南山铝业期货

Mysteel：华南铝基差为何持续走低 旺季来临是否将带动后续现货走强？

电解铝期货价格走势图 三、铝棒出库量高于铝锭 从出库量角度来看，年后华南市场下游企业陆续返工，下游集中补货，出库量稳步提升，但整体呈现上升趋势，且即将进入传统“金三银四”旺季，国内铝棒率先去库一周，但铝锭出库量仍不及往年同期水平，一方面是由于铝价走高，下游企业畏高少采；另一方面，从佛山铝锭和铝棒出库对比图能看出，铝棒出库量高于铝锭出库，说明在铝棒库存偏高的情况下，叠加铝棒加工费近期走低，对铝锭出库稍有抑制。

Mysteel：铝价大幅下挫 佛山铝棒氛围低沉

今日期铝开盘延续上周五夜盘的回调节奏，且幅度越发扩大，国内铝锭基价也随之跟盘呈现大幅下挫之景，其中华南铝锭基价跌幅近900元/吨，实际价格位于21050-21100元/吨区间徘徊面对如此大踏步的下行走势，佛山铝棒加工费高值也随之再度显现 由于五一假期调休，昨日调整为正常工作日，但由于期货未开盘，现货市场实际交投氛围相对平淡，与此同时，上周五夜盘已然显露较为明显的下行行情，报价企业加工费陆续有所上调，些许高值也攀至700+的价格。

2020年10月23日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货： 美元下挫，期铝冲高回落，高位震荡供应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成，云南魏桥亦开始通电，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期节前由于下游备库铝锭社会库存仍在下滑，然节后随着下游备库的结束，预计电解铝库存将出现拐点，加之国内外氧化铝价格维持低迷，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落空间。

2020年10月22日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 现货维持坚挺，沪铝维持高位震荡供应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成，云南魏桥亦开始通电，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期节前由于下游备库铝锭社会库存仍在下滑，然节后随着下游备库的结束，预计电解铝库存将出现拐点，加之国内外氧化铝价格维持低迷，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落空间。

2020年10月21日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 沪铝震荡收阴，供应增加或带来上行阻力供应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成，云南魏桥亦开始通电，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期节前由于下游备库铝锭社会库存仍在下滑，然节后随着下游备库的结束，预计电解铝库存将出现拐点，加之国内外氧化铝价格维持低迷，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落空间。

2020年10月20日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 国内库存继续下降，铝价连续收涨供应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成，云南魏桥亦开始通电，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期节前由于下游备库铝锭社会库存仍在下滑，然节后随着下游备库的结束，预计电解铝库存将出现拐点，加之国内外氧化铝价格维持低迷，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落空间。

2020年10月9日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：供应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成，云南魏桥亦开始通电，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期节前由于下游备库铝锭库存仍在下滑，然节后随着下游备库的结束，预计电解铝库存将出现拐点，加之国内外氧化铝价格维持低迷，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落空间。

2020年9月30日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：沪铝小幅收涨资金继续流出供应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期短期节前下游企业存备库行为，铝锭库存仍在下滑，但氧化铝价格低迷，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落空间 策略：单边：看空。

2020年9月25日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：昨日铝价继续大幅下挫，节前下游接货尚可，备货及观望犹豫情况并存供应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期短期节前下游企业存备库行为，铝锭社会库存仍在下滑，但氧化铝价格低迷，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落空间 策略：单边：看空。

2020年9月24日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：昨日铝价大幅下行价格下跌后，整体节前下游低位采购增加供应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期短期节前下游企业存备库行为，铝锭社会库存仍在下滑，但氧化铝价格低迷，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落可能 策略：单边：看空。

2020年9月23日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：昨日铝价震荡走势国内铝锭库存再度录得减少，整体节前下游低位采购增加供应端冶炼厂利润维持高企，9月或将释放产量，云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期短期节前下游企业存备库行为，铝锭社会库存仍在下滑，但氧化铝价格走弱，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价有回落可能 策略：单边：看空。

2020年9月22日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：昨日铝锭库存再度录得减少，整体节前下游低位采购增加供应端冶炼厂利润维持高企，9月或将释放产量，云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，供应端施压力度大于前期短期虽然铝锭库存仍在下滑，氧化铝价格走弱，电解铝成本端支撑不足，铝价有回落可能 策略：单边：看空。

2020年9月15日期货公司沪铝短线操作建议

策略：单边：中性，观望套利：观望 风险点：宏观风险 南华期货 沪铝短期有所反弹供应上，云南神火及云南文山铝业有投产完成，9月或将释放产量，叠加前期投产复产企业继续推进投复产进程，预计四季度产量将会集中释放，供应压力逐渐增大需求上，汽车、建筑、电子、包装等方面订单出现一定的好转，整体下游对于 9 月订单保持乐观，但旺季需求复苏节奏明显趋缓。

2020年9月14日期货公司沪铝短线操作建议

结合我们对于宏观的理解，全面做空的时间节点可能延迟至11月中下旬 南华期货 宏观上，8月社会融资规模增量为3.58万亿元，比上年同期多1.39万亿元8月社融数据符合季节性规律，但仍然大幅超出此前市场预期供应上，云南神火及云南文山铝业有投产完成，9月或将释放产量，叠加前期投产复产企业继续推进投复产进程，预计四季度产量将会集中释放，供应压力逐渐增大。

