美国黄金期货合约

黄金市场分歧进一步加大

近段时间以来，内外盘金价不断创历史新高，背后是复杂多变的国际地缘局势，还包括美国通胀预期再度抬头和美联储货币政策预期的“混乱”，这使得市场分歧有所加大，黄金盘面高位波动风险加剧 黄金市场风险防控举措接连发布 值得注意的是，近期上海期货交易所、上海黄金交易所针对金价过热行情推出了相关风险防控举措 4月10日，上海期货交易所在黄金期货上采取交易限额举措，自2024年4月12日（即4月11日晚连续交易）起，非期货公司会员、客户在黄金期货各合约日内开仓交易最大数量为2800手。

国内外黄金价格再创历史新高

进入4月，内外金价迎来新高开局4月1日，国内沪金期货主力2406合约收于534.04元／克，上涨1.69%；伦敦现货金价盘中触及2265.49美元／盎司的历史高点目前推动金价大幅上行的主要因素是什么？本周美国非农就业数据即将出炉，投资者应当如何布局黄金？记者采访了多位市场分析人士给出解读 金价强势上涨背后的逻辑 受访的多数分析师表示，国际地缘政治冲突加剧、美联储降息预期转“鸽”以及美国通胀数据有所降温，是本轮贵金属价格强势上涨的主要动力。

CBOT市场：大豆期货创两年新低，受累于美元走强和需求不确定（20240204）

　　　　 3月豆粕合约下跌4.90美元，结算价报每短吨356.80美元　　　　 3月豆油合约下跌0.87美分，结算价报每磅44.73美分　　　　 大豆期货预估成交量为179,920手；豆粕期货预估成交量为126,688手；豆油期货预估成交量为125,222手　　　　 大宗商品普跌　　　　 美元指数周五跳涨至七周高位，因数据显示1月美国就业岗位增幅远超预期，降低了FED近期降息的可能性，大豆、玉米、原油和黄金期货因此下挫。

2024（第六届）上海钢联大宗商品月大幕即将拉开

世界地缘政治危机加剧，能源供应不确定性较高，市场避险情绪上升，布伦特原油年内振幅达27%，上期所黄金主力合约在9月更是创上市15年以来新高；天气因素扰动频繁，前三季度原糖期货涨32.22%，多个国家限制大米出口；全球经济增速下滑，美国衰退预期升温，金属需求偏弱，钯金期货、LME三个月期镍累计跌幅超30% 展望2024年，受“制造业回归”、“产业链转移”、“再工业化”和供应链安全优先等现象的影响，大宗商品市场受各种因素扰动的力度和作用显著放大。

广州金控期货：美元利率上升，金价承压回调

综上所述，短期来看，美国经济存在韧性，且美国通胀黏性很强，除非美联储提高通胀容忍度，否则在美联储加息预期升温的背景下，美元长端和短端利率同步反弹，带动美元实际利率回升抑制黄金的投资需求，导致黄金价格回落而金融市场情绪的缓和，进一步降低了避险需求对黄金的支撑目前去美元背景下，各国央行购金和增加黄金的储备资产配置对金价有支撑 中长期来看，高利率导致美国经济衰退的风险并没有消散，四季度大概率会出现，这意味着美元名义利率即将触顶，黄金还存在配置价值，投资者可以运用芝商所旗下的微型黄金期货合约（MGC）进行资产配置。

春节假期外盘部分大宗商品涨幅较大

春节期间国外COMEX黄金主力04合约期货价格涨幅0.92%，COMEX白银主力03合约期货价格涨幅0.13%，整体来看，假期国外贵金属市场波动幅度较小 对于贵金属的后市，中信建投期货工业品研究员江露认为，建议关注3—4月时间节点，目前市场普遍预计美联储加息次数在3次以上，最早将在3月份开始加息，加息后开始削减资产负债表因此，3月份的加息决议将重点参考1—2月份的CPI数据，特别是在去年的高基数背景下如何表现，是回落还是会走高将极大影响3月份美国的加息决议。

