外盘白银期货走势

银河期货：主导因素的差异化导致铝价内外盘走势分化

从近期铝价的走势来看，沪铝价格与LME市场铝价走势产生了一定的分化，LME市场铝价走势明显强于沪铝走势，节前内强外弱的格局在本周出现了扭转从目前市场表现来看，我们认为市场主导因素的差异化是导致内外盘铝价走势分化的重要原因 一、主导因素差异，内外盘铝价走势分化 短期来看，作为LME市场铝的标价货币，美元因素成为主导LME市场短期铝价的显性因素。

疯狂的金价：1个月涨幅抵1年，黄金ETF涨到连续停牌，贵金属上涨逻辑已变

内外盘白银期货从今年3月以来均累计涨超20%，而去年全年，沪银期货累计涨幅不到12% 今日，沪银表现也强于沪金东证期货衍生品研究院宏观首席分析师徐颖分析，一般在黄金出现上涨行情后，投机资金会追求弹性更大的白银去交易，因此白银出现补涨行情，但整体节奏仍然跟随黄金走势 行情的快速上涨，一度吸引着更多投资者入场国内ETF市场上，华夏黄金股ETF节前上演溢价上行的行情，一如此前的纳指ETF、日经ETF，溢价率一度超过30%。

真金回归 “螺纹金”褪色 避险选老牌还是新贵？

3月24日上午一开盘，国内黄金白银资产就跟随隔夜外盘金银的强劲走势，出现了涨停潮金银期货、概念股、ETF产品纷纷大涨，成为昨日最“炫”资产而前期独立走强的黑色系期货近期走势趋弱真金回归，“螺纹金”褪色的背后，二者逻辑发生了什么变化？ 黄金资产全线走强 “唉，周一下午把白银期货的多单平掉了，现在整个人都不好了。

数据有好有坏 金银外强内弱均维持反弹态势

CFTC公布的截止10月22日当周，黄金非商业净多头寸276515张，较前一周增加6.71%；白银非商业净多头寸53678张，较前一周增加14.84% 【期货走势】上周五晚国内方面，沪金沪银小幅低开后震荡偏稳沪金日线缺口未补构成短线支撑，但仍未打破近期横盘区间，日均线及MACD也呈横盘周线上5、10周均线及MACD下行，期价未能收回10周均线之上，调整还没确认结束，形态上略弱于外盘；沪银期价仍处在日均线偏上，日均线收敛在一起。

降息言行频出 金银双双突破

美联储副主席克拉里达称，美联储将采取适当的行动以维持经济增长纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储最明智的策略就是在经济疲软迹象刚一出现时就立即降息 【基金持仓】黄金ETF持仓803.18吨，较前一日增加0.48%；白银ETF持仓量10690.4吨，较前一日增加0.78% 【期货走势】昨晚国内方面，沪金平开高走，受隔夜外盘尾盘上拉影响，今日沪金盘中预计将上破前高。

美联储鸽派信号强烈 金银中幅上涨

美联储主席鲍威尔称，首要目标维持经济扩张，将按需“迅速”行动，承认这次是点阵图首次发出降息信号 【基金持仓】黄金ETF持仓764.10吨，较前一日持平；白银ETF持仓量9924.2吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金低开回升，日线守住10日均线，仍属高位震荡，今日受外盘影响预计再度上试前高周线上行趋势有效；沪银低开回涨，日线仍属震荡调整。

人民币升值打压内盘 沪金银偏弱调整

欧央行行长德拉吉称，如果通知没有回到目标位，央行将需要再次放松政策 【基金持仓】黄金ETF持仓764.10吨，较前一日持平；白银ETF持仓量9924.2吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金高开回跌，日线刺破10日均线，虽未摆脱孕线范畴但形态弱于外盘，短线仍陷调整周线上行趋势有效；沪银高开后下探回稳，日线仍属震荡调整周线5周均线支撑有效，反弹形态未坏。

