期货黄金行情分析

国际金价震荡，黄金配置价值几何？

”物产中大期货有限公司副总经理、首席经济学家景川向记者表示 黄金的定价通常以美元为计价基准，黄金和美元通常呈负相关“美联储加息预期消息对于美元带来明显支撑，美元从下跌行情中反弹，同时打击了贵金属，令黄金价格承压下跌”景川分析称 不过也有期货分析人士认为，黄金近期面临的上述逆风因素影响有限“短期贵金属价格或仍面临阶段性压力，这一预期需要等待更多的经济数据（通胀、就业）来扭转。

Mysteel：有色夜行线-2023年汇率趋势及对铜的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：有色夜行线-锂价回落背后的三个关键词及对铜箔的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

金价创7个月最大单日跌幅，通胀预期“考验”贵金属

方正中期的分析则认为，下半年美联储货币政策转向的预期依然存在，政策动向将会继续拖累贵金属，下半年市场的弱势格局或难改，同时白银近期的行情弱于黄金，整体或偏弱运行，美联储货币政策转向的迫切性预期尽管有所下降，但整体的转向趋势依旧，投资者需密切关注美联储的表态 建信期货的分析也指出，当前新冠疫情对市场的影响还在持续，从中期看，在新冠疫苗的帮助下，全球新冠疫情必然在反复中趋弱，全球经济恢复步伐虽然缓慢但复苏方向确定，美债实际利率短期受益于充裕的货币流动性但中期回升概率较高，而且美国经济领先复苏意味着美联储领先紧缩货币政策，因此贵金属价格中期调整格局可能还没结束。

商品市场大幅波动 避险情绪料持续

五矿经易期货分析师王俊分析，从国际金融市场行情来看，COMEX黄金及COMEX白银成为近期涨幅最大的品种美联储1月议息会议符合预期且整体措辞表述变化不大，市场对其年内货币政策预期几乎不变，近期公布的美国经济数据好于市场预期，但基本面的不确定性令全球股市回落，债市上行，避险情绪增加也提升了黄金的配置需求 王俊认为，仅从资金情绪看，欧美经济数据对于金银价格向上的驱动力并不强，但在目前不确定性升温的背景下，预估黄金仍将被追捧，金银比将维持高位，操作上黄金偏多思路，若基本面有所缓解，金、银有望重回振荡区间。

疫情对黄金及原油市场长期走势影响有限

我国春节休市期间，受新型冠状病毒感染的肺炎疫情等因素影响，全球风险资产纷纷下跌，市场避险情绪升温2月3日，内盘贵金属期货价格表现较为抢眼，具体来看，SHFE黄金收于359.30元/克，涨幅2.67%，SHFE白银收于4337元/千克，涨幅0.91%；原油方面，春节期间外盘油价已现连续下跌行情，交易空窗期导致SC原油开盘跌停，收于415.5元/桶，下跌36.2元/桶，跌幅8.01%本文主要分析此次疫情对于贵金属以及原油期货的影响。

避险情绪减弱 金价油价小幅上涨

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2月黄金期价17日比前一交易日上涨9.8美元，收于每盎司1560.3美元，涨幅为0.63%17日，3月交割的白银期货价格上涨13.4美分，收于每盎司18.073美元，涨幅为0.75% 一些分析人士认为，在经历多日震荡上涨行情后，近日国际油价和金价均冲高回调，黄金价格仍有回升可能

贵金属建议可入场逢低试多

[行情分析] 市场方面，外盘COMEX黄金期货收涨0.95%报1529.5美元/盎司，COMEX白银期货收涨4.82%报18.71美元/盎司内盘沪金主力报352.90元/克，涨1.05%，沪银主力报4610元/千克，涨3.18%受累于欧元区疲弱的经济数据，欧洲资金出于避险需求流入美元资产和贵金属等避险资产，推升贵金属价格短期看，欧元区经济疲弱，引发市场对于欧央行进一步宽松货币预期，同时，美联储持续不断释放未来进行量化宽松的信号。

贵金属将继续调整

全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓较上日减少90.18吨，当前持仓量为11710.53吨 [行情分析] 市场方面，外盘COMEX黄金期货收涨0.43%报1505.9美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.97%报17.915美元/盎司，沙特石油设施遇袭暂时性提振贵金属价格内盘沪金主力报345.35元/克，跌0.30%，沪银主力报4409元/千克，涨0.16%，近期人民币走强，内盘贵金属偏弱。

贵金属价格大涨

[行情分析] 市场方面，外盘COMEX黄金期货收涨1.76%报1556.3美元/盎司，再创逾六年收盘新高；COMEX白银期货收涨5.58%报19.365美元/盎司，创近三年收盘新高内盘沪金主力报362.10元/克，收涨1.37%，沪银主力报4781元/千克，收涨4.03%美国疲弱的制造业数据加剧人们对经济下滑的担忧，贵金属价格大涨。

贵金属价格获得较强的支撑

[行情分析] 市场方面，外盘COMEX黄金期货收跌0.5%，报1523.6美元/盎司，周涨1%，COMEX白银期货收跌0.75%，报17.085美元/盎司，周涨0.91%内盘方面，沪金夜盘收跌0.26%，沪银收跌0.28%在全球经济整体疲弱，且全球央行宽松预期不变的大环境下，中长期看，贵金属价格获得较强的支撑，呈现趋势性上行的格局。