山东南山铝业股份有限公司关于公司全资子公司烟台锦泰国际贸易有限公司开展伦铝套期保值业务的公告

五、独立董事意见 我们本着认真负责的态度，基于独立、客观判断立场，就锦泰贸易开展套期保值业务的议案事项发表独立意见如下： 1、锦泰贸易使用自有资金利用期货市场开展与公司生产经营相关的产品套期保值业务的相关审批程序等符合相关法律法规和《公司章程》的有关规定; 2、锦泰贸易已就开展的套期保值业务的行为建立了健全的组织机构、业务操作流程、审批流程及《山东南山铝业股份有限公司期货套期保值业务管理制度》; 3、锦泰贸易出口产品定价采用伦铝价格，与国内铝锭价格存在一定的相关性，因所处市场不同，容易出现一定价格波动差异。

逾20家有色企业披露今年套期保值计划

山东南山铝业主要产品涵盖建筑型材、工业型材、高精度铝板带箔等领域该公司在公告中称，公司生产经营涉及的原材料采购、产品销售等环节与铝价息息相关，虽然产品定价为“铝价+加工费”，但公司铝材、铝板带及中厚板产品生产至销售具有一定周期，铝价的波动对半成品、库存金属具有较大影响为此，公司决定开展期货套期保值业务，以有效规避市场价格波动风险，2017年度全部建仓保证金需求约2.7亿元。

盘点：2014年度中国铝产业链大事件

事件六：南山铝业“南山”牌重熔用铝锭在上海期货交易所注册 近日，山东南山铝业股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）收到上海期货交易所（以下简称“上期所”）《关于同意山东南山铝业股份有限公司生产的“南山”牌重熔用铝锭注册的批复》（上期批复201413号）的批复。

南山铝业：2013年半年度报告

山东南山铝业股份有限公司 2013 年半年度报告 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、 公司主要会计数据和财务指标(一) 主要会计数据 单位:元 币种:人民币 本报告期比上年同期 主要会计数据 本报告期(1-6 月) 上年同期 增减(%) 营业收入 7,241,591,493.09 7,400,937,349.74 -2.15 归属于上市公司股东的净利润 313,242,525.61 388,821,738.44 -19.44归属于上市公司股东的扣除非经常性损 302,487,824.07 386,062,045.62 -21.65益的净利润 经营活动产生的现金流量净额 256,373,507.13 470,550,098.53 -45.52 本报告期末比上年度 本报告期末 上年度末 末增减(%) 归属于上市公司股东的净资产 16,837,555,207.21 16,753,137,263.63 0.50 总资产 28,648,070,940.81 27,859,617,966.61 2.83(二) 主要财务指标 本报告期比上年同期 主要财务指标 本报告期(1-6 月) 上年同期 增减(%) 基本每股收益(元/股) 0.16 0.20 -20.00 稀释每股收益(元/股) 0.16 0.20 -20.00扣除非经常性损益后的基本每股收益 0.16 0.20 -20.00(元/股) 加权平均净资产收益率(%) 1.86 2.48 减少0.62个百分点扣除非经常性损益后的加权平均净资产 1.79 2.46 减少0.67个百分点收益率(%)资产负债表情况分析: 变 动 比 科目 本期数 上年期末数 变化原因 例% 货币资金 4,410,810,458.92 7,474,663,795.13 -40.99 使用闲置募集资金购买理财产品所致 应收票据 1,232,695,641.22 870,201,766.06 41.66 销售产品收取应收票据比例增加所致 本期 20 万吨中厚板预付项目投入资金增加预付款项 739,760,689.44 326,948,263.97 126.26 所致 其他流动资产 2,911,000,000.00 使用闲置募集资金购买理财产品所致 长期待摊费用 47,304,355.94 30,043,030.01 57.46 本期投入模具费用增加所致 应付票据 169,300,000.00 124,500,000.00 35.98 本期开具商业承兑汇票增加所致 应付利息 152,944,503.29 47,338,327.17 223.09 本期计提可转换债券利息增加所致 长期借款 341,000,000.00 246,000,000.00 38.62 本期补充流动资金借款增加所致二、 非经常性损益项目和金额 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注(如适用) 非流动资产处置损益 -1,164,831.94 固定资产报废损失计入当期损益的政府补助,但与公司正常经营业务 密切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额 8,770,326.78 各类政府拨款、奖励等或定量持续享受的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务 -5,022,950.00 期货合约交易损失外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的 山东南山铝业股份有限公司 2013 年半年度报告公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 11,468,358.98 少数股东权益影响额 -794,959.78 所得税影响额 -2,501,242.50 合计 10,754,701.54 山东南山铝业股份有限公司 2013 年半年度报告 第四节 董事会报告一、 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析 报告期内,国内经济增长疲软,下行压力增大,上海期货铝价呈现缓慢下跌的形势,全球经济低增长,LME 宽幅震荡下跌,自 2012 年 1 月,伦敦铝价一直低于上海期铝价格,从 2012年 3 月—6 月,内外差价一路扩大,6 月份差价税后达到 310 美元/吨,如此高的差价,对公司的出口产品盈利能力产生较大压力。

有色金属板块放量上涨 金钼股份涨停

东阳光铝跌3.13%，垫底；鼎泰新材跌1.01%，上风高科、宁波富邦、百利电气、章源钨业、南山铝业、株冶集团、鲁丰股份、厦门钨业微跌 伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格1月15日普跌，其中又以镍的价格跌幅最为明显3个月期铝的非官方结算价为每吨2047.5美元，跌幅为1.3%3个月期锌的非官方结算价为每吨1991美元，跌幅为1.0%。

有色金属板块午盘飘绿 *ST锌业涨停

百利电气、南山铝业跌1.7%，暂时垫底；中孚实业跌1.39%，宏达股份跌1.33%，格林美、新疆众和、中国铝业等跌幅居前 消息方面，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)2月份交割的黄金期货价格上涨22.50美元，报收于每盎司1678美元，涨幅为1.4%在周三的交易中，纽约黄金期货价格下跌了6.70美元 期铜周四攀升，因美元走软，以及中国出口强劲提升需求将复苏的前景。