铝期货旺季

弘业期货：铝旺季接近尾声，中期可能高位回落

隔夜伦铝震荡下行大跌近2%，收于2176美元沪铝夜盘低开低走收小阴，收于18760沪铝成交下降持仓上升，市场情绪好转沪铝比价强于伦铝，进口套利空间继续打开，11月铝净进口同比大增60%铝旺季接近尾声，中期可能高位回落消息炒作结束，沪铝逢高空成为潜在高收益的策略上方压力19000，下方支撑18000

弘业期货：铝旺季接近尾声

隔夜原油小幅下跌，伦铝高位震荡小幅上涨，收于2255美元沪铝夜盘小幅上涨，收于18940沪铝成交持仓均下降，反弹后市场情绪转弱沪铝比价强于伦铝，进口套利空间继续打开，10月进口同比大增221%铝旺季接近尾声，目前高位，中期风险较高上方压力19100，下方支撑18000

弘业期货：中期旺季铝价走势可能持续偏强

隔夜原油小幅上涨，伦铝高位震荡小幅上涨，收于2382美元沪铝夜盘高位震荡收小阳，收于18705沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观现货需求持续恢复，本周库存继续下降宏观不确定性减弱，下方18000附近成本支撑较强，中期旺季铝价走势可能持续偏强上方压力19000，下方支撑18000

弘业期货：中期旺季铝价走势可能转强

隔夜原油大涨，伦铝冲高回落转跌收小阴，收于2269美元沪铝夜盘高位震荡收十字星，收于18155沪铝主力合约切换至2305合约沪铝成交持仓基本稳定，市场情绪偏向中性现货需求持续恢复，本周库存继续下降下方18000附近成本支撑较强，中期旺季铝价走势可能转强上方压力19000，下方支撑17800

弘业期货：中期旺季铝价走势可能偏强

隔夜原油小幅上涨，伦铝震荡上行大涨收中阳，收于2352美元沪铝夜盘高位震荡收小阳，收于18340沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向中性节后需求开始恢复，本周库存继续小幅下降下方18000附近成本支撑较强，中期旺季铝价走势可能偏强上方压力19500，下方支撑18000

弘业期货：中期旺季铝价走势可能偏强

隔夜原油大幅下跌，伦铝震荡下行大跌，收于2320美元沪铝夜盘冲高回落略微下跌，收于18505沪铝成交持仓基本稳定，市场情绪偏向中性节后需求开始恢复，本周库存继续小幅下降下方18000附近成本支撑较强，中期旺季铝价走势可能偏强上方压力19500，下方支撑17800

弘业期货：中期旺季铝价走势可能偏强

周五原油大幅波动后转为大涨，天然气价格大涨，伦铝冲高回落转为小幅下跌，收于2394美元沪铝夜盘高开低走收小阴，收于18680沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎节后需求开始恢复，本周库存首次小幅下降下方18000附近成本支撑较强，中期旺季铝价走势可能偏强上方压力19500，下方支撑17800

银河期货：旺季效应预期 沪铝延续上涨

行情回顾： 隔夜LME3月铝上涨，收报1907美元/吨，涨幅为1.06%，伦铝库存减少9125吨沪铝高开高走，继续上行，沪铝1308收报14670元/吨，涨幅为0.41% 影响因素： 美国商务部公布3月季调后耐用品订单环比下降5.7%至2162.8亿美元，环比降幅为2012年8月以来最大。

银河期货：消费旺季预期提振 沪铝低开高走

行情回顾： 隔夜LME3月铝下探回升，收报1876美元/吨，涨幅为1.12%，伦铝库存减少2425吨沪铝低开下探，震荡上行，沪铝1306收报14560元/吨，涨幅为0.10%，主力移仓 影响因素： 世界银行发布半年报，警告经济过热风险，下调东亚经济增长预期。

国信期货：沪铝震荡偏强

氧化铝现货市场成交多元，价格偏弱震荡为主，行业利润将有所收窄多空交织下，预计氧化铝期货震荡为主，关注下游复产节奏，以震荡思路对待 铝方面，供应端将延续走强，关注云南实际复产规模及速度，预防预期差风险需求端旺季延续，各板块开工率均有一定回升空间铝锭出现去库后，预计未来整体库存震荡下跌为主，将给予铝价上涨动力随着氧化铝价格偏弱，电解铝成本有下降空间，行业利润将继续得到修复预计沪铝震荡偏强，多单可持有。

Mysteel：华南铝基差为何持续走低 旺季来临是否将带动后续现货走强？

电解铝期货价格走势图 三、铝棒出库量高于铝锭 从出库量角度来看，年后华南市场下游企业陆续返工，下游集中补货，出库量稳步提升，但整体呈现上升趋势，且即将进入传统“金三银四”旺季，国内铝棒率先去库一周，但铝锭出库量仍不及往年同期水平，一方面是由于铝价走高，下游企业畏高少采；另一方面，从佛山铝锭和铝棒出库对比图能看出，铝棒出库量高于铝锭出库，说明在铝棒库存偏高的情况下，叠加铝棒加工费近期走低，对铝锭出库稍有抑制。

瑞达期货：沪铝AL2404合约短期震荡偏多

夜盘AL2404合约涨幅0.34%宏观面，由于物价持续徘徊在超目标水平，市场预计美联储可能会在更长时间内维持高利率，根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货交易员，将美联储在6月降息的押注，从非农数据发布后的72%降至通胀数据发布后的69% 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝产量短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游进入传统消费旺季，订单持续回暖，旺季需求是否强劲仍需进一步跟踪，总体库存处于近几年新低，且累库趋势有所放缓。