贸易忧虑加重 国内金银上涨再突破

【基金持仓】黄金ETF持仓733.23，较前一日持平；白银ETF持仓量9846.81吨，较前一日持平【期货走势】昨晚内盘方面，沪金跳空高开并大幅走高，进一步上破3月高点向前高挺近，周日线出现短线加速特征；沪银高开回涨向上摆脱近日的小横盘，并回补了4月12日缺口，短线表现强于外盘，提前出现反弹信号基本面上，中美、美欧之间贸易问题加重市场忧虑，美国股指重挫，加之伊朗局势，市场对贵金属的避险情绪被进一步刺激。

因美元走强 金银延续调整

【基金持仓】黄金ETF持仓802.12吨，较前一日持平；白银ETF持仓量9575.95吨，较前一日下降0.36% 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开回涨，下调意愿不如外盘强烈，周线中阳后仍属偏强的震荡态势；沪银低开震荡略弱于黄金，日线调整维持，周线仍表现为下行通道上轨之上的震荡反复基本面上，英国GDP创六年新低，继续印证全球经济增速下滑预期美联储及其他主要经济体央行转向鸽派，这两方面仍构成金银中期支撑。

跷跷板效应再现 美元重挫银价飙升

自1月4日盘中创下阶段新高之后，内外盘白银期价均出现回落，不过近两日再度走强，目前沪银期货主力合约重新站上3700元/千克分析人士表示，美元指数大幅下挫利多白银价格走势此外，由于一季度一般是美国经济低潮期，加之受关门事件影响，相关经济数据恐难以尽如人意，因此金银价格仍存上冲预期 内外盘联袂走强 上周五，COMEX白银期货主力合约强势上行，大涨2.77%至15.75美元/盎司，近两日延续升势，29日盘中一度触及15.9美元/盎司，逼近1月4日高点15.955美元/盎司。

金银因鸽派言论而收涨 但人民币升值压制内盘

美国11月Markit制造业PMI终值55.3，预期55.4，初值55.4美国11月ISM制造业指数59.3，前值57.7欧元区11月制造业PMI终值51.8，创2016年8月以来低点 【基金持仓】黄金ETF持仓758.21吨，较前一日减少0.46%；白银ETF持仓量10005.56吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚沪金沪银表现弱于外盘沪金小幅高开后震荡小涨，日线未摆脱横盘，周线上周均线支撑维系，仍属震荡走势；沪银高开小涨，日线刺破日均线压力，但还未形成有效突破。

美元自高位重挫 金银大涨注意内外差异

美国10月ISM制造业指数57.7，前值59.8美国10月27日当周首次申请失业救济人数21.4万人，前值21.6万人英国央行维持利率和QE规模不变，会议纪要称将渐进而有限地加息 【基金持仓】黄金ETF持仓760.82吨，较前一日增加0.90%；白银ETF持仓量10185.25吨，较前一日减少0.31% 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金大幅高开后窄幅震荡，日线回抽受到5日均线牵制，周线受到5周均线支撑，短线企稳但有反复，表现弱于外盘；沪银高开上行，日均线及MACD下叉收口，调整形态有所修复。

美PCE物价6年新高 金银再度收跌

美国7月PCE物价指数同比2.3%，创2012年3月来新高，预期2.3%，前值2.2% 【基金持仓】黄金ETF持仓757.81吨，较上日减少0.27%；白银ETF持仓量10259.67吨，较上日增加0.23% 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开震荡强于外盘，日线反弹形态未坏，周线下行未扭转；沪银低开下探受前低支撑而收窄跌幅，日线重心下移，周线空头维持。

美元回调加重 金银延续反弹修正

预计FOMC再加息3-4次，利率就会抵达中性状态南非黄金行业薪资谈判陷于僵局 【基金持仓】黄金ETF持仓768.70吨，较上日减少0.46%；白银ETF持仓量10236.28吨，较上日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开下探后回稳，日线仍呈反弹修正态势，力度弱于外盘，周均线空头未变；沪银小幅低开后窄幅震荡，去年底低点仍未收回，周、日线跌势维持，但周线乖率略大，短线表现为弱势修正。

