白银期货对冲

广州金控期货：美联储降息进一步延后，金价调整风险增加

长期来看，三大驱动因子并没有消失，例如投资需求会在下半年降息前后回归，地缘政治危机带来的避险需求短期接棒投资需求，支撑黄金价格美元信用走弱，各国购金行为给黄金价格提供长期的、持续的上涨驱动境外投资者可以运用芝商所的微型黄金期货（MGC）来对冲风险，境内投资者可以运用上期所黄金期货及期权来对冲风险策略上，建议卖出芝商所微型黄金期货或上期所黄金近月合约，买入芝商所微型黄金期货或上期所黄金远月合约芝商所微型黄金和白银期货合约为个人投资者量身定制，与较大规模的黄金和白银期货合约相比，资本投入和保证金更低，交易费用也更低，但灵活性、安全性和保障性相同，例如微型黄金期货合约的规模是100盎司黄金期货合约的1/10，合约单位为10金衡盎司。

上期所：螺纹钢期权自12月26日起上市交易

白银期货和白银期权共用获批的套期保值交易头寸 九、相关费用 螺纹钢期权和白银期权的手续费一致： 交易手续费为2元/手，平今仓暂免收交易手续费 行权（履约）手续费为2元/手；行权前期权自对冲手续费为2元/手，行权后期货自对冲暂免收手续费；做市商期权自对冲暂免收手续费 螺纹钢期权和白银期权对客户信息量收取申报费。

期货经营机构精准发力服务实体企业

以新湖瑞丰为例，针对浙江温州中小微用银企业面临原料价格波动、采购成本高及供应不稳定等难题，新湖瑞丰在传统贸易基础上充分发挥期货市场功能，通过为白银供、销两端企业提供基差贸易服务，帮助当地中下游企业有效盘活库存，释放库存资金占用；同时还能通过基差点价来选择合适的采购价格，对冲高成本问题，打通了上下游产业链，实现了上游企业稳价销售、下游企业降本稳供截至2021年7月，新湖瑞丰共服务70多家中小微用银企业，白银贸易额超4.3亿元，累计为企业降低原材料采购成本约160万元。

2021年期市成交再创历史新高

从全市场九大板块表现来看，王骏表示，其中化工、钢铁建材、软商品和有色金属四大板块成交规模录得大幅增长，钢材、PTA、甲醇、豆粕、燃料油、菜籽粕、白银、豆油、棕榈油、玻璃、纯碱等品种成交量和成交额排名靠前，不锈钢、红枣、纸浆、短纤、纯碱、硅铁等品种成交量和成交额增幅居前，助推全市场成交规模保持增长态势金融期货板块交易规模也稳中略增，其中上证50股指期货和2年期国债期货的成交表现突出，表明金融机构和投资者正在积极利用对冲工具管理股票和债券现货市场风险。

Mysteel宏观周报：前2月工业企业利润大增1.79倍，美国拟推3万亿美元经济计划

数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场完全对冲到期量行业数据方面，Mysteel调研的247家高炉开工率跌至79.56%，全国110家洗煤厂开工率窄幅下跌；当周螺纹钢价格涨破4800元/吨、平水铜价格下跌近千元，动力煤价格涨破700元/吨，水泥、混凝土价格保持稳定；当周乘用车日均零售4.6万辆，波罗的海BDI指数下跌4.52% 金融市场：本周主要商品期货均下跌，白银跌超4%；全球股市总体以涨为主；美元指数92.72，上涨0.85%。

Mysteel宏观周报：信贷创历史同期新高 ，中美将举行高层战略对话

◎日本央行明确表示利率将保持在当前水平或更低水平，并将在必要时降息 二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行货币完全对冲到期量 图2：当周同业拆放利率涨至2.1% （二）行业数据 图3：247家钢厂高炉开工率下滑至80% 图4：全国110家洗煤厂开工率为69.44% 图5：当周铁矿石均价165.6美元/干吨 图6：当周动力煤价格上涨27元/吨 图7：当周螺纹钢价格涨至4738元/吨 图8：当周上海平水铜价格跌破66000元/吨 图9：当周水泥价格保持稳定 图10：当周混凝土价格下降2元/立方米 图11：当周乘用车日均零售3.5万辆 图12：当周BDI指数上涨7.16% 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，黄金、白银分别上涨1.66%和2.83%，原油小幅下跌0.42%。

