铝期货行情趋势

需求受挫叠加现价下跌，工业硅期价短期难乐观

从供需来看，供应端开炉数再创年内新高，工业硅供应量呈持续增加态势，多晶硅对工业硅的增量需求面临光伏终端需求走弱的压力，而有机硅、铝合金方面暂无亮点9月工业硅出口数据出现短暂回暖，但预计回暖趋势难持续总体来看，工业硅供应持续放量，期货仓单正持续流向市场，消费端消化能力有限，工业硅短期行情仍难乐观 纪元菲表示，预计期货近月合约价格较低的情况将持续，以提前消化仓单，但预计盘面下行空间有限。

Mysteel日报：工业硅市场价格表现坚挺，期货成交重心较昨日上移

需求端，多晶硅下游电池片和组件价格下调，压力恐向上传导，有机硅和铝合金锭价格行情维持弱势运行，对工业硅需求未见明显增量，对工业硅仍刚需采购为主期货方面，今日主力合约开盘后，盘面偏强运行，延续昨日向上趋势，今日主力合约收盘价14265元，+235，日内涨幅为1.67% 需求端，多晶硅方面，硅料价格持稳运行，电池片价格小幅下调复投料报价76-90元/千克，致密料报价75-87元/千克，菜花料报价70-82元/千克。

Mysteel：有色夜行线-2023年汇率趋势及对铜的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：有色夜行线-锂价回落背后的三个关键词及对铜箔的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel日报：黑色系持续走弱 唐山废钢弱势下行

5月10日唐山市场废钢偏弱运行：重A3500-3560元/吨，一级破碎料3470-3520元/吨，钢筋压块3555-3605/吨，模具钢3680-3730元/吨，钢坯头3705-3755元/吨，08铝压块3350-3420元/吨，直钢筋3560-3580元/吨，钢板料3580-3630，马蹄铁3565-3615，冲豆3670-3730，以上价格均不含税 近几日唐山市场废钢价格出现新一轮下调行情，主要是受钢材期货方面连续下跌影响，带动成品钢材下跌，继而影响废钢价格，截止发稿钢材期货整体表现依旧不佳，但下跌趋势有所放缓，建议关注夜盘情况。

《中国铝市场一周报告》2020年第29期

虽然目前有氧化铝产能的新增及复产，但仍有部分氧化铝厂处于减停产状态，厂家出货意愿一般，出货谨慎，维持观望较多有部分贸易商受近两年行情剧烈波动的影响对后市价格恐慌心态较浓，低价甩货整体市场以维持长单供应为主，现货成交平淡短期来看，预计氧化铝价格维持区间震荡，预计运行区间在2400-2600元/吨 电解铝：基本面看，近期进口铝锭不断流入国内，本周社会库存呈现小幅累库趋势，但期货仓单数量仍然较低，淡季累库现象不明显，期现back结构短期难有转变迹象。

又见“煤飞色舞” 周期股再上风口

”国信期货有色金属部门负责人顾冯达说 煤炭方面，高明宇认为，动力煤期货与煤炭股之间存在阶段性共振行情，特别是在煤价上行趋势明显、涨幅较大时本轮动力煤价格上涨反映了疫情后国内经济活动的较快恢复，以及供应端内产、进口更加规范的生态环境，驱动逻辑具有一定持续性，因此实现了向煤炭股的传导 后市走向 展望后市，有色金属、煤炭价格会否继续上涨？对产业链利润及相关公司将带来何种影响？ 顾冯达认为，铜铝等有色品种的短期供应扰动题材和国内低库存支撑现货，国内汛期洪涝灾害可能导致大宗商品物流到货延时，考虑到短期流动性宽松、产业可流通库存偏低等情况，预计有色金属价格将保持高位。