商品“大牛”涌现 下一个会是谁

近10年中，不论是国际盘面还是国内盘面，有色金属价格基本与相应的有色行业股票指数波动一致 “看到期货动了，就去股市观察相应板块动向，可以先轻仓买入，一旦板块行情正式启动就重仓跟进”中粮期货某营业部经理告诉记者，可通过期货映射的方法来选股据介绍，做期货的投资者几乎没有不关注股票市场的 长江证券分析称，分别考察具体时段内农产品、非黄金金属、黄金期货短期内大幅上涨过程中对应商品类股票组合的收益表现，结果显示商品类组合均表现出一定的正超额收益，甚至出现当股票市场处于整体下跌时农产品类股票仍表现出强劲的上涨态势；当商品期货大幅下跌时，商品类股票也会表现弱于市场。

中长期仍然看好贵金属表现

[行情分析] 市场方面，COMEX黄金期货收跌0.62%，报1418美元/盎司COMEX白银期货收涨0.05%，报16.42美元/盎司沪金主力收于318.70，跌0.93%，沪银主力收于3951，涨0.08%美元指数保持强势，收于97.6999，上涨0.42%受美元持续走强影响，贵金属价格受到压制，黄金连续调整，但仍站稳20日线上方。

调研：近期兰州市场建材价格水平波动浅析

综合分析： 1、宏观面来看，贸易战确实影响期货走势，进而对现货市场造成一定冲击，但对本地市场影响不大，虽有回落但幅度不会太大； 2、需求确实没有达到理想中的水准，主流钢厂无论是直发还是资源分流都有迹可循，掌控资源量价格水平就仍在掌控范围之内； 3、截止至今，主流商户并没有悲观及消极心态出现，部分商户甚至仍然看好黄金月的行情，预计近期本地市场建材价格或将进行第二轮收缩，但持续时间不长，仍有冲高的可能。

纽约金价25日上涨

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2月黄金期价25日比前一交易日上涨6.6美元，收于每盎司1362.9美元，涨幅为0.49％ 分析人士说，市场延续前一交易日金价大涨行情，当天黄金期价在高位盘整，最终以上涨收盘 当天，3月交割的白银期货价格上涨12.6美分，收于每盎司17.615美元，涨幅为0.72％；4月交割的白金期货价格上涨16.3美元，收于每盎司1032.1美元，涨幅为1.6％。

纽约金价２５日上涨

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2月黄金期价25日比前一交易日上涨6.6美元，收于每盎司1362.9美元，涨幅为0.49％ 分析人士说，市场延续前一交易日金价大涨行情，当天黄金期价在高位盘整，最终以上涨收盘 当天，３月交割的白银期货价格上涨12.6美分，收于每盎司17.615美元，涨幅为0.72％；4月交割的白金期货价格上涨16.3美元，收于每盎司1032.1美元，涨幅为1.6％。

黄金还能涨多久？

“黄金有规避通胀的内在价值属性市场对美国因税改而可能催升的通胀预期较敏感，虽然税改有利于经济繁荣，但资金对未来的通胀预期较为敏感，黄金保值功能也正在因税改而加强”华安期货首席分析师闫丰称，此外，比特币波动及地缘政治的潜在风险也令市场担忧，避险情绪从另一方面支持黄金价格走强“长期来看，黄金避险情绪及保值功能仍然将支撑价格的趋势上涨” 此外，值得一提的是，近几年，贵金属年初的上涨行情部分原因来自于中国春节因素，中国用于结婚、送礼等的需求明显增多，在这种珠宝首饰需求回升的预期之下，贵金属价格在1月的回报率通常为正值，2018年同样也呈现了这种季节性反弹规律，市场普遍预计1月贵金属价格将收阳。

中钢期货：避险风起 金价再回千二上方

【外盘走势】 周二由希腊政治忧虑升温，市场吹起一股避险的微风，同时由于临近年末，众多投资者纷纷对手上的头寸进行调整，仓位的调整也助推了市场的行情美国COMEX2月黄金期货价格周二收盘上涨18.4美元，报1200.3美元/盎司，涨幅1.56% 【影响因素分析】 来自希腊的政治风险成为避险情绪的导火索。

地缘局势左右大宗商品市场

市场分析人士认为，目前多数投资者继续看好下半年大宗商品市场 据国际货币基金组织（IMF）统计，全球大宗商品价格今年上半年上涨了0.4%左右能源和农产品期货价格温和上涨，黄金价格大幅反弹，基本金属价格涨跌不一引领上涨的首推镍，价格猛涨了37.14%；其次是钯，上涨17.70%；还有金，上涨10.90%铜和小麦则风光不再，行情垫底 今年上半年大宗商品价格波动主要受地缘政治局势左右。

多头偷着乐

这两天，国际黄金和白银价格大涨，可乐坏了做多黄金和白银的张先生和李先生 “金老师，今天我心情特别好，6月12日金价突破1269美元/盎司时买进的10张黄金多单，到今天收获不小”张先生与期货公司的分析师金老师交流行情 “得益于伊拉克和乌克兰帮忙啊，伊拉克又在搞内战，乌克兰和俄罗斯关系缓和了没几天，又开始较上劲了。