白银期货的套期保值

一旦需要补充保证金，则依照操作方案的预留资金计划及时补充保证金 9、利用反向对冲平仓结束套期保值的，则从步骤4起执行交易流程；利用实物交割了结期货头寸时，期货业务部门应提前对相关现货部门、交易人员及资金调拨人员等有关各方进行妥善协调，以确保交割完成 白银期货上市进入倒计时，那么企业向上期所申请注册品牌必须具备哪些条件呢？主要需达到以下要求： （一）申请注册企业必须是国内相关商品的生产企业。

金银大幅回涨

【基金持仓】黄金ETF持仓798.44吨，较前一日减少0.22%；白银ETF持仓量10144.46吨，较前一日增加0.87% 【期货走势】昨晚国内方面，沪金高开高走，收回周一大阴跌幅，短线调整企稳，周日线上行趋势有所修复，短线或转入偏强区间；沪银昨晚低开高走，短线调整暂稳，周均线系统金叉维持，并构成期价短期支撑基本面上，对冲了G20会议释放的贸易乐情绪，金银下调压力化解。

上期所：继续促进做市品种合约连续活跃

6月5日，上期所公布了燃料油期货及白银期货的做市商名单，其中白银期货做市商15家，燃料油期货做市商10家 上期所相关负责人表示，开展期货做市交易旨在通过对不活跃合约做市，不断改善合约连续性，为实体企业参与期货市场提供便利，进一步促进期货品种价格发现、套期保值和对冲风险的功能发挥 据期货日报记者了解，上期所及上期能源于2018年10月先后进行了原油、镍和黄金品种的期货做市商招募工作，并启动了对上述品种不活跃合约的做市交易。

上期所发布燃料油、白银期货做市商名单

中证网讯（记者孙翔峰）2019年6月5日，上海期货交易所(下称上期所)发布了燃料油及白银期货做市商名单据了解，上期所及全资子公司上海国际能源交易中心（下称上期能源）于2018年10月份先后进行了原油、镍和黄金品种的期货做市商招募工作，并启动了对上述品种不活跃合约的做市交易 上期所相关负责人表示，开展期货做市交易旨在通过对不活跃合约做市，不断改善合约连续性，为实体企业参与期货市场提供便利，进一步促进期货品种价格发现、套期保值和对冲风险的功能发挥。

弘业期货：贵金属维持震荡

COMEX黄金上涨1.8美元，至1291.0美元，涨幅0.14%COMEX白银上涨3美元，至1458.5美元，涨幅0.21%周一为欧美假期，市场成交较为清淡与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五表示，截至5月21日当周，对冲基金和基金经理大幅减少COMEX黄金净多头头寸意大利或将因2018年债务超标问题而面临欧盟40亿美元罚款，隔夜欧元英镑下跌，美元上涨，贵金属维持震荡 。

黄金交易提醒：独自对抗凛冬 金价正坚守它最后的倔强

这说明至少有部分资金选择获利出逃，毕竟从1365美元/盎司跌到1160美元/盎司整整200美元，部分利润落袋为安的心态是能够被理解的 对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净空仓规模有所下降，也侧面反应出看空情绪有所缓解 值得留意的是，白银的投机性净空仓规模仍是加大的，一般金银比都稳定在70-80区间，这种走势背离可能说明至少有一方的判断是错误的，所以说黄金要走独立性行情的难度仍然不小。