沪铝震荡下滑 影线下探前低

截止10月11日当周，上海期货交易所铝库存为319873吨，周增885吨 主力持仓：沪铝主力1912合约前20名多头持仓74239手，日增642手，空头持仓85060手，日减3280手，净空持仓10821手，日减3922手，多增空减，净空减少 行情研判：10月11日沪铝主力1912震荡下滑英国脱欧传出乐观信号，英镑大涨，加上美国经济数据表现不及预期，美联储降息预期升温，令美元受挫，叠加中美贸易谈判释放积极信号，对铝价有所利好，不过氧化铝供应过剩，价格延续低位，以及下游需求持续疲软，铝棒库存继续累积趋势，铝价整体表现弱势。

2019年4月2日期货公司沪铝短线操作建议

隔夜美元小涨，有色金属从高位回落隔夜伦铝冲高回落收带长上影线的中阴线，跌破5/10/20日均线支撑，沪铝日盘大涨后，夜盘下跌收中阴，回落至5日均线附近沪铝成交持仓均下降，整体延续区间震荡行情沪铝上方压力前高13800，下方支撑13230 华泰期货 观点：铝价维持坚挺，铝锭仍维持去库趋势，对价格构成支撑另外PMI数据好于预期亦利好铝价。

2018年7月19日期货公司沪铝短线操作建议

基本面方面，受环保整治趋紧影响及去产能预期的强化，氧化铝价格得到支撑并维持上涨势头，对铝价形成一定的利好影响，市场信心增强但下游消费未见好转，电解铝库存依然维持高位，使得铝价难以走出单边趋势行情，短期预计沪铝维持区间震荡态势操作建议：观望 华安期货 经济方面，公布的中国二季度经济数据可以说表现差强人意，特别是1-6月城镇固定资产投资增速创记录新低，给市场看多有色需求很大压力；房地产开发投资增长也有回落，有色进一步承压。

中铝集团：期现结合有效提升企业竞争力

“期货市场价格发现功能可以完善价格机制，充分反映与此相关的各种信息及不同买卖者的预期，有助于集团现货部门把握行情发展趋势”他说，期货市场价格形成机制具有制度上的优越性，通过其公开、公平、公正的交易制度，期货市场形成的价格可以更真实地反映市场状况 其次，期货交易为中铝集团提供了宝贵的风险对冲机会和手段据了解，通过期货交易，中铝集团大量的铝锭、氧化铝现货库存和外购的海外矿产资源可以尽早地锁定未来收益，规避了价格大幅波动风险。

中铝集团：期现结合有效提升企业竞争力

助力企业发展，期货等衍生品作用愈发凸显 在当前复杂多变的市场环境和日趋激烈的市场竞争中，期货等衍生品工具在企业经营中的作用愈发凸显不断发展中的国内衍生品市场也为实体企业提供了更多行之有效的风险管理工具 上述中铝国贸相关负责人表示，对于企业而言，期货市场价格发现功能的重要性不言而喻“期货市场价格发现功能可以完善价格机制，充分反映与此相关的各种信息及不同买卖者的预期，有助于集团现货部门把握行情发展趋势。

2018年4月2日期货公司沪铝短线操作建议

早间现货市场下游逢低积极备货，中间商表现相对谨慎，整体成交稳重有增，上海主流价13650元/吨左右，将近月贴水收窄至贴70左右，广东主要成交在13690元/吨附近国内消费回暖明显，产量上升趋势放缓，因新投及复产缓慢，因此基本面有明显改善继续，有利于价格企稳反弹不过短期内中美贸易摩擦的引发的负面情绪对价格影响仍不容忽视，价格反弹或受波折，不过整体反弹趋势不改操作时建议逢低买入为宜 大陆期货 短期内，电解铝库存逐渐下降，但依旧位于高位，持续压制铝价，电解铝成本支撑减弱，但后期需持续关注新增产能及下游消费回暖情况，若下游消费复苏，库存拐点确立，铝价有望迎来一波反弹行情，建议暂时观望，激进者可轻仓试多。

2015年9月18日期货公司沪铝短线操作建议

国内市场，现货贴水扩大至60元/吨建议维持反弹抛空思路，价格回落至12000以下择机平仓，难现趋势性下跌行情，低位震荡为主 部分期货公司沪铝期货短线看空操作建议： 招商期货 联储维持原利率不变，符合市场预期，伦铝表现平淡。

