黄金期货连涨

黄金再创历史新高，市场人士：投资需谨慎

美国5年期至30年期国债收益率全线上涨现货黄金日内转跌，失守2230美元／盎司关口 截至今晨收盘，期现黄金均连续三个交易日创收盘最高纪录，连涨五个交易日COMEX 6月黄金期货收涨0.84%，报2257.1美元／盎司现货黄金到美股收盘时处于2240美元／盎司上方，日内涨约0.5% 谈及3月以来国内外黄金走势，南华期货有色分析师夏莹莹认为有以下几点原因：首先，央行购金继续提振黄金需求；其次，国内一季度为传统消费旺季；第三，美国黄金ETF净流出自3月来放缓，改善黄金边际需求前景；第四，美联储降息预期修正结束致黄金中短期利空出尽；第五，美联储3月FOMC会议释放偏鸽信号；第六，美元兑人民币汇率走高；最后，避险情绪上升推高黄金投资需求。

俄乌局势丨大宗商品价格一览表（8月12日）

8月12日，大宗商品价格涨跌互现，国际黄金期货结算价连续第四周上涨，创2021年12月底以来最长连涨记录 波罗的海干散货运价指数8月12日跌至六个月新低至1477点，跌幅5.1%，并连续第四周下跌，因船舶运价下滑 美国众议院通过2022年通胀削减法案（Inflation Reduction Act）该法案的内容包括应对气候变化和扩大医疗保健覆盖范围等下一步法案将由总统拜登签字正式生效。

Mysteel:2020年5月第3周宏观经济报告（周报）

②英国将通过削减100多种产品的关税来促进可持续经济，以支持可再生能源、能源效率、碳捕获和循环经济英国将保持对牛肉、羊肉等农产品的进口关税不变，将对绝大多数陶瓷产品维持关税，并将对汽车征收10%的关税③英国将对应对疫情所需产品施行零进口关税，英国表示，新冠肺炎临时零关税将适用于非欧盟国家的个人防护装备、医疗器械、消毒剂和医疗用品④英国称新的关税计划将比欧盟关税计划更简单，将以英镑计价 3.大类资产：油价结束七连涨 现货黄金刷逾7年高位并有望进一步走高 3.1 原油市场：油价结束七连涨 周五（5月22日），中国在政府工作报告中，没有提出全年经济增速具体目标，这意味着这个全球最大石油进口国的经济不确定期将长于预期，油价以收跌结束了七连涨：美国WTI原油7月期货收跌67美分，跌幅2%，报33.25美元/桶，曾一度触及30.72美元/桶的盘中高点；布伦特原油7月期货下跌93美分，或2.6%，报35.13美元/桶。

Mysteel产经早读：国常会加大复工复产金融支持 美股连续第二天暴跌

美油期货跌约3%，创两周新低黄金期货跌落七年高位，终结八日连涨 行业要闻 ◎中钢协：2月中旬20个城市5大品种钢材社会库存1735万吨中钢协报告称，2月中旬，20个城市5大品种钢材社会库存1735万吨，比上旬增加264万吨，增长17.9%，比1月增加923万吨，增长113.7% ◎据山西焦煤官网消息，新冠肺炎疫情防控期间，山西焦煤组织具备生产能力的矿井提前复工复产。

疫情对黄金及原油市场长期走势影响有限

1月23日形势变得严峻之后，疫情开始引起全球范围内的关注，从全球各资本市场的表现来看，疫情引起了投资者一定程度的恐慌，资本市场恐慌指数大幅上涨，贵金属价格连涨三天但随着美元指数强势向上突破98整数关口，同时叠加基本金属和大宗商品的下跌对金价的拖累，金价进一步上行空间受到限制，1月28日以来，金价维持振荡格局 图为COMEX贵金属期货价格走势 此外，从品种表现来看，白银价格表现不及黄金，截至1月31日收盘，此轮因疫情蔓延引发恐慌情绪导致的上涨幅度基本全部被抹平。

贵金属或出现震荡调整行情

[行情分析] 市场方面，外盘COMEX黄金期货收跌0.5%报1529.2美元/盎司，本周跌0.55%，终结8周连涨，月涨6.36%；COMEX白银期货收涨0.86%报18.48美元/盎司，本周涨5.28%，月涨12.65%美元指数突破99关口创2015年5月以来新高，同时，中美之间出现缓和迹象，市场避险情绪降温，风险偏好上升，贵金属承压内盘沪金主力报354.85元/克，收跌0.87%，沪银主力报4563元/千克，收跌0.22%。

