期货铝定价权

中铝国贸副总经理李广飞：深化金融和产业融合，促进铝行业可持续发展

这就需要通过国际化合约进行风险管理，对促进生产经营稳步发展，实现“效能、效率、效益”的明显提高都起着重要的作用 因此，他建议可以在试点铜期货“双合约”的基础上推动铝期货的试点向境外投资者敞开大门，开放交易市场将进一步推动中国期货市场的对外开放，不断助力提升中国期货市场定价权、话语权及影响力这也有助于促进现有合约功能发挥，继续提升产业服务效能，提升期货市场服务实体经济的深度与广度。

市场呼吁加快氧化铝期货上市

这也将有助于把中国巨大的经济总量、国内需求和生产能力等“中国因素”转化为“中国影响力”，形成与“中国因素”相匹配的市场影响力，从而提高中国氧化铝产业的国际话语权，增加中国对氧化铝国际贸易的议价能力 同时，对于期货市场如何进一步助力铝产业链发展，李广飞建议，以铝产业链为主线，研究上市铝土矿、铝合金及下游铝材，拓展期货市场服务铝产业链的深度，增强铝产业抗风险能力；同时，在试点铜期货“双合约”的基础上推动铝期货的试点，向境外投资者敞开大门，开放交易市场，拓展期货市场服务铝产业链的广度，进一步推动中国期货市场的对外开放，不断助力提升中国期货市场定价权、话语权及影响力。

我的有色：兰州新区上海期货交易所铝期货指定交割仓库揭牌

甘肃国通铝期货交割仓库成为西北首家有色金属期货交割仓库，开创了甘肃开展有色金属期货交易业务的先河将极大吸引周边铝产业上下游资源向新区集聚，形成具有区域带动效应、影响力和定价权的有色金属交易平台，有助于推动相关产业形成仓储、物流、贸易、加工等全产业链条发展，探索出了一种适用于本地特色的发展模式依托铝期货交割仓库，不仅释放了本地铝产业的金融属性，丰富有色产品的金融内容，也改变了以往靠有色金属资源输出的单一模式。

上期仓单平台成有色企业好帮手

但是，目前电解铝期货的成交量与持仓量仍然无法与中国铝行业的生产和现货交易量相匹配因此，他建议上期所继续推出更多积极举措，进一步增加电解铝期货的活跃度 在仓单平台服务方面，他也提议希望上期所尽快推出非标仓单交易“仓单平台可根据地区仓库分布，增设非标区块链交易体系和标准提单交易体系，在标准仓单定价权确立的基础上，提高非标货物在平台的活跃度，进一步满足实体企业日常经营需要，为相关企业提供坚实的平台保障。

栉风沐雨二十载 期现“有色”树典范

他表示，作为世界上最大的有色金属消费国和生产国，中国庞大的产业规模是有色金属行业发展壮大的基础，也是形成有色金属全球定价权的重要因素由于经济全球化进程加快，大宗商品价格容易受全球政治、经济、金融市场等众多因素影响而大幅波动，这对有色金属行业的稳健运行十分不利因此，有色金属行业高质量发展，需要研究出更多、更好的风险管理工具来支持行业的健康稳健发展 提升价格影响力 中国铝业集团有限公司副总经理卢东亮表示，作为上期所最早的会员单位之一，公司从成立之日起就积极融入国内外衍生品市场，特别在与上期所的密切合作中，见证了我国有色期货市场的成长与壮大。

黑色系降温BDI打喷嚏 中国因素引领环球同此凉热

当然，定价权需要通过时间来观察，仅凭一年不到的数据还不能得出结论，不过可以肯定的是，中国商品期货市场的定价权逐步上升是大势所趋 BDI与煤焦钢亦步亦趋 BDI指数是航运业的重要指标，其能够反映航运业干散货交易量的转变散装船运以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主。

