期货铝价行情分析

银河期货:对导致当前铝锌价格弱势行情的因素分析

一、本周价格走势回顾 本周，铝锌价格继续延续弱势行情，价格上涨乏力LME铝价再本周呈现出了连续下挫的态势，价格成交区间维持在2400美元以下；LME锌价走势偏强，延续震荡行情，但价格波动区间有所下移，短线出现走弱迹象国内铝现货市场成交依然平淡，下游买方积极性不高截止本周五，上海铝现货市场贴水210-170元/吨。

Mysteel：氧化铝交易情绪回归基本面 原料保供成为未来关注点

近日，氧化铝期货价格经历了一波跳涨行情之后价格高位企稳震荡反观现货市场成交活跃，陆续有高价成交曝出，现货价格逐渐跟涨 据Mysteel前期调研分析，此轮价格上涨的主要交易点在于三个方面：几内亚矿石保供能力下降可能导致国内氧化铝企业减产、山东重污染天气导致供应端受限以及晋豫地区国产矿山开工率下降导致生产企业产能利用率持续下降。

2024年国际铁合金及不锈钢产业年会圆满结束

铝合金方面，受房地产下行拖累，铝合金锭整体表现较弱 硅系分析师江旭芳女士认为，供应端，二季度丰水期到来，但西南地区水量预测或有不足，厂家迟迟未复产，西南地区或将延续电力控制举措，供应端减量行情或将有所缓和需求端，多晶硅产业链仍需一定时间调节各环节利润，行情难有较大突破，同时期待其他领域新开拓需求期货端，越来越多的投资者逐渐入场推动了该品种走势活跃度增加，未来价格突破上市以来形成的底部区间的概率增加。

江旭芳：工业硅现货市场分析与展望

铝合金方面，受房地产下行拖累，铝合金锭整体表现较弱 硅系分析师江旭芳女士认为，供应端，二季度丰水期到来，但西南地区水量预测或有不足，厂家迟迟未复产，西南地区或将延续电力控制举措，供应端减量行情或将有所缓和需求端，多晶硅产业链仍需一定时间调节各环节利润，行情难有较大突破，同时期待其他领域新开拓需求期货端，越来越多的投资者逐渐入场推动了该品种走势活跃度增加，未来价格突破上市以来形成的底部区间的概率增加。

Mysteel周报：汽车原材料价格监测（9.29-10.7）

由于整体的社会库存量依旧处于高位，加上下游需求不及预期，市场对于后市行情的心态多持谨慎观望的态度，故后续虽然市场逐渐进入开工阶段，但不锈钢现货价格难以上涨，多处于平稳的状态现在不锈钢现货成本基本贴近钢厂的生产成本，利润的极度压缩下，钢厂对于价格有一定的支撑作用，现货价格下降的空间也较低预计短期不锈钢价格稳中略偏弱运行 汽车行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要⑤——铝： 国庆期间国内期货市场暂停交易，华东地区商家进入放假状态，节中，交易氛围清淡，资源陆续流入仓库，但无正常出货节奏，因而库存增幅明显，节后华东地区供应压力较大，叠加外围市场走弱影响，预计短期华东价格将有所承压，待需求恢复后将支撑价格企稳上行。

Mysteel周报：家电原材料价格监测（9.29-10.7）

国庆期间，全国各地区涂镀板卷价格呈现平稳运行态势，全国大部分市场价格与节前保持一致，少部分市场贸易商库存有压力存在暗降走货的情况生产方面，国庆期间国营钢厂正常生产，前期有检修的情况，目前终端接单情况较好，因此生产情况正常当前市场采购情绪不佳，对于节后的行情走势则认为大涨或大跌的可能性均不大，涂镀板卷价格或将保持窄幅震荡的走势 家电行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铝： 国庆期间国内期货市场暂停交易，华东地区商家进入放假状态，节中，交易氛围清淡，资源陆续流入仓库，但无正常出货节奏，因而库存增幅明显，节后华东地区供应压力较大，叠加外围市场走弱影响，预计短期华东价格将有所承压，待需求恢复后将支撑价格企稳上行。