预计黄金维持高位震荡

COMEX黄金期货收跌0.5%报1529.2美元/盎司，本周跌0.55%，为八周来首次下跌，月涨6.36%，连涨四个月；COMEX白银期货收涨0.86%报18.48美元/盎司，本周涨5.28%，月涨12.65%美元指数突破99关口创逾二年新高，施压金价 美国7月核心PCE物价指数同比升1.6%，预期1.6%，前值1.6%；环比升0.2%，预期0.2%，前值0.2%7月PCE物价指数同比升1.4%，预期1.4%，前值由1.4%修正为1.3%；环比升0.2%，预期0.2%，前值0.1%。

美债收益走跌 金银回涨

【基金持仓】黄金ETF持仓845.17吨，较前一日增加0.21%；白银ETF持仓量11824.13吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金小幅高开后震荡小涨，重新收上5、10日均线，5日均线恢复向上，技术上仍呈高位震荡，周线属强势调整；沪银中幅回涨，日线重上5、10日均线，短线调整转稳，维持高位震荡态势周中期强势有效美元五连涨后终于回落，金银短线受到提振。

贵金属价格仍有较强支撑

COMEX白银期货收跌1.68%，报16.280美元/盎司，月涨6.12%黄金终结三连涨，月线连涨三月沪金主力收于322.25，涨0.67%，沪银主力收于3971，涨0.20%美联储降息靴子落地，降息25个基点，提前终止缩表计划同时，美联储主席鲍威尔讲话偏中性，市场认为鸽派不及预期受此影响，美元指数表现强势，一度突破两年高点，外盘贵金属价格双双收跌短期内，贵金属价格或开启一轮调整，但中长期来看，全球经济增长疲软，货币宽松步伐不会停止，贵金属价格仍有较强支撑。

弘业：股指建议观望

芯片股继续上涨，美光科技涨2.78%，英伟达涨2.49%周四COMEX黄金期货收跌0.18%，报1412.8美元/盎司，连跌两日周四NYMEX原油期货收跌0.17%报59.28美元/桶，结束连涨七日走势，从一个月高位回落 行情研判： 昨日股指反弹乏力，盘中两波跳水，一方面原因是当前的经济基本面及上市公司业绩方面仍难言乐观，反弹行情仍将受到基本面情况的压制，另一方面显示出投资者对周末谈判的担忧。

弘业：A股将保持震荡整理

科技股领跌，苹果跌1.5%，谷歌跌2.6%美联储主席鲍威尔强调观望立场，暗示7月份不一定降息周二COMEX黄金期货收涨0.6%，报1426.7美元/盎司，续创6年以来收盘新高周二NYMEX原油期货收涨1.5%报58.77美元/桶，连涨六日，续创5月29日以来收盘新高 行情研判： 从基本面、政策面及资金面等来看，经济月度数据仍降温、货币政策整体稳健短期难以偏向宽松、中小金融机构流动性压力或信用风险仍待缓解。

弘业：A股仍需时间来盘整

360金融跌近22%，领跌中概股周一COMEX黄金期货收涨1.66%，报1423.3美元/盎司，创6年以来收盘新高周一NYMEX原油期货收涨0.56%报57.75美元/桶，连涨五日，续创5月29日以来收盘新高 行情研判： 关系好转、美联储降息有助A股反弹，而北向资金出现净流出，国内房地产市场的逐渐降温也对A股的进一步上涨形成了制约。

弘业：股指将继续震荡调整

美联储按兵不动，放弃“耐心”措辞，为降息敞开大门周三COMEX黄金期货收涨1.01%，报1364.3美元/盎司，创近3年以来收盘新高周三NYMEX原油期货收涨0.5%报54.38美元/桶，连涨两日 行情研判： 贸易形势将出现一定的缓和，但未来两国能否就此前的关键问题达成“双赢”仍属未知，大概率维持现在对2000亿元商品加征税，暂缓3000亿商品的税加征，给定一个谈判的期限。

