期货铝比电解铝价高

Mysteel日报：铝价下跌 市场成交欠佳

期货市场，沪铝主力合约2211截止收盘报收18565元/吨，跌80元/吨，跌幅0.43% 三、总结综述 日内铝价高开低走，由于人民币走强，沪铝走势不及海外，整体表现疲软国内基本面目前缺乏上涨动力，需求端表现依然偏弱，然而近期成端支撑有走弱迹象，原料氧化铝弱势运行，动力煤价格有下移迹象库存方面，据Mysteel统计，截止10月27日国内电解铝社会库存总量为62.3万吨，较上周四下降0.6万吨，较9月底库存基本持稳。

Mysteel日报：供应端干扰预期不断 短期铝价表现较为坚挺

期货市场，沪铝主力合约2210截止收盘报收18765元/吨，涨25元/吨，涨幅0.13% 三、总结综述 日内铝价高开低走，尾盘小幅回升供给端，国内外供应端均有扰动，上周云南电解铝企业限电限产备受关注，国外铝厂受能源危机影响，依然面临减产风险，短期供应端仍受干扰，给予当前铝价较强支撑消费方面，房地产板块明显拖累铝的终端消费，叠加疫情影响，旺季消费仍待兑现库存方面，截止9月13日，据Mysteel统计国内电解铝社会库存增加1.6万吨至68.6万吨，假期期间到货正常，但出库放缓导致库存累积。

2022年2月16日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：昨日铝价高位震荡近日百色逐步解除社区管控，运输渐渐恢复正常，当地及周围电解铝厂、氧化铝厂因原材料运输困难而产生的停产预期减弱海外欧洲能源危机仍在发酵，由于3月开春前海外天然气供应存在较大不确定性，减产或再度扩大国内基本面上，以云南、内蒙等地为主各地陆续开始投复产消费方面，下游仍处于陆续复工状态，需关注疫情及北方环保管控方面对下游复工的影响库存方面，最新国内社库数据显示累库幅度不及往年，需关注西南地区疫情对铝锭运输的干扰。

2022年2月14日期货公司沪铝短线操作建议

交易策略：可以继续考虑采取双卖策略，上下区间可以从20500-21500，上移到21500-24000 信达期货 宏观方面，国内经济面临较大的下行压力，国家倾向于采用宽松的货币政策来托底经济，国内市场情绪预期偏好，LME 基金净持仓处于历史极高位供应端，海外方面，欧洲能源危机尚未缓解，海外电价高企，铝厂复产需要极长的时间；国内方面，能耗双控仍是长期的主基调，短期受百色疫情和冬奥会影响，氧化铝和电解铝双限产、减产，供应受到明显的影响。

2022年1月28日期货公司沪铝短线操作建议

交易策略：可以继续考虑采取双卖策略，上下区间可以从19000-21500，上移到19500-22000 华泰期货 观点：昨日铝价高位震荡海外欧洲能源危机持续发酵，乌克兰局势严峻引发市场对海外供应的担忧，且由于海外天然气供应存在较大不确定性，减产或有扩大趋势2021年我国原铝进口总量为157.97万吨，同比增加48.7%国内基本面上，云南、山西等省电解铝略有增产，运行产能持续回升。

2022年1月18日期货公司沪铝短线操作建议

上方压力22000，下方支撑20500 华泰期货 观点：昨日铝价高位震荡近日青海省发改委印发重点领域节能降碳技术改造实施方案，方案中，电解铝等项目须实施产能等量或减量置换海外方面，欧洲能源危机持续发酵，且由于海外天然气供应存在较大不确定性，减产或有扩大趋势国内基本面上，双控氛围纠偏后各地陆续开始投复产，云南、山西等省电解铝运行产能有望小增，国内运行产能持续回升。

【东证期货】近期铝价高位震荡走势为主，短期不建议追多

受访人信息：东证期货有色研究员孙伟东 客户观点：近期铝价高位震荡走势为主国内消费保持韧性，铝锭库存延续较快去化速度欧洲电价飙升，令市场担心电解铝供应扰动风险，欧洲冶炼厂减产数量增加，不排除出减产风险进一步上升，目前已经减产加上待减产产能总计已经达到80万吨左右，海外供应减量较大云南地区供应已经在逐步恢复，但总计数量不大进度预计相对缓慢，同时由于目前正值枯水期，电力供应紧张，短期增量有限，内蒙地区也在逐步复产，国内双控限电压力阶段降低，供应小幅增加。