《中国铝市场报告》第241期

本期观点 关注：球大宗商品全线下跌中国探索增加定价权近期，全球市场并不太平继希腊危机、中国股市骤跌成为两大关键词后，全球大宗商品价格全线下跌再次引发国际关注在牵一发而动全身的国际市场上，想要“独善其身”变得越来越难 市场概要 热点新闻 央行紧急声明：给予市场充分流动性 中国股市大跌令美国铝业前景蒙阴 期货市场 上海期铝价格跌幅较大。

镍期货合约上线在即 低门槛保证金或引炒作

按今日1#镍现货均价10.365万元/吨计算，沪期镍单张合约的理论保证金约为5200元较低的保证金门槛或吸引除产业套保者之外的投机者参与，且镍的金融属性较强，预计沪期镍仍会比较活跃 据了解，随着镍、锡期货的逐步上线，筹划已久的有色金属指数期货，及不锈钢、氧化铝等储备品种的研发工作也将陆续推进，同时在有色金属、贵金属等品种成功推出夜盘交易的基础上，后续的延长连续交易和长假连续交易的推出也指日可待，我国的有色金属国际定价权正在逐步加强。

镍期货合约上线在即 低门槛保证金或引炒作

按今日1#镍现货均价10.365万元/吨计算，沪期镍单张合约的理论保证金约为5200元较低的保证金门槛或吸引除产业套保者之外的投机者参与，且镍的金融属性较强，预计沪期镍仍会比较活跃 据了解，随着镍、锡期货的逐步上线，筹划已久的有色金属指数期货，及不锈钢、氧化铝等储备品种的研发工作也将陆续推进，同时在有色金属、贵金属等品种成功推出夜盘交易的基础上，后续的延长连续交易和长假连续交易的推出也指日可待，我国的有色金属国际定价权正在逐步加强。

中国有望今年推出镍、锡期货合约

中国是铜和铁矿石等多种大宗商品的全球最大消费国，一直寻求在国际市场上获得更大定价权，推出新的期货合约便是措施之一 按合约价值计，上海期交所是中国最大的大宗商品交易所该所交易品种除金、银以外，还包括铜、铝、锌、铅、天然橡胶和燃料油 上期所还计划在今年推出原油期货合约，这将使全球第二大石油消费国中国在原油定价上获得更大影响力。

Mysteel:钢材期货两周年回顾及展望

巨大的交易量，使得螺纹钢成为继铜、铝和天然橡胶对外盘定价权有较大影响的品种之一由图2可以看出2010年4月以来，进口矿价格与螺纹钢期货收盘价有较强的联动性。

期货产品竞相发行 高杠杆风险需设防

因此，参与期货交易一定要止损，这在中国中期发行的产品中也有体现，中期量化组合—开元1号产品止损比例为限亏15%，中期量化专注—金股指1号产品和中期主动稳健—君石1号产品限亏比例均为20%，中期量化组合—稳健1号产品限亏比例为10% 深圳另外一家基金公司的基金经理也表示，由于国内铜、铝、橡胶等大宗商品产品没有定价权，这些期货产品的定价权在美、英等市场，因此，在国内参与期货交易一定得紧跟海外市场。

白银期货5月或挂牌 银价有望震荡上行

意在争取定价权 白银期货的推出，是我国在继铜铝锌铅的四大基本金属和黄金、钢铁之后的期货产品，它将完善我国大宗商品价格体系，有利于形成中国价格，是我国在争取战略资源定价权的一项重大举措中国白银产量、表观消费量都是世界第一，但由于国内缺乏像铜和铝那样的期货交易机制，无论是国际贸易活动，还是国内贸易活动，白银的定价只有参考伦敦或美国白银的价格。

白银期货5月或挂牌 银价有望震荡上行

意在争取定价权 白银期货的推出，是我国在继铜铝锌铅的四大基本金属和黄金、钢铁之后的期货产品，它将完善我国大宗商品价格体系，有利于形成中国价格，是我国在争取战略资源定价权的一项重大举措中国白银产量、表观消费量都是世界第一，但由于国内缺乏像铜和铝那样的期货交易机制，无论是国际贸易活动，还是国内贸易活动，白银的定价只有参考伦敦或美国白银的价格。

