国投瑞白银期货基金

券商等外资股比限制 将于明年取消

公开资料显示，2017年11月，财政部宣布中国决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51% 2018年，证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》和《外商投资期货公司管理办法》等相关管理规定，宣布将合资证券、基金管理和期货公司的外资投资比例限制放宽至51%，三年后不再设限从实际运作情况来看，证监会已先后核准多家外资控股的证券公司和基金管理公司，其中包括：瑞银证券、摩根大通证券（中国）有限公司、野村东方国际证券；在公募基金方面，摩根大通日前已持有上投摩根基金51%的股权，成为中国内地首家外资绝对控股的公募基金。

看好农产品和有色 公募基金“重兵”布局商品期货

大成基金表示，将在现有基础上继续布局商品类基金，丰富商品投资标的的同时也将在产品结构上有更多的变化（包括被动管理及主动管理等），为投资者提供更为丰富的投资理财工具 期市交易机会将增多 国投瑞银基金表示，商品期货基金作为证券和期货市场的桥梁，会吸引更多投资者进入这个市场并担当多头角色，使得市场力量更加均衡。

【月度盘点】十二月大宗商品回顾

全文链接 首只铜期货指数基金等候上市 目前业内完全投资于大宗商品的公募基金并不多，除去以全球黄金、石油等为投资标的的合格境内机构投资者（QDII）产品外，市场仅有9只产品，合并计算后仅剩下5只，分别为博时、华安、国泰和易方达旗下的黄金交易型开放式指数基金（ETF）与国投瑞银的白银基金。

【盘点】大宗商品一周热点回顾（12.14-12.18)

全文链接 首只铜期货指数基金等候上市 目前业内完全投资于大宗商品的公募基金并不多，除去以全球黄金、石油等为投资标的的合格境内机构投资者（QDII）产品外，市场仅有9只产品，合并计算后仅剩下5只，分别为博时、华安、国泰和易方达旗下的黄金交易型开放式指数基金（ETF）与国投瑞银的白银基金。

为期市创新发展提供支持

美林银行亚太区代表介绍了国外商品期货指数和基金的发展情况，并对我国商品期货市场的未来发展提出了相关建议；国投瑞银基金(博客,微博)和华泰柏瑞基金重点介绍了本公司商品ETF产品的设计思路

半数期货私募规模在千万左右

大部分期货私募阳光化的第一步都是通过基金专户实现相对于信托账户对商品期货投资的限制，以及期货资管通道“一对一”的限制，公募基金专户成为近期期货私募阳光化的最佳通道 根据期货资管网对国投瑞银、汇添富基金、财通基金、诺德基金、长安基金等基金公司的统计来看，通过公募专户发行的商品期货基金已经超过20亿元，最大的一只期货基金规模超过2亿。

期货资管行业十年发展规划酝酿出台

此后，各大券商、基金、信托、QFII等等金融机构，纷纷参与到资管业务中来 《2013年中国期货私募发展状况调查》报告显示，目前全国期货私募资产规模能上1亿元并且能稳定维持的人数，还不到整个行业的15%，50%在1000万元左右据期货资管网从国投瑞银、汇添富基金、财通基金、诺德基金、长安基金等基金公司统计来看，通过公募专户发行的商品期货基金已经超过20亿元，最大的一只期货基金规模超过2亿元，而国内期货资管通道募集的资金规模估计在10亿元左右。

基金券商信托有望开立期货资管账户

市场人士对于“特殊单位客户”的理解，包括了基金、券商、信托、合格境外机构投资者(QFII)等机构在期货公司开立资管账户之后，这些机构发行的产品将可以认购期货资管产品 去年6月，国投瑞银旗下的专户产品“国投瑞银银鸿瑞4号期货套利资产管理计划”便曾以特殊单位客户的身份在上海期货交易所完成开户，成为上期所首个特殊单位客户。

“国产”对冲基金犹待突破瓶颈

2011年也因此被业内称为“对冲基金元年”其后，易方达基金、国投瑞银、朱雀投资、民森投资先后推出对冲基金产品 在美国，对冲基金采取的策略包含股票多空、可转债套利、市场中性、固定收益套利、多策略等数十种对冲手段;其涉及的金融品种包含股票、外汇期货、国债期货、股指期货、期权、商品期货等多种市场相比国外，我国对冲基金的发展面临一些制约因素。

“国产”对冲基金犹待突破瓶颈

2011年也因此被业内称为“对冲基金元年”其后，易方达基金、国投瑞银、朱雀投资、民森投资先后推出对冲基金产品 在美国，对冲基金采取的策略包含股票多空、可转债套利、市场中性、固定收益套利、多策略等数十种对冲手段;其涉及的金融品种包含股票、外汇期货、国债期货、股指期货、期权、商品期货等多种市场相比国外，我国对冲基金的发展面临一些制约因素。

基金公司角逐专户 创新多层次跨界合作升温

据了解，弘业期货之前已与业内一家大型基金公司合作推出过此类产品，目前第一单处于运作期事实上，此前财通基金、国投瑞银等均与期货公司合作过商品期货产品 除了拓宽与期货资管的合作外，基金专户也开始逐步寻求与私募基金的合作目前沪上一家中型基金公司已与朱雀投资合作发行了一款阿尔法对冲产品，年化收益率已经超过了10%。

