期货空头白银和黄金

美国商业银行上周大量减持黄金期货空头

在我国国庆长假期间，国际黄金市场气势如虹，纽约商品交易所（COMEX）12月交割的黄金期货主力合约于昨日下午一度逼近每盎司1060美元的关口而美国三大商业银行近期在黄金期货市场上的“转身”值得各方关注 这一期间不断传出澳大利亚加息、产油国密谋终结美元等打击美元霸权地位的消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）上周末（2日）公告的最新一期交易商持仓周报（DCOT）则显示，作为前期压制黄金价格上涨的主力军——掉期交易商（swapdealers)已于近期大量减持了黄金期货空头头寸。

长期来看贵金属震荡上涨的窗口接近打开

投机者所持COMEX白银期货和期权净空头头寸增加减少1.911万手合约，至1.9931万手合约 [行情分析] 节假日期间，美国非农数据不及预期，欧洲央行再次修改前瞻指引，德国工业产出不及预期，金价大涨市场方面，上周COMEX黄金主力收于1344.9，涨2.63%，COMEX白银主力收于15，涨3.06%美元指数最终收于96.586，跌1.19%，沪金主力收于301.7，涨2.81%，沪银主力收于3639，涨1.76%。

贵金属震荡上涨的窗口接近打开

投机者所持COMEX白银期货和期权净空头头寸增加8,182手合约，至39,042手合约，创八个月新高投机者转而持有NYMEX铂金期货和期权净空头头寸10,128手合约，看跌情绪创最近14周新高，之前一周持有净多头头寸13,389手合约此外，IMF数据显示4月印度黄金持有量增加5.597吨至618.183吨 [行情分析] 消息面上，美布拉德表示降息或有依据，美国5月ISM制造业指数不及预期，金价继续向上突破1330大关。

外盘股指：美股连涨五日 道指收涨逾120点

恒生指数期货夜盘上涨0.79%，A50指数期货夜盘上涨0.75%周四COMEX黄金期货收跌0.38%报1287.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.83%报15.605美元/盎司因投资者削减美元空头仓位，美元从低位反弹 恒生股指期货策略提示： 恒生指数方面，医药股与汽车股领涨，制造业板块下跌，恒指全天震荡上扬，在A股尾盘跳水的情况下依然收了回来，走势较强。

美GDP降幅低于预期 金银上冲受拖累

美国10月密歇根大学消费者信心指数终值98.6，9月终值100.1 【基金持仓】黄金ETF持仓749.64吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10275.83吨，较前一日持平CFTC公布的截止10月23日当周，黄金非商业持仓为净多为29388张，较前一周增加66.34%；白银非商业持仓为净空5179张，较前一周减少65.07% 【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金冲高回落，日线上行未坏，但进一步上行持续性不佳，仍然多反复；沪银平开小涨，日线反弹通道维持，周线面临20周均线压力，周均线空头排列还未有效改变。

未平仓空单面临出清的风险 东欧加大黄金储备或推动金市转势

未平仓空单面临出清的风险，黄金股开始透露上涨的信号 近期黄金期货市场巨大的不平衡使得很多市场人士认为大量的投机者（一般而言都会在重要的行情拐点出错）将会被迫出清他们过度看空黄金的净空头头寸 换言之，太多的投资者正在使用黄金期货合约，去押注黄金将会继续下跌，但是一旦这些押注被逆转的时候，将会导致黄金和白银出现上涨。

美休市消息面无刺激 金银偏弱震荡

欧盟重启与美国谈判 【基金持仓】黄金ETF持仓755.16吨，较上日持平；白银ETF持仓量10259.67吨，较上日持平 【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金窄幅震荡，5日线向下勾头反弹形态弱化，周线下行未改；沪银窄幅震荡，日线对近日小平台形成下破，周线空头态势维持基本面上，美国下半年加息担忧虽有减弱，但加息可能维持。

美PCE物价6年新高 金银再度收跌

美国7月PCE物价指数同比2.3%，创2012年3月来新高，预期2.3%，前值2.2% 【基金持仓】黄金ETF持仓757.81吨，较上日减少0.27%；白银ETF持仓量10259.67吨，较上日增加0.23% 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开震荡强于外盘，日线反弹形态未坏，周线下行未扭转；沪银低开下探受前低支撑而收窄跌幅，日线重心下移，周线空头维持。

美墨签署贸易协议 金银小涨延续反弹

【基金持仓】黄金ETF持仓764.58吨，较上日持平；白银ETF持仓量10236.28吨，较上日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金平开震荡，日线反弹维持，周线上破5周均线，但下行未有效扭转；沪银小幅走高，日线未有效摆脱小横盘的修正走势，去年底低点压力仍有效周线空头未变。

美元及罢工提供支持 金银暂陷震荡

美国7月成屋签约销售指数环比-0.7%，预期0.3%，前值1.0%脱欧谈判现突破，英镑创近四周新高工人罢工导致AngloGoldy旗下几内亚金矿暂停运转 【基金持仓】黄金ETF持仓759.87吨，较上日持平；白银ETF持仓量10236.28吨，较上日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开后窄幅震荡，反弹形态未完全走坏，周线下行未扭转；沪银日线继续低位小横盘，去年底低点压力有效，周线空头维持。