Myyouse:河南铝下游加工企业调研报告

随着期现价差扩大，多空双方均缺少交易动机，盘中成交清淡，沪铝陷入上下两难行情，窄幅震荡一周有余，进入2季度，铝价维持稳步上扬的趋势，直至调研期间，国家发改委下发通知，将全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时降低1.8分钱，按照国内吨铝平均电耗13680千瓦时计算，铝企生产成本将直降246.24元/吨，期货价格走势才有所回落。

2015年3月4日期货公司沪锌短线操作建议

2.宏源期货：高频经济数据显示中国房地产市场的下行趋势尚未完全扭转，制造业虽略有好转，但是复苏的动能依旧是全球主要经济体中最低的中国央行降息对铝锌价格的支撑作用已经大幅衰减锌库存高企，现货销售不畅预计锌价格短期仍维持弱势格局，短期内难以改变策略上日内交易为主，偏空操作 3.银河期货：沪锌中线做单：做波段单可以做远月1506合约，从长周期看沪锌仍维持逢低做多思路，主要支撑15850，16050开多的单子耐心持，目标位先看16300再看16500！做趋势单要耐得住性子，守得住行情，给行情变化的空间，以时间换空间。

2015年3月2日期货公司沪锌短线操作建议

中国央行再次降息，主要是因为中国房地产市场下行压力不断加大，百城房价回落止不住，制造业复苏力度一直非常疲弱，昨日公布的官方制造业PMI指数还在50之下这次降息基本符合市场预期，对铝锌价格影响有限预计铝锌价格依旧是弱势整理，难有大幅的波动 2.银河期货：沪锌中线做单：做波段单可以做远月1506合约，从长周期看沪锌仍维持逢低做多思路，主要支撑15850，激进者可以16000附近开多，目标位先看16300再看16500！做趋势单要耐得住性子，守得住行情，给行情变化的空间，以时间换空间。

2015年1月8日电解铝期货评述

沪铝近期可能会因空头获利平仓而反弹操作建议：短空离场 银河期货 上海现货国产铝今报在12710-12770元/吨，持平，贴水20-升水40元/吨现货方面由于近期价格趋势持续弱势行情，贸易商之间的成交并不太积极，且随着此种情况短期之内较难发生转变，因此不少人预计铝市总体成交仍会表现的较为清淡。

2014年12月4日电解铝期货评述

虽然价格跌破关键点位后引发空头回补，但反弹高度有限，下行趋势不变操作建议：不宜参与短期底部反弹行情，持空观望为佳 瑞达期货 今日亚市伦铝振荡微涨，表现远差于铜锌，日内交投于1986-1976美元/吨，沪市收盘3个月LME铝较3日回升0.51%至1983美元，沪伦两市比值升至6.81，伦铝下方支撑继续关注1950美元/吨。

2014年11月20日期货公司沪铝短线操作建议

美国10月营建许可∶108万前值∶103.1万预估值∶104万美国10月新屋开工环比意外下跌2.8%，逊于预期及前值，表明美国房地产市场复苏还未稳固不过10月营建许可户数大增，创2008年6月以来新高，发出了房地产市场仍在逐步好转的信号，加之市场对日本和欧洲推出刺激计划有所预期，令基本金属下跌趋势有所缓和，不过铝价涨幅有限，预计短期仍以震荡行情为主，择机逢高做空 部分期货公司沪铝期货短线看空操作建议： 英大期货 沪铝当月低开高走，表现较好，现货市场上海主流成交13650-13670元/吨，贴水20元/吨至平水，无锡主流成交13630-13640元/吨，杭州主流成交13670-13680元/吨，早盘市场担忧因货少，可能被抬高报价，中间商入市较早但并无大量囤货举动，午盘当月大幅上涨，持货商出现惜售，但价格跟涨难度渐显，早市市场接货基本已完成且渐显畏高情绪，成交出现供需拉锯态势，等待明日换月后对期盘贴水交易。