2022年1月10日期货公司沪铝短线操作建议

信达期货 宏观方面，美联储再度强调加速加息的必要性，使得市场情绪再受扰动供应端，《“十四五”原材料工业发展规划》中明确要求电解铝行业减碳目标，叠加海外天然气危机引发电价高企，欧洲多地纷纷推出大规模减产、停产计划，欧洲电解铝供应危机仍持续；需求端，社会库存目前已降至 79 万吨，市场供需结构快速修复，但是全球芯片短缺危机仍存在，叠加春节临近，终端需求陷入淡季。

2021年10月26日期货公司沪铝短线操作建议

库存方面，因部分地区到货增多，国内铝锭社库持续累库，但库存增幅有所减少价格方面，短期内虽然煤炭价格受监管影响下滑，但电解铝生产成本依旧处于高位且供应有进一步收紧的趋势，建议单边上以逢低做多的思路对待 策略：单边：谨慎看多套利：中性 风险点：1、流动性收紧快于预期2、几内亚问题3、国内能耗双控政策 中信期货 逻辑：供应端收缩的忧虑仍在持续发酵，8月下旬-9月上旬，新疆、广西和云南先后出台压减电解铝产量政策，9月中旬广西进一步加码，十月份青海、宁夏和贵州加入限产行列，接下来重点关注北方秋冬季取暖政策影响；欧洲因电价高昂，荷兰电解铝企业Aldel停产至2022年初。

2021年9月1日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：昨日铝价高位震荡中国有色协会表示电解铝供应没有市场渲染的那么紧张，但近日广西召开能耗双控工作部署会议，当地8家电解铝企业正式开始进行减产准备工作，9月份产量将不得超过2021年上半年平均月产量的80%，叠加近期发改委发布关于完善严禁出台优惠电价政策，对铝价形成一定支撑基本面上，多地限电及能耗双控持续干扰供应叠加第三批7万吨储备铝投放规模低于市场预期，电解铝供应有所收紧。

Mysteel：A00铝锭现货市场午评（8月31日）

【期货市场】周一，LME因英国夏季银行假日休市有色金属工业协会召开骨干电解铝企业视频会，引发调控市场担忧，国内夜盘铝价高位回落沪期铝主力2110合约收底于21350元/吨今日早间沪铝涨势放缓，截止午市休盘沪铝主力合约收于21225元/吨，涨85元/吨，涨幅0.40% 【现货市场】华东地区铝锭主流成交价在21220-21260元/吨，均价21240元/吨，涨210元/吨早盘沪铝高位震荡，今日华东现货市场表现弱势，持货商看跌后市积极出货，现货升水下跌至贴20元/吨附近，接货方则按需采购，积极性不高，整体交投状况一般。

2021年8月25日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：昨日铝价高位震荡，投资者预期全球增长复苏以及全球低碳需求将推动铝需求国内宁夏地区再出能耗调控政策，或将对供应造成影响基本面上，电慌加剧及双控趋严，电解铝产量或将进一步减少，新增项目落地时间也将进一步后延下游持货商积极出货，接货方驻足观望，交投氛围寡淡，但随着消费旺季的到来，消费情况或将好转库存数据显示铝锭出现小幅累库但整体仍处于低位价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要关注本周杰克逊霍尔年会的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

2021年4月23日期货公司沪铝短线操作建议

国内旺季消费继续上升，供给端仍有较强干扰预期，短期产量增速稍有放缓，显性库存加速去化不过高铝价对消费仍有一定抑制，二季度运行产能将随投复产增加的攀升短期铝价高位震荡，建议回调做多思路 南华期货 海外疫情反复为全球经济持续复苏的速度增加不确定性，但政策上欧美等央行继续实施宽松刺激政策，美联储则维持鸽派观点工信部发文强调严管严控电解铝新增产能，重点省份电解铝已退出产能设备拆除到位。