Mysteel：汽车原材料周报（7.24-7.28）

本周地区性市场资源两连降，全系别均有降量前期得益于镍铁收储、镍铁成交上涨、宏观利好等消息累积，助推不锈钢期货及现货上涨，但为期一周的涨价行情可以看出，但成交集中于贸易流转环节，下游采购积极性一般同时，预计本周现货价格偏弱势 三、汽车行业原材料基本面分析——有色金属材料篇 主要内容摘要⑤——铝：上周铝价小幅上涨预计本周价格维持高位震荡运行 上周国内现货铝价小幅下滑，铝锭社会库存继续下降，但至华东地区和华南地区的在途货物预计本周陆续到达，现货可流通货源增加预计拖累现货升贴水走弱。

新一轮对俄制裁来袭，大宗商品市场路在何方

据长安期货有色金属分析师屈亚娟介绍，俄乌冲突爆发之初，市场担心对俄罗斯金属实施制裁，有色金属价格一度大幅拉升，2022年3月初伦镍就出现过史诗级的行情但之后，除美国、英国多次针对俄罗斯有色金属产品实施出口禁令外，欧盟等国对俄罗斯有色金属的制裁并不多 2022年3月，英国政府针对进口自俄罗斯和白俄罗斯的铜、铝和铅增加35%的额外关税；4月，欧盟禁止来自俄罗斯的未锻造铅等物品的进口；7月，英国政府对俄罗斯镍增加35%的额外关税；11月，LME宣布不禁止俄罗斯金属交割，但会按月公布交易所仓库中俄罗斯金属的占比。

【国贸期货】节后铜价恐回落 铜箔市场疲软态势持续

此外，欧美经济仍面临较大下行压力，衰退风险持续笼罩市场，铜价上行动力偏弱，预计价格存在回落风险相对应的，终端市场需求持续疲软，短期内暂无新的需求增长点锂电铜箔竞争加剧，加工费存在持续缓慢下降可能；标准铜箔终端依旧疲软，低位加工费可能会继续下去 个人简介：国贸期货研究院有色金属研究中心经理，中国科学院大学材料工程硕士专注于铜、铝等有色金属品种研究，熟悉宏观经济及品种产业链发展规律，善于通过基本面分析把握行情动态，专注于为产业客户提供专业服务及套期保值机会。

Mysteel：有色夜行线-2023年汇率趋势及对铜的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：有色夜行线-锂价回落背后的三个关键词及对铜箔的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

陈晨：2022年中国铝期货市场发展现状

其次分享了铝期货市场运行情况，也发表了服务行业的路径与思考：最后也提到了提升监管技能；优化规格体系；完善产品供给；坚持国际化方向；提升产业服务效能 免责声明：以上内容为嘉宾个人学术观点，未经嘉宾本人审核，不代表本网观点和立场 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：家电原材料周报（8.5-8.12）

供应方面，除个别钢厂存在检修到货较慢之外，其余钢厂基本陆续有到货，但整体到货情况仍处中等偏下水平，市场资源偏紧综合来看，近期期货盘面并不稳定，商家对后市的行情并不看好，加上存在出货压力尽管盘面有所好转，商家还是持谨慎态度，预计短期国内涂镀价格持续震荡运行 三、家电行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铝：上周铝价小幅上涨 短期内继续维持震荡走势 上周电解铝价格小幅反弹，市场成交表现一般。