主题交易持续，大宗商品市场结构性机会可期

“美国通胀水平处于长周期趋势中，且对欧洲、亚洲产生了引领作用展望2022年，经济复苏仍是主题，通胀将是左右美联储政策方向的重要变量”美尔雅期货首席经济学家原涛告诉中国证券报记者，长期观察，原油、有色金属、农产品对通胀的避险效应有助于提升资本对其配置需求 数据显示，截至12月21日记者发稿时，2021年以来美国原油期货主力合约累计涨幅约43.56%；同期，LME铜期货主力合约涨23.04%，国际黄金期货主力合约则下跌了5.81%。

美元高位回落 黄金再创新高

COMEX12月黄金期货上涨，收于每盎司1868.50美元，创6月11日以来最活跃合约的最高收盘价油价走低，美元走强以及美国释放战略石油储备的潜在威胁，使本周原油期货价格录得跌幅 商品收盘方面，COMEX12月黄金期货收涨0.3%，报1868.50美元/盎司；WTI12月原油期货收跌0.80美元，跌幅0.98%，报80.79美元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.70美元，跌幅0.84%，报82.17美元/桶。

国际油价反弹收高逾2%，LME基本金属全线上涨

此外，国际机构调查数据显示，分析师认为，上周美国商业原油库存环比下降了60万桶，车用汽油和蒸馏油库存则分别下降了240万桶和60万桶上周美国炼厂平均开工率预计为91.6%，环比提高了0.3个百分点（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 经过连续两个交易日大跌，金价开始技术性反弹，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年12月黄金合约期价10日比前一交易日上涨5.2美元，收于每盎司1731.7美元，涨幅为0.3%。

国际油价续跌逾2%，伦敦基本金属价格全线下跌

尽管全球整体石油供应吃紧，但市场对新冠疫情以及未来季节性疲软的担忧是近期油价下跌的原因 不过，美国市场研究刊物《7点市场报告》(SevensReport)创始人人汤姆•艾塞(TomEssaye)表示，由于现货市场在今年年底之前仍将处于供不应求状态，石油市场很可能将依然会保持区间波动（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 美元走强，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年12月黄金合约期价9日比前一交易日下跌36.6美元，收于每盎司1726.5美元，跌幅为2.08%。

国际油价反弹逾1%，纽约金价回落至1810美元下方

（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年12月黄金合约期价5日比前一交易日下跌5.6美元，收于每盎司1808.9美元，跌幅为0.31%当天美股上涨也打压金价分析人士认为，美国联邦储备委员将重点关注月度就业报告数据，以决定下一步货币政策走向 当天2021年9月交割的白银期货价格下跌16.9美分，收于每盎司25.292美元，跌幅为0.66%；10月交割的白金期货价格下跌15.6美元，收于每盎司1005.7美元，跌幅为1.53%。

美豆大幅收跌近2.5%，原油黄金基本金属全线下挫

（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年12月黄金合约期价3日比前一交易日下跌8.1美元，收于每盎司1814.1美元，跌幅为0.44%尽管，美国联邦储备委员会理事克里斯托弗·沃勒2日表示，美联储应该尽快在9月会议考虑削减资产购买，并尽快开始实施但市场分析认为，美联储货币政策决定依然非常依赖经济数据。

6月24日美油涨破73美元，伦敦基本金属多数上涨

虽然市场可能认为欧佩克+提高供应量是利空，但由于50万桶/日将不足以满足需求，这在事实上可能是利好弗林认为，国际油价在7月初之前可能显著走高，随后可能出现回调 奥地利JBC能源在24日表示，由于12个月和24个月以后的纽约原油期货价格目前为每桶65美元和60美元左右，显著低于近月合约价格（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 美国股市上涨，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年8月黄金期价24日比前一交易日下跌6.7美元，收于每盎司1776.7美元，跌幅为0.38%。