独自对抗凛冬 金价正坚守它最后的倔强

这说明至少有部分资金选择获利出逃，毕竟从1365美元/盎司跌到1160美元/盎司整整200美元，部分利润落袋为安的心态是能够被理解的 对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净空仓规模有所下降，也侧面反应出看空情绪有所缓解 值得留意的是，白银的投机性净空仓规模仍是加大的，一般金银比都稳定在70-80区间，这种走势背离可能说明至少有一方的判断是错误的，所以说黄金要走独立性行情的难度仍然不小。

黄金交易提醒：“特金会”火热来袭 金市屏息以待

因为，华尔街对于全球市场的权威性是无可撼动的不过，欧洲央行会议仍将非常关键，欧银官员将于此次会议上讨论退出宽松政策的时间表 黄金多头仓单近期下降，白银却引得得多头青睐 大宗商品期货交易委员会(CFTC)编制的最新数据报告中，对冲基金削减了对黄金期货的净看涨头寸，但增加了他们对白银的看涨头寸。

美元与国债收益率攀升 金价创5周新低

据FactSet数据，今日白银期货价格遭遇了2017年7月3日以来的最大单日跌幅上周白银期货价格累计上涨3% HantecMarkets公司市场分析师RichardPerry表示：“尽管最近几天的商品期货价格大幅攀升，但金价并未参与其中通胀压力的提高应该对金价有利，因为黄金通常被视为是通胀的对冲物品，但显然美元走强对金价产生了更大的负面影响。

美元与国债收益率攀升 金价创5周新低

据FactSet数据，今日白银期货价格遭遇了2017年7月3日以来的最大单日跌幅上周白银期货价格累计上涨3% HantecMarkets公司市场分析师RichardPerry表示：“尽管最近几天的商品期货价格大幅攀升，但金价并未参与其中通胀压力的提高应该对金价有利，因为黄金通常被视为是通胀的对冲物品，但显然美元走强对金价产生了更大的负面影响。

美联储“雄鹰”振翅待飞 黄金草木皆兵净多仓爆降9%

该行称，鉴于通胀率持续低于目标，预计美联储加息疑虑将使投资者不急于转而看跌黄金 对冲基金也在继续抛售白银，两周前其净空头已接近纪录高位分类报告显示，基金经理持有的COMEX白银期货合约投机性多头头寸已下跌2771手至38265手与此同时，空头头寸上升2771手至54680手，使得净空头头寸达16415手 白银多头进一步清仓和空头进一步加仓，使得银价在调查期间内下跌了近1%，最终保持在近期交投区间底部震荡。

美联储“雄鹰”振翅待飞 黄金草木皆兵净多仓爆降9%

该行称，鉴于通胀率持续低于目标，预计美联储加息疑虑将使投资者不急于转而看跌黄金 对冲基金也在继续抛售白银，两周前其净空头已接近纪录高位分类报告显示，基金经理持有的COMEX白银期货合约投机性多头头寸已下跌2771手至38265手与此同时，空头头寸上升2771手至54680手，使得净空头头寸达16415手 白银多头进一步清仓和空头进一步加仓，使得银价在调查期间内下跌了近1%，最终保持在近期交投区间底部震荡。

股市波动剧烈引恐慌 但对冲基金却抛售黄金和白银

他们表示，在股市下跌的情况下，稳定的金价可能会被卖出，以弥补利润率的下降，这表明金价的确在发挥对冲功能 虽然黄金在投机兴趣上出现了温和的转变，但对冲基金却远离了白银，将市场推入中性该报告显示，纽约商品期货交易所白银期货的投机性多头仓位下降11615，至38367份与此同时，空头头寸增加11794，至35349份银的净长度现在是3018份合同。

通胀压力加剧利好贵金属 大量资金涌入金银市场

尽管金价出现了令人印象深刻的反弹，但它与白银的情绪变化并不匹配到2017年底，由于对冲基金增加了对贵金属的看跌前景，白银市场出现净空然而，汉森指出，悲观情绪是短暂的 报告显示，在Comex白银期货中，货币管理的投机性总多头仓位增加了5821个，至54304个与此同时，空头头寸减少了17169个，降至38501个银的净长度现在为15803个合同。