白银期货稳定吗

银河期货日评：中国经济转入稳定发展阶段 沪铝震荡调整

伦敦市场圣诞节休市沪铝周四高开低走，延续震荡，沪铝1403收报13935元/吨，平收，主力增仓 圣诞节欧美金融市场将休市美联储允许美国以外银行可以推迟剥离金属衍生品交易，预计将推迟两年执行日本首相安倍26日上午参拜靖国神社，中日关系陷入冰点，关注政府应对政策多家机构25日在北京联合发布《2013年中国经济转型升级报告》，认为上市公司总体财务状况明显好转，预示经济正在走出低谷，进入稳定发展阶段。

银河期货：现货价格保持弱势稳定，成交一般

昨日螺纹延续了下行态势，震荡回落，成交有所好转，并伴有大量的增仓 宏观方面：出于对地方发债风险的担忧，预算法修正案重申地方不得自行发债，一定程度上遏制了地方债务问题的发生行业方面：由于40万吨级大船无停靠证，淡水河谷正奋力卖船， 同时力拓却在加紧生产，随着未来对铁矿石需求的减少，矿商间的博弈将加剧，甚至将不惜打价格战；现货价格保持弱势稳定，成交一般。

银河期货：现货除中油华南、中石化华南和中油西南上调价格外，其他大区稳定价格

期塑1209合约今日日内大幅增仓，期价低开高走，逆势走强现货方面，除中油华南、中石化华南和中油西南上调价格外，其他大区稳定价格华南地区货源供应不多，石化调涨带动部分商家跟涨报盘，线性较明显，高低压报价以稳为主缺乏明显利好因素，终端询盘延续平淡，买卖双方观望心态浓厚，成交放量不大目前华北LLDPE报价在9800-10000元/吨，华东LLDPE报价9700-9950元/吨，华南LLDPE报价在9800-9950元/吨。

银河期货：现货市场价格保持稳定

今日螺纹震荡回落，成交量再次减少，并有大量的减仓 宏观方面：6月汇丰中国制造业PMI预览指数降至48.1，创7个月来新低，且继续位于荣枯线之下，表明实体经济仍未有任何好转 行业方面：5月全球粗钢产量1.31亿吨，产能利用率降至79.6%，但中国产能利用率并未有大幅下降，仍高达89%，供给压力增大；沙钢再次保持出厂价未变，表明钢厂对后市态度仍较为悲观；现货市场并未因昨日成交的回升而好转，价格保持稳定。

银河期货：现货价格稳定，成交有所放大，但暂时无法挽回颓势

昨日螺纹小幅反弹，但继续上冲受阻，成交有所回升，并有少量增仓 宏观方面：为实现稳增长，银行会逐步加大对实体经济的支持力度，市场预计6月银行新增贷款将达到万亿，但前两周四大行新增贷款仅250亿元，同时存款再降4600亿元，未来资金的投放量仍需进一步观察 行业方面：发改委数据显示1-4月钢铁业利润同比下降49.5%，全行业已进入冰冷期；现货价格依旧稳定，成交虽有所放大，但暂时无法挽回颓势。

银河期货：现货价格仍旧保持弱势稳定状态，成交欠佳

昨日螺纹上冲乏力，维持窄幅震荡走势，成交继续萎缩，并有一定的减仓宏观方面：银监会表示，要有选择性的支持“铁公基”等重大基础设施建设项目的推进，对于各地保障房建设，也要继续保证信贷支持力度行业方面：6月上旬我国粗钢日均产量为199.94万吨，环比增长2.03%，随着消费淡季的到来，粗钢产量不降反升，供给压力加大；现货价格仍旧保持弱势稳定状态，成交欠佳。

银河期货：产销区市场价格基本维持弱势稳定的局面

近期国内大豆市场各影响因素变动不大，产销区市场价格也都基本维持弱势稳定的局面目前产区各地的大豆收购活动已接近尾声，部分手中尚有余粮的农户近期也没有销售的意愿，都在等待7-8月份市场供应出现缺口时在行出售总体来看，预计短期内国内大豆市场仍将维持这种弱势调整的走势，产销区购销迟缓的格局暂时难以打破但毕竟从基本面上来说，国内大豆供应缺口仍旧存在，未来一段时间若欧债问题得以合理的解决，相信外盘还将会给国内市场以有力的提振，若进口豆价格上涨，油粕价格也能走出低迷格局的话，料将刺激国内油厂的开工率，从而加快国储大豆的拍卖进度。