Mysteel产经早读：央行行长发声稳汇率 钢材库存拐点已至

期货市场 ◎黄金：COMEX 8月黄金期货收涨0.3%，报1346.10美元/盎司，为连续第八日上涨，创2018年1月以来最长连涨，全周累涨2.7%，创2018年3月来最大单周涨幅。

弘业：上证综指将在2850-2950点之间震荡

隔夜消息： ?郭树清：中美经贸摩擦升级对我国金融市场冲击有限，目前市场心态恢复稳定，不再盲目恐慌财政部公布，1-4月，国有企业利润总额11244.7亿元，同比增长12.6%险资再松绑或引万亿元增量资金险企称若权益投资上限提升将择机加仓 隔夜市场： 周一美股市休市周一COMEX黄金期货收涨0.05%，报1289.9美元/盎司，连涨三日，创逾一周新高。

Mysteel产经早读：中国进入两会时间 科创板制度规则发布

布伦特5月原油期货收跌1.24美元，跌幅1.87%，报65.07美元/桶 ◎COMEX 4月黄金期货收跌1.3%，报1299.20美元/盎司，创1月25日以来收盘新低，全周累跌2.5% 股市 ◎美股：标普500涨0.69%，报2803.69点道琼斯涨0.43%纳斯达克涨0.83%道指结束连涨九周的表现，纳指连涨10周创1999年后期以来最长连涨周数。

股指：中线多单谨慎持有为主

全周道指累涨3.1%，连涨八周，创一年多以来最长周度连涨，纳指亦连涨八周美国WTI原油3月期货收涨1.18美元，或2.17%，报55.59美元/桶，本周上涨5.58%黄金期货价格周五收于两周以来最高水平，钯金期货突破1400美元创历史新高美国总统特朗普15日签署公告，宣布美国南部边境出现“国家紧急状态 策略提示： 上周节后第一周，市场整体走高明显，虽然周五上证50为首权重领跌，指数有所回调，但周末消息看，中美贸易磋商虽未达成确定性协议，但仍释放了相对积极的信号，本周将继续在美国进一步磋商，受此提振，美股和大宗周五均有较强表现，所以本周市场大概率将继续震荡走高，中线多单谨慎持有为主。

弘业期货：沪金突破前期高点

COMEX黄金期货收涨0.57%，报1329.7美元/盎司，连涨三日，创10个月以来新高；COMEX白银期货收涨0.24%，报15.78美元/盎司消息面上，由于周一处于美国总统日假期之中，因此无论是数据还是消息都相对平静，金价上涨更多的是近期趋势的延续和惯性欧美在汽车关税问题上尖锐对立，隔夜美元继续下跌，贵金属延续反弹沪金突破前期高点，创出新高，有机会继续上涨沪银昨晚冲高回落，上看3800元。

股指：冲高后注意震荡风险

美国众议院也正式通过临时开支法案，美国政府暂时开门三周受此影响，美股三大全线收涨，道指涨183点，涨幅为0.75%，纳指涨1.29%，标普500涨0.85%道指、纳指周K线强势五连涨美油期货周五收高，全周累计下跌0.7%周五黄金期货收高1.4%收在1300美元上方，创2018年6月以来最高收盘价 策略提示： 上周市场下沿后震荡回升，上证50创出今年回升以来新高，隔夜消息看，证监会换帅引发市场关注，但预计并不会有太大的影响，推出科创板尽快上市，维持强监管等核心工作仍将持续，上证50本周看或还有一定空间，但短期已经不易追多，目前市场的积极一面的是上证50这轮上行走出了推升的5浪结构，中期看可以变得相对乐观，短期看这里的第一波回升的结构渐进尾声，本周继续冲高后要注意震荡风险。

股指：短期看市场或还有上行动力

隔夜市场： 上周周五，欧洲三大股指集体收跌美三大股指小幅收跌，结束五日连涨，连续三周反弹10%黄金期货周五收高0.2%，上周上涨0.3%美油期货收跌1.9%结束9连涨，上周上涨7.6% 策略提示： 上周市场震荡偏强运行，上行动能有所减弱，周末消息看，国内政策面偏积极，证监会副主席讲话引发市场强烈关注和热议，短期看市场或还有上行动力，但技术结构上看，这里难有太有持续性和力度的回升，本周初若继续强势，则后市还是要留意再度回落的风险，虽然我们对中期行情并不悲观，但也能低估底部的复杂性。