黄金期货溢价

疯狂的金价：1个月涨幅抵1年，黄金ETF涨到连续停牌，贵金属上涨逻辑已变

内外盘白银期货从今年3月以来均累计涨超20%，而去年全年，沪银期货累计涨幅不到12% 今日，沪银表现也强于沪金东证期货衍生品研究院宏观首席分析师徐颖分析，一般在黄金出现上涨行情后，投机资金会追求弹性更大的白银去交易，因此白银出现补涨行情，但整体节奏仍然跟随黄金走势 行情的快速上涨，一度吸引着更多投资者入场国内ETF市场上，华夏黄金股ETF节前上演溢价上行的行情，一如此前的纳指ETF、日经ETF，溢价率一度超过30%。

金瑞期货：黄金内外盘走势现分歧

2022年下半年开始，银行逐渐暂停了个人投资者参与金银衍生品投资的渠道，特别是一些可以让投资者加杠杆的“黄金理财产品”因此部分投资需求转移至期货市场以及现货市场，这也容易导致国内现货与沪金期货推高溢价集中需求导致的溢价想要从根本上改善需要较长时间，主要是需要市场有更多黄金的合理投资渠道 未来溢价进一步扩大的空间有限 综合来看，贵金属未来溢价进一步扩大的空间有限，不建议投资者追高。

金价大涨催热回购业务 “黄金大妈”是走是留

相较于其他投资方式，投资性金条最大的优点在于实物属性，是没有第三方风险以及极端情况下的交割风险，与金价拟合度高；缺点则主要是交易成本较高、流动性不如场内交易品种好，买入持有和卖出变现时存在溢价和折价”东证期货贵金属高级分析师徐颖对记者表示 就各种黄金投资方式的优劣性而言，兴业研究汇率商品高级分析师付晓芸表示，金条、首饰、纪念币等是实实在在看得见摸得着的黄金从投资角度而言，金条、金币是可以考虑的投资产品。

农产品期货表现“亮眼” 年关临近哪些品种值得关注

国际紧张局势持续，不过暂时未有新的坏消息传出，金融市场对消息的反应已逐渐平静昨日国内商品市场能化板块多品种涨幅有所回落，而农产品期货品种表现抢眼，总体资金净流入，白糖、棉花、鸡蛋等品种纷纷走高昨夜美市盘中，美元持续反弹，并成功突破97关口，包括欧元、日元和加元在内的主要非美货币则承压回落，其中欧元/美元已跌破200日移动均线现货黄金振荡回升，并再度回升至1570美元/盎司关口上方 值得一提的是，高盛在最新的一份报告中指出，布伦特原油价格目前存在的风险溢价已经提高了，只有油市出现了真正的供应中断，才能将油价维持在目前水平。

弘业：A股将有望摆脱如今的悲观情绪

生物制药公司ARRAY大涨近57%，辉瑞溢价62%以现金收购公司Facebook涨超4%领涨FAANG，虚拟货币Libra将于下周面世周一NYMEX原油期货收跌1.14%报52.17美元/桶，连跌两日，创近一周新低周一COMEX黄金期货收跌0.1%，报1343.1美元/盎司，从14个月高位回落 行情研判： 包商银行被接管后，目前随着监管对冲政策的相继出台，事件对于中小银行的流动性冲击逐渐被化解。

废钢：10日晨间导读（9:30）

宏观：我国再次对小微企业普惠性减税；易纲称实施好稳健的货币政策，提高金融服务实体经济能力；易居报告称土地成交溢价率延续下行趋势 隔夜外盘：10日comex黄金02收1292.0,+0.14%;mex原油02收52.36，-0.69% 期货方面：10日期螺1905夜盘震荡收涨，现3528涨0.11%，大幅增仓；期卷1905夜盘震荡收涨，现3425涨0.03%，小幅增仓。

美国对俄罗斯制裁升级 钯金创7个月来最大单日涨幅

而如今，俄罗斯最大的钯金生产商，也面临美国新一轮制裁浪潮 由于特朗普的政策，包括最近公布的关于进口关税的政策，刺激了人们担心中美之间的贸易摩擦可能升级，导致全球经济增长放缓，黄金期货今年累计涨幅超过2%周一，特朗普再次对中国进行抨击，称对于在亚洲国家销售的美国汽车的关税的征收是不合理的 道明证券全球大宗商品战略主管米勒表示：“波动性已经蔓延到全球各地，由于特朗普政策的不确定性，投资者正在定价风险溢价。

重磅！2018年持有黄金的三大理由

如果金价进一步升值，投资者可以获得巨大的投资潜力 另外是更高的利率面对日益上升的利率，投资者将需要熟悉这个术语：现货升水和贴水 黄金是可以储存的商品，未来的交割价格会高于目前的现货价格，这是期货甚至，在未来交割的价格定在低于即期利率，它会被称为溢价对黄金来说，较高的利率可能会导致现货和期货价格的差距，期货的价格将需要更高的价格来证明交易中的价值。

德意志银行表示两大指标暗示近期实物金需求火热

加特曼声称，“黄金永远都不应该出现现货溢价，但现在确实发生了” 然而，德意志银行最后补充道，“日内黄金远期曲线有重回期货溢价的趋势，这可能暗示整个黄金市场将重新开始正常化”

加特曼表示黄金及原油还会继续上涨

同时数据还显示中国2013年的黄金需求同比跳涨了41%，相当令人振奋的数字” 除了黄金之外，加特曼还预计原油价格还会继续上涨周三WTI原油期货持续交投于100美元水平上方 加特曼指出，当前WTI原油期货市场的期限结构已经出现现货溢价的情况，比如2014年3月WTI合约交投价格在100美元/桶附近，但投资者只需以78美元/桶的价格就可以买到2018年12月的合约。