Myyouse：嘉能可与斯特拉塔合并的影响分析

全球大宗商品市场将因此受到巨大影响，甚至改变其原有定价格局鉴于嘉能可在第三方市场的巨大占比份额，其对国际现货市场的影响将在长期内逐步体现，且意义深远虽然，第三方市场只占大宗商品整体市场的一小部分，大多数交易直接在消费者和生产者之间完成但第三方市场设定的现货价格通常被用作其它关联交易即期货和现货交易中的价格参考，而非直接定价权 嘉能可在中国有色金属业贯穿国内40%的铝企业和超过50%的锌企业，我国目前最大的两家有色金属贸易商是嘉能可和荷兰托，其中与嘉能可贸易量最大。

Mysteel：嘉能可与斯特拉塔合并的影响分析

全球大宗商品市场将因此受到巨大影响，甚至改变其原有定价格局鉴于嘉能可在第三方市场的巨大占比份额，其对国际现货市场的影响将在长期内逐步体现，且意义深远虽然，第三方市场只占大宗商品整体市场的一小部分，大多数交易直接在消费者和生产者之间完成但第三方市场设定的现货价格通常被用作其它关联交易即期货和现货交易中的价格参考，而非直接定价权 嘉能可在中国有色金属业贯穿国内40%的铝企业和超过50%的锌企业，我国目前最大的两家有色金属贸易商是嘉能可和荷兰托，其中与嘉能可贸易量最大。

有色金属的价格波动特点

3．定价权不断转移 有色金属的定价权在哪里？100年前也许在现货，但是10年前却转移到伦敦LME市场10年以前，由于LME市场的存在，金属价格主要由外国人掌控但随着国内期货市场的发展，上期所已经有了一定的话语权 比较两个市场的交易规模，LME2010年全年的金属交易额达11.6万亿美元，同期上期所铜、铝、锌的交易额分别为29.6万亿、2.8万亿、25.6万亿人民币。

2011有色金属行业十大热点新闻

铅期货推出后，铜铝铅锌四个约占当年十种有色金属产量97%的大宗有色金属品种都登陆了中国期市，其他品种有色金属就可以通过与这四个品种的比价关系对冲风险铅期货上市对于铅企规避风险、促进产业升级具有重要推动作用铅期货上市将进一步增强国内有色金属行业的整体竞争力，有利于中国争夺有色金属定价权 4、环保风暴席卷铅蓄电池业遭遇整治 今年3月，环境保护部、国家发改委等部门开始在全国范围内掀起铅酸蓄电池行业环保整治大风暴。

Myyouse：铝锭定价权之争

他说，对于锌等其他有色品种，都出现过生产商为主的空头和市场投机者进行定价权争夺的情况，比方株冶、中金岭南、锌业股份等都在锌价的定价权上无法起到主导作用魏西谈到的铝锭生产商“屡试不爽”的魔咒是否会被打破？ 通过仔细分析上述持仓，目前在空头中没有出现中铝国贸的影子在2008年金融危机时期，中铝国贸在期货铝锭价格15000附近就坚定做多，当时，也有其他的生产商在继续卖货，在期货市场上做空的情况出现。

Myyouse：铝锭定价权之争（续）

我们再次提醒广大铝锭市场参与者，要适应形势的变化来进行铝锭现货贸易，期货投资也就是希望你们要把场内资金场外资金综合考虑来进行投资,取得铝锭现货贸易、期货投资的成功！ 结合上述的观点，我们分析一下铝锭定价权争夺情况，以及可能走势 7月7日上海期货交易所，铝锭持仓变化情况，依然分析主力合约的前五名持仓： 以上数据来源：上海期货交易所网站（www.shfe.com.cn） 从上面的数据可以看出，7月7日，青铜峡在17400附近没有继续卖货，而中电投继续在17400价位增仓2575手，合计12875吨，中电投以及青铜峡以目前的期货各合约的价格愿意卖出合计62818手，为314090吨。