银河期货：期塑将再度出现不稳定走势

齐鲁化工城市场午后PE价格维持平稳，波动不大市场交投气氛一般，贸易商多以随行就市出货为主，成交一般 中原市场午后LLDPE报价暂稳期货低开低走，交投疲软尽管石化上调报价，但商家积极出货；下游询盘价位偏低，成交多一单一谈部分7050报11200元/吨，9020报11200元/吨广州市场午后PE价格横盘整理。

银河期货:沪锌收涨 欧盟稳定计划缓解市场忧虑

上海锌市今日交投十分活跃，沪锌探底回升，收盘中幅上涨，成交量大幅增加26万手，持仓减少8894手 从今日市场走势看，由于欧盟和IMF拿出最新的近万亿美元援助计划，早盘LME锌价利好消息带动下止跌上涨，沪锌早盘高开，但由于早盘A股走势疲弱，锌价震荡走低，午后在A股上涨提振下，随着市场人气回升且美元大幅下挫，沪锌午后走出反弹走势。

多因素打击，纽约贵金属期价22日重挫

且美联储承担不起维持高利率的后果这也是全球多国央行持续购买黄金的原因而美国2024年大选的不稳定也支持金价 综合分析，市场分析人士预计未来几个月黄金将进入调整，但是长期趋势依然看涨，年底金价或升至2500美元 当天7月交割的白银期货价格下跌160.9美分，收于每盎司27.23美元，跌幅为5.58%；7月交割的白金期货价格下跌13.2美元，收于每盎司930.6美元，跌幅为1.40%。

期市功能有效发挥，上市公司套保空间广阔

此外，这些上市公司参与最多的是金属期货，主要品种是铜、铝、锌、螺纹钢和白银 实证结果表明，使用商品期货工具确实可以显著降低上市公司资产收益率的波动，同时能够很好地降低企业的系统性风险其一，从盈利能力来看，实证结果表明，使用商品期货不能为企业带来盈利能力的提高，这一点也和企业风险管理的出发点相匹配企业运用期货工具进行风险管理的目的不在于谋取更高的收益，而是在于获取经营的稳定性；其二，实证结果表明，上市公司使用期货之后对财务弹性的影响并不大；其三，在业绩波动方面，上市公司使用商品期货能够带来波动率的降低，说明运用期货工具可以帮助企业经营更为稳健。

期货经营机构精准发力服务实体企业

以新湖瑞丰为例，针对浙江温州中小微用银企业面临原料价格波动、采购成本高及供应不稳定等难题，新湖瑞丰在传统贸易基础上充分发挥期货市场功能，通过为白银供、销两端企业提供基差贸易服务，帮助当地中下游企业有效盘活库存，释放库存资金占用；同时还能通过基差点价来选择合适的采购价格，对冲高成本问题，打通了上下游产业链，实现了上游企业稳价销售、下游企业降本稳供截至2021年7月，新湖瑞丰共服务70多家中小微用银企业，白银贸易额超4.3亿元，累计为企业降低原材料采购成本约160万元。

基本金属全线下挫，伦铝跌近6%伦锡重挫逾7%

欧洲央行27日将召开货币政策会议；美国联邦储备委员会为期两天的货币政策会议将于11月2日、3日举行市场分析人士认为，在两央行货币政策结果公布之前，黄金将稳定在当前水平 当天2021年12月交割的白银期货价格上涨10.3美分，收于每盎司24.191美元，涨幅为0.43%；1月交割的白金期货价格下跌13.6美元，收于每盎司1019.3美元，跌幅为1.32%（芝加哥分社记者徐静） 供应担忧缓解，伦敦金属交易所基本金属期货价格27日全线下跌。

Mysteel宏观周报：前2月工业企业利润大增1.79倍，美国拟推3万亿美元经济计划

数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场完全对冲到期量行业数据方面，Mysteel调研的247家高炉开工率跌至79.56%，全国110家洗煤厂开工率窄幅下跌；当周螺纹钢价格涨破4800元/吨、平水铜价格下跌近千元，动力煤价格涨破700元/吨，水泥、混凝土价格保持稳定；当周乘用车日均零售4.6万辆，波罗的海BDI指数下跌4.52% 金融市场：本周主要商品期货均下跌，白银跌超4%；全球股市总体以涨为主；美元指数92.72，上涨0.85%。