美油涨破73美元，伦敦基本金属多数上涨

虽然市场可能认为欧佩克+提高供应量是利空，但由于50万桶/日将不足以满足需求，这在事实上可能是利好弗林认为，国际油价在7月初之前可能显著走高，随后可能出现回调 奥地利JBC能源在24日表示，由于12个月和24个月以后的纽约原油期货价格目前为每桶65美元和60美元左右，显著低于近月合约价格（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 美国股市上涨，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年8月黄金期价24日比前一交易日下跌6.7美元，收于每盎司1776.7美元，跌幅为0.38%。

6月4日芝加哥农产品期货全线大涨，伦锡反弹近2%

随着夏季出行高峰将至，不排除油价会出现一波短期的攀升，油价可能会上涨到80美元，甚至到90美元但西卡莫同时认为，仍有一些不确定因素引发油市关注例如，欧佩克大幅增长的可能性，以及伊朗石油产量增加可能带来的压力另外，油田服务机构贝克休斯在4日公布的数据显示，本周美国活跃石油钻机数量维持在359个不变，同比增幅为153个同期，加拿大活跃石油钻机数量为43个，环比增加15个，同比增幅为36个（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 因美国非农新增就业数据低于预期，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年8月黄金合约期价4日比前一交易日上涨18.7美元，收于每盎司1892美元，涨幅为1%。

芝加哥农产品期货全线大涨，伦锡反弹近2%

随着夏季出行高峰将至，不排除油价会出现一波短期的攀升，油价可能会上涨到80美元，甚至到90美元但西卡莫同时认为，仍有一些不确定因素引发油市关注例如，欧佩克大幅增长的可能性，以及伊朗石油产量增加可能带来的压力另外，油田服务机构贝克休斯在4日公布的数据显示，本周美国活跃石油钻机数量维持在359个不变，同比增幅为153个同期，加拿大活跃石油钻机数量为43个，环比增加15个，同比增幅为36个（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 因美国非农新增就业数据低于预期，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年8月黄金合约期价4日比前一交易日上涨18.7美元，收于每盎司1892美元，涨幅为1%。

【全国成交】18日连粕大幅下跌 市场成交一般

美玉米收高近2%领涨农产品，美国通胀回升推金价涨近1%

（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 因美国通胀指数走高，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年6月黄金合约期价13日比前一交易日上涨14.9美元，收于每盎司1747.6美元，涨幅为0.86%美国劳工部13日公布的数据显示，3月份美国消费者价格指数环比上涨0.6%，同比上涨2.6%市场分析人士预测，通胀指数可能进一步回升，未来几个月的数据可能会“异常庞大”。

国际油价延续升势，金属再度走强

施耐德电气大宗商品全球分析师罗比•弗雷泽(RobbieFraser)表示，对需求的乐观油价继续上涨的一个关键因素，最新的数据显示美国高速道路交通超过疫情爆发以前的水平弗雷泽还说，伊朗核相关基础设施最近遭到袭击势必让美国重返伊朗核协议的谈判变得复杂此外，花旗集团研究部门发布的报告说，由于炼厂加工量预计将在今后几个月大幅上涨，即便考虑到利空因素，预计石油库存将会出现强劲的下降（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年6月黄金合约期价15日比前一交易日上涨30.5美元，收于每盎司1766.8美元，涨幅为1.76%。

纽约金价结束四连涨，伦铜冲高回落跌逾1%

欧佩克日均原油产量预计将从一季度的2510万桶增加至二季度的2580万桶（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 受投资者获利回吐影响，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年6月黄金合约期价7日比前一交易日下跌1.4美元，收于每盎司1741.6美元，跌幅为0.08%当天黄金市场交易结束后美国联邦储备委员会发布3月联邦公开市场委员会会议纪要。