓3244手。

美国国债忧虑升温 沪胶掉头回落

上海天然橡胶期货7月18日震荡回调主力1201合约开盘35,605元/吨，收盘35,115元/吨，下跌210元，成交量为694,100手，持仓量为230,374手上周五原油反弹收高，18日日胶休市，沪胶震荡回调欧洲银行业测试结果未显示过大的风险，减轻了市场压力，但美国国会就国债上限问题的谈判可能破裂，影响市场信心目前主产区天气情况稳定，供应继续上升，橡胶涨势因而放缓。

强劲进口数据提振 大宗商品震荡走高

涨幅最大的橡胶期货主力合约收盘于每吨３.３８万元，涨幅２.２２％，成为当日唯一涨幅超过１％的商品分析人士表示，橡胶的基本面支撑仍较为强劲，目前亚洲现货市场价格已创下新高，橡胶主产区的天气因素影响也还未解除，国内１１月份橡胶强劲的进口数据也对价格形成了一定的支撑 与此同时，金属、石化等大部分工业类商品也都小幅上扬，有色金属龙头品种期铜主力合约收盘上涨了０.４６％，收盘于每吨６.７７万元，交易较为活跃的期锌主力合约也上扬了０.５７％，收盘于每吨１.８５万元。