Mysteel宏观周报：中美高层战略对话结束，易会满称坚持资本市场对外开放

二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行货币净投放100亿 图2：当周同业拆放利率上升3% （二）行业数据 图3：247家钢厂高炉开工率跌破80% 图4：全国110家洗煤厂开工率提高8% 图5：当周铁矿石下降5美元/干吨 图6：当周动力煤价格上涨8元/吨 图7：当周螺纹钢价格下降8元/吨 图8：当周上海平水铜价格下降90元/吨 图9：当周水泥价格保持稳定 图10：当周混凝土价格保持稳定 图11：当周乘用车日均零售4.0万辆 图12：当周BDI指数上涨16% 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，原油和铜分别下跌6.02%、0.73%，铝、黄金、白银分别上涨4.88%、1.05%、1.25%。

Mysteel宏观周报：信贷创历史同期新高 ，中美将举行高层战略对话

◎日本央行明确表示利率将保持在当前水平或更低水平，并将在必要时降息 二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行货币完全对冲到期量 图2：当周同业拆放利率涨至2.1% （二）行业数据 图3：247家钢厂高炉开工率下滑至80% 图4：全国110家洗煤厂开工率为69.44% 图5：当周铁矿石均价165.6美元/干吨 图6：当周动力煤价格上涨27元/吨 图7：当周螺纹钢价格涨至4738元/吨 图8：当周上海平水铜价格跌破66000元/吨 图9：当周水泥价格保持稳定 图10：当周混凝土价格下降2元/立方米 图11：当周乘用车日均零售3.5万辆 图12：当周BDI指数上涨7.16% 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，黄金、白银分别上涨1.66%和2.83%，原油小幅下跌0.42%。

Mysteel宏观周报：中美两国元首就中国牛年春节相互拜年，全球股市表现强劲

◎德国总理默克尔计划将德国的封锁延长两周 二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行货币净回笼1000亿元 图2：当周同业拆放利率下降0.1% （二）行业数据 图3：247家钢厂高炉开工率83.2%（截止2.5） 图4：全国110家洗煤厂开工率下降11.76% 图5：当周铁矿石价格下降7.8美元/干吨 图6：当周动力煤价格下降20元/吨 图7：当周螺纹钢价格保持稳定 图8：当周上海平水铜价格上涨1330元/吨 图9：当周水泥价格保持稳定 图10：当周混凝土价格保持稳定 图11：当周乘用车日均零售5.4万辆，降12% 图12：当周BDI指数小幅上涨至1339点 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，黄金和白银分别上涨0.53%、1.57%；原油、铜、铝均收涨，其中，原油周涨幅达4.20%。

Mysteel宏观周报：中国超七成农民工就地过年，拜登称准备与中国合作

数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场操作净投放960亿行业数据方面，Mysteel调研的247家高炉开工率略有上升，全国110家洗煤厂开工率下降4%；当周铁矿石、动力煤、螺纹钢、平水铜价格均有不同程度下滑，水泥、混凝土价格保持稳定；乘用车日均零售10.5万辆，同比增长169%；当周BDI指数下降8.2% 金融市场：本周主要商品期货黄金、白银下跌，其余上涨；全球股市整体表现较好；美元指数90.99，上涨0.50%。

Mysteel宏观周报：2020年各地经济成绩单揭晓，全球新冠肺炎累计确诊病例超1亿

数据跟踪 资金面上，当周央行公开市场操作净回笼4705亿行业数据方面，Mysteel调研的247家高炉开工率跌至82%，全国110家洗煤厂开工率连续四周上升；当周螺纹钢价格小幅上涨、动力煤、平水铜价格小幅下跌，水泥、混凝土价格保持稳定；乘用车日均零售6.3万辆，同比上涨35% 金融市场 本周主要商品期货中白银大幅上涨5.77%；全球股市整体大幅下跌；美元指数90.55，涨0.37%。

美豆大幅回落逾2%，新一轮刺激措施预期提振油价涨超1%

（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 因美元走弱，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年2月黄金期价19日比前一交易日上涨10.3美元，收于每盎司1840.2美元，涨幅为0.56%市场分析人士认为，美国新政府即将就职，市场对通胀预期加大如果有资金稳定流入黄金市场，金价将在1850美元至1900美元之间波动 当天2021年3月交割的白银期货价格上涨45.4美分，收于每盎司25.32美元，涨幅为1.83%；4月交割的白金期货价格上涨2.1美元，收于每盎司1092美元，涨幅为0.19%。