【新湖期货】累库不及预期助力铝价高位运行

受访人信息：新湖期货股份有限公司有色金属研发总监 孙匡文 嘉宾观点：累库不及预期助力铝价高位运行 1、临近春节，铝价在乐观预期助推下走强，而当前累库表现温和也助长了看多情绪 2、当前国内原铝市场处于传统淡季，消费下降加工厂减停产使得电解铝厂铸锭量上升，库存逐步攀升不过节前累库节奏相对温和，这与就地过年倡导下下游减停产规模不及往年同期有一定关系。

2020年11月30日期货公司沪铝短线操作建议

长江期货 11月27日，阳泉铝土矿报价400元/吨（+0），山西氧化铝报价2280元/吨（+10），上海电解铝报价16360元/吨（+200）目前铝下游需求总体维持稳定，但因铝价高企，出现转弱现象铝板带箔方面，企业采购意愿偏弱，大多按需采购贸易商和终端企业提货意愿不强，多持观望作态，按需提货内贸订单方面，旺季已去，幕墙、天花等建筑类用铝需求减少，CTP 板基，电池箔等工业类铝材订单影响不大。

2020年6月19日期货公司沪铝短线操作建议

早间现货市场成本未有明显提升，持货商表现挺价，贸易商鲜有接受，下游按需采购上海主流成交价格在13970元/吨上下，较期货升水200左右广东主流成交价格在14050元/吨上下高利润刺激国内产能投放，虽然短期产量释放有限，但叠加海外铝流入，国内供应明显趋升，而消费呈季节性趋弱态势，因此铝价高位回落的可能性大操作上建议偏空操作为主 兴业期货 策略建议：本周四电解铝库存续降，国内电解铝库存已经稳稳地处于80万吨下方，低库存给予铝价支撑。

2019年11月12日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：中美经贸磋商缓和以及现货紧张对铝价的支撑边际走弱，昨日铝价高位回落当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大受前期铝价偏强影响，甘肃、青海等省部分前期停产产能复产意愿增加，西南其他地区新增产能投放缓慢，此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限而根据产能投放推演，11月份预计电解铝去库存过程或持续，加之某大户收获量仍维持较高水平，去库速度或快于预期。

2019年8月21日期货公司沪铝短线操作建议

早间现货市场贸易商、中间商仍表现出较高的积极性，持货商则表现惜售，下游仍以观望为主，整体成交未有增加上海主流成交价格在14380元/吨上下，较期货升水10左右广东主流成交价格在14390元/吨上下大幅上涨后国内期货铝价短暂回调而当前国内外经济不乐观也引发消费担忧不过由于国内先后较大规模减产对中短期基本面改善仍有较大作用，加之旺季消费有望改善因此短期铝价仍以偏强为主，操作上建议维持多头思路 兴业期货 策略建议：近期电解铝企业事故频发，减产消息释放带动铝价高涨。

上期仓单平台成有色企业好帮手

同时，根据月度交易计划结合市场行情变化，开展套期保值、期限结合及波段运作 在风险防控方面，期货部按照《期货运作风险控制管理办法》要求，严格执行风险防控工作，按照权责分明、授权分离和相互制衡原则，合理设置岗位分工，严格执行前、中、后台职责和人员分离原则，在员工之间以及岗位之间建立有效的牵制机制和验证关系，完善风险控制流程，建立有效的敞口头寸管理机制、止损管理机制 该负责人表示，随着我国经济发展步伐加快，房地产、交通运输、家电等行业的迅速扩张，以及铜价高企导致大量使用铝作为替代品，近年来我国电解铝行业产能量和消费量在不断增加，目前铝已经成为国内产量最大的有色金属期货品种，相关实体企业参与期货套保的需求日益增加。

2018年5月25日期货公司沪铝短线操作建议

但近期氧化铝走势偏弱，电解铝成本端有所松动预计铝价短期维持震荡走势 中期期货 隔夜沪铝1807合约期价高开高走，持仓量微增；外盘方面，LME3个月期铝收涨0.4%。