Mysteel：利好消息频出 广东镀铝锌是否有望止跌反弹？

引言：进入2022年广东市场镀铝锌板卷供应增加，但需求表现不理想，6月中旬以后，市场价格随着热卷期货价格下跌而一再下探在经历7月份的超跌后，目前市场虽仍有一定压力，但随着多部门陆续发布利好消息，后期供需矛盾有望缓解另外，7月中旬以后，在热卷期货10合约进一步的修复下，市场情绪逐步好转那么广东镀铝锌板卷价格是否有望止跌反弹呢？接下来笔者将从以下4个方面简单分析 一、镀铝锌价格不断下探 目前已创年内新低 2022年的春节似乎比往年早得多，在经历了春节之后，广东市场镀铝锌价格迎来一小波上涨行情，之后整体价格便开始趋稳运行。

伦铝飙升至2008年以来最高水平，高盛已将目标价上调至4000美元

高盛分析师在一份报告中称："铝市场今年正面临着融涨行情，原因是中国和中国以外地区的铝库存同时出现短缺" 对供应短缺的担忧迅速推动现货铝较三个月期货铝溢价升至每吨40美元，为2018年7月以来的最高水平 高盛分析师称，"实物稀缺的一个关键特征是，它有扩散的倾向，将带来价格的大幅波动" 荷兰国际集团高级大宗商品策略师Wenyu Yao表示:“由于欧洲能源危机和中国的形势仍限制供应，铝目前处于一场完美风暴中。

Mysteel：ADC12价格情绪指数调研第8期

本周各地区ADC12价格下跌1500-2000元/吨不等，本周动力煤期货盘连续跌停，带动沪铝主力大幅下跌，铝合金锭价格难以避免波及周四市场情绪极其悲观，废铝市场买兴卖兴俱低，铝合金锭企业被动跟随下调ADC12售价，忍痛承受企业资产的大幅缩水，而压铸企业观望情绪非常浓厚，买涨不买跌心理频现，仅有少量刚需成交行情波动如此频繁且剧烈的市场，下周ADC12价格该怎么走？基于此，Mysteel铝合金锭团队于今日对再生铝市场有关键性影响的7家铝合金锭贸易商、9家压铸企业、34家铝合金锭生产企业对下周市场行情心态做出了一个综合调查分析。

MRI：春节后主要金属市场分析及后市展望

Mymetal : 2020年第二季度铝行业运行情况简析与展望--《国贸期货&上海钢联铜铝直播》——铝篇（登录下载附件）

5月25日下午，上海钢联（我的有色网）联合国贸期货共同举办的网络直播会议中，由上海钢联明星分析师张瑜作主题为《2020年第二季度铝行业运行情况简析与展望》的相关报告 一、铝上游市场分析 氧化铝方面， 2020年1季度，中国氧化铝价格呈现先扬后抑的走势1-2月份受疫情影响，全国各地区物流运输压力大，企业复工延迟。

Mymetal铜铝早餐：中国外贸发展面阶段性困难 IMF预计今年全球经济将萎缩3%

截至目前，MMG位于澳大利亚以及刚果的运营均正常目前MMG继续维持DugaldRiver,Rosebery以及Kinsevere三处矿山2020年的产量指引 ◎【疫情加大经营风险铝企期待氧化铝期货】 新冠肺炎疫情对大宗商品市场造成了巨大冲击，有色金属价格的剧烈波动对相关企业的平稳运行造成阻碍中铝国贸专家就疫情下铝产业整体运行情况进行了分析，并对企业经营对策及风险管理提出了自己的见解。

Mymetal：《国元期货&上海钢联线上直播沙龙-氧化铝专场》

3月30日下午，由上海钢联（我的有色网）联合国元期货共同举办了主题为《国元期货&上海钢联线上直播沙龙—铜、铝、氧化铝专场》的直播，此次直播活动由上海钢联分析师陆俊杰、上海钢联明星高级分析师朴健、上海钢联明星分析师马志君做相关主题报告 上海钢联明星分析师陆俊杰，为大家带来题为《近期氧化铝市场走向解析》的分享 一、2020年一季度铝土矿市场运行情况 ①一季度铝土矿价格回顾 疫情期间工人返工时间延期，矿山并未完全复工，短期矿石开采量不足。