美元反弹已见顶？道明称金价年底有望反弹

美元再度走强，黄金脱离关键支撑位作为回应，投机者继续打压贵金属价格，黄金、白银和铂金均进入净空头但是，美元的涨势似乎有些过头 推动美元反弹的最新动能是土耳其经济的不确定性土耳其的疲软蔓延到新兴市场和欧洲货币，同时对美元有利 此外，根据商品期货交易委员会(CFTC)的最新贸易数据，看跌的投机性投资者继续持有创纪录的空头头寸。

美元回调加重 金银延续反弹修正

预计FOMC再加息3-4次，利率就会抵达中性状态南非黄金行业薪资谈判陷于僵局 【基金持仓】黄金ETF持仓768.70吨，较上日减少0.46%；白银ETF持仓量10236.28吨，较上日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开下探后回稳，日线仍呈反弹修正态势，力度弱于外盘，周均线空头未变；沪银小幅低开后窄幅震荡，去年底低点仍未收回，周、日线跌势维持，但周线乖率略大，短线表现为弱势修正。

因美元回调 金银短线将弱势修正

欧元区7月CPI同比终值升至2.1%，符合预期土耳其法院驳回释放美籍牧师的上诉请求 【基金持仓】黄金ETF持仓772.24吨，较上日减少0.15%；白银ETF持仓量10236.28吨，较上日持平CFTC公布的截止8月14日当周，黄金非商业持仓转为净空3688张；白银非商业持仓转为净空2836张 【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金平开后偏弱震荡，周、日均线空头维持，短线有修正要求；沪银平开后窄幅震荡，去年底低点下破尚未否定，周、日线跌势有效，但周线乖率略大，短线有反弹修正要求。

特朗普批评加息 金银继续反弹修正

美联储Bostic仍然倾向于美联储在2018年加息三次 【基金持仓】黄金ETF持仓772.24吨，较上日持平；白银ETF持仓量10236.28吨，较上日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金平开后在5日均线附近窄幅震荡，周、日均线空头维持，短线属反弹修正；沪银小幅低开后窄幅震荡，之前对去年底低点下破仍有效，周、日线跌势维持，但周线乖率略大，短线表现为反弹修正。

美会议纪要维持加息基调 金银反弹力度减弱

许多官员认为，“很快”再度加息可能是适宜的美国7月成屋销售总数年化534万户，连续第四个月下降，前值538万户特朗普前私人律师Cohen的律师称，Cohen掌握着“通俄门”相关的信息 【基金持仓】黄金ETF持仓768.70吨，较上日持平；白银ETF持仓量10236.28吨，较上日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开回落，日线未能收回去年底低点，反弹力度有所减弱，周均线空头未变；沪银小幅高开后横盘震荡，去年底低点仍未收回，周、日线跌势维持，但周线乖率略大，短线修正欠充分。

基金持仓兴趣续降 金银跌势维持

欧元区6月工业产出同比2.5%，预期2.4%，前值2.6%英国6月三个月ILO失业率4%，为1975年2月来最低，前值4.2%南非6月黄金产量同比减少19.2% 【基金持仓】黄金ETF持仓776.65吨，较上日减少1.01%；白银ETF持仓量10177.78吨，较上日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金小幅高开后窄幅震荡，日均线空头发散，周线跌势维持；沪银向下探出新低后收窄跌幅，周、日线跌势维持。

市场氛围助力 金银跌势加速

美国7月工业产出环比0.1%，预期0.3%，前值1%土耳其宣布上调一系列美国进口商品关税 【基金持仓】黄金ETF持仓776.65吨，较上日持平；白银ETF持仓量10177.78吨，较上日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开低走，周、日均线空头发散，跌势加重；沪银跳空低开后重挫，直接击穿去年底低点，周、日线跌势加重，但短线跌势过急或有修正。

金银再度重挫 双双打出年内新低

德国央行官员Wuermeling呼吁土耳其“采取大胆行动”，来阻止风险蔓延欧洲央行称，勿要“过分夸大”欧元区受土耳其因素影响的风险 【基金持仓】黄金ETF持仓784.60吨，较上日减少0.19%；白银ETF持仓量10177.78吨，较上日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开低走打出新低，随后跌幅有所收窄，日均线空头发散，周线弱势维持；沪银低开低走打出新低，日线跌势恢复，周线跌势延续。

个人和机构分道扬镳 警惕近期金银疲软或为空头陷阱

这两种看似反差巨大的行为已经持续了一周之久，也使得黄金的价格开始逐渐的接近了历史上大涨的水平 白银方面则更为明显，个人投资者减持的净多头头寸达到了15%，而机构投资者则减少了9%的净空头头寸不过需要注意的是，尽管2018年初没有明显的利多因素，但是白银已经出现了一波大幅的拉升，这对于其后期的上涨走势可能会产生一定的阻碍作用 在过去几周贵金属出现了大幅的下跌，但是下一份COT报告中可能会显示金银期货上行走势将会延续的信号。

金银跌势不改 人民币走贬加大内外分化

美国总统特朗普宣称，“强势美元让我们处于劣势”，利率上升并不“令人兴奋” 【基金持仓】黄金ETF持仓794.01吨，较上日持平；白银ETF持仓量10188.00吨，较上日增加0.23% 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开回涨，日线继续在周二大阴范围内震荡，技术上对6月低点破位有效性仍未能得到确认，但周日线下行趋势有效；沪银低开回涨，短线略显抗跌，周日均维持空头排列，下行趋势未变。