基金信心不足 金银冲高回落反抽仍乏力

CFTC公布的截止5月8日当周，黄金非商业净多头寸107440张，较前一周微增0.62%；白银非商业净空头寸减少至121张 【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金小幅高开后回落，明显弱于外盘，主力1812合约周均线及MACD仍下行开口，震荡下行通道有效；沪银高开回落，但仍处于日均线系统之上呈弱反弹态势，周线仍属偏弱的横盘震荡基本面上，美5月消费信心略好于预期，美联储Bullard言论偏鸽派，美元继续调整。

中美贸易战坐实 金银偏弱震荡

中国3月官方综合PMI 54，前值 52.9中国4月2日起对此前宣布的第一批中止减让义务美国进口商品清单加征关税 【基金持仓】最新的黄金ETF持仓846.12吨，较上日持平；白银ETF持仓量9922.39吨，较上日持平 【期货走势】上周五晚在没有外盘的情况下，沪金上冲回落，日线形态仍偏弱，回试前低支撑，周均线维持空头排列；沪银小幅回涨，周、日线偏空态势维持，但日线指标有背离，下行不流畅。

倍特期货：金银早盘视点0110

【基金持仓】最新的黄金ETF持仓834.86，较上日持平；白银ETF持仓量9877.69吨，较上日减少0.27% 【期货走势】昨晚国内方面，沪金平开震荡，勉强维持在5日均线之上，表现强于外盘，但上方仍面临去年9月以来的高点连线压力，上行空间未打开，下方看10日均线支撑；沪银低开回落，10日均线失去支撑意义，短线下调测试支撑。

【有色要闻简讯】黄金双城记 LME、港交所共推期货

国内贵金属追随外盘走势，沪金下滑1%降至五个月低位，而沪银放量暴跌至逾一年低位，午后更是封板跌停，日内近130万手成交量创自去年12月8日来最高水平 CFTC：金银净多头头寸连续四周同遭减 7月7日，美国商品期货交易委员会公布报告显示，截至7月3日当周，COMEX黄金投机净多头头寸惨遭腰斩，骤减38956手至37776手，白银投机净多头头寸减少10573手至1854手合约，铜净多头头寸增加10335手至69151手。

弘业期货：黄金白银早报20151127

夜盘阶段，外盘因感恩节休市，内盘期价维持窄幅震荡走势，期价继续震荡等待方向突破前日据联邦基金利率期货显示，目前市场对美联储12月加息概率为72%，较10月末的50%大幅提高今年受美元走强及美联储加息预期的影响，黄金期价已经跌至五年低位，后市走势关键在于预期能否落地，在首次加息之前，黄金白银期价难以走出上涨行情操作上，中长线继续持有，短线当前价格可做空AU1606,止损位设置于震荡高点260.0附近。

白银：高位震荡 再破16关口 1015

【操作建议】 周三中国央行调降人民币中间价，幅度为两个月最大；隔夜美国9月零售销售及9月PPI均明显走弱，美国亚特兰大联储GDPNOW模型下调美国第三季度GDP增速预期至0.9%；受疲弱数据影响，昨夜VIX收涨，美联储联邦基金利率期货价格走势亦显示，美联储2016年3月末之前加息的可能性降至50%，2015年12月底之前加息的可能性降至29%；隔夜美元大跌，贵金属尤其是黄金大涨，白银再度上破16关口；近期市场风险情绪再度回落，且受加息进一步推迟影响，贵金属获得较强的反弹动力，与8月上旬人民币贬值阶段走势较为相似；短期偏强震荡，外盘白银16.0关口上方阻力加大，下方支撑短期上移至14.8-15.0；沪银1512下方短时支撑上移至3350-3400，上方3550-3650阻力较大；整体震荡未破，仍倾向反弹抛空。