瑞达期货：沪铝AL2404合约短期震荡

夜盘AL2404合约跌幅0.34%宏观面，2月美国CPI同比涨幅略高于市场普遍预计的3.1%，核心CPI环比涨幅也高于预期，由于物价持续徘徊在超目标水平，市场预计美联储可能会在更长时间内维持高利率，根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货交易员将美联储在6月降息的押注从非农数据发布后的72%降至69% 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝产量短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游订单持续回暖，进入传统消费旺季，多数下游板块企业反馈需求回升略不及预期，旺季需求是否强劲仍需进一步跟踪，总体库存处于近几年新低。

瑞达期货：沪铝短期逢低做多

夜盘AL2404合约涨幅0.26%宏观面，2月美国CPI同比涨幅略高于市场普遍预计的3.1%，核心CPI环比涨幅也高于预期，由于物价持续徘徊在超目标水平，市场预计美联储可能会在更长时间内维持高利率，根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货交易员将美联储在6月降息的押注从非农数据发布后的72%降至69% 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝产量短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游订单持续回暖，进入传统消费旺季，多数下游板块企业反馈需求回升略不及预期，旺季需求是否强劲仍需进一步跟踪，总体库存处于近几年新低。

瑞达期货：铝价或将震荡偏强

夜盘AL2404合约涨幅0.10%宏观面，2月美国CPI同比涨幅略高于市场普遍预计的3.1%，核心CPI环比涨幅也高于预期，由于物价持续徘徊在超目标水平，市场预计美联储可能会在更长时间内维持高利率，根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货交易员将美联储在6月降息的押注从非农数据发布后的72%降至69% 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝产量短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游订单持续回暖，进入传统消费旺季，多数下游板块企业反馈需求回升略不及预期，旺季需求是否强劲仍需进一步跟踪，总体库存处于近几年新低。

沪铜期货跳涨突破近22个月高位，五矿资源涨超6%

此外，近期国内宏观层面相对偏暖，市场对旺季需求抱有期待，预计下游消费将从3月中旬开始进入兑现阶段宏观面与基本面共振，也成为推动短期铜价上涨的动力，但届时终端库存等指标将接受市场验证 华泰期货研究员蔡劭立、高聪在3月14日的报告中还指出，近日国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，宏观预期有望迎来上修契机汽车和家电的消费预期得到支撑，对应关注铜、铝等传统有色金属板块机会。

云晨期货：铝供需矛盾暂不突出

期货商品指数在经过连续5个月的下跌之后，继续向下的空间有限 铝锭供需矛盾不突出供应端看，目前国内电解铝运行产能保持稳定，开工率93.81%之前有消息称节后云南部分铝厂开始复产，考虑到2024年西南地区水库水位显著好于2023年同期，预计铝厂提前复产的可能性较大，但即便复产短期也不会带来大的供应压力另外，近期进口窗口关闭，进口供应增加的压力也有所减弱 需求端看，春节后下游加工企业逐渐复工，且临近传统消费旺季，预计后市铝下游需求将逐渐回暖。

Mysteel早读：美元指数脱离低位 有色金属涨跌不一

五矿期货指出，2024年国内预计电解铝产能小幅紧缺，供需缺口在-80万吨左右，有望支撑铝价小幅上行；海外供需偏松，供需缺口约40万吨；铝价预计将继续维持“内强外弱”的格局分季度来看，预计在上半年地产竣工端需求仍有增长的情况下，二季度旺季为全年供应最为紧缺的时候；三季度在云南地区产能复产所带来的增量将推动供求恢复平衡；四季度在汽车生产和光伏装机旺季的驱动下，铝锭有望再次出现去库行情。

云财富期货：工业硅短期仍存支撑

把握逢低做多交易机会 一方面，铝合金需求在9月、10月旺季改善明显，且整体开工有望在旺季背景下进一步增加，利好工业硅需求；但另一方面，需谨防中长期工业硅供给以及仓单注销带来的压力 国庆节后，工业硅现货价格以持稳为主，期货盘面呈现先扬后抑走势工业硅期价波动加大，一方面是基于工业硅供需两旺的格局；另一方面是基于9月下旬以来，工业硅现货保持稳中上行节奏，国庆节后存在期货补涨修复节前下跌的逻辑。

瑞达期货：沪铝AL2311合约短期震荡交易为主

夜盘AL2311合约涨幅0.16%宏观面，美联储主席鲍威尔在周四发表的讲话整体解读为偏鸽派，根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金利率期货显示美联储在11月加息的可能性为零，12月加息的可能性从鲍威尔发言前的39%降至30%，美元回落 基本面，铝土矿价格再度上调，国内氧化铝价格受到原料偏紧和刚需采购有所支撑；电解铝短期难有大幅增量预期，供应端波动预期不大；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上调1.2个百分点，虽节后假期因素消退，加上旺季下线缆板块及铝板带及铝箔板块开工率均得到提升，但建筑型材板块开工率下行，订单不达预期，拖累整体开工率，后市来看，上周铝价大幅走跌，下游提货积极性下降，加上部分板块拖累，对后续铝下游开工上行幅度或有所制约，不过整体库存仍在低位，加上国内经济政策维持宽松向好，及建筑型材应用在后期，电解铝仍有支撑，需关注需求的改善情况。