期货产品竞相发行 高杠杆风险需设防

随着期货公司在资产管理领域正式放行，一批获得开展资产管理业务的期货公司谋划发行期货基金，不过由于期货品种实行保证金交易，高杠杆使其高风险性不容忽视 期货产品陆续发行 继去年5月份国投瑞银尝鲜发行了一款期货专户产品——鸿瑞四号后，2012年9月1日，《期货公司资产管理业务试点办法》正式实施，2012年11月，南华期货、中国中期等期货公司相继获得资产管理牌照，由此，期货公司也紧锣密鼓谋划发行期货产品。

期货套利产品受追捧 商品期货专户产品一日售罄

与之类似的是，国投瑞银基金推出的首款商品期货套利专户产品尽管规模超过两亿元，但实际投资于期货市场的也仅数千万元“‘控量’发行更有利于国内商品期货市场上的套利操作”财通基金有关人士透露说 永安期货资产管理总部负责人肖国平表示，一方面国内期货市场做套利的市场容量有限，另一方面期货本身就有杠杆，没有必要将资金规模放到那么大。

“跨界”投资升温 基金纷纷试水商品期货专户

此外，国投瑞银也曾推出过一款商品期货套利专户产品，此款商品期货专户因其创新特质备受市场关注，首募规模超过了2亿元，成为市场上首只商品期货基金产品 套利型产品需求激增 从相关渠道反馈来看，无论是机构投资者、代销机构、客户对于商品期货专户产品的需求非常踊跃。

信托公司年内有望试水商品期货

这也意味着，信托公司有望成为继基金公司之后，第二类获准利用商品期货进行对冲交易的特殊法人 某信托公司相关负责人向记者透露，信托参与商品期货投资，可能不再像参与期指业务那样需要通过银监会的审查和面谈，只需向地方银监局报备，就可以借用有限合伙的形式在期货交易所开户入场另一位信托业内人士则称，信托参与商品期货或将在国债期货推出之际成行 今年6月4日，国内首只商品期货套利基金专户产品——“国投瑞银鸿瑞4号期货套利资产管理计划”在上期所正式开户，募集资金达2.28亿元。

信托公司年内有望试水商品期货

这也意味着，信托公司有望成为继基金公司之后，第二类获准利用商品期货进行对冲交易的特殊法人 某信托公司相关负责人向记者透露，信托参与商品期货投资，可能不再像参与期指业务那样需要通过银监会的审查和面谈，只需向地方银监局报备，就可以借用有限合伙的形式在期货交易所开户入场另一位信托业内人士则称，信托参与商品期货或将在国债期货推出之际成行 今年6月4日，国内首只商品期货套利基金专户产品——“国投瑞银鸿瑞4号期货套利资产管理计划”在上期所正式开户，募集资金达2.28亿元。

私募低风险套利产品趁势“逆袭”

国投瑞银产品与业务拓展部副总监何湘表示，商品期货市场较其他资本市场相关性较低，出现套利机会的频率和空间也相对较大 除国投瑞银外，据记者了解，海富通等专户投资能力较强的基金公司均已推出套利产品值得注意的是，随着分级基金的大幅扩容，其套利机会成为基金专户的关注焦点上海一家合资基金公司量化总监对记者表示，该公司意欲推出一款主打分级基金套利的专户产品。

期货公司冲刺首批资管牌照 将与券商同台竞技

不过，券商、基金并非对此毫无应对数年前券商掀起收购和参股期货公司的大潮，如今已有相当数量的期货公司被纳入券商系而基金公司可以参与股指期货、商品期货的套保业务不少基金公司正积极尝试与期货公司合作推出期货概念的产品，完善投资品类今年6月，国投瑞银与招商期货合作，推出了首只以商品期货套利为主要策略的专户理财产品 期货资管与券商、基金资管业务在定位上也有差异。

五老总眼中五大关键词 勾勒上半年期货业发展轨迹

据报道，基金公司在这些机构中反应很快，《指引》下发后不久，国投瑞银基金(博客,微博)就开始发行一款含有商品期货套利策略的基金专户产品，基金专户客户所能享受的投资标的也从股票、债券、期指进一步拓展至商品期货领域 据了解，在该专户产品中，商品期货投资标的包含农产品、金属、橡胶等26种商品，本月将上市的白银期货合约也将随着策略的丰富陆续纳入。

资管未动操盘手先行 期货公司百万薪酬挖角私募

高薪加平台诱惑 日前，招商期货与国投瑞银合作发行了一款投资于股指期货套利方面的基金产品，募集资金规模超过2亿元有业内人士表示，在当前市况下，期货基金产品能够募集到如此规模的资金，表明期货资产管理业务拥有光明前景 据证券时报记者了解，有越来越多的期货投资公司计划借助信托渠道为产品募集资金，此类产品大多采用“有限合伙制+信托”模式。