1月16日COMEX贵金属综述

投资人大致保持观望，现货金在12美元的窄幅区间内交投 交易商称，黄金的波动性可能进一步下滑 “交易商正借波动性降低卖出选择权以获得溢价，显示他们预计金价短期内将缓慢上升”纽约商品期货交易所(COMEX)黄金选择权场内交易员Jonathan Jossen称。

1月17日COMEX贵金属综述

上海黄金交易所黄金实货溢价 周五上升在1月31日农历新年前，中国买需在近几周一直很强劲 现货银上涨1.2%，至每盎司20.29美元 现货铂金大涨1.7%，报每盎司1,448.99美元现货钯金攀升0.5%，报每盎司743.50美元 ----------------------------1945 GMT--------------------------------- 最新价格/ 当日 当日 低位 高位 当前 结算价 变动 涨跌% 成交量 COMEX黄金期货 1251.90 11.70 0.9 1237.30 1254.60 103,818 COMEX白银期货 20.304 0.250 1.2 19.960 20.425 30,243 COMEX铂金期货 1454.10 22.60 1.6 1431.50 1457.90 11,389 COMEX钯金期货 748.55 4.65 0.6 741.50 753.30 3,592 现货金 1252.11 10.02 0.8 1238.10 1254.80 现货银 20.290 0.240 1.2 19.990 20.410 现货铂金 1448.99 23.74 1.7 1433.50 1453.25 现货钯金 743.50 3.75 0.5 743.20 750.75 。

实物需求支撑有限 金价持续疲软

市场情绪低落，投资者不会有大的举动” 贸易公司和珠宝商的实物交易上升，香港黄金溢价持稳于2美元/盎司上方一位香港经销商表示，“一些经销商的库存告罄，等待明年1月份的黄金供应到位经销商的溢价超出2美元实物需求少许上升，金价处于低位，黄金ETF的卖出在拖低金价” Phillip期货的JoyceLiu认为，“实物需求支撑金价。

中国9月从香港进口黄金116.3吨 连续2个月下降

大连良运期货经纪有限公司的分析师WangWeimin称：中国的黄金投资对价格比较敏感中国9月份对黄金的需求下降上海黄金溢价下降显示，在4月和6月份黄金遭遇更多抛售之后，中国对黄金的需求下降 世界黄金协会数据显示，中国今年的黄金消费可能会上升29%至1000吨，将超过印度成为全球最大的黄金消费国。

10月28日COMEX贵金属综述

根据商品期货交易委员会的报告，截至10月1日当周，对冲基金和货币基金经理减少对黄金期货和期权的多头押注 交易商还密切关注亚洲的实货需求，上周印度实货黄金溢价跳升至创纪录的130美元，因政府对黄金进口的限制挤压了节日需求高峰期的供应 中国上海黄金期货交易所黄金现货溢价跌至负值区域。

美国制造业超预期 黄金承压小幅下行

上海期货金价格正在下跌，预示着世界第二大黄金买盘国中国的需求越来越疲软 世界最大的黄金买盘国印度，因为其进口政策的不确定性，黄金进口已然完全停止，使其现货金对伦敦金的溢价推高至45美元

15日COMEX贵金属综述

商品期货交易委员会(CFTC)上周五报告显示，对冲基金和基金经理人连续第二周增加对黄金以及期货和期权的多头押注，是实货供应紧张引发买盘的迹象但投机商也增加空头仓位至纪录最高 上海期货交易所(ShFE)上周五黄金和白银的成交量创下历史高位，因亚洲黄金产品较北美和欧洲的溢价大涨。

29日COMEX贵金属综述

金价在4月中跌至两年低位后，黄金交易商很难满足亚洲的黄金实货需求 新加坡千克规格金条较伦敦现货金的溢价触及每盎司7美元的纪录高位，香港金条的溢价处于4-5美元的区间内 上海黄金期货 较现货金溢价约25美分，暗示全球第二大黄金消费国中国的需求强劲。

JS Kim：纸黄金市场在被大规模操纵

即便如此，在经历所有这些波动时，我从未向客户提倡抛售他们的实物黄金和实物白银，或是尝试以较低的价格买回为什么呢？因为在大部分时候，购买实物白银（特别是1盎司银币）所花费最低的溢价费，也比庄家们在纸衍生品市场中设置的虚假价格高出15％到20％因为随着每次庄家对实物金市场价格进行突袭，黄金需求持续升高，以致黄金和白银库存迅速减少，摩根大通在纽约商品期货交易所的黄金库存在过去几个月间的大量减少证明了这一说法。

9日COMEX贵金属综述

实货市场的表现喜忧参半，新加坡的交易商表示卖兴减弱，但香港的交易商则报告，金条供应短缺，使现货金与期金的溢价处于数年高位 现货钯金急升2.5%，报每盎司709.22美元现货铂金上扬0.8%，报每盎司1,512.25美元 ----------------------------1733 GMT--------------------------------- 最新价格/ 当日 当日 年内迄今 结算价 变动 涨跌% 涨跌 COMEX黄金期货 1468.30 -5.40 -0.4% -12.4% COMEX白银期货 23.890 -0.037 -0.2% -21.0% COMEX铂金期货 1515.50 10.60 0.7% -1.5% COMEX钯金期货 711.85 13.60 2.0% 1.2% 现货金 1468.96 -3.23 -0.2% -12.3% 现货银 23.92 0.03 0.1% -21.1% 现货铂金 1512.25 12.25 0.8% -1.6% 现货钯金 709.22 17.22 2.5% 1.0% 。